Ceny miedzi spadły w poniedziałek w związku z zaostrzeniem się konfrontacji militarnej między Stanami Zjednoczonymi a Iranem po tym, jak Teheran po raz kolejny ogłosił zamknięcie Cieśniny Ormuz. Wzbudziło to obawy o globalną inflację i zwiększyło oczekiwania, że stopy procentowe pozostaną wysokie przez dłuższy czas.

Cena referencyjna trzymiesięcznego kontraktu na miedź na London Metal Exchange (LME) spadła o 0,64% do 13 398,5 USD za tonę metryczną, podczas gdy najchętniej handlowany kontrakt na miedź na Shanghai Futures Exchange stracił 0,68% do 103 100 juanów (15 199,54 USD) za tonę metryczną.

W Indiach kontrakt na miedź z dostawą w lipcu na giełdzie Multi Commodity Exchange (MCX) wzrósł o 0,06% do 1294,35 rupii za kilogram, po osiągnięciu dziennego minimum na poziomie 1283,80 rupii, co oznacza spadek o 0,75%.

Wojna podsyca niechęć do ryzyka

Ceny miedzi spadły w ramach szerszej wyprzedaży na światowych rynkach towarowych po tym, jak w weekend nasiliły się starcia zbrojne między Stanami Zjednoczonymi a Iranem, w trakcie których obie strony przeprowadziły ataki rakietowe i dronowe. Skłoniło to inwestorów do ograniczenia ekspozycji na aktywa wrażliwe na ryzyko.

Tymczasem ceny ropy naftowej nadal rosły, a cena ropy Brent wzrosła o 2,79% do 78,13 dolarów za baryłkę na skutek obaw, że napięcia w Cieśninie Ormuz mogą zakłócić globalne dostawy energii.

Wzrost cen energii ożywił obawy przed ponowną presją inflacyjną, wzmacniając oczekiwania, że banki centralne utrzymają wysokie stopy procentowe na dłużej. To z kolei może spowolnić aktywność gospodarczą i osłabić popyt przemysłu na metale nieszlachetne, zwłaszcza miedź.

Silniejszy dolar ciąży na metalach

Złoto i srebro również znalazły się pod presją, ponieważ dolar amerykański odnotował niewielkie zyski. Silniejszy dolar sprawia, że towary denominowane w dolarach stają się droższe dla posiadaczy innych walut, co zmniejsza popyt i wpływa na ceny.

Straty rozłożyły się na cały sektor metali przemysłowych. Aluminium spadło o 0,33% na giełdzie LME i 0,65% na giełdzie Shanghai Futures Exchange, cynk stracił 0,88%, ołów 0,98%, nikiel 1,29%, a cyna 0,23%.

W poniedziałek cena bitcoina oscylowała w okolicach 63 800 dolarów, gdyż większość tradycyjnych aktywów znalazła się pod presją po czwartej w ciągu tygodnia rundzie ataków USA na Iran.

Wartość największej na świecie kryptowaluty spadła o około 0,3% w ciągu ostatnich 24 godzin, ale w ujęciu tygodniowym utrzymywała się na poziomie około 2%.

Tradycyjne rynki spadają

Rynki światowe odnotowały gwałtowne wahania w związku z eskalacją napięć geopolitycznych.

• Cena spot złota spadła o 1,6% do około 4050 dolarów za uncję.

• Cena ropy Brent wzrosła o około 4% do ponad 79 dolarów za baryłkę na skutek sprzecznych doniesień na temat stanu Cieśniny Ormuz i obaw o zakłócenia w dostawach.

• Ceny amerykańskich obligacji skarbowych spadły, co spowodowało wzrost rentowności dwuletnich obligacji do najwyższego poziomu od lutego 2025 r.

• Indeks MSCI Asia-Pacific spadł o 1,6%.

Dowództwo Centralne USA poinformowało, że siły amerykańskie zaatakowały cele w Iranie w odpowiedzi na atak na kontenerowiec. Tymczasem status Cieśniny Ormuz pozostał niejasny po tym, jak Waszyngton odrzucił oświadczenie Teheranu o zamknięciu tego szlaku wodnego „do odwołania”.

Przez cieśninę przechodzi około 20% światowego handlu ropą naftową drogą morską.

Rynki obstawiają, że stopy procentowe pozostaną wyższe

Inwestorzy uważają, że konflikt na większą skalę mógłby utrzymać wysokie ceny ropy naftowej, co potencjalnie zmusiłoby Rezerwę Federalną do utrzymania wyższych stóp procentowych przez dłuższy czas.

Protokół z czerwcowego posiedzenia Rezerwy Federalnej pokazał również, że niektórzy decydenci widzieli powody podniesienia stóp procentowych, zanim komitet ostatecznie podjął decyzję o pozostawieniu ich bez zmian.

Oczekiwania dotyczące wyższych stóp procentowych ciążyły na złocie nierentownym i wywierały presję na ceny obligacji.

Rynek kryptowalut wykazuje większą stabilność

Rynek kryptowalut pozostał natomiast stosunkowo odporny.

• Cena Ethereum oscylowała w granicach 1800 USD, co oznacza wzrost o około 2% w ciągu tygodnia.

• Solana spadła do ok. 76 dolarów, tracąc 5% w ciągu siedmiu dni i plasując się najsłabiej wśród głównych kryptowalut.

• XRP utrzymuje się w okolicach 1,09 USD.

• Dogecoin notowany był w okolicach 0,07 USD.

Wpływ akcji półprzewodników

W raporcie zauważono, że najwyraźniejszy związek między kryptowalutami a rynkami akcji pojawia się w sektorze półprzewodników.

Akcje SK Hynix spadły o 12% na giełdzie w Seulu po silnym wzroście akcji spółki notowanych na Nasdaq podczas pierwszej sesji handlowej w piątek.

Spadek ten przyczynił się do spadku indeksu Kospi w Korei Południowej o ok. 7%, chociaż rynek kryptowalut pozostał generalnie stabilny, mimo zmienności.

Bitcoin ignoruje rozwój sytuacji geopolitycznej

W raporcie stwierdzono, że zdolność Bitcoina do utrzymania się w wąskim przedziale wahań pomimo ataków wojskowych, osłabienia większości aktywów wrażliwych na ryzyko oraz zmiany oczekiwań dotyczących polityki pieniężnej USA stanowią znaczącą zmianę w porównaniu z poprzednimi latami, gdy kryptowaluta ostro reagowała na jakąkolwiek eskalację w regionie Zatoki Perskiej.

Według raportu, zachowanie Bitcoina jest obecnie ściślej powiązane z płynnością dolara amerykańskiego i cyklem półprzewodników, podczas gdy rynki ropy naftowej, złota i obligacji absorbują bardziej bezpośredni wpływ wydarzeń geopolitycznych.

Ceny ropy wzrosły w poniedziałek o ponad 2% po tym, jak kolejne ataki wojskowe między Stanami Zjednoczonymi a Iranem ożywiły obawy o zakłócenia w dostawach energii przez Cieśninę Ormuz, jeden z najważniejszych szlaków eksportu ropy naftowej na świecie.

Cena ropy Brent wzrosła o 1,67 USD, czyli 2,2%, do 77,68 USD za baryłkę o godz. 09:55 GMT, podczas gdy cena amerykańskiej ropy West Texas Intermediate (WTI) wzrosła o 1,59 USD, czyli 2,23%, do 73,00 USD za baryłkę.

„Rynek nadal będzie koncentrował się na liczbie tankowców zmierzających do regionu, ponieważ ich spadek mógłby ostatecznie wpłynąć na produkcję” – powiedział Giovanni Staunovo, analityk ds. surowców w UBS. „Dlatego nadal obserwujemy premię za ryzyko geopolityczne, która wspiera ceny, a także ryzyko zakłóceń w dostawach”.

Nowa eskalacja działań militarnych zwiększa obawy dotyczące dostaw

Weekendowe wymiany ognia między Stanami Zjednoczonymi a Iranem nasiliły obawy przed szerszą eskalacją konfliktu w regionie.

Teheran ogłosił w niedzielę, że zaatakował amerykańskie obiekty w kilku państwach Zatoki Perskiej i potwierdził zamknięcie Cieśniny Ormuz. W poniedziałek irańska Gwardia Rewolucyjna poinformowała o przeprowadzeniu ataków na amerykańskie bazy wojskowe w Kuwejcie i Bahrajnie.

Przed wybuchem wojny pod koniec lutego przez Cieśninę Ormuz przesyłano około 20% dziennych dostaw ropy naftowej i skroplonego gazu ziemnego na świecie.

Ruch żeglugowy zwalnia

Analitycy ANZ twierdzą, że przedsiębiorstwa żeglugowe zachowują większą ostrożność w odpowiedzi na pogarszającą się sytuację bezpieczeństwa, co skutkuje spowolnieniem ruchu na szlaku wodnym.

Dane z monitoringu statków wykazały, że ruch przez Cieśninę Ormuz spadł w niedzielę do najniższego poziomu od pięciu tygodni. Według danych Kpler, przez cieśninę przepłynęło zaledwie sześć statków.

Najnowsza eskalacja konfliktu poddała w wątpliwość przyszłość tymczasowego porozumienia między Stanami Zjednoczonymi a Iranem, podpisanego w zeszłym miesiącu, mającego na celu ponowne otwarcie cieśniny i zakończenie konfliktu po dodatkowym 60-dniowym okresie negocjacji.

Chociaż Iran ogłosił zamknięcie cieśniny po tym, jak doniesiono, że pewien statek został napadnięty i przepłynął nielegalną trasą, prezydent USA Donald Trump upierał się, że Cieśnina Ormuz pozostaje otwarta dla żeglugi handlowej.

Goldman Sachs: Rozszerzenie rurociągów może zmniejszyć ryzyko

Goldman Sachs szacuje, że rozbudowa infrastruktury rurociągowej na Bliskim Wschodzie może sprawić, że do końca 2028 roku ponad 60% eksportu ropy z Zatoki Perskiej, który przed wojną odbywał się przez Cieśninę Ormuz, będzie mogło odbywać się pomijając ten szlak wodny.

Bank spodziewa się, że przepustowość alternatywnego rurociągu wzrośnie o 3,8 mln baryłek dziennie do końca 2027 r., a następnie o dodatkowe 7,3 mln baryłek dziennie do końca 2028 r., co zwiększy całkowitą przepustowość obejścia do ponad 14 mln baryłek dziennie.

Inne zmiany na rynku

• Pływające magazyny irańskiej ropy naftowej wzrosły po tym, jak Teheran zwiększył eksport podczas tymczasowego zawieszenia broni ze Stanami Zjednoczonymi. Jednak sprzedaż od tego czasu spadła, ponieważ niezależne chińskie rafinerie przestawiły się na tańsze dostawy ropy z Iraku, Zjednoczonych Emiratów Arabskich i Kataru.

• Abu Dhabi National Oil Company (ADNOC) ustaliła oficjalną cenę sprzedaży sierpniowej ropy Murban na 80,01 USD za baryłkę, w porównaniu do 101,48 USD za poprzedni miesiąc.

• W odrębnym komunikacie Służba Bezpieczeństwa Ukrainy poinformowała o ataku na składowisko ropy naftowej w obwodzie stawropolskim w Rosji, a także na trzy zbiorniki do składowania ropy naftowej w porcie Kaukaz w południowym obwodzie krasnodarskim w Rosji.

Ceny srebra spadły w poniedziałek o ponad 3,5% na giełdach europejskich, rozpoczynając tydzień na wyraźnym minusie i notując spadki drugą sesję z rzędu. Spadek ten był napędzany przez silniejszego dolara amerykańskiego i gwałtowny wzrost cen ropy naftowej po tym, jak Stany Zjednoczone i Iran wymieniły się atakami militarnymi w sprawie kontroli nad Cieśniną Ormuz.

Rynki uważnie śledzą publikację kluczowych danych o inflacji w USA za czerwiec, a także zeznania prezesa Rezerwy Federalnej Kevina Warsha przed Kongresem, aby uzyskać dalsze wskazówki dotyczące perspektyw stóp procentowych w USA.

Cena

• Ceny srebra spadły o 3,65% do 57,71 dolarów za uncję, z poziomu otwarcia wynoszącego 59,89 dolarów, który był również najwyższym poziomem sesji.

• W piątek srebro straciło 0,1%, notując czwarty spadek w ciągu ostatnich pięciu sesji, gdyż silniejszy dolar amerykański wpłynął na ceny.

• Cena białego metalu spadła o 4% w zeszłym tygodniu, co oznacza trzecią tygodniową stratę w ciągu ostatniego miesiąca na skutek wznowienia napięć na Bliskim Wschodzie i rosnących oczekiwań na podwyżki stóp procentowych w USA.

dolar amerykański

Indeks dolara wzrósł w poniedziałek o 0,25%, kontynuując wzrosty drugą sesję z rzędu i odzwierciedlając utrzymującą się siłę amerykańskiej waluty w stosunku do koszyka walut światowych.

Bezpieczny popyt na dolara powrócił w miarę jak rosły napięcia militarne między Stanami Zjednoczonymi a Iranem w sprawie kontroli nad Cieśniną Ormuz, co groziło zerwaniem umowy ramowej i wznowieniem bezpośredniej konfrontacji między obiema stronami.

Globalne ceny ropy naftowej

Ceny ropy naftowej wzrosły w poniedziałek o ponad 4% i zmierzały ku najwyższemu poziomowi od kilku tygodni. Stało się tak po tym, jak Iran ogłosił zamknięcie Cieśniny Ormuz, co wzbudziło obawy o zakłócenia w dostawach z regionu Zatoki Perskiej.

Gwałtowny wzrost światowych cen ropy naftowej wywołał nowe obawy o przyspieszenie inflacji, co zwiększa prawdopodobieństwo, że banki centralne podniosą stopy procentowe w najbliższej przyszłości. Oznacza to zdecydowane odejście od przedwojennych oczekiwań na obniżki stóp procentowych lub dłuższy okres niezmienionej polityki.

Najnowsze wydarzenia w konflikcie irańskim

• Centralne Dowództwo Stanów Zjednoczonych (CENTCOM) rozpoczęło trzecią intensywną falę nalotów wzdłuż wybrzeża Iranu.

• Ataki USA były następstwem ataków Marynarki Wojennej Iranu na statki handlowe w Cieśninie Ormuz.

• Iran rozszerzył działania militarne przeciwko państwom Zatoki Perskiej po atakach USA i ogłosił zamknięcie Cieśniny Ormuz.

• Prezydent Donald Trump oświadczył, że Cieśnina Ormuz jest „otwarta i pozostanie otwarta” przy użyciu sił militarnych, podczas gdy Departament Skarbu USA cofnął tymczasowe licencje umożliwiające sprzedaż irańskiej ropy naftowej.

• Ministerstwo Spraw Zagranicznych Iranu stwierdziło, że Waszyngton podważył wysiłki dyplomatyczne i naruszył warunki umowy ramowej.

• Przewodniczący irańskiego parlamentu Mohammad Bagher Ghalibaf oświadczył, że era „nierównych porozumień” dobiegła końca i że cenę za to zapłaci Waszyngton.

Stopy procentowe w USA

• W obliczu rosnących cen ropy narzędzie FedWatch opracowane przez CME Group wykazało, że prawdopodobieństwo, iż Rezerwa Federalna pozostawi stopy procentowe bez zmian na lipcowym posiedzeniu, spadło z 78% do 68%, podczas gdy prawdopodobieństwo podwyżki stóp o 25 punktów bazowych wzrosło z 22% do 32%.

• Rynki wyceniają obecnie 24% prawdopodobieństwo, że Rezerwa Federalna pozostawi stopy procentowe bez zmian na swoim grudniowym posiedzeniu, podczas gdy prawdopodobieństwo podwyżki o 25 punktów bazowych wynosi 76%.

• Inwestorzy uważnie śledzą napływające dane ekonomiczne ze Stanów Zjednoczonych i komentarze przedstawicieli Rezerwy Federalnej, aby zweryfikować swoje oczekiwania.

• Dane dotyczące inflacji w USA za czerwiec zostaną opublikowane we wtorek. Oczekuje się, że odegrają one kluczową rolę w kształtowaniu perspektyw stóp procentowych w USA.

• Rynki będą również uważnie śledzić pierwsze półroczne zeznania prezesa Rezerwy Federalnej Kevina Warsha przed Kongresem we wtorek i środę.