Miedź kontynuuje wzrosty, a ceny zbliżają się do rekordowych poziomów

Ceny miedzi wzrosły w czwartkowej sesji handlowej na skutek rosnących obaw o globalną podaż z powodu konfliktu w Iranie i szerszych napięć na Bliskim Wschodzie, co skłoniło kilka dużych instytucji finansowych do podniesienia prognoz dla tego metalu przemysłowego.

Rozwój nowych kopalni miedzi zajmuje ponad dekadę, a liczba nowych projektów górniczych stale maleje. W rezultacie, wszelkie niedobory podaży można rozwiązać jedynie poprzez wyższe ceny i, ostatecznie, poprzez zastąpienie miedzi aluminium w zastosowaniach o niższej wartości.

Kontrakty terminowe na miedź w USA z dostawą na najbliższy miesiąc są obecnie wyceniane na około 6,53 USD za funt, blisko rekordowego poziomu osiągniętego w zeszłym miesiącu.

W raporcie zauważono, że ceny miedzi w USA nadal utrzymują się z premią w stosunku do rynków światowych ze względu na amerykańską politykę celną. Cena trzymiesięcznej miedzi na London Metal Exchange wynosi około 13 600 dolarów za tonę metryczną, co oznacza premię na poziomie około 6% na rynku amerykańskim.

Oczekuje się, że Stany Zjednoczone podejmą ostateczną decyzję w sprawie ceł importowych na miedź do końca lipca, chociaż rynki już zaczęły wyceniać potencjalne skutki tej decyzji.

Citigroup i Goldman Sachs podnoszą prognozy dotyczące miedzi

Citigroup przyjął optymistyczne nastawienie do miedzi, twierdząc, że niepewność związana z polityką taryfową USA, w połączeniu z nadziejami na ponowne otwarcie Cieśniny Ormuz tego lata, najprawdopodobniej doprowadzi do wzrostu cen miedzi.

Analitycy banku spodziewają się, że w ciągu najbliższego roku cena miedzi osiągnie 15 tys. dolarów za tonę metryczną.

Analitycy Citigroup stwierdzili: „Spodziewamy się dalszej niejasności strategicznej ze strony amerykańskich decydentów, a nie jasnego i ostatecznego ogłoszenia w sprawie ceł. Uważamy, że administracja nie nałoży ceł na miedź rafinowaną, ale jest mało prawdopodobne, aby wyraźnie to określiła, aby zachęcić do dalszego gromadzenia nadwyżek miedzi w Stanach Zjednoczonych”.

Podobnie, Goldman Sachs w poniedziałek podniósł swoją docelową cenę miedzi na koniec roku do 13 735 USD za tonę metryczną z poprzedniej prognozy na poziomie 12 465 USD.

Konflikt w Iranie i ryzyko związane z dostawami

Na początku konfliktu w Iranie istniały obawy, że wyższe ceny ropy naftowej i napięcia geopolityczne osłabią popyt na miedź. Jak dotąd jednak ten scenariusz się nie ziścił.

Raport ostrzega przed nowym ryzykiem dla rynku miedzi: niedoborami siarki. Znaczna część światowych dostaw siarki jest transportowana przez Cieśninę Ormuz, która pozostaje zamknięta.

Siarka jest kluczowym składnikiem w produkcji miedzi. Bez niej koszty produkcji gwałtownie rosną, co podnosi ceny i potencjalnie spowalnia wydobycie.

Morgan Stanley przewiduje również, że cena miedzi osiągnie 15 000 dolarów

Morgan Stanley prognozuje również, że cena miedzi osiągnie 15 000 USD za tonę metryczną, zaznaczając, że metal ten jest już notowany w pobliżu rekordowych maksimów, a długie pozycje netto na amerykańskiej giełdzie COMEX wzrosły do rekordowych poziomów.

Bank stwierdził: „Chociaż cena miedzi zbliża się już do historycznych maksimów, a długie pozycje netto na giełdzie COMEX osiągnęły rekordowe poziomy, uważamy, że wszelkie spadki będą krótkotrwałe ze względu na narastające zakłócenia w dostawach, utrzymujący się wzrost importu do USA i oznaki, że Chiny ponownie odbudowują zapasy w obliczu spadków cen”.

Morgan Stanley dodał, że zbliżająca się decyzja w sprawie taryf celnych w USA pozostaje kluczowym czynnikiem napędzającym rynek. Jednak obecna różnica cen między giełdą COMEX a London Metal Exchange już teraz sprzyja napływowi miedzi do Stanów Zjednoczonych.

Bank zauważył, że jeśli Waszyngton ostatecznie zdecyduje się na podniesienie taryf, wzrosty mogą się jeszcze bardziej przyspieszyć.