Ceny miedzi spadły we wtorek, osiągając poziom z poniedziałkowego rekordu, gdyż gromadzenie zapasów w USA wywołało falę sprzedaży, a odnowione zobowiązanie Chin do nadania priorytetu wzrostowi krajowemu w 2026 r. wzmocniło oczekiwania dotyczące popytu.

W poniedziałek ceny kontraktów terminowych na miedź na London Metal Exchange wzrosły o 1,3%, osiągając 11 771 dolarów za tonę, przekraczając tym samym rekord wszech czasów ustanowiony w poprzedniej sesji.

W ostatnich tygodniach miedź zyskiwała na wartości, gdyż duże ilości tego metalu napływały do Stanów Zjednoczonych w oczekiwaniu na szersze cła, co budziło obawy o zacieśnienie globalnej podaży.

Ostatni wzrost nastąpił po ogłoszeniu przez Chiny — największego konsumenta miedzi na świecie — że utrzymają „proaktywną” politykę fiskalną w 2026 r., co zwiększyło oczekiwania na większy popyt na metale przemysłowe.

Shu Wanqu, analityk Cofco Futures, powiedział:

Dane z Biura Politycznego wskazują na bardziej sprzyjające warunki makroekonomiczne niż oczekiwały rynki. Miedź skorzysta na rządowym wsparciu dla projektów modernizacji sieci i rozbudowy mocy obliczeniowych. Dynamika pozostaje silnie wzrostowa.

Tę optymistyczną prognozę wzmacnia zmniejszająca się podaż miedzi rafinowanej, spowodowana aktywnym gromadzeniem zapasów w USA. Analitycy Citic Securities szacują, że globalny deficyt miedzi rafinowanej może sięgnąć 450 000 ton w przyszłym roku.

Analitycy Citic dodali w nocie, że średnie ceny miedzi najprawdopodobniej będą musiały przekroczyć 12 000 USD za tonę w przyszłym roku, aby przyciągnąć inwestycje górnicze niezbędne do zabezpieczenia odpowiednich dostaw w perspektywie średnio- i długoterminowej.

Ceny miedzi na giełdzie LME wzrosły o 34% od początku roku, na co wpłynął duży popyt ze strony centrów danych i producentów pojazdów elektrycznych, a także ograniczenie globalnej podaży po zamknięciu kilku kopalń.

W Stanach Zjednoczonych cena miedzi Comex zakończyła lipiec na rekordowo wysokim poziomie w oczekiwaniu na nowe cła.

Tymczasem indeks dolara amerykańskiego wzrósł o 0,2% do 99,2 punktu o godz. 15:15 GMT, po osiągnięciu maksimum na poziomie 99,3 i minimum na poziomie 98,9 punktu.

W godzinach handlu w USA marcowe kontrakty terminowe na miedź Comex spadły o 2,2% do 5,34 dolarów za funt o godz. 15:05 GMT.

Wartość bitcoina spadła we wtorek, gdyż inwestorzy zachowali ostrożność przed posiedzeniem Rezerwy Federalnej, które rozpocznie się dziś po południu, a rynki powszechnie spodziewają się obniżki stóp procentowych.

Największa na świecie kryptowaluta spadła o 0,5% do 90 479 dolarów o godz. 09:23 czasu wschodniego (14:23 czasu GMT), utrzymując się w wąskim przedziale 90 000–92 000 dolarów po niewielkiej korekcie na początku sesji.

Ostrożność przed decyzją Fed

Oznaki konsolidacji zdominowały ruch cenowy Bitcoina, a inwestorzy niechętnie otwierali nowe pozycje przed opublikowaniem kluczowych sygnałów makroekonomicznych.

Rynki nadal uwzględniają w cenach około 87% prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych na posiedzeniu Rezerwy Federalnej w dniach 9–10 grudnia. Wspierają to słabsze dane z USA z ostatnich tygodni, w tym ochłodzenie na rynku pracy i niższa inflacja — nawet jeśli utrzyma się ona powyżej celu.

Decydenci polityczni pozostają jednak podzieleni w kwestii perspektyw wzrostu gospodarczego i inflacji, co może być powodem niespodzianek, gdyby Fed zdecydował się pozostawić stopy procentowe bez zmian.

Obniżka stóp procentowych zazwyczaj osłabia dolara i obniża rentowność gotówki i aktywów o stałym dochodzie, co czyni niedochodowe alternatywy, takie jak Bitcoin, bardziej atrakcyjnymi. Znaczna część odbicia Bitcoina od końca 2024 roku była napędzana oczekiwaniami na przedłużenie cyklu luzowania polityki pieniężnej.

Strategia pozyskuje dodatkowe 10 624 Bitcoinów

Notowana na Nasdaq Strategy — największa publicznie notowana spółka wykorzystująca Bitcoina jako aktywo rezerwowe — ogłosiła w poniedziałek, że zakupiła dodatkowe 10 624 BTC, co zwiększyło jej całkowite zasoby do około 660 624 Bitcoinów.

Zakupów dokonano pomiędzy 1 a 7 grudnia po średniej cenie około 90 615 dolarów za monetę.

Decyzja ta zapadła w momencie, gdy spółce grozi wykluczenie z głównych indeksów giełdowych, takich jak indeksy MSCI — co może spowodować znaczny odpływ kapitału i zwiększyć presję na wycenę akcji spółki.

Dzisiejsze ceny kryptowalut: Altcoiny pod presją

Większość głównych altcoinów osłabiła się we wtorek w związku z powszechną awersją do ryzyka.

Wartość Ethereum spadła o 1,2% do 3113,66 USD.

XRP, trzeci co do wielkości token, spadł o 1,6% do 2,06 USD.

Ceny ropy naftowej nieznacznie spadły we wtorek, kontynuując 2-procentowy spadek z poprzedniej sesji. Inwestorzy monitorowali bowiem rozwój sytuacji w negocjacjach pokojowych mających na celu zakończenie wojny rosyjsko-ukraińskiej, a także wyczekiwaną decyzję USA w sprawie stóp procentowych.

Cena kontraktów terminowych na ropę Brent spadła o 8 centów, czyli 0,1%, do 62,41 dolarów za baryłkę o godz. 04:09 GMT, natomiast cena ropy West Texas Intermediate spadła o 13 centów, czyli 0,2%, do 58,75 dolarów.

Oba wskaźniki spadły w poniedziałek o ponad dolara po tym, jak Irak przywrócił wydobycie na polu naftowym Łukoil Zachodnia Korna-2, jednym z największych na świecie.

Priyanka Sachdeva, starsza analityczka rynkowa w Phillip Nova, powiedziała: „Powrót ropy Brent w kierunku 62 dolarów jest ściśle zgodny z ogólną tendencją z grudnia. Szum wokół potencjalnych zakłóceń w dostawach z Iraku ucichł w ciągu nocy, co ponownie przywróciło uwagę rynku na obfitą podaż i ostrożne oczekiwania dotyczące popytu”.

Ukraina ma przedstawić Stanom Zjednoczonym zmieniony plan pokojowy w wyniku rozmów w Londynie między prezydentem Wołodymyrem Zełenskim a przywódcami Francji, Niemiec i Wielkiej Brytanii.

Tim Waterer, główny analityk rynku w KCM Trade, zauważył: „Ceny ropy naftowej wahają się w wąskim przedziale, ponieważ rynek czeka na wyjaśnienie sytuacji w sprawie rozmów pokojowych. Jeśli negocjacje zakończą się fiaskiem, spodziewamy się wzrostu cen. Jeśli jednak nastąpi postęp i pojawi się możliwość powrotu większej ilości rosyjskiej ropy na rynki światowe, ceny mogą znaleźć się pod presją”.

Według poinformowanych źródeł, grupa G7 i Unia Europejska rozważają zastąpienie obecnego limitu cen ropy rosyjskiej całkowitym zakazem usług morskich — posunięcie to ma na celu ograniczenie dochodów Moskwy z ropy.

Inwestorzy z uwagą śledzą również środową decyzję Rezerwy Federalnej, a rynki wyceniają 87% prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych.

Chociaż obniżki stóp procentowych zazwyczaj wspierają popyt na ropę naftową poprzez obniżenie kosztów pożyczek, analitycy ostrzegają, że w obecnej sytuacji ich wpływ może być ograniczony.

Sachdeva dodał: „Chociaż rynki skupiają się na potencjalnej obniżce stóp procentowych przez Fed o 25 punktów bazowych — co mogłoby zapewnić łagodne krótkoterminowe wsparcie w przedziale 60–65 dolarów — szersza struktura cen nadal opiera się na oczekiwaniach nadpodaży na rynku w 2026 roku”.

Dolar amerykański ustabilizował się we wtorek, gdyż inwestorzy oczekiwali na powszechnie oczekiwaną obniżkę stóp procentowych przez Rezerwę Federalną, natomiast dolar australijski umocnił się po tym, jak Rezerwa Banku Australii zasygnalizowała brak dalszych łagodzeń w najbliższej przyszłości.

Inwestorzy zajmują pozycje w oczekiwaniu na decyzję Rezerwy Federalnej, a kilka innych głównych banków centralnych również zamierza ogłosić swoje zmiany w polityce pieniężnej przed końcem tygodnia.

Michael Pfister, strateg walutowy w Commerzbanku, powiedział: „Posiedzenie Rezerwy Federalnej odbędzie się jutro, więc mało prawdopodobne jest, abyśmy do tego czasu dopuścili do znaczących zmian”.

Indeks dolara, mierzący wartość amerykańskiej waluty w stosunku do sześciu głównych walut, spadł o 0,1% do poziomu 98,977.

Handlowcy z niecierpliwością oczekują także na dane dotyczące wolnych miejsc pracy w ramach indeksu NFIB dla małych firm JOLTS za listopad i październik, które mają zostać opublikowane w dalszej części sesji.

Inwestorzy obligacyjni obniżyli oczekiwania co do tempa obniżek stóp procentowych w 2026 r., ponieważ narastają wątpliwości, czy Kevin Hassett – powszechnie uważany za faworyta do zastąpienia Jerome'a Powella po zakończeniu jego kadencji w maju – okaże się tak gołębi, jak ma nadzieję prezydent Donald Trump.

Mimo to rynki uważają, że obniżka stóp procentowych w tym tygodniu jest praktycznie pewna, co przesuwa uwagę na perspektywy na przyszły rok.

Pfister zauważył, że po opublikowaniu oświadczenia w sprawie polityki pieniężnej uwaga skupi się na wykresie punktowym, co wskazuje na rosnący rozdźwięk wśród przedstawicieli Fed. Dodał, że niższe prognozy dotyczące ścieżki stóp procentowych w porównaniu z poprzednim posiedzeniem mogą nie zapewnić większego wsparcia dla dolara.

Według narzędzia FedWatch CME, kontrakty terminowe implikują 89,4% prawdopodobieństwo obniżki o 25 punktów bazowych na posiedzeniu w dniach 9–10 grudnia.

Rentowność 10-letnich amerykańskich obligacji skarbowych spadła o jeden punkt bazowy do 4,1605% po trzech kolejnych sesjach wzrostów, osiągając niemal trzymiesięczne maksima.

Analitycy z ING napisali: „Rynki szybko przestawiły się na wyższe stopy procentowe, a nowe poziomy wydają się uzasadnione czynnikami fundamentalnymi”.

Euro nieznacznie w górę… Dolar australijski kontynuuje wzrosty

Euro zyskało na wartości po poniedziałkowej wyprzedaży niemieckich obligacji, po komentarzach Isabel Schnabel, członkini zarządu EBC, która powiedziała Bloombergowi, że kolejnym krokiem banku może być podwyżka stóp procentowych, a nie ich obniżka – choć nie w najbliższej przyszłości. Kurs wspólnej waluty wzrósł o 0,1% do 1,1653 dolara.

Dolar australijski utrzymał swoją tendencję wzrostową, zyskując 0,3% do 0,6645 USD, po tym jak RBA po raz trzeci z rzędu utrzymało stopy procentowe na poziomie 3,6% i ostrzegło, że presja inflacyjna może się utrzymywać.

Sim Moh Siong, strateg walutowy w Bank of Singapore, powiedział: „RBA nie próbowało sprzeciwić się jastrzębim oczekiwaniom rynku… to, co powiedziano, jest zgodne z poglądem, że bank skłania się bardziej ku zacieśnianiu polityki pieniężnej”.

Wzrosty przyspieszyły po tym, jak gubernator Michele Bullock potwierdziła na konferencji prasowej, że obniżki stóp procentowych nie są już brane pod uwagę.

Pfister z Commerzbanku dodał: „Konferencja prasowa jasno dała do zrozumienia, że cięcia zostały zakończone – i że następnym krokiem może być podwyżka. To wystarczyło, by umocnić dolara australijskiego”.

Trzęsienie ziemi wywiera presję na jena… juan i funt rosną

Kurs japońskiego jena spadł o 0,1% do 155,82 za dolara po początkowym wzroście na początku sesji azjatyckiej, który nastąpił po silnym trzęsieniu ziemi o magnitudzie 7,5 w północno-wschodniej Japonii, w wyniku którego wydano nakazy ewakuacji i obniżono ostrzeżenie przed tsunami.

Tony Sycamore, analityk rynku w IG w Sydney, powiedział, że początkowy szok ożywił obawy dotyczące kruchości łańcucha dostaw, strat ubezpieczeniowych i potencjalnych zakłóceń w produkcji przemysłowej – co zwiększyło ostrożność przed decyzjami banku centralnego.

Kurs juana na rynkach zagranicznych wzrósł o 0,1% do 7,0623 za dolara, gdyż inwestorzy zinterpretowali oświadczenie z poniedziałkowego posiedzenia Biura Politycznego jako sygnał braku pilnej potrzeby dalszych bodźców.

Kurs funta wzrósł o 0,2% do 1,33470 USD, podczas gdy kurs dolara nowozelandzkiego wzrósł o 0,3% do 0,57920 USD.