Ceny miedzi wzrosły w najszybszym tempie od ponad miesiąca, zbliżając się do rekordowych poziomów, ponieważ rynki w dużej mierze zignorowały impas między Stanami Zjednoczonymi a Iranem w sprawie zakończenia wojny i ponownego otwarcia Cieśniny Ormuz.

Kontrakty na wszystkie główne metale na London Metal Exchange wzrosły, po tym jak indeks metali giełdowych zamknął się w piątek na nowym rekordowym poziomie. Metale bazowe, od miedzi po cynk, nadal wykazują znaczną siłę, mimo oznak, że popyt przewyższa podaż.

Cena miedzi wzrosła o 2,7%, zamykając się na poziomie 13 943 dolarów za tonę, co stanowi najwyższą cenę zamknięcia w historii i przewyższa poprzedni szczyt z 29 stycznia, który wyniósł 13 618 dolarów.

Jia Zheng, dyrektor handlowy w chińskim Harmony-Win Capital Management, stwierdził, że „rynek wyszedł już poza wpływ wojny USA z Iranem, a miedź ma teraz swój własny, niezależny trend cenowy”, wskazując na ograniczone warunki podaży i malejące zapasy w Chinach jako główne czynniki wspierające.

Metale przemysłowe otrzymały również dodatkowe wsparcie ze strony silnego eksportu z Chin, którego wzrost w kwietniu wyniósł 14% w ujęciu rok do roku. Dotyczy to w szczególności eksportu czystych technologii, które w dużej mierze opierają się na miedzi.

Analitycy Citi uważają, że popyt związany z transformacją energetyczną i przemysłem obronnym, a także ograniczenia podaży, będą wspierać ceny miedzi, nawet jeśli Cieśnina Ormuz pozostanie zamknięta przez dłuższy okres.

Na innych rynkach metali aluminium wzrosło o ponad 2%, a nikiel o 1,9%. Zamknięcie Ormuzu ma wpływ na huty aluminium w Zatoce Perskiej i producentów niklu, którzy są zależni od dostaw siarki z tego regionu.

Analitycy Morgan Stanley zauważyli, że aluminium może nadal cieszyć się wsparciem, jeśli zamknięcie cieśniny się przeciągnie, zwłaszcza że ponowne uruchomienie hut wymaga długiego okresu czasu, co potencjalnie stwarza nowe okazje zakupowe na rynku.

Dolar amerykański kontynuował wzrosty drugą sesję z rzędu we wtorek, wspierany przez utrzymującą się niepewność związaną z konfliktem na Bliskim Wschodzie, która skłoniła inwestorów do inwestowania w dolara jako tradycyjne bezpieczne aktywa.

Wartość dolara gwałtownie wzrosła w marcu na skutek intensywnej sprzedaży walut zależnych od ropy naftowej, takich jak jen japoński i euro, po tym jak ceny ropy wzrosły w następstwie faktycznego zamknięcia Cieśniny Ormuz przez Iran.

Jednak dolar ponownie stracił na wartości po 7 kwietnia, czyli dacie rozpoczęcia zawieszenia broni, które Donald Trump zagroził zerwaniem w poniedziałek, nazywając irańską propozycję „bzdurą”. Waluta amerykańska zbliża się obecnie do poziomu sprzed wojny.

Mohit Kumar, ekonomista z Jefferies, powiedział: „Przełom przed szczytem Trump-Xi, który odbędzie się pod koniec tego tygodnia, wydaje się mało prawdopodobny”.

Oczekuje się, że Trump przybędzie do Pekinu w środę, gdzie Iran ma być jednym z głównych tematów rozmów z prezydentem Chin Xi Jinpingiem.

Ceny ropy naftowej wspierają dolara

Thierry Wizman, globalny strateg ds. walut i stóp procentowych w Macquarie Group, powiedział: „Dopóki ceny ropy naftowej pozostaną wysokie z powodu blokady irańskich portów przez USA i gróźb Iranu wobec ruchu tankowców w Zatoce Perskiej, dolar pozostanie silny”.

Dodał: „Szkody gospodarcze, jakie poniesie reszta świata z powodu wyższych cen ropy naftowej, będą o wiele większe niż szkody poniesione przez Stany Zjednoczone”.

Ceny ropy naftowej wzrosły we wtorek o 2%, a nadzieje na zawarcie porozumienia kończącego wojnę z Iranem słabną.

Wizman zauważył również, że administracja USA mogła dojść do wniosku, iż blokada ekonomiczna Iranu — lub to, co określa się mianem „wojny ekonomicznej” — może okazać się skuteczniejsza niż wznowienie nalotów.

Indeks dolara amerykańskiego, mierzący wartość dolara w stosunku do koszyka głównych walut obcych, wzrósł o 0,35% do 98,30. 27 lutego indeks wynosił 97,85, a pod koniec marca wzrósł do 100,64, po czym pod koniec ubiegłego tygodnia ponownie spadł poniżej poziomu sprzed wojny.

Inwestorzy zwracają również uwagę na oczekiwania dotyczące polityki pieniężnej. Oczekuje się, że Rezerwa Federalna utrzyma wysokie stopy procentowe przez dłuższy czas, aby przeciwdziałać presji inflacyjnej, podczas gdy inwestorzy spodziewają się, że Europejski Bank Centralny podniesie stopę depozytową z obecnych 2% do około 2,75% do końca roku.

Euro spadło o 0,33% do 1,1744 dolara.

Uwaga skupia się teraz na raporcie o inflacji w USA, który ma zostać opublikowany w dalszej części sesji. Według sondażu Reutersa przeprowadzonego wśród ekonomistów, ceny konsumpcyjne powinny wzrosnąć w ubiegłym miesiącu o 0,6%, po wzroście o 0,9% w marcu. Prognozy wahały się od 0,4% do 0,9%.

Dane te mogą wzmocnić oczekiwania, że Rezerwa Federalna utrzyma stopy procentowe bez zmian w najbliższym czasie. Inwestorzy w pełni wykluczyli już obniżki stóp procentowych w tym roku, w porównaniu z oczekiwaniami na dwie obniżki przed wybuchem wojny z Iranem.

Jen pozostaje pod obserwacją

Japoński jen nagle wzrósł pod koniec wtorkowej sesji azjatyckiej, co wywołało spekulacje na temat możliwej „kontroli stóp procentowych”, która często poprzedza interwencję na rynku walutowym.

Dolar był notowany po 157,57 jenów, co oznacza wzrost o 0,25% w ciągu dnia, po tym jak sekretarz skarbu USA Scott Bessent wyraził silne przekonanie, że prezes Banku Japonii Kazuo Ueda poprowadzi bank centralny w kierunku „bardzo skutecznej” polityki pieniężnej.

Szacuje się, że japońskie władze wydały w obecnej rundzie interwencji prawie 63,7 miliarda dolarów.

Ceny złota na rynku europejskim spadły we wtorek, odrabiając straty w stosunku do trzytygodniowego maksimum osiągniętego wcześniej podczas sesji azjatyckiej i zmierzając ku pierwszej stracie w ciągu ostatnich trzech sesji, pod presją korekt i realizacji zysków, a także silniejszego dolara amerykańskiego i rosnących cen ropy naftowej na świecie.

Wyższe ceny paliw ponownie zwiększają presję inflacyjną na decydentów Rezerwy Federalnej, zmniejszając prawdopodobieństwo obniżek stóp procentowych w USA w najbliższym czasie. Inwestorzy oczekują również na publikację kluczowych danych o inflacji w USA za kwiecień, aby zweryfikować te oczekiwania.

Przegląd cen

• Dzisiejsze ceny złota: Ceny złota spadły o ponad 1,0% do (4687,35 USD) od poziomu otwarcia sesji na poziomie (4735,87 USD), po osiągnięciu dziennego maksimum na poziomie (4773,58 USD), najwyższego poziomu od 21 kwietnia.

• W poniedziałek cena złota wzrosła o 0,45%, co oznacza drugi z rzędu dzienny wzrost.

Dolar amerykański

Indeks dolara amerykańskiego wzrósł we wtorek o 0,45%, kontynuując wzrosty drugą sesję z rzędu i odzwierciedlając utrzymującą się siłę amerykańskiej waluty w stosunku do koszyka głównych i drugorzędnych walut.

Wzrost nastąpił na tle zwiększonego popytu na bezpieczną walutę w postaci dolara amerykańskiego, spowodowanego obawami przed wznowieniem konfrontacji militarnych między Stanami Zjednoczonymi a Iranem, zwłaszcza po odrzuceniu przez Teheran amerykańskiej propozycji pokojowej.

Globalne ceny ropy naftowej

Ceny ropy naftowej na rynkach światowych wzrosły we wtorek o prawie 3%, notując wzrosty drugi dzień z rzędu na tle obaw, że Cieśnina Ormuz może pozostać zamknięta, co mogłoby zakłócić dostawy ropy.

Rosnące ceny ropy naftowej niewątpliwie budzą obawy o rosnącą inflację, co może skłonić główne banki centralne do podniesienia stóp procentowych w najbliższej przyszłości, co oznaczałoby gwałtowne odwrócenie się od przedwojennych oczekiwań dotyczących obniżek stóp procentowych lub długotrwałej stabilności polityki pieniężnej.

Negocjacje USA-Iran

Prezydent USA Donald Trump powiedział w poniedziałek, że zawieszenie broni z Iranem jest „bliskie upadku”, po tym jak odpowiedź Teheranu na amerykańską propozycję zakończenia wojny pokazała, że obie strony nadal mają odmienne zdania w kilku kluczowych kwestiach.

Trump potwierdził również, że poważnie rozważa wznowienie „Projektu Wolność”, ogłaszając jednocześnie plany zorganizowania dużego spotkania z wyższymi rangą generałami i dowódcami wojskowymi w celu omówienia dostępnych opcji i strategii odnośnie sprawy irańskiej.

Tymczasem przewodniczący irańskiego parlamentu Mohammad Bagher Ghalibaf oświadczył, że nie ma innej alternatywy niż zaakceptowanie irańskiej propozycji, podkreślając, że Teheran jest gotowy natychmiast odpowiedzieć na wszelkie działania militarne.

Stopy procentowe w USA

• Według półrocznego raportu Rezerwy Federalnej opublikowanego w piątek, trwająca wojna z Iranem i jej wpływ na ceny i dostawy ropy naftowej znalazły się na szczycie listy obaw dotyczących stabilności finansowej.

• W obliczu rosnących cen ropy naftowej, zgodnie z danymi narzędzia CME FedWatch, rynki podniosły ceny prawdopodobieństwa utrzymania stóp procentowych w USA bez zmian na czerwcowym posiedzeniu z 95% do 98%, podczas gdy prawdopodobieństwo obniżki stóp o 25 punktów bazowych spadło z 5% do 2%.

• Aby zweryfikować te oczekiwania, inwestorzy czekają na publikację kluczowych danych o inflacji w USA za kwiecień, która odbędzie się później dziś.

• Senat USA ma dziś również zagłosować nad zatwierdzeniem lub odrzuceniem nominacji Kevina Warsha na stanowisko przewodniczącego Rezerwy Federalnej na kadencję od maja 2026 r. do maja 2030 r.

Perspektywy złota

Daniel Pavilonis, starszy strateg rynkowy w RJO Futures, powiedział, że rynki nadal w dużym stopniu koncentrują się na oczekiwaniach dotyczących Cieśniny Ormuz, w szczególności na możliwości jej ponownego otwarcia, a jednocześnie coraz częściej biorą pod uwagę szerszy scenariusz rosnących kosztów energii.

SPDR Gold Trust

Stan posiadania SPDR Gold Trust, największego na świecie funduszu ETF zabezpieczonego złotem, wzrósł w poniedziałek o 2,29 tony metrycznej, notując trzeci z rzędu dzienny wzrost. Całkowite zasoby wynoszą 1036,28 ton metrycznych, co stanowi najwyższy poziom od 30 kwietnia.

Euro osłabiło się we wtorek w handlu europejskim w stosunku do koszyka walut światowych, kontynuując drugą z rzędu sesję spadkową w stosunku do dolara amerykańskiego. Inwestorzy nadal faworyzują amerykańską walutę jako najbezpieczniejsze aktywa w obliczu malejących nadziei na porozumienie USA-Iran, które mogłoby położyć kres napięciom militarnym na Bliskim Wschodzie.

Wraz z ciągłym wzrostem cen ropy naftowej na świecie, rynki coraz częściej uwzględniają możliwość podwyżki stóp procentowych w Europie w czerwcu. Inwestorzy oczekują obecnie na dodatkowe dane ekonomiczne ze strefy euro, aby zweryfikować te oczekiwania.

Przegląd cen

• EUR/USD dzisiaj: Euro osłabiło się o ponad 0,2% w stosunku do dolara amerykańskiego, osiągając poziom 1,1757 USD, z dzisiejszego poziomu otwarcia na poziomie 1,1783 USD, podczas gdy najwyższy poziom sesji wyniósł 1,1788 USD.

• Euro zakończyło poniedziałek spadkiem o mniej niż 0,1% w stosunku do dolara, z powodu wznowienia działań korekcyjnych i realizacji zysków po osiągnięciu trzytygodniowego maksimum na poziomie 1,1797 USD.

• Oprócz realizacji zysków, euro osłabło z powodu obaw przed wznowieniem wojny między Stanami Zjednoczonymi a Iranem.

Dolar amerykański

Indeks dolara amerykańskiego wzrósł we wtorek o 0,25%, notując wzrosty drugą sesję z rzędu i odzwierciedlając utrzymującą się siłę amerykańskiej waluty w stosunku do koszyka walut światowych.

Wzrost ten nastąpił w momencie, gdy inwestorzy nadal kupują dolara amerykańskiego, traktując go jako bezpieczną przystań, w obliczu rosnących obaw o wznowienie konfrontacji militarnej między Stanami Zjednoczonymi a Iranem, zwłaszcza po odrzuceniu przez Teheran amerykańskiej propozycji pokojowej.

Negocjacje USA-Iran

Prezydent USA Donald Trump powiedział w poniedziałek, że zawieszenie broni z Iranem jest „bliskie upadku”, po tym jak odpowiedź Teheranu na amerykańską propozycję zakończenia wojny pokazała, że obie strony nadal mają odmienne zdania w kilku kluczowych kwestiach.

Trump potwierdził również, że poważnie rozważa reaktywację „Projektu Wolność”, ogłaszając jednocześnie plany zbliżającego się spotkania z dużą grupą generałów i dowódców wojskowych, na którym zostaną omówione dostępne opcje i strategie dotyczące sprawy irańskiej.

Tymczasem przewodniczący irańskiego parlamentu Mohammad Bagher Ghalibaf stwierdził, że nie ma innej alternatywy niż zaakceptowanie irańskiej propozycji, podkreślając, że Teheran jest gotowy natychmiast odpowiedzieć na wszelkie działania militarne.

Globalne ceny ropy naftowej

Ceny ropy wzrosły we wtorek o prawie 1%, utrzymując wzrosty drugi dzień z rzędu na tle obaw, że Cieśnina Ormuz może pozostać zamknięta, co w dalszym ciągu będzie zakłócać globalne dostawy ropy.

Wyższe ceny ropy naftowej na świecie niewątpliwie budzą obawy o przyspieszenie inflacji, co może skłonić banki centralne na całym świecie do podniesienia stóp procentowych w najbliższej przyszłości. Oznaczałoby to zdecydowane odejście od przedwojennych oczekiwań dotyczących długotrwałych obniżek stóp procentowych i stabilności polityki pieniężnej.

Europejskie stopy procentowe

• W obliczu ciągłego wzrostu cen ropy naftowej na świecie rynki pieniężne podniosły ceny podwyżki stóp procentowych Europejskiego Banku Centralnego o 25 punktów bazowych w czerwcu z 45% do 50%.

• Inwestorzy oczekują obecnie na więcej danych ze strefy euro dotyczących inflacji, bezrobocia i płac, aby móc ponownie ocenić te oczekiwania.