Ceny miedzi wzrosły w środę, gdyż inwestorzy zwiększyli swoje zakłady na obniżkę stóp procentowych przez Rezerwę Federalną, a jednocześnie rosły oczekiwania na wzrost cen metali przemysłowych.

Zgodnie z notatką badawczą opublikowaną w piątek, UBS spodziewa się wzrostu cen miedzi w przyszłym roku, powołując się na zmniejszoną podaż spowodowaną ciągłymi zakłóceniami w głównych kopalniach, a także długoterminowy popyt strukturalny napędzany elektryfikacją i inwestycjami w czystą energię.

W najnowszej aktualizacji prognozy bank podniósł swój cel dotyczący miedzi na marzec 2026 roku o 750 dolarów za tonę metryczną, do 11 500 dolarów. Podniósł również swoje cele na czerwiec i wrzesień 2026 roku o 1000 dolarów każdy, odpowiednio do 12 000 i 12 500 dolarów, a także wprowadził nowy cel na grudzień 2026 roku, wynoszący 13 000 dolarów za tonę.

UBS również znacząco podniósł prognozy deficytu rynkowego do 230 000 ton na 2025 rok, w porównaniu z wcześniejszymi szacunkami na poziomie 53 000 ton, oraz do 407 000 ton na 2026 rok, w porównaniu z wcześniejszymi 87 000 ton. Bank poinformował, że spadające zapasy i utrzymujące się ryzyko podaży będą utrzymywać napięte warunki.

Dodano, że tegoroczne zakłócenia w pracy kopalni — w tym problemy produkcyjne w kopalni Grasberg należącej do Freeport-McMoRan w Indonezji, powolne odzyskiwanie wydobycia w Chile i powtarzające się protesty w Peru — wskazują na strukturalne ograniczenia w dostawach, które najprawdopodobniej utrzymają się do 2026 r.

Freeport-McMoRan poinformował w zeszłym tygodniu, że planuje wznowić produkcję w zakładzie Grasberg do lipca, po tym jak dwa miesiące temu doszło do śmiertelnego wypadku, który zmusił firmę do wstrzymania działalności.

UBS obniżył swoje szacunki dotyczące wzrostu produkcji miedzi rafinowanej do 1,2% w 2025 r. i 2,2% w 2026 r., powołując się na pogorszenie jakości rudy i wyzwania operacyjne.

Bank prognozuje, że globalny popyt na miedź wzrośnie o 2,8% zarówno w 2025, jak i 2026 r. dzięki rozwojowi pojazdów elektrycznych, energii odnawialnej, inwestycjom w sieć energetyczną i rozbudowie centrów danych.

UBS dodał, że ewentualny spadek cen będzie prawdopodobnie krótkotrwały, zalecając inwestorom utrzymanie długich pozycji lub skorzystanie ze strategii sprzedaży wykorzystujących zmienność.

Na amerykańskim rynku kontrakty terminowe na miedź z dostawą w marcu wzrosły o 1,7% do 5,17 dolarów za funt o godz. 15:51 GMT.

Kurs bitcoina utrzymywał się w środę na względnie stabilnym poziomie, utrzymując spokojne notowania po tym, jak w zeszłym tygodniu spadł do najniższego poziomu od siedmiu miesięcy. Inwestorzy ostrożnie oceniali rosnące prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych w USA i oczekiwali na możliwe mianowanie nowego przewodniczącego Rezerwy Federalnej.

Wartość największej na świecie kryptowaluty spadła o 0,5%, osiągając poziom 87 536,7 dolarów o godz. 01:39 czasu wschodniego (06:39 GMT).

Po spadku poniżej ostatnich poziomów wsparcia do prawie 80 000 dolarów, token odrobił straty i oscyluje wokół 88 000 dolarów, jednak nadal utrzymuje się w wąskim przedziale ze względu na ostrożne transakcje i ograniczoną chęć podejmowania ryzyka.

Rosnące zakłady na obniżki stóp procentowych… i oczekiwania na możliwego nowego przewodniczącego Fed

Optymizm inwestorów co do obniżki stóp procentowych w grudniu wzrósł, gdyż słabsze od oczekiwań dane gospodarcze USA ożywiły oczekiwania, że Rezerwa Federalna może wkrótce obniżyć koszty pożyczek.

Jednocześnie spekulacje, że Kevin Hassett – bliski doradca Donalda Trumpa – mógłby zastąpić obecnego prezesa Fed, dodały rynkom nowej energii. Doniesienia wskazywały, że Hassett jest postrzegany jako osoba, która prawdopodobnie poprze bardziej agresywną obniżkę stóp procentowych, jeśli zostanie powołany.

Wielu uważa, że taki scenariusz utoruje drogę bardziej elastycznej polityce monetarnej, zazwyczaj sprzyjającej aktywom wysokiego ryzyka, takim jak kryptowaluty.

Mimo to inwestorzy w aktywa cyfrowe zachowują ostrożność po niedawnym spadku. Gwałtowny spadek i podwyższona zmienność zachwiały zaufaniem rynku, co skłoniło wielu uczestników do unikania dużych pozycji do czasu, aż sygnały ekonomiczne i perspektywy polityki staną się bardziej jasne.

CFTC wzywa do zgłaszania kandydatur do nowej „Rady ds. Innowacji Wykonawczych”

Amerykańska Komisja ds. Handlu Kontraktami Terminowymi na Towary (CFTC) zaprasza do zgłaszania kandydatur do proponowanej nowej „Rady ds. Innowacji Wykonawczych”, inicjatywy wprowadzonej przez pełniącą obowiązki komisarza Caroline D. Pham w celu rozszerzenia nadzoru USA nad rynkami kryptowalut i aktywów cyfrowych.

Rada, której powstanie ogłoszono we wtorek, ma na celu zapewnienie wytycznych branżowych w zakresie regulacji aktywów cyfrowych, tokenizowanych zabezpieczeń, stablecoinów i innych kwestii związanych ze strukturą nowego rynku.

Nominacje należy składać do 8 grudnia. Należy podać imię i nazwisko kandydata, stanowisko, organizację stowarzyszoną i proponowane obszary zainteresowań.

Pham określił tę inicjatywę jako „niezbędną do szybkiego działania” w związku z rozszerzeniem przez agencję nadzoru nad sektorem aktywów cyfrowych.

Dzisiejsze ceny kryptowalut: powolny ruch wśród altcoinów

Większość alternatywnych kryptowalut odnotowała w środę stonowane ruchy cenowe, poruszając się w wąskich zakresach.

Ethereum, druga co do wielkości kryptowaluta, wzrosła o 0,4% do 2934,92 dolarów.

XRP, trzeci co do wielkości token na świecie, stracił 2,2% i stracił 2,19 dolara.

Ceny ropy naftowej ustabilizowały się w środę po spadku w poprzedniej sesji do najniższego poziomu od miesiąca. Inwestorzy oceniają bowiem prawdopodobieństwo nadpodaży oraz trwające dyskusje na temat potencjalnego porozumienia pokojowego między Rosją a Ukrainą.

Kontrakty terminowe na ropę Brent wzrosły o 13 centów do 62,61 dolarów za baryłkę o godz. 11:35 GMT. Cena amerykańskiej ropy West Texas Intermediate wzrosła o 19 centów do 58,14 dolarów za baryłkę.

Priyanka Sachdeva, analityczka z Phillip Nova, powiedziała: „Rynek nadal jest zasadniczo przechylony w stronę spadkową, ponieważ inwestorzy coraz częściej wyceniają rok 2026 jako rok nadwyżki podaży, bez przekonującego katalizatora po stronie popytu, który mógłby to zrównoważyć”.

Zarówno ropa Brent, jak i WTI we wtorek zakończyły notowania o 89 centów niżej, po tym jak prezydent Ukrainy Wołodymyr Zełenski powiedział europejskim przywódcom, że jest gotowy realizować wspierane przez USA ramy mające na celu zakończenie wojny z Rosją, przy czym pozostało już tylko kilka punktów spornych.

Tony Sycamore, analityk IG Market, napisał w nocie do klientów: „Jeśli osiągnięte zostanie ostateczne porozumienie, może to doprowadzić do szybkiego zniesienia zachodnich sankcji wobec rosyjskiego eksportu energii, co potencjalnie doprowadzi do wzrostu cen ropy WTI do 55 dolarów za baryłkę”.

Dodał: „Na razie rynek czeka na większą jasność, ale ryzyko wydaje się przechylać w stronę niższych cen, chyba że rozmowy utkną w martwym punkcie”.

Prezydent USA Donald Trump poinformował, że polecił swoim przedstawicielom osobne spotkania z prezydentem Rosji Władimirem Putinem i przedstawicielami Ukrainy. Ukraiński urzędnik poinformował, że Zełenski może odwiedzić Stany Zjednoczone w najbliższych dniach, aby sfinalizować porozumienie.

Wielka Brytania, Unia Europejska i Stany Zjednoczone zaostrzyły w ostatnich tygodniach sankcje wobec Rosji. Przewiduje się, że import rosyjskiej ropy naftowej do Indii spadnie w grudniu do najniższego poziomu od trzech lat.

Jeśli chodzi o podaż, sojusz OPEC+ najprawdopodobniej utrzyma poziom produkcji na niezmienionym poziomie podczas swojego spotkania w niedzielę, twierdzą trzy źródła OPEC+ cytowane we wtorek przez agencję Reuters.

Tymczasem Konsorcjum Rurociągów Kaspijskich (CPC) poinformowało, że wznowiło załadunek ropy w nocy po tym, jak operacje zostały zawieszone na początku tygodnia w wyniku ataku ukraińskiego drona.

Jak podają we wtorek źródła rynkowe powołujące się na dane American Petroleum Institute, zapasy amerykańskiej ropy naftowej spadły w zeszłym tygodniu, natomiast zapasy paliw wzrosły.

Oficjalne dane dotyczące zapasów opublikowane przez amerykańską Agencję Informacji Energetycznej (EIA) mają zostać opublikowane w środę o godzinie 10:30 czasu wschodniego (15:30 GMT).

Kurs dolara amerykańskiego utrzymywał się w pobliżu najniższego poziomu od tygodnia podczas środowych notowań, gdyż rynki oczekiwały na dalsze dane ekonomiczne i kontynuowały spekulacje na temat polityki Rezerwy Federalnej.

Rosnące oczekiwania na obniżkę stóp procentowych przez Rezerwę Federalną w grudniu przyczyniły się do wzrostu cen akcji na świecie.

Indeks dolara utrzymał się blisko najniższego poziomu od tygodnia, natomiast chiński juan osiągnął 13-miesięczny szczyt po tym, jak chiński bank centralny skierował walutę w stronę silniejszych poziomów w związku z ogólną słabością dolara amerykańskiego.

Ponieważ rynki są coraz bardziej pewne obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną w przyszłym miesiącu, inwestorzy uważają, że ścieżka długoterminowych premii terminowych będzie w większym stopniu zależeć od decyzji Banku Rezerw Indii, która ma zostać podjęta 5 grudnia.

Dane opublikowane we wtorek pokazały, że sprzedaż detaliczna w USA wzrosła we wrześniu mniej niż oczekiwano, natomiast ceny producentów były zgodne z oczekiwaniami.

Zaufanie amerykańskich konsumentów spadło w listopadzie, a gospodarstwa domowe były coraz bardziej zaniepokojone sytuacją zawodową i finansową.

Skłoniło to inwestorów do zwiększenia liczby zakładów na obniżkę stóp procentowych przez Fed w przyszłym miesiącu, przy czym rynki wyceniają obecnie 84% prawdopodobieństwo obniżki o 25 punktów bazowych, zgodnie z danymi narzędzia CME FedWatch — co utrzymuje presję na dolara amerykańskiego.

Carol Kong, strateg walutowy w Commonwealth Bank of Australia, powiedziała: „Dane z sesji nocnej z pewnością wskazują na spowolnienie gospodarki USA, co dodatkowo uzasadnia obniżkę stóp procentowych przez FOMC w najbliższej przyszłości”.

W obliczu słabszego dolara euro zbliżyło się do poziomu 1,16 i ostatnio notowane było na poziomie 1,1567, wspierane przez nieznaczne oznaki postępu w realizacji planu pokojowego między Rosją a Ukrainą.

Prezydent Ukrainy Wołodymyr Zełenski oświadczył we wtorek, że jego kraj jest gotowy do podjęcia działań w ramach wspieranego przez USA porozumienia mającego na celu zakończenie wojny z Rosją. Dodał, że omówi pozostałe kwestie sporne z prezydentem USA Donaldem Trumpem podczas rozmów, w których powinni wziąć udział europejscy sojusznicy.

Kurs funta brytyjskiego pozostał bez większych zmian, stabilizując się na poziomie 1,3166 przed niezwykle wrażliwym ogłoszeniem budżetowym, które ma zostać przedstawione dzisiaj przez brytyjską minister finansów Rachel Reeves. Oczekuje się, że funt brytyjski ogłosi podwyżki podatków o dziesiątki miliardów funtów.

Inwestorzy rzucili się na rynek opcji, szukając zabezpieczenia przed potencjalnymi gwałtownymi wahaniami funta przed ogłoszeniem budżetu.

Thierry Wizman, globalny strateg ds. walut i stóp procentowych w Macquarie, napisał w nocie: „Aktywność spekulacyjna i zabezpieczanie się przed funtem wzrosły w tygodniach poprzedzających jesienne oświadczenie budżetowe Wielkiej Brytanii”. Dodał, że funt może tymczasowo zyskać na wartości, jeśli proponowany budżet zostanie uznany za „zdyscyplinowany fiskalnie”.

Dolar amerykański osłabił się o 0,03% w stosunku do koszyka głównych walut i osiągnął poziom 99,82, po tym jak w poprzedniej sesji stracił 0,3% — był to największy dzienny spadek od około trzech tygodni.

Dolar znalazł się również pod presją po tym, jak agencja Bloomberg poinformowała, że doradca ekonomiczny Białego Domu Kevin Hassett wyłonił się jako główny kandydat na stanowisko przewodniczącego Rezerwy Federalnej.

Podobnie jak Trump, Hassett argumentował, że stopy procentowe powinny być niższe niż za rządów Jerome'a Powella. Sekretarz Skarbu USA Scott Bessent powiedział we wtorek, że istnieje duże prawdopodobieństwo, że Trump ogłosi swój wybór przed świętami Bożego Narodzenia.

Rodrigo Catril, starszy strateg walutowy w National Australia Bank, powiedział: „Hassett jest postrzegany jako osoba ściśle związana z preferencją prezydenta Trumpa dotyczącą niższych stóp procentowych, a jego nominacja prawdopodobnie wzmocni naciski administracji na bardziej akomodacyjną politykę pieniężną”.

Tymczasem słabszy dolar przyniósł pewną ulgę jenowi, który w środę osłabił się o 0,1% do 156,24 za dolara, ale nadal był daleki od ubiegłotygodniowego dziesięciomiesięcznego minimum na poziomie 157,90.

Handlowcy pozostają czujni i spodziewają się interwencji ze strony Tokio, mającej na celu powstrzymanie spadku wartości waluty. Czwartkowe Święto Dziękczynienia w USA może okazać się potencjalną okazją dla władz do podjęcia działań.

Kong z Commonwealth Bank of Australia powiedziała: „Święto Dziękczynienia oznacza mniejszą płynność, a to może być dogodny moment na interwencję dla japońskich władz, ponieważ wpływ na rynki byłby większy”. Dodała: „Uważam, że bezpośrednia interwencja jest zdecydowanie ryzykowna w tym tygodniu, biorąc pod uwagę ostatnie komentarze japońskich urzędników”.