Ceny złota wzrosły w poniedziałek o około 3% na giełdach europejskich, notując wzrosty trzecią sesję z rzędu, ponieważ słabszy dolar amerykański i znacznie niższe ceny ropy naftowej zwiększyły popyt po zawarciu porozumienia pokojowego między Stanami Zjednoczonymi a Iranem, które ma zostać formalnie podpisane w Szwajcarii w piątek.

Oczekiwania co najmniej jednej podwyżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną w tym roku również zmalały, gdyż spadek cen ropy naftowej prawdopodobnie spowolni inflację i zmniejszy ogólną presję cenową w gospodarce.

Cena

• Dzisiejsze ceny złota: Złoto wzrosło o 3,0% do 4345,48 USD za uncję z poziomu otwarcia wynoszącego 4219,40 USD, przy czym najniższa cena sesji wyniosła również 4219,40 USD.

• W piątek cena złota wzrosła o 0,2%, co oznacza drugi z rzędu dzienny wzrost, gdyż metal ten nadal odrabia straty od najniższego poziomu od siedmiu miesięcy, który wyniósł 4023,86 USD za uncję.

• Pomimo niedawnego odbicia, cena złota spadła w zeszłym tygodniu o 2,55%, co stanowi drugi z rzędu tygodniowy spadek, na skutek utrzymującej się presji sprzedaży na rynkach metali szlachetnych.

dolar amerykański

Indeks dolara amerykańskiego spadł w poniedziałek o 0,45%, osiągając dwutygodniowe minimum na poziomie 99,42, co odzwierciedla ogólną słabość amerykańskiej waluty w stosunku do koszyka głównych i drugorzędnych walut.

Nastroje na rynkach poprawiły się po tym, jak przedstawiciele USA i Iranu ogłosili zawarcie umowy ramowej mającej na celu zakończenie konfliktu, zniesienie blokady Iranu przez USA i ponowne otwarcie Cieśniny Ormuz.

Globalne ceny ropy naftowej

Ceny ropy spadły w poniedziałek średnio o 5%, notując straty trzeci dzień z rzędu i osiągając najniższe poziomy od trzech miesięcy. Przyczyną tego stanu rzeczy było osłabnięcie obaw o zakłócenia w dostawach z Bliskiego Wschodu po ponownym otwarciu Cieśniny Ormuz.

Rozwój konfliktu irańskiego

• Stany Zjednoczone i Iran osiągnęły wstępne porozumienie mające na celu zakończenie konfliktu. Formalne podpisanie porozumienia spodziewane jest w piątek w Genewie.

• Prezydent Donald Trump potwierdził porozumienie i ogłosił zniesienie blokady morskiej irańskich portów oraz ponowne otwarcie Cieśniny Ormuz dla globalnego ruchu morskiego.

• Premier Pakistanu Shehbaz Sharif, który według doniesień pełnił funkcję głównego mediatora, powiedział, że porozumienie obejmuje natychmiastowe i trwałe zawieszenie broni na wszystkich frontach, w tym w Libanie.

• Mediatorzy ustalili, że oficjalna ceremonia podpisania umowy przez delegacje USA i Iranu w Szwajcarii odbędzie się w piątek 19 czerwca 2026 r.

• W projekcie porozumienia Teheran zobowiązał się, że nie będzie dążył do uzyskania broni jądrowej i zaakceptuje surowe środki inspekcyjne.

• Irańska agencja informacyjna Mehr poinformowała, że memorandum o porozumieniu obejmuje 60-dniowy okres negocjacji w kwestii programu nuklearnego i wzywa do uwolnienia 24 miliardów dolarów zamrożonych irańskich aktywów podczas rozmów.

Stopy procentowe w USA

• Goldman Sachs oczekuje, że Rezerwa Federalna pozostawi stopy procentowe bez zmian przez cały rok 2026 i odłoży wszelkie obniżki stóp do roku 2027, powołując się na silniejszą aktywność gospodarczą i ciągły wzrost zatrudnienia.

• W obliczu spadku cen ropy naftowej narzędzie FedWatch firmy CME Group wskazuje, że prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną w grudniu spadło z 67% do 55%.

• Prawdopodobieństwo, że stopy procentowe na czerwcowym posiedzeniu nie ulegną zmianie na rynku, spadło z 98% do 95%, podczas gdy prawdopodobieństwo obniżki stóp o 25 punktów bazowych wzrosło z 2% do 5%.

• Rezerwa Federalna rozpoczyna swoje ostatnie posiedzenie w sprawie polityki pieniężnej we wtorek, a decyzja ma zostać podjęta w środę. Rynki w przeważającej mierze oczekują, że decydenci pozostawią stopy procentowe bez zmian po raz czwarty z rzędu.

Perspektywy dla złota

Tim Waterer, główny analityk rynkowy w KCM Trade, powiedział, że niższe ceny ropy naftowej i słabszy dolar amerykański, będące efektem zmniejszającego się ryzyka geopolitycznego i oczekiwanego ponownego otwarcia Cieśniny Ormuz, przyczyniają się do uspokojenia oczekiwań inflacyjnych.

Waterer dodał: „To połączenie zapewnia złotu najsilniejsze wsparcie od kilku tygodni, choć trwałość tego wsparcia będzie zależeć od siły i wiarygodności porozumienia pokojowego”.

SPDR Gold Trust

Stan posiadania SPDR Gold Trust, największego na świecie funduszu ETF zabezpieczonego złotem, pozostał w piątek bez zmian drugą sesję z rzędu, pozostawiając całkowite zasoby na poziomie 1013,64 ton metrycznych, najniższym poziomie od 9 października 2025 r.

Euro wyraźnie zyskało w poniedziałek na wartości w handlu europejskim w stosunku do koszyka głównych walut, osiągając najwyższy poziom od dwóch tygodni w stosunku do dolara amerykańskiego. Przyczyną była pozytywna atmosfera na rynkach finansowych po ogłoszeniu porozumienia pokojowego między Stanami Zjednoczonymi a Iranem, które ma zostać formalnie podpisane w piątek w Szwajcarii.

W zeszłym tygodniu Europejski Bank Centralny po raz pierwszy od trzech lat podniósł stopy procentowe, próbując w ten sposób powstrzymać rosnącą presję inflacyjną wynikającą z wyższych cen energii i napięć geopolitycznych na Bliskim Wschodzie.

EBC podkreślił również, że przyszłe decyzje w sprawie polityki pieniężnej nadal będą w pełni uzależnione od napływających danych ekonomicznych oraz rozwoju inflacji i aktywności gospodarczej w strefie euro, bez konieczności ustalania z góry określonej ścieżki stóp procentowych.

Cena

• Kurs euro dzisiaj: Euro wzrosło o 0,4% w stosunku do dolara amerykańskiego do 1,1617 USD, najwyższego poziomu od 5 czerwca, z poziomu otwarcia 1,1569 USD. Najniższy kurs sesji również wyniósł 1,1569 USD.

• Euro zakończyło piątek spadkiem o 0,1% w stosunku do dolara, co oznacza drugą stratę w ciągu trzech sesji na tle trwających wydarzeń geopolitycznych na Bliskim Wschodzie.

• Wspólna waluta zyskała w zeszłym tygodniu 0,4% w stosunku do dolara, notując drugi tygodniowy wzrost w ciągu ostatnich trzech tygodni, wspierany przez podwyżkę stóp procentowych przez EBC.

dolar amerykański

Indeks dolara amerykańskiego spadł w poniedziałek o 0,4%, osiągając dwutygodniowe minimum na poziomie 99,42, co odzwierciedla powszechną słabość amerykańskiej waluty w stosunku do koszyka walut światowych.

Nastawienie do ryzyka poprawiło się po tym, jak przedstawiciele USA i Iranu ogłosili porozumienie w sprawie ram mających na celu zakończenie konfliktu, zniesienie blokady Iranu nałożonej przez USA i ponowne otwarcie Cieśniny Ormuz.

Globalne ceny ropy naftowej

Ceny ropy naftowej spadły w poniedziałek o ponad 4%, notując straty trzecią sesję z rzędu i osiągając najniższe poziomy od trzech miesięcy. Przyczyną jest osłabienie obaw o zakłócenia w dostawach z Bliskiego Wschodu po ponownym otwarciu Cieśniny Ormuz.

Rozwój konfliktu irańskiego

• Stany Zjednoczone i Iran osiągnęły wstępne porozumienie mające na celu zakończenie konfliktu. Formalne podpisanie porozumienia spodziewane jest w piątek w Genewie.

• Prezydent Donald Trump potwierdził porozumienie i ogłosił zniesienie blokady morskiej irańskich portów oraz ponowne otwarcie Cieśniny Ormuz dla globalnego ruchu morskiego.

• Premier Pakistanu Shehbaz Sharif, który według doniesień pełnił rolę głównego mediatora, powiedział, że porozumienie obejmuje natychmiastowe i trwałe zawieszenie broni na wszystkich frontach, w tym w Libanie.

• Mediatorzy ustalili, że oficjalna ceremonia podpisania umowy przez delegacje USA i Iranu w Szwajcarii odbędzie się w piątek 19 czerwca 2026 r.

• W projekcie porozumienia Teheran zobowiązał się, że nie będzie dążył do uzyskania broni jądrowej i zaakceptuje surowe środki inspekcyjne.

• Irańska agencja informacyjna Mehr poinformowała, że memorandum o porozumieniu obejmuje 60-dniowy okres negocjacji w sprawie programu nuklearnego i wzywa do uwolnienia 24 miliardów dolarów zamrożonych irańskich aktywów podczas rozmów.

Europejskie stopy procentowe

• W ubiegły czwartek Europejski Bank Centralny podniósł stopy procentowe o 25 punktów bazowych do 2,40%. Była to pierwsza podwyżka stóp procentowych EBC od września 2023 r., będąca odpowiedzią na presję inflacyjną związaną z konfliktem w Iranie.

• EBC przyznał, że wojna w Iranie i kryzys energetyczny zwiększyły presję inflacyjną w strefie euro i podniósł prognozy inflacji na lata 2026 i 2027.

• Bank centralny powtórzył, że przyszłe decyzje będą zależeć wyłącznie od napływających danych ekonomicznych, rozwoju sytuacji geopolitycznej i oceny inflacji bazowej.

• Doniesienia wskazują, że EBC rozważa wstrzymanie normalizacji polityki pieniężnej w lipcu, jeśli ceny energii utrzymają się na obecnych poziomach.

• Wraz ze spadkiem cen ropy naftowej, rynki pieniężne zredukowały prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych EBC o 25 punktów bazowych w lipcu z 50% do 30%.

• Oczekiwania dotyczące wzrostu o 25 punktów bazowych we wrześniu również spadły z 70% do 50%.

• Inwestorzy oczekują obecnie na dodatkowe dane ze strefy euro dotyczące inflacji, bezrobocia i wzrostu płac, które pozwolą na ponowną ocenę perspektyw polityki EBC.

Jen japoński umocnił się w poniedziałek na giełdach azjatyckich w stosunku do koszyka głównych i drugorzędnych walut, oddalając się od sześciotygodniowych minimów w stosunku do dolara amerykańskiego, gdyż pojawiły się okazje zakupowe, a nastroje na rynku poprawiły się po ogłoszeniu ramowego porozumienia między Stanami Zjednoczonymi a Iranem mającego na celu zakończenie konfliktu na Bliskim Wschodzie.

Dziś po południu Bank Japonii rozpocznie czwarte posiedzenie w sprawie polityki pieniężnej w 2026 roku, a decyzje w tej sprawie zostaną podjęte we wtorek. Rynki powszechnie oczekują, że bank centralny podniesie stopy procentowe o 25 punktów bazowych do 1,0%, co stanowiłoby najwyższy poziom od 1995 roku.

Cena

• Dzisiejszy kurs jena japońskiego: Dolar osłabił się wobec jena o około 0,3% do 159,73 jenów, w porównaniu z piątkowym zamknięciem na poziomie 160,19 jenów, po osiągnięciu dziennego maksimum na poziomie 160,23 jenów.

• Jen zakończył piątek spadkiem o 0,2% w stosunku do dolara, kontynuując straty, które zatrzymały się poprzedniego dnia w ramach odrabiania strat z sześciotygodniowego minimum na poziomie 160,60 jenów.

dolar amerykański

Indeks dolara amerykańskiego spadł w poniedziałek o 0,4%, osiągając dwutygodniowe minimum na poziomie 99,42, co odzwierciedla ogólną słabość amerykańskiej waluty w stosunku do koszyka światowych walut.

Nastawienie do ryzyka poprawiło się na rynkach światowych po tym, jak przedstawiciele USA i Iranu ogłosili porozumienie w sprawie ram mających na celu zakończenie konfliktu, zniesienie blokady Iranu nałożonej przez USA i ponowne otwarcie Cieśniny Ormuz.

Globalne ceny ropy naftowej

Ceny ropy naftowej spadły w poniedziałek o ponad 4%, notując straty trzecią sesję z rzędu i osiągając najniższe poziomy od trzech miesięcy. Obawy o zakłócenia w dostawach z Bliskiego Wschodu zmniejszyły się po ponownym otwarciu Cieśniny Ormuz.

Rozwój konfliktu irańskiego

• Stany Zjednoczone i Iran osiągnęły wstępne porozumienie mające na celu zakończenie konfliktu. Formalne podpisanie porozumienia spodziewane jest w piątek w Genewie.

• Prezydent Donald Trump potwierdził porozumienie i ogłosił zniesienie blokady morskiej irańskich portów oraz ponowne otwarcie Cieśniny Ormuz dla globalnego ruchu morskiego.

• Premier Pakistanu Shehbaz Sharif, określany jako kluczowy mediator, powiedział, że porozumienie obejmuje natychmiastowe i trwałe zawieszenie broni na wszystkich frontach, w tym na froncie libańskim.

• Mediatorzy ustalili, że oficjalna ceremonia podpisania umowy przez delegacje USA i Iranu w Szwajcarii odbędzie się w piątek 19 czerwca 2026 r.

• W projekcie porozumienia Teheran zobowiązał się, że nie będzie dążył do uzyskania broni jądrowej i zaakceptuje surowe środki inspekcyjne.

• Irańska agencja informacyjna Mehr poinformowała, że memorandum o porozumieniu obejmuje 60 dni negocjacji w sprawie programu nuklearnego i wzywa do uwolnienia 24 miliardów dolarów zamrożonych irańskich aktywów podczas rozmów.

Bank Japonii

Bank Japonii rozpoczyna dziś wieczorem czwarte posiedzenie w sprawie polityki pieniężnej w 2026 roku, a decyzja spodziewana jest we wtorek. Rynki spodziewają się podwyżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych do 1,0%, najwyższego poziomu od 1995 roku.

Taki ruch sprawiłby, że Bank Japonii przyjąłby bardziej agresywną politykę, podobnie jak inne główne banki centralne, w tym Europejski Bank Centralny, który w zeszłym tygodniu podniósł stopy procentowe.

Inwestorzy będą również szukać dodatkowych wskazówek, czy bank centralny zamierza kontynuować podwyżki stóp procentowych w nadchodzących miesiącach w celu rozwiązania problemu presji inflacyjnej związanej z konfliktem na Bliskim Wschodzie.

Odpowiadając na apel prezydenta Donalda Trumpa, duże firmy technologiczne zaczęły budować dedykowane elektrownie obok swoich nowych kampusów centrów danych, aby niezależnie zaspokajać swoje zapotrzebowanie na energię elektryczną.

Administracja Trumpa argumentuje, że takie podejście pomoże chronić konsumentów przed gwałtownymi wzrostami cen energii elektrycznej w miarę przyspieszania rozbudowy centrów danych. Eksperci ds. energetyki ostrzegają jednak, że skutki mogą być wręcz odwrotne.

Wraz z gwałtownym rozwojem sztucznej inteligencji, który napędza eksplozję liczby i wielkości centrów danych, zapotrzebowanie na energię elektryczną gwałtownie wzrosło. Raport opublikowany w czerwcu przez Business Insider oszacował, że gdyby wszystkie centra danych zatwierdzone do 2025 roku zostały uruchomione, mogłyby zużywać od 224,3 do 358,8 terawatogodzin energii elektrycznej rocznie, co stanowi wzrost nawet o 50% w porównaniu z rokiem poprzednim.

Dla porównania, taki poziom zużycia energii elektrycznej odpowiada mniej więcej całkowitemu rocznemu zużyciu energii w Meksyku, mimo że kraj ten ma populację ponad 130 milionów ludzi.

Aż do tej pory centra danych korzystały niemal wyłącznie z lokalnych sieci energetycznych, co z powodu nagłego wzrostu zapotrzebowania przyczyniało się do znacznego wzrostu kosztów energii dla okolicznych odbiorców.

„Jesteśmy świadkami ogromnego transferu bogactwa od odbiorców energii elektrycznej w gospodarstwach domowych do dużych korporacji, w tym centrów danych, przedsiębiorstw użyteczności publicznej i ich spółek macierzystych, które czerpią zyski z budowy dodatkowej infrastruktury energetycznej” – powiedział w zeszłym roku David Lapp, radca prawny stanu Maryland.

„System regulacji usług komunalnych nie chroni odbiorców indywidualnych, co pogłębia kryzys związany z niedostępnością energii” – dodał.

W odpowiedzi ustawodawcy zarówno z Partii Republikańskiej, jak i Demokratycznej zwiększyli presję na firmy technologiczne, aby pokrywały koszty własnego zapotrzebowania na energię.

Presja polityczna, w połączeniu z długim czasem oczekiwania na podłączenie do sieci, również skłoniła duże firmy technologiczne do rozwijania niezależnych źródeł energii. Podczas gdy niektóre projekty opierają się na czystej energii lub systemach hybrydowych łączących gaz ziemny z odnawialnymi źródłami energii, większość nowych projektów jest zasilana głównie gazem ziemnym.

Niezamierzone konsekwencje

Na pierwszy rzut oka prywatne wytwarzanie energii elektrycznej może zmniejszyć obciążenie sieci publicznych i uchronić konsumentów przed wyższymi kosztami energii elektrycznej. W praktyce jednak efekt może być odwrotny, gdy centra danych w dużym stopniu korzystają z gazu ziemnego, co ma miejsce w przypadku większości obecnych projektów.

Według raportu Utility Dive, gaz ziemny jest towarem o globalnym obrocie. Ponieważ centra danych zużywają ogromne ilości gazu, nieuchronnie konkurują one z innymi odbiorcami, co napędza wzrost cen.

W rezultacie gospodarstwa domowe mogą jednocześnie ponieść wyższe rachunki za ogrzewanie i prąd.

Rozwój rozproszonego wytwarzania energii elektrycznej w centrach danych może również doprowadzić do powstania czegoś, co niektórzy eksperci określają mianem „sieci cienia”, funkcjonującej poza ramami regulacyjnymi, którym podlegają tradycyjne przedsiębiorstwa użyteczności publicznej.

W raporcie zauważono, że centrum danych posiadające własną elektrownię gazową zawiera umowy bezpośrednio z dostawcami gazu, a nie z publicznymi przedsiębiorstwami użyteczności publicznej, co sprawia, że ustalanie cen gazu nie podlega nadzorowi państwowych organów regulacyjnych.

Niesprawiedliwy rachunek za energię

Obiekty te mogą również wykorzystać swoją skalę, aby zabezpieczyć duże, długoterminowe kontrakty gazowe, jak to ma miejsce w stanach takich jak Teksas, Pensylwania i Nowy Meksyk. Pozwala im to uzyskać niższe ceny gazu, jednocześnie potencjalnie podnosząc koszty dla innych odbiorców.

Obawy wykraczają poza kwestie cenowe. Eksperci ostrzegają, że powstająca „sieć cieni” może stać się znaczącym źródłem emisji gazów cieplarnianych, które nie podlegają takiej samej kontroli regulacyjnej jak tradycyjne wytwarzanie energii.

Krytycy twierdzą, że podejście administracji Trumpa nie wykorzystuje wielkiej okazji, by zachęcić gigantów technologicznych do inwestowania w modernizację i rozbudowę starzejącej się i coraz bardziej obciążonej amerykańskiej infrastruktury elektroenergetycznej.

Tego typu inwestycje przyniosłyby również korzyści samym firmom technologicznym, gdyż długie okresy oczekiwania na podłączenie do sieci stały się jedną z największych przeszkód w rozwoju sztucznej inteligencji.

Eksperci twierdzą, że gdyby duże firmy technologiczne miały ponosić znaczną część kosztów modernizacji sieci energetycznej, mogłoby to przyczynić się do obniżenia cen energii dla konsumentów, a jednocześnie zapewnić silniejszy nadzór nad produkcją energii i emisjami, co przyniosłoby korzyści zarówno gospodarstwom domowym, jak i środowisku.