Ceny złota i srebra spadają, gdyż silniejszy dolar i niepewność związana z Rezerwą Federalną obciążają metale szlachetne

Ceny złota i srebra kontynuowały spadki we wtorek, gdyż silniejszy dolar amerykański i rosnące oczekiwania, że Rezerwa Federalna utrzyma restrykcyjną politykę pieniężną, ograniczyły popyt na metale szlachetne.

O godzinie 18:06 GMT cena spot złota wynosiła około 4045,29 USD za uncję, co oznacza spadek o 0,7% w trakcie sesji, podczas gdy cena kontraktów terminowych na złoto w USA spadła o 0,8% do około 4045,20 USD za uncję.

Srebro również znalazło się pod większą presją sprzedaży, a jego cena spot spadła o około 1,8% do około 57,30 USD za uncję.

Spadki sprawiły, że notowania obu metali zbliżyły się do najniższych poziomów od ponad tygodnia, gdyż inwestorzy zwrócili się w stronę dolara przed ogłoszeniem polityki pieniężnej Rezerwy Federalnej.

Silniejszy dolar wywiera presję na złoto

Kurs dolara amerykańskiego we wtorek utrzymywał się blisko miesięcznego maksimum, co sprawiło, że metale szlachetne denominowane w dolarach stały się droższe dla nabywców płacących innymi walutami.

Mocniejszy dolar nadal hamował apetyt inwestorów na złoto, pomimo utrzymującej się niepewności geopolitycznej na Bliskim Wschodzie.

Ponieważ złoto i srebro nie generują dochodów odsetkowych, tracą na atrakcyjności w obliczu rosnących oczekiwań na podwyżki stóp procentowych w USA.

Rentowność obligacji skarbowych również pozostała wysoka, co zwiększyło koszt alternatywny posiadania aktywów nierentownych, takich jak sztabki złota.

Rezerwa Federalna zajmuje centralne miejsce

Inwestorzy skupiają się obecnie niemal wyłącznie na decyzji dotyczącej polityki Rezerwy Federalnej i komentarzach prezesa Kevina Warsha po spotkaniu.

Rynki powszechnie oczekują, że bank centralny pozostawi stopy procentowe bez zmian w tym tygodniu, jednak oczekiwania na podwyżkę stóp w dalszej części roku wzrosły.

Jakiekolwiek oznaki, że decydenci nadal obawiają się inflacji, mogą wywrzeć presję na wzrost dolara i rentowności obligacji skarbowych, co dodatkowo utrudni inwestowanie w metale szlachetne.

Inwestorzy będą też uważnie śledzić czwartkowy raport o bazowej inflacji wydatków konsumpcyjnych w USA, będący jednym z preferowanych wskaźników inflacji Rezerwy Federalnej.

Srebro radzi sobie gorzej niż złoto

Srebro odnotowało większe spadki niż złoto, ponieważ słabość metali przemysłowych i obawy o globalny popyt wytwórczy zwiększyły presję.

W przeciwieństwie do złota, znaczna część popytu na srebro pochodzi z zastosowań przemysłowych, w tym elektroniki, paneli słonecznych i produkcji związanej ze sztuczną inteligencją.

Wyprzedaż akcji spółek produkujących półprzewodniki i odnowione obawy dotyczące perspektyw inwestycji w technologie również wpłynęły na nastawienie do przemysłowych metali szlachetnych.

W rezultacie spadek ceny srebra o 1,8% znacznie przewyższył spadek ceny złota o 0,7% w trakcie sesji.

Analitycy obniżają prognozy cenowe

Ostatnie osłabienie skłoniło również analityków do obniżenia prognoz dla metali szlachetnych.

Z opublikowanego we wtorek sondażu agencji Reuters wynika, że analitycy po raz pierwszy od 2023 r. obniżyli swoje średnie prognozy cen złota na 2026 r., co odzwierciedla oczekiwania, że wyższe stopy procentowe i silniejszy dolar mogą w dalszym ciągu ograniczać zyski.

Mimo to oczekuje się, że zakupy dokonywane przez banki centralne pozostaną ważnym źródłem długoterminowego wsparcia dla złota, podczas gdy utrzymujące się ryzyka geopolityczne i obawy dotyczące długu publicznego w dalszym ciągu wzmacniają jego rolę jako strategicznego, bezpiecznego aktywa.

Uwaga skupia się na Fed

Na razie metale szlachetne pozostają uwięzione pomiędzy dwiema przeciwnymi siłami.

Z jednej strony niepewność geopolityczna i ciągłe skupowanie złota przez banki centralne w dalszym ciągu wspierają długoterminowy popyt na złoto.

Z drugiej strony, mocny dolar amerykański, wysokie rentowności obligacji skarbowych i oczekiwania dotyczące bardziej restrykcyjnej polityki pieniężnej zachęcają inwestorów do ograniczenia inwestycji w złoto w krótkim terminie.

Jeśli Rezerwa Federalna nie wyda bardziej gołębiego komunikatu, niż oczekują obecnie rynki, złoto i srebro mogą pozostać pod presją w najbliższych dniach, pomimo ich długoterminowej atrakcyjności jako bezpiecznych aktywów.