Ceny złota spadły w piątek, a metal szlachetny zanotował drugą z rzędu tygodniową stratę pod presją silnego dolara i obaw o inflację wywołaną wojną w Iranie.

Tai Wong, niezależny trader metali, powiedział, że chociaż rynek pozostaje optymistycznie nastawiony do złota w perspektywie długoterminowej ze względu na czynniki związane z alokacją aktywów, metal ten zbliża się do najniższych poziomów od początku konfliktu w Iranie, a dolar rośnie do poziomów bliskich najwyższego poziomu od czterech miesięcy.

Dolar amerykański zmierzał ku tygodniowemu wzrostowi, co sprawiło, że złoto denominowane w dolarach stało się mniej przystępne cenowo dla posiadaczy innych walut.

Z notatki Commerzbanku wynika, że głównym powodem presji na ceny złota są oczekiwania dotyczące zaostrzenia polityki pieniężnej.

Dane pokazały, że wydatki konsumentów w USA wzrosły w styczniu nieznacznie bardziej, niż oczekiwano, co w połączeniu z utrzymującą się wysoką inflacją bazową i wojną na Bliskim Wschodzie wzmocniło oczekiwania ekonomistów, że Rezerwa Federalna nie wznowi obniżek stóp procentowych w najbliższej przyszłości.

Prezydent USA Donald Trump powiedział, że Stany Zjednoczone zaatakują Iran „z całą siłą w ciągu najbliższego tygodnia”, po tym jak wydały częściowe 30-dniowe zwolnienie umożliwiające zakup objętej sankcjami rosyjskiej ropy.

Ceny ropy naftowej chwilowo spadły, jednak nadal utrzymują się na ścieżce cotygodniowych wzrostów, ponieważ w Zatoce Perskiej nadal występują zakłócenia spowodowane konfliktem.

W handlu spot złoto staniało o 0,5% do 5052,15 USD za uncję, odnotowując w tym tygodniu spadek o ponad 2%. Amerykańskie kontrakty terminowe na złoto z dostawą w kwietniu zamknęły się spadkiem o 1,3% do poziomu 5061,70 USD za uncję.

Ceny niklu spadły w piątek na skutek obaw o zakłócenia w dostawach metalu na Bliski Wschód z powodu zaostrzającej się wojny pomiędzy Stanami Zjednoczonymi a Iranem.

Według Macquarie Group ceny niklu mogą w bieżącym roku jeszcze bardziej wzrosnąć, gdyż na światowym rynku może pojawić się deficyt podaży w wyniku ograniczeń produkcyjnych nałożonych przez Indonezję — największego producenta na świecie.

W grudniu 2025 roku rząd Indonezji ogłosił zaostrzenie limitów i surowszych regulacji dostaw niklu, aby zaradzić globalnej nadwyżce i utrzymać presję cenową. Od tego czasu ceny niklu, a także produktów pokrewnych, takich jak surówka niklowa, siarczan niklu i ruda niklu, wzrosły.

W obliczu stale zacieśniającej się podaży na świecie, stratedzy Macquarie pod kierownictwem Jima Lennona spodziewają się dalszego wzrostu cen niklu w związku z wyższymi cenami produktów końcowych i rosnącymi kosztami produkcji. Bank zauważył, że wzrost lokalnej premii za rudę niklu w Indonezji doprowadził do wzrostu cen surówki niklowej o prawie 3000 dolarów, co wsparło wzrosty na Londyńskiej Giełdzie Metali (London Metal Exchange).

Analitycy bankowi uważają, że cena niklu notowanego na London Metal Exchange może znaleźć wsparcie w przedziale 17 000–18 000 USD za tonę, czyli zbliżonym do obecnego poziomu notowań tego metalu.

Ryzyko spadku produkcji

Australijski bank zasugerował również, że ceny niklu mogą dalej rosnąć, gdyż produkcja może nie wzrosnąć w tym roku ze względu na ograniczenia indonezyjskie, co może doprowadzić do deficytu podaży na rynku światowym w porównaniu z wcześniejszymi oczekiwaniami, które przewidywały nadwyżkę rzędu 90 000 ton.

Japońska firma Sumitomo Metal Mining prognozowała wcześniej, że do 2026 roku światowa nadwyżka niklu osiągnie 256 000 ton.

Niedobór rudy limonitu i zawalenie się zapory składowiska odpadów górniczych w indonezyjskim regionie Morowali również negatywnie wpłynęły na produkcję MHP (mieszanego osadu wodorotlenku) wydobywanego z rud laterytowych.

Bank dodał, że jakiekolwiek przedłużające się zakłócenia w dostawach siarki z Bliskiego Wschodu mogą również wpłynąć na przyszłe plany produkcyjne, podobnie jak możliwość opóźnień w realizacji niektórych projektów rozbudowy nowych zdolności produkcyjnych.

Szacunki wskazują, że w styczniu i lutym produkcja surówki niklowej spadła o około 10% w ujęciu rok do roku, częściowo z powodu gorszej jakości rudy, a także dlatego, że niektóre piece przestawiono na produkcję kamienia niklowego, który zapewnia wyższe zyski w porównaniu z NPI.

W obrocie kontrakty spot na nikiel spadły o 2,1% do 17 100 USD za tonę o godz. 17:14 GMT.

Wartość bitcoina wzrosła w piątek, kontynuując niedawne wzrosty i osiągając najwyższy poziom od tygodnia. Wzrost ten wspierany jest nadziejami na bardziej sprzyjające regulacje dla sektora kryptowalut w Stanach Zjednoczonych, co pomogło rynkom przezwyciężyć obawy dotyczące wojny pomiędzy Stanami Zjednoczonymi, Izraelem i Iranem.

Wartość największej na świecie kryptowaluty wzrosła o około 3% do 71 529,7 USD o godz. 01:49 czasu wschodniego (05:49 GMT) i zmierza w kierunku tygodniowych wzrostów, podczas gdy niedawna przerwa w wzrostach cen ropy naftowej zapewniła pewne wsparcie rynkom.

Oczekuje się, że Bitcoin będzie notował tygodniowe zyski rzędu 6,5%, przewyższając tym samym większość aktywów wysokiego ryzyka, pomimo presji wynikającej z wojny z Iranem.

Wzrosty na rynku kryptowalut nastąpiły głównie po tym, jak amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) oraz Komisja ds. Obrotu Kontraktami Terminowymi na Towary (CTFT) ogłosiły w środę, że podejmą współpracę mającą na celu ustanowienie bardziej kompleksowych ram regulacyjnych dla rynków amerykańskich.

Zgodnie z porozumieniem obie agencje zadeklarowały, że będą współpracować nad przedstawieniem polityki federalnej, która obejmie „odpowiednie ramy regulacyjne dla aktywów kryptograficznych i nowych technologii”. Inicjatywa nosi nazwę „Wspólna Inicjatywa Koordynacyjna” i ma na celu ustanowienie formalnych protokołów dotyczących udostępniania danych, usprawnienie wymogów sprawozdawczych oraz zakończenie odrębnych procedur regulacyjnych dotyczących kryptowalut między obiema agencjami.

Chociaż umowa nie jest prawnie wiążąca, zwiększyła optymizm co do możliwości ustanowienia bardziej przejrzystych ram regulacyjnych dla sektora aktywów cyfrowych. Jest to zgodne z obietnicami prezydenta USA Donalda Trumpa, który obiecał zapewnić większą przejrzystość regulacyjną dla branży po mianowaniu w obu agencjach osób przychylnych kryptowalutom.

Obawy związane z wojną wpływają na apetyt na ryzyko

Mimo wzrostu zyski Bitcoina nadal wydają się niestabilne, zwłaszcza po tym, jak waluta doświadczyła dużej zmienności po serii nagłych załamań rynku pod koniec 2025 roku.

Apetyt na ryzyko na rynkach globalnych również pozostał słaby, a rynki akcji zmagały się z silną presją sprzedaży z powodu obaw inwestorów o konsekwencje wojny pomiędzy Stanami Zjednoczonymi, Izraelem i Iranem.

Jednym z głównych powodów do obaw jest inflacyjny wpływ wojny, ponieważ ciągłe zakłócenia na rynkach ropy naftowej mogą prowadzić do wzrostu cen surowca, co z kolei może prowadzić do wzrostu globalnej inflacji. Może to skłonić główne banki centralne do zaostrzenia polityki pieniężnej, co zazwyczaj nie sprzyja kryptowalutom i aktywom spekulacyjnym.

Altcoiny rosną wraz z Bitcoinem

Inne kryptowaluty również rosły wraz z Bitcoinem. Ethereum, druga co do wielkości kryptowaluta na świecie, zyskała 3,9% do 2109,48 USD, a Ripple wzrósł o około 3,6% do 1,4218 USD.

Ceny ropy spadły w piątek po tym, jak indyjski tankowiec przepłynął przez Cieśninę Ormuz, a Stany Zjednoczone podjęły działania mające na celu złagodzenie obaw związanych z dostawami. Jednak ceny nadal zmierzają w kierunku tygodniowych wzrostów, ponieważ utrzymują się zakłócenia związane z konfliktem na Bliskim Wschodzie.

Kontrakty terminowe na ropę Brent z dostawą w maju spadły o 92 centy, czyli 0,9%, do 99,54 USD za baryłkę o godz. 12:34 GMT, ale zmierzają w kierunku tygodniowego wzrostu o około 8%. Cena amerykańskiej ropy West Texas Intermediate z dostawą w kwietniu spadła o 1,64 USD, czyli 1,7%, do 94,09 USD za baryłkę, a ceny mają wzrosnąć o około 4% w ciągu tygodnia.

Przedstawiciel indyjskiego rządu poinformował, że tankowiec pod banderą Indii opuścił wschodnie wybrzeże Cieśniny Ormuz, przewożąc ładunek benzyny do Afryki. Analitycy ostrzegają jednak, że przepływ niektórych ładunków nie oznacza całkowitego otwarcia szlaku morskiego.

Tamas Varga, analityk rynku ropy naftowej w firmie maklerskiej PVM Oil Associates, powiedział, że pewna ilość ropy przepływa przez cieśninę, ale nie oznacza to, że zostanie ona w pełni otwarta. Dodał, że obecny spadek cen może być przejściowy.

Aby złagodzić presję na rynki, Stany Zjednoczone wydały 30-dniową licencję, która zezwala krajom na zakup rosyjskiej ropy i produktów naftowych utkniętych na morzu. Sekretarz Skarbu USA Scott Bessent powiedział, że posunięcie to ma na celu stabilizację globalnych rynków energetycznych dotkniętych wojną między Stanami Zjednoczonymi, Izraelem i Iranem.

Według Kirilla Dmitriewa, rosyjskiego wysłannika prezydenta, decyzja ta może dotyczyć około 100 milionów baryłek rosyjskiej ropy, co mniej więcej odpowiada dziennej światowej produkcji ropy naftowej.

Bjarne Schieldrop, główny analityk ds. surowców w Skandinaviska Enskilda Banken, powiedział, że rosyjska ropa naftowa jest już w drodze do nabywców, ale decyzja ta pomaga zniwelować niektóre bariery rynkowe. Dodał, że głównym zmartwieniem rynków jest możliwość przedłużenia wojny, zwłaszcza jeśli infrastruktura naftowa ulegnie poważnym uszkodzeniom, co może doprowadzić do trwałego braku dostaw.

Ogłoszenie dotyczące rosyjskiej ropy nastąpiło dzień po tym, jak Departament Energii USA zapowiedział, że Waszyngton uwolni 172 miliony baryłek ze swoich strategicznych rezerw ropy naftowej w celu ograniczenia wzrostu cen. Działanie to zostało skoordynowane z Międzynarodową Agencją Energii, która zatwierdziła uwolnienie rekordowej liczby 400 milionów baryłek ze strategicznych rezerw.

Jednak chwilowy spokój wywołany tą informacją szybko osłabł w miarę eskalacji napięć na Bliskim Wschodzie, twierdzi Tony Sycamore, analityk rynku w IG Group.

Nowy Najwyższy Przywódca Iranu, ajatollah Modżtaba Chamenei, potwierdził, że Iran będzie kontynuował walkę i utrzyma zamknięcie Cieśniny Ormuz jako narzędzie nacisku przeciwko Stanom Zjednoczonym i Izraelowi. Irackie służby bezpieczeństwa poinformowały również, że dwa tankowce z paliwem na wodach irackich zostały zaatakowane przez irańskie łodzie z ładunkami wybuchowymi, a władze Iraku ogłosiły całkowite wstrzymanie operacji portowych.

Prezydent USA Donald Trump stwierdził, że Stany Zjednoczone mogą osiągnąć znaczne zyski z wyższych cen ropy naftowej w wyniku wojny z Iranem, podkreślił jednak, że najwyższym priorytetem pozostaje uniemożliwienie Iranowi uzyskania broni jądrowej.

Ceny ropy naftowej wzrosły w czwartek o ponad 9%, osiągając najwyższy poziom od sierpnia 2022 r.

Goldman Sachs przewiduje, że średnia cena baryłki ropy Brent w marcu wyniesie ponad 100 USD, a w kwietniu 85 USD, gdyż rynki energii pozostają niestabilne z powodu wojny z Iranem, uszkodzeń infrastruktury energetycznej na Bliskim Wschodzie i zakłóceń w żegludze w Cieśninie Ormuz.

Analitycy uważają, że ropa Brent cieszy się większym poparciem w porównaniu z West Texas Intermediate, ponieważ Europa jest bardziej narażona na ryzyka związane z bezpieczeństwem energetycznym, podczas gdy Stany Zjednoczone mogą łagodzić te ryzyka dzięki krajowej produkcji, twierdzi Imreel Jamil, analityk London Stock Exchange Group.

Sygnałem, że utrudnienia mogą potrwać dłużej, są doniesienia agencji Reuters, że Iran rozmieścił w cieśninie około 12 min morskich, co może utrudnić ponowne otwarcie tego ważnego szlaku żeglugowego.

W tym samym kontekście sekretarz skarbu USA Scott Bessent powiedział w wywiadzie dla Sky News, że Marynarka Wojenna USA może eskortować statki przez Cieśninę Ormuz, być może w ramach międzynarodowej koalicji, gdy tylko stanie się to wykonalne pod względem militarnym.