Ceny złota wzrosły w czwartek na rynku europejskim, kontynuując wzrosty dziewiątą sesję z rzędu i nadal bijąc rekordy, po tym jak po raz pierwszy w historii przekroczyły granicę 5500 dolarów za uncję. Ceny zbliżają się obecnie do poziomu 5600 dolarów, wspierane przez silny popyt na metal jako bezpieczną przystań oraz utrzymującą się słabość dolara amerykańskiego, pomimo komentarzy sekretarza skarbu USA Scotta Bessenta, mających na celu wsparcie globalnej stabilności kursu walutowego.

Zgodnie z oczekiwaniami rynku, Rezerwa Federalna utrzymała stopy procentowe bez zmian, przyjmując ostrożny ton w swoim oświadczeniu. Bank centralny unikał dawania jednoznacznych sygnałów o wznowieniu cyklu obniżek stóp procentowych w najbliższym czasie, podkreślając potrzebę uzyskania większej ilości danych, aby ocenić ścieżkę inflacji i aktywności gospodarczej przed podjęciem dalszych kroków w polityce pieniężnej.

Przegląd cen

• Dzisiejsze ceny złota: Cena złota wzrosła o 3,4% do 5598,39 USD za uncję, co stanowi najwyższy poziom w historii, z poziomu otwarcia wynoszącego 5416,39 USD, podczas gdy najniższa cena sesji wyniosła również 5416,39 USD.

• W momencie rozliczenia w środę cena złota wzrosła o około 4,6%, co oznacza największy dzienny wzrost od 24 marca 2020 r. i ósmy z rzędu dzienny wzrost, w ramach najdłuższej serii wzrostów od końca lutego 2024 r., na tle rekordowego popytu na ten metal jako bezpieczną przystań.

dolar amerykański

Indeks dolara amerykańskiego spadł w czwartek o 0,3%, powracając do spadków, które zatrzymały się w poprzedniej sesji i zbliżając się do najniższego poziomu od czterech lat, wynoszącego 95,55 punktów. Odzwierciedla to ponowne osłabienie amerykańskiej waluty względem koszyka głównych i drugorzędnych walut.

Dolar pozostaje pod ciągłą presją, a uwagi Sekretarza Skarbu Scotta Bessenta nie rozwiały narastających obaw dotyczących polityki gospodarczej USA i rozwoju sytuacji geopolitycznej.

Komentarze wspierające

W środę Bessent zaprzeczył doniesieniom sugerującym potencjalną interwencję USA na rynkach walutowych, w czasie gdy rynki uważnie śledzą możliwość interwencji na jenie japońskim, a dolar amerykański znajduje się w pobliżu najniższych poziomów od wielu lat.

Bessent powiedział: Stany Zjednoczone zawsze prowadziły politykę silnego dolara, ale polityka ta wymaga solidnych fundamentów. Dodał: Jeśli będziemy prowadzić rozsądną politykę, kapitał będzie napływał. Pracujemy nad zmniejszeniem deficytu handlowego, co z czasem naturalnie wzmocni dolara.

Rezerwa Federalna

Po zakończeniu pierwszego regularnego posiedzenia w sprawie polityki pieniężnej w tym roku, zgodnie z oczekiwaniami większości, Rezerwa Federalna pozostawiła stopy procentowe bez zmian w przedziale 3,50%–3,75%, co stanowi najniższy poziom od września 2022 r.

Decyzja nie była jednomyślna. Federal Open Market Committee zagłosował stosunkiem głosów 10–2, przy czym dwóch członków (Stephen Miran i Christopher Waller) było przeciwnych i opowiadało się za dalszą obniżką stóp procentowych o 25 punktów bazowych.

Rezerwa Federalna podała, że dostępne wskaźniki wskazują na „stały” wzrost aktywności gospodarczej, zauważając, że inflacja pozostaje nieco podwyższona, a wskaźniki rynku pracy wykazują oznaki stabilizacji.

Przewodniczący Rezerwy Federalnej Jerome Powell stwierdził, że obecna polityka pieniężna jest „właściwa”, dodając, że decydenci są „w dobrej pozycji”, aby określić skalę i termin dalszych zmian stóp procentowych.

Stopy procentowe w USA

• Po spotkaniu, według narzędzia FedWatch firmy CME, prawdopodobieństwo utrzymania stóp procentowych w USA bez zmian na posiedzeniu w marcu wzrosło z 82% do 88%, podczas gdy prawdopodobieństwo obniżki stóp o 25 punktów bazowych spadło z 18% do 12%.

• Inwestorzy nadal uwzględniają w cenach dwie obniżki stóp procentowych w USA w ciągu najbliższego roku, podczas gdy prognozy Rezerwy Federalnej wskazują na jedną obniżkę o 25 punktów bazowych.

Perspektywy dla złota

Edward Meir, analityk Marex, powiedział, że rosnący poziom zadłużenia USA i niepewność wynikająca z oznak rozpadu globalnego systemu handlowego na bloki regionalne, a nie z modelu skupionego wokół USA, skłaniają inwestorów ku złotu.

Analitycy z OCBC stwierdzili w nocie, że złoto nie jest już postrzegane wyłącznie jako zabezpieczenie przed kryzysami lub inflacją, ale coraz częściej jako neutralny i godny zaufania środek przechowywania wartości, który również zapewnia dywersyfikację portfela w szerszym zakresie reżimów makroekonomicznych.

Tony Sycamore, analityk rynku w IG, powiedział, że chociaż gwałtowne odbicie sugeruje ryzyko krótkoterminowej korekty, to podstawowe czynniki powinny pozostać wspierające przez cały rok 2026, co sprawia, że wszelkie spadki mogą być atrakcyjną okazją do zakupów.

Euro zyskało w czwartek na rynku europejskim w stosunku do koszyka walut globalnych, kontynuując wzrosty, które zostały na krótko przerwane wczoraj w stosunku do dolara amerykańskiego, i ponownie zbliżając się do najwyższego poziomu od pięciu lat. Ten wzrost nastąpił w napiętej sytuacji panującej na światowych rynkach walutowych, pomimo zapewnień sekretarza skarbu USA Scotta Bessenta, mających na celu wsparcie stabilności kursu walutowego.

Na wzrost wartości euro wpływa również historyczna umowa handlowa między Europą a Indiami, która wzmocniła pozytywne oczekiwania dotyczące wzrostu gospodarczego w strefie euro. Oprócz zabezpieczenia łańcuchów dostaw, umowa otwiera dostęp do największego na świecie rynku konsumenckiego dla europejskich przedsiębiorstw średniej wielkości i sektora usług, zapewniając europejskiej gospodarce dodatkową ochronę przed globalnymi wstrząsami handlowymi.

Przegląd cen

• Dzisiejszy kurs wymiany euro: Euro wzrosło o 0,35% w stosunku do dolara do 1,1994 z poziomu otwarcia wynoszącego 1,1954, odnotowując jednocześnie najniższy kurs sesji na poziomie 1,1950.

• Euro zakończyło środową sesję spadkiem o 0,7% w stosunku do dolara, odnotowując pierwszą stratę od pięciu dni, spowodowaną korektą i realizacją zysków, po osiągnięciu poprzedniego dnia pięcioletniego maksimum na poziomie 1,2083.

dolar amerykański

Indeks dolara amerykańskiego spadł w czwartek o 0,3%, kontynuując straty zatrzymane w poprzedniej sesji i zbliżając się do czteroletniego minimum na poziomie 95,55 punktów. Odzwierciedla to ponowne osłabienie amerykańskiej waluty względem koszyka głównych i drugorzędnych walut.

Dolar pozostaje pod ciągłą presją, a komentarze Sekretarza Skarbu Scotta Bessenta nie złagodziły rosnących obaw dotyczących polityki gospodarczej USA i posunięć geopolitycznych.

W środę Bessent zaprzeczył doniesieniom sugerującym możliwą interwencję USA na rynkach walutowych, w czasie gdy rynki uważnie obserwują możliwość interwencji na jenie japońskim, a dolar znajduje się w pobliżu najniższych poziomów od wielu lat.

Bessent powiedział: Stany Zjednoczone zawsze prowadziły politykę silnego dolara, ale polityka ta wymaga solidnych fundamentów. Dodał: Jeśli będziemy prowadzić rozsądną politykę, kapitał będzie napływał. Pracujemy nad zmniejszeniem deficytu handlowego, co z czasem naturalnie wzmocni dolara.

W kwestii polityki pieniężnej Rezerwa Federalna przyjęła w środę bardziej optymistyczne stanowisko w sprawie ryzyka dla rynku pracy i inflacji w USA, co inwestorzy zinterpretowali jako sygnał, że stopy procentowe mogą pozostać niezmienione przez dłuższy okres.

Gospodarka europejska

Dzięki umowie handlowej z Indiami rynki stały się bardziej optymistyczne co do perspektyw europejskiej gospodarki. To strategiczne partnerstwo pomaga zdywersyfikować łańcuchy dostaw i zwiększyć udział sektora usług w ogromnym rynku konsumenckim, wspierając zrównoważony wzrost gospodarczy w Europie i zmniejszając podatność na globalne spory handlowe.

Unia Europejska i Indie osiągnęły na początku tego tygodnia historyczne porozumienie handlowe po prawie 20 latach trudnych negocjacji. Przewodnicząca Komisji Europejskiej Ursula von der Leyen nazwała je „matką wszystkich umów”.

Europejskie stopy procentowe

• Rynki pieniężne wyceniają obecnie na około 25% prawdopodobieństwo, że Europejski Bank Centralny obniży stopy procentowe o 25 punktów bazowych w lutym.

• Inwestorzy niedawno skorygowali oczekiwania dotyczące utrzymania stóp procentowych na niezmienionym poziomie przez cały rok, przewidując co najmniej jedną obniżkę stóp o 25 punktów bazowych.

• Aby zweryfikować te oczekiwania, inwestorzy czekają na dalsze dane ekonomiczne ze strefy euro dotyczące inflacji, bezrobocia i płac.

Widoki i analizy

Ray Attrill, szef strategii walutowej w National Australia Bank, powiedział, że komentarze Bessenta pojawiły się w odpowiednim momencie i niektórzy mogliby założyć, że były one starannie zaplanowane, jeśli tak można powiedzieć.

Attrill dodał, że jego zdaniem uwagi Europejskiego Banku Centralnego są niezależne, zauważył jednak, że poziom 1,20 pary EUR/USD najwyraźniej zadziałał jako punkt zapalny.

Wyjaśnił, że ostatnie wahania kursu euro-dolar, które do niedawna nie były szczególnie silne, w pewnym sensie maskują ogólną siłę euro — rozwój sytuacji, który prawdopodobnie wpłynie na prognozy EBC dotyczące inflacji.

Dolar australijski zyskał w czwartek na rynku azjatyckim w stosunku do koszyka walut światowych, umacniając swoją pozycję dziewiątą sesję z rzędu w stosunku do dolara amerykańskiego i osiągając najwyższy poziom od trzech lat, na tle szerokiego i utrzymującego się wzrostu cen metali i towarów na świecie.

Na wzrost ten wpłynęła również rosnąca presja inflacyjna wywierana na decydentów w Banku Rezerw Australii, co wzmocniło oczekiwania na podwyżkę stóp procentowych o 25 punktów bazowych w lutym.

Przegląd cen

• Dolar australijski dzisiaj: Dolar australijski wzrósł o 0,75% w stosunku do dolara amerykańskiego, osiągając 0,7091, najwyższy poziom od lutego 2023 r., z poziomu otwarcia wynoszącego 0,7038, podczas gdy najniższy poziom sesji odnotowano na poziomie 0,7021.

• Dolar australijski zakończył środową sesję wzrostem o około 0,4% w stosunku do dolara amerykańskiego, co oznacza ósmy z rzędu dzienny wzrost i najdłuższą passę wzrostów od lutego 2024 r., po opublikowaniu wyższych niż oczekiwano danych o inflacji w Australii.

Ceny metali na świecie

Ceny metali i surowców na świecie nadal odnotowują znaczne wzrosty, przy czym złoto i srebro kontynuują rekordowe wzrosty, napędzane rosnącym popytem ze strony największych gospodarek świata, na czele z Chinami i Stanami Zjednoczonymi, a także rosnącymi napięciami geopolitycznymi, które sprawiły, że inwestorzy zaczęli inwestować w metale nieszlachetne jako bezpieczne aktywa.

Ten wzrost korzystnie wpływa na gospodarkę Australii, która jest jednym z największych eksporterów rudy żelaza, węgla i złota na świecie, gdyż przyczynia się do wzrostu nadwyżki handlowej i dochodów firm górniczych.

Zapewnia również solidne wsparcie budżetu rządowego w postaci wyższych wpływów z opłat licencyjnych i podatków, co przekłada się na większą elastyczność australijskiej gospodarki w zakresie przeciwdziałania globalnej presji inflacyjnej, przy jednoczesnym zachowaniu stabilności wzrostu gospodarczego.

Australijskie stopy procentowe

• Dane opublikowane we wtorek w Sydney pokazały, że inflacja w Australii wzrosła w ostatnim kwartale ubiegłego roku bardziej niż oczekiwano, co nasiliło presję inflacyjną na decydentów w Banku Rezerw Australii.

• Po opublikowaniu danych, rynkowe wycena podwyżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych przez Rezerwę Banku Australii w lutym wzrosła z 60% do 75%.

• Aby zweryfikować te oczekiwania, inwestorzy czekają na dalsze dane ekonomiczne z Australii.

• Wszystkie cztery największe australijskie banki oczekują obecnie, że Rezerwa Banku Australii podniesie stopy procentowe o ćwierć punktu procentowego na posiedzeniu w przyszłym tygodniu.

• Goldman Sachs i Deutsche Bank pozostają wśród nielicznych banków, które nadal domagają się pozostawienia stóp procentowych w Australii bez zmian.

Ceny złota gwałtownie wzrosły w środę, osiągając nowe rekordowe maksima na tle powszechnego spadku wartości dolara amerykańskiego względem większości głównych walut przed decyzją w sprawie stóp procentowych. Rynki analizowały również wyniki polityki pieniężnej Rezerwy Federalnej.

Decyzja ta zbiegła się z ponowną eskalacją napięć geopolitycznych po tym, jak prezydent USA Donald Trump wydał rozkaz wysłania dodatkowej floty morskiej w kierunku Iranu, wzywając Teheran do zawarcia porozumienia nuklearnego z Waszyngtonem i ostrzegając, że każdy kolejny atak militarny będzie o wiele poważniejszy niż poprzedni.

Zgodnie z oczekiwaniami rynku, Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC) zagłosował za utrzymaniem referencyjnej stopy procentowej bez zmian w przedziale od 3,5% do 3,75%. Decyzja ta oznaczała przerwę po trzech kolejnych obniżkach stóp o ćwierć punktu procentowego, które wcześniej opisywano jako środki zapobiegawcze mające na celu ochronę gospodarki przed potencjalnym pogorszeniem sytuacji na rynku pracy.

Równocześnie z decyzją w sprawie stóp procentowych, komitet podniósł swoją ocenę wzrostu gospodarczego i wyraził mniejsze obawy dotyczące ryzyka na rynku pracy w porównaniu z ryzykiem inflacji. W swoim komunikacie po posiedzeniu Fed stwierdził, że dostępne wskaźniki sugerują, że aktywność gospodarcza nadal rośnie w solidnym tempie. Wzrost zatrudnienia pozostaje umiarkowany, a stopa bezrobocia wykazuje oznaki stabilizacji. Inflacja pozostaje jednak nieco podwyższona.

Istotną zmianą w oświadczeniu było usunięcie sformułowania, które wcześniej wskazywało, że ryzyko dla rynku pracy przeważa nad ryzykiem związanym z inflacją. Zmiana ta sygnalizowała bardziej cierpliwe podejście do polityki pieniężnej, odzwierciedlając pogląd, że podwójne cele Rezerwy Federalnej, czyli stabilność cen i maksymalizacja zatrudnienia, są obecnie bardziej zrównoważone.

Prezes Rezerwy Federalnej Jerome Powell stwierdził, że nie ma dowodów potwierdzających tezę, jakoby globalni inwestorzy zabezpieczali się przed ryzykiem związanym z dolarem, i odrzucił spekulacje na temat możliwości podwyżek stóp procentowych zamiast ich obniżek w najbliższej przyszłości.

Powell dodał, że obecny poziom stóp procentowych jest odpowiedni, aby wspierać realizację celów Rezerwy Federalnej w zakresie pełnego zatrudnienia i niższej inflacji, przy czym należy przyznać, że inflacja pozostaje wysoka, a popyt na pracę zauważalnie spadł.

Osobno indeks dolara amerykańskiego wzrósł o 0,2% o godz. 20:53 GMT do 96,3 punktów, po osiągnięciu maksimum na poziomie 96,7 i minimum na poziomie 95,8 na początku sesji.

Dolar odrobił straty po wcześniejszych komentarzach Sekretarza Skarbu USA Bessenta, który stwierdził, że Stany Zjednoczone nie zamierzają interweniować w kurs wymiany jena.

Na rynku spot cena złota wzrosła o 5,6% o godz. 20:55 GMT do 5368,4 USD za uncję.