Ceny złota wzrosły w poniedziałek na europejskich giełdach, kontynuując wzrosty drugi dzień z rzędu i wkraczając w nową fazę rekordowych wzrostów, zwłaszcza po przekroczeniu po raz pierwszy w historii poziomu 4400 dolarów za uncję. Ruch ten był napędzany silnym popytem inwestycyjnym na ten metal szlachetny i wspierany spadkiem wartości dolara amerykańskiego na rynku walutowym.

Do tych wydarzeń doszło na tle rosnących obaw, że Rezerwa Federalna obniży stopy procentowe w USA dwukrotnie w przyszłym roku, zwłaszcza po tym, jak ostatnie dane dotyczące cen konsumpcyjnych pokazały zmniejszenie presji inflacyjnej na decydentów w USA.

Przegląd cen

Dzisiejsze ceny złota: cena złota wzrosła o ok. 1,9% do 4420,06 USD za uncję, osiągając nowy rekord wszech czasów z poziomu otwarcia 4338,71 USD, po osiągnięciu dziennego minimum na poziomie 4338,05 USD.

W piątek cena złota wzrosła o 0,15%, co oznacza drugi wzrost w ciągu ostatnich trzech dni, na skutek względnie aktywnych zakupów bezpiecznych aktywów.

Cena tego szlachetnego kruszcu wzrosła w ubiegłym tygodniu o 0,9%, notując drugi z rzędu tygodniowy wzrost. Przyczyniły się do tego obniżki stóp procentowych w USA i Wielkiej Brytanii.

dolar amerykański

Indeks dolara spadł w poniedziałek o 0,15%, obniżając się z tygodniowego maksimum i zmierzając ku pierwszej stracie od czterech sesji. Odzwierciedla to przerwę w umocnieniu dolara względem koszyka głównych i drugorzędnych walut.

Oprócz działań korekcyjnych i realizacji zysków, dolar osłabił się po ostrożnych komentarzach niektórych urzędników Rezerwy Federalnej, które uwypukliły rosnące obawy dotyczące słabych wskaźników amerykańskiego rynku pracy.

Stopy procentowe w USA

Według narzędzia CME FedWatch prawdopodobieństwo utrzymania niezmienionych amerykańskich stóp procentowych na posiedzeniu w styczniu 2026 r. wynosi obecnie 78%, podczas gdy prawdopodobieństwo obniżki stóp o 25 punktów bazowych wyceniane jest na 22%.

Inwestorzy wyceniają obecnie dwie obniżki stóp procentowych w USA w ciągu przyszłego roku, podczas gdy prognozy Rezerwy Federalnej wskazują na tylko jedną obniżkę o 25 punktów bazowych.

Aby zweryfikować te oczekiwania, inwestorzy uważnie śledzą nadchodzące dane ekonomiczne ze Stanów Zjednoczonych oraz komentarze przedstawicieli Rezerwy Federalnej.

Perspektywy dla złota

Matt Simpson, starszy analityk w StoneX, powiedział, że grudzień zazwyczaj przynosi dodatnie stopy zwrotu dla złota i srebra, co oznacza, że sprzyjające warunki sezonowe.

Simpson dodał, że biorąc pod uwagę, że cena złota wzrosła w tym miesiącu o około 4%, a zbliża się koniec roku, inwestorzy powinni zachować ostrożność ze względu na mniejszy wolumen obrotu i większe prawdopodobieństwo realizacji zysków.

Według Wang Tao, analityka technicznego agencji Reuters, cena złota spot może wzrosnąć do 4427 dolarów za uncję po przełamaniu kluczowego poziomu oporu na poziomie 4375 dolarów.

Fundusz SPDR

Zasoby złota w SPDR Gold Trust, największym na świecie funduszu ETF opartym na złocie, pozostały w piątek bez zmian drugi dzień z rzędu, pozostawiając całkowite zasoby na poziomie 1052,54 ton metrycznych.

W poniedziałek euro zyskało na wartości w handlu europejskim w stosunku do koszyka walut światowych, rozpoczynając tydzień na plusie w stosunku do dolara amerykańskiego, gdyż wzrosty dolara zatrzymały się po okresie silnych wzrostów.

Odbicie wspólnej waluty wspierał również spadek oczekiwań co do obniżki stóp procentowych przez Europejski Bank Centralny w lutym 2026 r., zwłaszcza w świetle niedawnej poprawy aktywności gospodarczej w strefie euro, a także oczekiwań, że ta poprawa będzie się utrzymywać wraz ze zmniejszaniem się ryzyka spadkowego.

Przegląd cen

Dzisiejszy kurs wymiany euro: euro wzrosło o około 0,15% w stosunku do dolara do 1,1722 USD z poziomu otwarcia wynoszącego 1,1708 USD, po osiągnięciu dziennego minimum na poziomie 1,1706 USD.

Euro zakończyło piątkową sesję spadkiem o 0,15% w stosunku do dolara, co oznacza czwartą z rzędu dzienną stratę, gdyż korekty i realizacja zysków trwały nadal od trzymiesięcznego maksimum na poziomie 1,1804 USD.

Euro straciło w zeszłym tygodniu 0,3% wobec dolara, odnotowując pierwszą tygodniową stratę od miesiąca, na skutek słabszego popytu inwestycyjnego na wspólną walutę.

dolar amerykański

Indeks dolara spadł w poniedziałek o ponad 0,1%, obniżając się z tygodniowego maksimum i zmierzając ku pierwszej stracie od czterech sesji. Odzwierciedla to przerwę w umocnieniu dolara względem koszyka głównych i drugorzędnych walut.

Oprócz działań korekcyjnych i realizacji zysków, dolar osłabił się po ostrożnych komentarzach niektórych urzędników Rezerwy Federalnej, które uwypukliły rosnące obawy dotyczące słabych wskaźników amerykańskiego rynku pracy.

Europejskie stopy procentowe

Zgodnie z oczekiwaniami Europejski Bank Centralny utrzymał w ubiegłym tygodniu główne stopy procentowe bez zmian na poziomie 2,15% – najniższym poziomie od października 2022 r. Oznacza to czwarte z rzędu posiedzenie bez zmian.

EBC potwierdził swoje podejście oparte na danych i ustalane na każdym posiedzeniu, nie określając jednak konkretnej ścieżki stóp procentowych, zaznaczając, że obecne stopy są odpowiednie, biorąc pod uwagę stabilną inflację i wzrost gospodarczy.

Prezes EBC Christine Lagarde stwierdziła, że bank pozostaje w „dobrej sytuacji” i podkreśliła, że w Radzie Prezesów panuje konsensus co do tego, że wszystkie opcje są otwarte, łącznie z możliwością podniesienia stóp procentowych, jeśli zajdzie taka potrzeba.

Ceny na rynku pieniężnym dotyczące obniżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych przez EBC w lutym 2026 r. utrzymują się obecnie poniżej 10%.

Aby zweryfikować te oczekiwania, inwestorzy czekają na dalsze dane gospodarcze ze strefy euro dotyczące inflacji, bezrobocia i wzrostu płac.

Jen japoński zyskał w poniedziałek na giełdach azjatyckich w stosunku do koszyka głównych i drugorzędnych walut, odrabiając część dużych strat poniesionych w piątek w stosunku do dolara amerykańskiego i zaczynając odzyskiwać wartość poniżej najniższego poziomu od czterech tygodni. Jest wspierany przez stosunkowo aktywne zakupy z niższych poziomów oraz ostrzeżenia japońskich przedstawicieli rządu dotyczące możliwości interwencji na rynku walutowym.

W piątek Bank Japonii podniósł swoją referencyjną stopę procentową o ćwierć punktu procentowego do 0,75%, najwyższego poziomu od trzech dekad. Ruch ten był powszechnie oczekiwany przez rynki.

Towarzyszące oświadczeniu w sprawie polityki pieniężnej wzmocniło oczekiwania, że normalizacja i dalsze podwyżki stóp procentowych będą kontynuowane, jeśli prognozy gospodarcze się zmaterializują. Jednak komentarze gubernatora Kazuo Uedy były mniej jastrzębie niż oczekiwano, co doprowadziło do spadku oczekiwań na podwyżki stóp procentowych w Japonii w pierwszej połowie przyszłego roku.

Przegląd cen

Dziś kurs jena japońskiego spowodował spadek dolara względem jena o 0,3% do 157,23 jenów z poziomu otwarcia wynoszącego 157,68 jenów, po osiągnięciu dziennego maksimum na poziomie 157,71 jenów.

Jen zakończył piątkową sesję spadkiem o 1,45% w stosunku do dolara, co oznacza drugą stratę w ciągu ostatnich trzech dni i największy dzienny spadek od 6 października, spowodowany komentarzami Kazuo Uedy.

Jen odnotował w zeszłym tygodniu tygodniową stratę w stosunku do dolara o 1,2%. Był to drugi z rzędu tygodniowy spadek, na skutek słabnących oczekiwań na podwyżki stóp procentowych w Japonii w pierwszej połowie przyszłego roku.

Władze japońskie

Wczesnym rankiem w poniedziałek w Tokio główny dyplomata walutowy Japonii Atsuki Mimura i rzecznik rządu Minoru Kihara wyrazili zaniepokojenie „gwałtownymi i niestabilnymi” ruchami na rynku walutowym.

Potwierdzono, że japońskie władze uważnie monitorują sytuację na rynku walutowym, ostrzegając, że urzędnicy są gotowi podjąć odpowiednie działania, gdy zajdzie taka potrzeba, co stanowi wyraźny sygnał potencjalnej interwencji mającej na celu ograniczenie nadmiernej zmienności.

Japońskie stopy procentowe

Rada polityki pieniężnej Banku Japonii jednogłośnie podjęła w zeszłym tygodniu decyzję o podniesieniu stóp procentowych o 25 punktów bazowych do 0,75%, najwyższego poziomu od września 1995 r. Będzie to druga podwyżka stóp procentowych w 2025 r. po wcześniejszej decyzji ze stycznia.

Bank Japonii poinformował, że biorąc pod uwagę fakt, iż realne stopy procentowe utrzymują się na wyjątkowo niskim poziomie, będzie kontynuował podnoszenie stóp procentowych, jeśli jego prognozy gospodarcze i cenowe się sprawdzą.

Prezes Kazuo Ueda oznajmił, że bank przeanalizuje tzw. neutralną stopę procentową, biorąc pod uwagę reakcję gospodarki i cen na zmiany stóp procentowych, co wskazuje na elastyczne podejście oparte na danych, dostosowane do rzeczywistych warunków gospodarczych.

Po spotkaniu banków i wystąpieniu Uedy, rynkowe prognozy podwyżki stóp procentowych o ćwierć punktu procentowego na styczniowym spotkaniu Banku Japonii pozostały poniżej 20%.

Aby zweryfikować te oczekiwania, inwestorzy czekają na dalsze dane dotyczące inflacji, bezrobocia i poziomu płac w Japonii.

Widoki i analizy

Tony Sycamore, analityk rynkowy w IG w Sydney, powiedział, że chociaż oświadczenie Banku Japonii stwierdza, iż realne rentowności pozostają „znacznie niskie”, co może być sygnałem dalszego zacieśniania polityki pieniężnej w przyszłości, konferencja prasowa gubernatora Uedy nie wniosła niczego nowego, a jedynie potwierdziła, że podejście opiera się na danych.

Sycamore dodał, że brak bardziej precyzyjnych wytycznych dotyczących przyszłego tempa podwyżek stóp procentowych w Japonii rozczarował rynki i wywołał presję sprzedaży na jena.

Ceny złota wzrosły w piątkowych notowaniach, pomimo silniejszego dolara względem większości głównych walut, na tle utrzymującej się niepewności co do polityki Rezerwy Federalnej.

Prezes Rezerwy Federalnej w Nowym Jorku John Williams stwierdził, że „czynniki techniczne” mogły negatywnie wpłynąć na dokładność danych o inflacji w listopadzie, powodując spadek głównego wskaźnika poniżej jego bazowego poziomu.

„W rezultacie uważam, że dane w niektórych kategoriach zostały zniekształcone, co spowodowało obniżenie wskaźnika cen konsumpcyjnych, być może o około jedną dziesiątą punktu procentowego” – powiedział.

Podkreślił, że trudno jest mieć co do tego pewność, zauważył jednak, że dane dotyczące inflacji w grudniu prawdopodobnie będą dokładniejsze.

Goldman Sachs podał w swojej nocie opublikowanej w czwartek, że do grudnia 2026 r. ceny złota wzrosną o 14% do około 4900 dolarów za uncję.

Tymczasem indeks dolara wzrósł o 0,2% do 98,6 punktów o godz. 20:35 GMT, po osiągnięciu maksimum 98,7 punktów i minimum 98,4 punktów.

Na rynku spot cena złota wzrosła o 0,2% do 4374,8 USD za uncję o godz. 20:36 GMT, a metal szlachetny odnotował tygodniowy wzrost o 1,3%.

Cena kontraktów terminowych na srebro z dostawą w marcu wzrosła o 3,20% do 67,335 USD za uncję, po osiągnięciu rekordowego poziomu 67,68 USD podczas sesji.