Ceny złota spadły w poniedziałek na rynku europejskim, pogłębiając spadki czwarty dzień z rzędu i osiągając najniższy poziom od dwóch tygodni. Spadek ten był spowodowany spowolnieniem popytu na bezpieczne aktywa w obliczu utrzymujących się pozytywnych nastrojów na rynkach globalnych, a także rosnącym kursem dolara amerykańskiego na rynku walutowym.

Stany Zjednoczone i Unia Europejska osiągnęły ważne porozumienie handlowe przed 1 sierpnia, a intensywne negocjacje handlowe między Waszyngtonem a Pekinem mają się rozpocząć jeszcze dziś w stolicy Szwecji, Sztokholmie.

Posiedzenie Rezerwy Federalnej w sprawie polityki pieniężnej rozpocznie się jutro, we wtorek, a decyzje zostaną ogłoszone w środę. Oczekuje się, że stopy procentowe pozostaną niezmienione po raz czwarty z rzędu.

Cena

• Dzisiejsze ceny złota: Cena złota spadła o 0,4% do 3323,84 USD, w porównaniu z ceną otwarcia na poziomie 3337,62 USD, po osiągnięciu sesyjnego maksimum na poziomie 3345,37 USD.

• Na zamknięciu sesji w piątek ceny złota spadły o 0,9%, co oznacza trzecią z rzędu dzienną stratę, będącą pod presją rosnącego dolara amerykańskiego.

• W ciągu ostatniego tygodnia cena złota spadła o 0,4%, notując drugą z rzędu tygodniową stratę z powodu korekty i realizacji zysków z pięciotygodniowego maksimum na poziomie 3438,94 USD za uncję.

Pozytywne zmiany w handlu

Stany Zjednoczone podpisały w niedzielę ramową umowę handlową z Unią Europejską, nakładającą 15% cło na większość towarów europejskich – połowę stawki, którą Trump groził wprowadzić od 1 sierpnia. Ten krok pomógł zapobiec szerszej wojnie handlowej między dwoma sojusznikami, którzy razem odpowiadają za prawie jedną trzecią światowego handlu.

W poniedziałek w Sztokholmie mają się spotkać wysocy rangą negocjatorzy ze Stanów Zjednoczonych i Chin, aby przedłużyć obecny rozejm handlowy i zapobiec gwałtownym podwyżkom taryf.

Dolar amerykański

Indeks dolara amerykańskiego wzrósł w poniedziałek o 0,5%, kontynuując wzrosty trzecią sesję z rzędu, co odzwierciedla utrzymującą się siłę amerykańskiej waluty w stosunku do koszyka głównych i drugorzędnych walut.

Do tego wzrostu doszło w momencie, gdy obawy o spowolnienie gospodarcze w USA zmniejszyły się po niedawnym zawarciu umów handlowych z Japonią i Unią Europejską. Mocne dane ekonomiczne sugerują, że Rezerwa Federalna może opóźnić wznowienie obniżek stóp procentowych.

Rezerwa Federalna

Kluczowe posiedzenie Rezerwy Federalnej w sprawie polityki pieniężnej rozpoczyna się jutro, we wtorek, a decyzje spodziewane są w środę. Prognozy wskazują na brak zmian stóp procentowych w USA – piąte z rzędu posiedzenie ze stabilnymi stopami.

Oczekuje się, że oświadczenie polityczne i komentarze prezesa Rezerwy Federalnej USA Jerome'a Powella dostarczą jasnych i silnych sygnałów odnośnie przyszłości stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych w pozostałej części roku.

Stopy procentowe w USA

• Według narzędzia FedWatch opracowanego przez CME Group: prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych na posiedzeniu w lipcu wynosi obecnie 3%, podczas gdy prawdopodobieństwo utrzymania stóp na niezmienionym poziomie wynosi 97%.

• Prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych we wrześniu szacuje się obecnie na 62%, przy 38% szansie na to, że stopy pozostaną bez zmian.

Perspektywy złota

• Starszy analityk Reliance Securities Jigar Trivedi stwierdził, że umowa złagodziła napięcia w handlu transatlantyckim, wywierając presję na złoto.

• Trivedi dodał: W krótkim okresie nie spodziewamy się znaczących ani gwałtownych wahań cen złota, gdyż uwaga inwestorów skupia się teraz na kluczowym tygodniu dla amerykańskiej polityki pieniężnej i danych ekonomicznych.

Fundusz SPDR

Zasoby złota w SPDR Gold Trust — największym na świecie funduszu ETF opartym na złocie — pozostały w piątek bez zmian, utrzymując całkowite zasoby na poziomie 957,09 ton metrycznych, co stanowi najwyższy poziom od 23 czerwca.

Euro zyskało na wartości na rynku europejskim w poniedziałek, rozpoczynając tydzień handlu w stosunku do koszyka walut światowych, kontynuując wzrosty, które przez dwa dni utrzymywały się w impasie wobec dolara amerykańskiego, i ponownie zbliżając się do dwutygodniowego maksimum, wspieranego przez umowę handlową między Unią Europejską a Stanami Zjednoczonymi.

Po jastrzębim posiedzeniu Europejskiego Banku Centralnego w zeszłym tygodniu, oczekiwania na obniżkę stóp procentowych we wrześniu spadły. Aby zweryfikować te oczekiwania, inwestorzy oczekują teraz na publikację kilku kluczowych wskaźników ekonomicznych z Europy – zwłaszcza danych o inflacji za lipiec.

Cena

• EUR/USD dzisiaj: Euro wzrosło w stosunku do dolara o 0,25% do 1,1770 USD, w porównaniu z piątkową ceną zamknięcia na poziomie 1,1741 USD, i osiągnęło najniższy poziom podczas dzisiejszej sesji na poziomie 1,1748 USD.

• W piątek euro zakończyło sesję spadkiem o mniej niż 0,1% w stosunku do dolara, co oznacza drugą z rzędu dzienną stratę z powodu trwającej korekty i realizacji zysków z dwutygodniowego maksimum na poziomie 1,1775 USD.

• W zeszłym tygodniu euro zyskało 1,0% w stosunku do dolara, notując pierwszy tygodniowy wzrost w ciągu ostatnich trzech tygodni. Wsparciem dla tego trendu było posiedzenie Europejskiego Banku Centralnego w sprawie polityki pieniężnej.

Umowa handlowa między UE a Stanami Zjednoczonymi

Podczas niedzielnego spotkania w Szkocji prezydent USA Donald Trump i przewodnicząca Komisji Europejskiej Ursula von der Leyen ogłosili nową umowę handlową, która obejmuje następujące elementy:

• Umowa nakłada na USA cła na import z Europy — obejmujący samochody, produkty farmaceutyczne i półprzewodniki — w wysokości 15% od 1 sierpnia.

• Wybrana grupa amerykańskich towarów będzie całkowicie zwolniona z europejskich taryf celnych na mocy zasady „bez wzajemności”. Obejmują one m.in.: części samolotów, urządzenia półprzewodnikowe, niektóre leki generyczne, chemikalia i strategiczne produkty rolne.

• Cła na stal i aluminium pozostaną na razie na poziomie 50%, przy czym obie strony zgodziły się na możliwość zastąpienia ich w przyszłości systemem kwotowym.

• UE zobowiązała się do zainwestowania w gospodarkę USA kwoty 600 miliardów dolarów w czasie drugiej kadencji Trumpa.

• UE zobowiązała się również do zakupu amerykańskich produktów energetycznych o wartości około 750 miliardów dolarów — w tym skroplonego gazu ziemnego i węgla jądrowego — w ciągu trzech lat.

• Trump oświadczył, że umowa ma na celu zmniejszenie deficytu handlowego USA z UE, który w 2024 r. wyniesie 235,6 mld dolarów.

• Von der Leyen opisała umowę jako zapewniającą „stabilność i przewidywalność” obu stronom, ze szczególnym naciskiem na „przywrócenie równowagi” w stosunkach handlowych.

Europejskie stopy procentowe

• W zeszłym tygodniu Europejski Bank Centralny utrzymał główne stopy procentowe na niezmienionym poziomie 2,15% — najniższym poziomie od października 2022 r. — po tym, jak na poprzednim posiedzeniu obniżył stopy po raz siódmy z rzędu.

• EBC postanowił wstrzymać luzowanie polityki pieniężnej w oczekiwaniu na jasność sytuacji w kwestii przyszłych stosunków handlowych USA.

• Prezes EBC Christine Lagarde powiedziała po posiedzeniu w sprawie polityki pieniężnej: „Jesteśmy w trybie oczekiwania”. Dodała, że gospodarka strefy euro wykazała się odpornością pomimo globalnej niepewności gospodarczej.

• Według źródeł Reutersa, wyraźna większość uczestników posiedzenia EBC we wrześniu opowiedziała się za utrzymaniem stóp procentowych bez zmian. Oznacza to, że już po raz drugi z rzędu zajęto takie stanowisko.

• Ceny na rynku pieniężnym wskazujące na obniżkę stóp procentowych EBC o 25 punktów bazowych we wrześniu spadły z 50% do poniżej 30%.

• Aby zweryfikować te oczekiwania, inwestorzy w nadchodzącym okresie będą uważnie śledzić różne wskaźniki ekonomiczne z Europy, a także oświadczenia przedstawicieli EBC.

Jen japoński osłabił się w poniedziałek na rynku azjatyckim w stosunku do koszyka głównych i drugorzędnych walut, pogłębiając straty trzeci dzień z rzędu w stosunku do dolara amerykańskiego. Nastąpiło to w obliczu pozytywnych zmian w handlu światowym, które poprawiły apetyt na ryzyko na rynkach i zmniejszyły popyt na bezpieczne aktywa.

W tym tygodniu zaplanowano spotkanie Banku Japonii w celu omówienia odpowiedniej polityki pieniężnej w świetle ostatnich wydarzeń gospodarczych w kraju. Prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych jest obecnie niższe niż 20%.

Cena

• USD/JPY dzisiaj: Dolar wzrósł w stosunku do jena o 0,25% do 148,02 ¥, w porównaniu z piątkową ceną zamknięcia na poziomie 147,65 ¥, odnotowując najniższy poziom podczas dzisiejszej sesji na poziomie 147,51 ¥.

• Jen stracił 0,45% w stosunku do dolara podczas piątkowego rozliczenia, co oznacza drugą z rzędu dzienną stratę, z powodu trwającej korekty i realizacji zysków z dwutygodniowego maksimum na poziomie 145,85 jenów.

• W zeszłym tygodniu jen zyskał 0,75% w stosunku do dolara, co było pierwszym tygodniowym wzrostem w ciągu ostatnich trzech tygodni, na tle niepewności politycznej w Japonii po porażce partii rządzącej w wyborach do izby wyższej.

Pozytywne zmiany w handlu

Podczas spotkania w Szkocji w niedzielę prezydent USA Donald Trump i przewodnicząca Komisji Europejskiej Ursula von der Leyen ogłosili nową umowę handlową, która obejmuje 15-procentowe cło na towary z Unii Europejskiej — połowę stawki, którą Trump groził wprowadzić od 1 sierpnia.

W poniedziałek w Sztokholmie mają się spotkać wysocy rangą negocjatorzy ze Stanów Zjednoczonych i Chin, aby omówić kwestię przedłużenia rozejmu handlowego i zapobieżenia gwałtownym podwyżkom taryf.

Bank Japonii

• W tym tygodniu Bank Japonii zorganizuje w środę i czwartek spotkanie, na którym omówiona zostanie odpowiednia polityka pieniężna dla trzeciej co do wielkości gospodarki świata.

• Rynek obecnie szacuje, że prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych podczas tego posiedzenia wynosi około 20%.

• Prezes Banku Japonii Kazuo Ueda stwierdził wcześniej, że gospodarka i ceny stoją w obliczu silnej presji spadkowej, a Bank Japonii ma ograniczone możliwości wspierania wzrostu poprzez obniżanie stóp procentowych, przy czym krótkoterminowa stopa procentowa pozostaje na poziomie 0,5%.

Kontrakty terminowe na pszenicę spadły na giełdzie Chicago Board of Trade w piątek, kończąc tydzień spadkiem o 1,1%, ponieważ duża podaż na świecie wynikająca z trwających zbiorów na półkuli północnej przyćmiła siłę eksportu ze Stanów Zjednoczonych.

Kontrakty terminowe na kukurydzę również spadły po tym, jak amerykańska sprzedaż eksportowa wywołała w poprzedniej sesji rundę pokrywania krótkich pozycji, odnotowując tygodniową stratę w wysokości 1,7% w obliczu oczekiwań na obfite zbiory w Stanach Zjednoczonych.

Ceny soi spadły o 1,3% w ciągu tygodnia, po tym jak tygodniowa sprzedaż eksportowa USA znalazła się w dolnej granicy szacunków handlowych.

Silna sprzedaż pszenicy w USA

Sprzedaż netto amerykańskiej pszenicy na eksport w tygodniu kończącym się 17 lipca wyniosła 712 000 ton metrycznych, co jest wartością wyższą od szacunków handlowych.

Obecnie amerykańska pszenica jest tańsza niż europejska lub rosyjska (ta druga zaczęła napływać na rynek po dużych zbiorach), przy czym ceny pszenicy CBOT spadły w maju do najniższego poziomu od pięciu lat, wynosząc 5,06¼ dolara za buszel.

W tym samym kontekście uczestnicy corocznej wycieczki po uprawach w Dakocie Północnej oczekiwali, że średni plon jarej czerwonej pszenicy twardej w tym wiodącym stanie wyniesie około 49,0 buszli z akra, co oznacza spadek w porównaniu z rekordowymi 54,5 buszlami zgłoszonymi w ubiegłym roku.

Jednakże, według analityka Rabobanku, Vitora Pistouy, liczby te nadal utrzymują się powyżej pięcioletniej średniej, a ponadto dodano: „W tym regionie wciąż odnotowuje się duże zbiory”.

Pistoua zauważył, że w miarę postępu sezonu zbiorów na półkuli północnej „mało prawdopodobne, aby zmieniły się oczekiwania dotyczące podaży” i wskazał, że duża podaż kukurydzy oraz niskie ceny również wywierają presję na rynek pszenicy.

Powiedział: „Nikt nie spodziewa się podwyżki cen”.

Eksport kukurydzy i soi

Jeśli chodzi o kukurydzę, Departament Rolnictwa Stanów Zjednoczonych (USDA) poinformował w czwartek o sprzedaży eksportowej wynoszącej 135 000 ton do Korei Południowej i 284 196 ton do nieznanych miejsc docelowych.

Soja znalazła się pod dodatkową presją w czwartek ze względu na słabość na rynku śruty sojowej po doniesieniach, że chińscy nabywcy zakupili dodatkowe ilości argentyńskiej śruty sojowej, chociaż w piątek ceny nieco wzrosły.

Kukurydza

Na koniec sesji kontrakty terminowe na kukurydzę z dostawą w grudniu zakończyły sesję spadkiem o 0,4% do 4,19 USD za buszel.

Soja

Kontrakty terminowe na soję z dostawą w listopadzie spadły o 0,2% do 10,21 dolarów za buszel.

Pszenica

Kontrakty terminowe na pszenicę z dostawą we wrześniu spadły o 0,4% do 5,38 USD za buszel.