Ceny złota spadły w piątek o ponad 2% na europejskich giełdach, pogłębiając spadki czwartą sesję z rzędu i osiągając najniższy poziom od tygodnia. Zmierzamy ku największemu tygodniowemu spadkowi od marca, na który presję wywierają rosnące ceny dolara i ropy naftowej na rynkach światowych, a także narastające obawy o utrzymującą się inflację w Stanach Zjednoczonych.

Rosnąca presja inflacyjna na decydentów Rezerwy Federalnej wzmocniła oczekiwania na co najmniej kolejną podwyżkę stóp procentowych w USA w tym roku, w zależności od dalszych danych ekonomicznych i komentarzy Rezerwy Federalnej.

Przegląd cen

• Dzisiejsze ceny złota: Cena złota spadła o 2,3% do 4546,15 USD za uncję, najniższego poziomu od tygodnia, z poziomu otwarcia wynoszącego 4652,09 USD, jednocześnie osiągając dzienne maksimum na poziomie 4665,35 USD.

• W czwartek cena złota spadła o 0,8%, co oznacza trzeci z rzędu dzienny spadek, a rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA wzrosła do najwyższego poziomu od roku.

Wydajność tygodniowa

W tym tygodniu, który oficjalnie kończy się dzisiejszym rozliczeniem, ceny złota spadły o ponad 3,5%, zmierzając w kierunku trzeciej tygodniowej straty w ciągu miesiąca i największego tygodniowego spadku od marca.

Dolar amerykański

Indeks dolara wzrósł w piątek o ponad 0,4%, kontynuując wzrosty piątą sesję z rzędu i osiągając najwyższy poziom od pięciu tygodni. Odzwierciedla to utrzymującą się ogólną siłę amerykańskiej waluty w stosunku do koszyka walut światowych.

Jak wiadomo, silniejszy dolar amerykański sprawia, że sztabki złota denominowane w dolarach stają się mniej atrakcyjne dla posiadaczy innych walut.

Dolar otrzymał również dodatkowe wsparcie ze strony rosnących rentowności amerykańskich obligacji skarbowych, gdyż inwestorzy zwiększyli zakłady na to, że Rezerwa Federalna podniesie stopy procentowe przynajmniej raz w tym roku.

Globalne ceny ropy naftowej

Ceny ropy naftowej na świecie wzrosły w tym tygodniu o ponad 5% z powodu impasu w rozmowach między Stanami Zjednoczonymi a Iranem i rosnących obaw przed wznowieniem konfliktu, co sprawiło, że kluczowa Cieśnina Ormuz pozostała w dużej mierze zamknięta.

Stopy procentowe w USA

• Dane opublikowane w tym tygodniu w Stanach Zjednoczonych pokazują, że ceny konsumpcyjne w kwietniu wzrosły w najszybszym tempie od trzech lat, natomiast ceny producentów odnotowały największy wzrost od czterech lat, co uwypukla ponowną presję inflacyjną na decydentów Rezerwy Federalnej.

• Według narzędzia FedWatch opracowanego przez CME Group, rynki obecnie wyceniają 45% prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną w grudniu, podczas gdy tydzień temu prawdopodobieństwo to wynosiło nieco ponad 16%.

• W tym tygodniu rynki podniosły również ceny utrzymania niezmienionych stóp procentowych w USA w czerwcu z 93% do 99%, podczas gdy ceny obniżki stóp o 25 punktów bazowych spadły z 7% do 1%.

• Aby zweryfikować te oczekiwania, inwestorzy nadal uważnie śledzą dodatkowe dane ekonomiczne ze Stanów Zjednoczonych i komentarze urzędników Rezerwy Federalnej.

Perspektywy złota

Tim Waterer, główny analityk rynku KCM Trade, stwierdził, że złoto jest obecnie pod presją ze wszystkich stron, gdyż rosnące ceny ropy naftowej ponownie zwróciły uwagę na inflację, napędzając wzrost rentowności i wartości dolara, sprawiając, że ten żółty metal padł ofiarą odnowionego sceptycyzmu rynku wobec obniżek stóp procentowych.

Peter Grant, wiceprezes i starszy strateg ds. metali w Zaner Metals, powiedział, że inflacja utrzymuje się na wysokim poziomie, co wzmacnia oczekiwania, że stopy procentowe pozostaną wysokie przez dłuższy czas, co w dalszym ciągu wywiera presję na złoto w tym tygodniu.

SPDR Gold Trust

Stan posiadania SPDR Gold Trust, największego na świecie funduszu ETF zabezpieczonego złotem, pozostał we wtorek bez zmian, pozostawiając całkowite zasoby na poziomie 1039,99 ton metrycznych, co stanowi najwyższy poziom od 28 kwietnia.

W piątek euro osłabiło się w handlu europejskim w stosunku do koszyka walut globalnych, pogłębiając straty piątą sesję z rzędu w stosunku do dolara amerykańskiego i osiągając najniższy poziom od pięciu tygodni. Wspólna waluta jest obecnie na dobrej drodze do osiągnięcia największej tygodniowej straty od marca, ponieważ inwestorzy nadal preferują dolara amerykańskiego jako najlepszą możliwą inwestycję, szczególnie w obliczu rosnących oczekiwań, że Rezerwa Federalna może podnieść stopy procentowe w tym roku w celu powstrzymania narastającej presji inflacyjnej w Stanach Zjednoczonych.

W tym tygodniu rynki podniosły również ceny potencjalnej podwyżki stóp procentowych w Europie w czerwcu, podczas gdy inwestorzy nadal czekają na dodatkowe dane ekonomiczne ze strefy euro, aby móc ponownie ocenić te oczekiwania.

Przegląd cen

• EUR/USD dzisiaj: Euro osłabiło się o 0,2% w stosunku do dolara, osiągając 1,1646 USD, najniższy poziom od 8 kwietnia, po otwarciu na poziomie 1,1669 USD i osiągnięciu dziennego maksimum na poziomie 1,1673 USD.

• Euro zakończyło czwartek spadkiem o 0,35% w stosunku do dolara, co oznacza czwartą z rzędu dzienną stratę po kolejnym gwałtownym wzroście rentowności amerykańskich obligacji skarbowych.

Tygodniowe wyniki

W ciągu tego tygodnia, który oficjalnie kończy się piątkowym rozliczeniem, wspólna waluta europejska straciła na wartości około 1,2% w stosunku do dolara amerykańskiego. Euro jest obecnie na dobrej drodze do poniesienia pierwszej tygodniowej straty od trzech tygodni i największego tygodniowego spadku od marca.

dolar amerykański

Indeks dolara amerykańskiego wzrósł w piątek o 0,25%, kontynuując wzrosty piątą sesję z rzędu i osiągając najwyższy poziom od pięciu tygodni. Odzwierciedla to utrzymującą się ogólną siłę amerykańskiej waluty w stosunku do koszyka walut światowych.

Dolar otrzymał dodatkowe wsparcie ze strony rosnących rentowności amerykańskich obligacji skarbowych, gdyż inwestorzy zwiększyli zakłady na to, że Rezerwa Federalna podniesie stopy procentowe przynajmniej raz w tym roku.

Dane z USA opublikowane w tym tygodniu pokazują, że ceny konsumpcyjne w kwietniu wzrosły najszybciej od trzech lat, natomiast ceny producentów odnotowały największy wzrost od czterech lat, co uwypukla ponowną presję inflacyjną na decydentów Rezerwy Federalnej.

Według narzędzia CME FedWatch, rynki obecnie wyceniają 45% prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną w grudniu, w porównaniu z nieco ponad 16% tydzień temu.

Europejskie stopy procentowe

• W związku ze wzrostem cen ropy naftowej na świecie w tym tygodniu, rynki pieniężne podniosły ceny podwyżki stóp procentowych Europejskiego Banku Centralnego o 25 punktów bazowych w czerwcu, z 45% do 50%.

• Inwestorzy oczekują obecnie na dodatkowe dane ze strefy euro dotyczące inflacji, bezrobocia i płac, aby móc ponownie ocenić te oczekiwania.

Jen japoński stracił w piątek na giełdzie azjatyckiej w stosunku do koszyka głównych i drugorzędnych walut, pogłębiając straty piątą sesję z rzędu w stosunku do dolara amerykańskiego i osiągając najniższy poziom od dwóch tygodni. Waluta jest obecnie na dobrej drodze do osiągnięcia największej tygodniowej straty od marca, ponieważ inwestorzy nadal preferują dolara amerykańskiego jako najlepszą możliwą inwestycję, szczególnie w obliczu rosnących oczekiwań, że Rezerwa Federalna może podnieść stopy procentowe w tym roku, aby powstrzymać narastającą presję inflacyjną w Stanach Zjednoczonych.

Dane rządowe opublikowane w piątek w Japonii pokazały, że ceny producentów wzrosły w kwietniu w najszybszym tempie od trzech lat, napędzane wyższymi cenami ropy naftowej i paliw wynikającymi z wojny z Iranem. Dane te wzmocniły oczekiwania, że Bank Japonii może podnieść stopy procentowe już na czerwcowym posiedzeniu.

Przegląd cen

• Kurs USD/JPY dzisiaj: Dolar wzrósł o 0,15% w stosunku do jena do 158,59 jenów, najwyższego poziomu od 30 kwietnia, po otwarciu na poziomie 158,36 jenów i osiągnięciu dziennego minimum na poziomie 158,26 jenów.

• Jen zakończył czwartek spadkiem o 0,3% w stosunku do dolara, co oznacza czwartą z rzędu dzienną stratę z powodu rosnących rentowności amerykańskich obligacji skarbowych.

Tygodniowe wyniki

W ciągu tego tygodnia, który oficjalnie kończy się piątkowym rozliczeniem, jen japoński osłabił się o 1,25% w stosunku do dolara amerykańskiego. Jest na dobrej drodze do pierwszej tygodniowej straty od trzech tygodni i największego tygodniowego spadku od marca.

Władze japońskie

Japoński minister finansów Satsuki Katayama potwierdził po spotkaniu w tym tygodniu z sekretarzem skarbu USA Scottem Bessentem, że obie strony są „w pełni zgodne” w kwestii ruchów na rynku walutowym.

Strona amerykańska potwierdziła również, że koordynacja działań jest nadal na wysokim poziomie, aby przeciwdziałać wszelkim „nadmiernym i niepożądanym” wahaniom na rynku walutowym, dając Japonii dorozumiane zielone światło na dalszą interwencję, jeśli zajdzie taka potrzeba.

Katayama wcześniej wydał zdecydowane ostrzeżenia przed „spekulacyjnymi i nadmiernymi” ruchami walutowymi i zasugerował podjęcie „zdecydowanych działań”, jednocześnie apelując do rynków o zachowanie wysokiej czujności.

dolar amerykański

Indeks dolara amerykańskiego wzrósł w piątek o 0,25%, kontynuując wzrosty piątą sesję z rzędu i osiągając najwyższy poziom od pięciu tygodni. Odzwierciedla to powszechną siłę amerykańskiej waluty w stosunku do koszyka walut światowych.

Dolar otrzymał dodatkowe wsparcie ze strony rosnących rentowności amerykańskich obligacji skarbowych, gdyż inwestorzy zwiększyli zakłady na to, że Rezerwa Federalna podniesie stopy procentowe przynajmniej raz w tym roku.

Dane z USA opublikowane w tym tygodniu pokazują, że ceny konsumpcyjne w kwietniu wzrosły najszybciej od trzech lat, natomiast ceny producentów odnotowały największy wzrost od czterech lat, co uwypukla ponowną presję inflacyjną na decydentów Rezerwy Federalnej.

Według narzędzia CME FedWatch, rynki wyceniają obecnie 45% prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną w grudniu, co stanowi znaczny wzrost w porównaniu z nieco ponad 16% tydzień temu.

Ceny producentów w Japonii

Dane opublikowane w piątek w Tokio pokazały, że japoński indeks cen produkcji wzrósł w kwietniu o 4,9% w ujęciu rok do roku, co oznacza najszybszy roczny wzrost od maja 2023 r. i przekracza rynkowe oczekiwania na poziomie 3,0%. Wzrost ten gwałtownie przyspieszył w porównaniu ze wzrostem o 2,9% odnotowanym w marcu.

Dane opublikowano po apelach decydentów Banku Japonii o podniesienie stóp procentowych „tak szybko, jak to możliwe” z powodu wyższych kosztów paliwa związanych z wojną na Bliskim Wschodzie i wynikającego z niej wzrostu presji cenowej.

Naomi Muguruma, główna strateg ds. obligacji w Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities, powiedziała: „Dzisiejsze dane dotyczące inflacji były lepsze od oczekiwań, więc rynki w dużej mierze uwzględniły w cenach podwyżkę stóp procentowych w Japonii w czerwcu”.

Japońskie stopy procentowe

• Po opublikowaniu najnowszych danych rynki zwiększyły prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych Banku Japonii o ćwierć punktu procentowego na czerwcowym posiedzeniu z 60% do 75%.

• Inwestorzy oczekują obecnie na dodatkowe dane dotyczące inflacji, bezrobocia i płac w Japonii, które pozwolą na dalszą weryfikację tych oczekiwań.

• Podsumowanie opinii Banku Japonii opublikowane w tym tygodniu wykazało wyraźną zmianę w kierunku zacieśnienia polityki pieniężnej i przygotowań do wcześniejszej podwyżki stóp procentowych, spowodowanej rosnącym ryzykiem inflacji związanym z kryzysem na Bliskim Wschodzie i wojną w Iranie.

Ceny ropy naftowej utrzymywały się w czwartek w okolicach poziomu 100 dolarów po tym, jak Biały Dom ogłosił, że prezydent USA Donald Trump i prezydent Chin Xi Jinping zgodzili się co do znaczenia utrzymania otwarcia Cieśniny Ormuz.

Globalne ceny kontraktów terminowych na ropę Brent z dostawą w lipcu spadły o 58 centów do 105,05 dolarów za baryłkę o godz. 9:36 czasu wschodniego, podczas gdy ceny kontraktów terminowych na amerykańską ropę West Texas Intermediate z dostawą w czerwcu spadły o 46 centów do 100,56 dolarów za baryłkę.

Urzędnik Białego Domu oświadczył w czwartek: „Obie strony zgodziły się, że Cieśnina Ormuz powinna pozostać otwarta, aby umożliwić swobodny przepływ energii”, dodając, że „prezydent Xi wyraził również sprzeciw Chin wobec militaryzacji cieśniny lub nakładania opłat tranzytowych za jej użytkowanie”.

Urzędnik dodał, że Xi wyraził zainteresowanie zakupem amerykańskiej ropy, jednak chińskie media państwowe nie wspomniały o żadnych rozmowach na temat Cieśniny Ormuz lub zakupu ropy.

Chińska państwowa agencja prasowa Xinhua poinformowała, że Trump i Xi „wymienili poglądy na temat najważniejszych kwestii międzynarodowych i regionalnych, w tym wydarzeń na Bliskim Wschodzie”.

Prognozy OPEC i IEA

OPEC i Międzynarodowa Agencja Energetyczna opublikowały we wtorek najnowsze oceny wpływu wojny z Iranem na rynek ropy naftowej.

OPEC obniżył prognozę wzrostu światowego popytu na ropę naftową w 2026 r. do ok. 1,2 mln baryłek dziennie, z poprzedniego szacunku wynoszącego 1,4 mln baryłek dziennie, zgodnie z najnowszym miesięcznym raportem.

Dane wykazały również, że produkcja ropy naftowej przez grupę spadła o 1,7 mln baryłek dziennie w kwietniu i zmniejszyła się o ponad 30%, czyli o 9,7 mln baryłek dziennie, od wybuchu wojny z Iranem pod koniec lutego.

Oczekuje się, że raport ten będzie ostatnim raportem OPEC zawierającym dane z ZEA po ich wystąpieniu z organizacji 1 maja.

Tymczasem Międzynarodowa Agencja Energetyczna stwierdziła: „Ponad dziesięć tygodni po wybuchu wojny na Bliskim Wschodzie narastające zakłócenia w dostawach przez Cieśninę Ormuz wyczerpują światowe zapasy ropy naftowej w rekordowym tempie”.

Agencja dodała, że straty w dostawach od producentów z Zatoki Perskiej przekroczyły 14 milionów baryłek dziennie, co sprawia, że łączna strata w dostawach przekroczyła miliard baryłek. Ostrzegła również, że wahania cen prawdopodobnie wzrosną wraz ze zbliżaniem się szczytowego zapotrzebowania latem.

Analitycy ING stwierdzili w nocie, że „czas trwania wysokich cen paliw pozostaje szeroko dyskutowany i jest ściśle powiązany z rozwojem sytuacji geopolitycznej wokół zamknięcia Cieśniny Ormuz, a także ryzykiem dalszych uszkodzeń infrastruktury naftowej i gazowej na Bliskim Wschodzie w miarę eskalacji konfliktu”.