Ceny złota wzrosły we wtorek na rynku europejskim po raz pierwszy od pięciu dni, utrzymując się powyżej trzytygodniowego minimum, w związku ze wzmożoną aktywnością zakupową z niskich poziomów. Silny wzrost dolara amerykańskiego względem koszyka walut globalnych ogranicza skalę tego ożywienia.

Posiedzenie Rezerwy Federalnej w sprawie polityki pieniężnej rozpocznie się dziś wieczorem, a decyzje zostaną podjęte w środę. Oczekuje się, że stopy procentowe w USA pozostaną bez zmian po raz piąty z rzędu.

Aby ocenić prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych we wrześniu, rynki oczekują dziś na serię kluczowych danych z rynku pracy w Stanach Zjednoczonych.

Przegląd cen

• Dzisiejsze ceny złota: Złoto wzrosło o 0,45% do (3329,94 USD) od poziomu otwarcia na poziomie (3314,77 USD) i osiągnęło najniższy poziom na poziomie (3308,10 USD).

• Po poniedziałkowym ustaleniu ceny złoto straciło 0,7%, co stanowi czwartą z rzędu dzienną stratę i osiągnęło najniższy poziom od trzech tygodni, wynoszący 3301,94 USD za uncję, co było wynikiem siły dolara amerykańskiego.

Dolar amerykański

Indeks dolara wzrósł we wtorek o ponad 0,4%, kontynuując wzrosty czwartą sesję z rzędu i osiągając pięciotygodniowe maksimum na poziomie 99,05 punktów, co odzwierciedla ciągły wzrost wartości amerykańskiej waluty w stosunku do głównych i drugorzędnych walut.

Wzrost ten nastąpił na tle obaw o spowolnienie gospodarcze w USA po niedawnym zawarciu umów handlowych przez Stany Zjednoczone z Japonią i Unią Europejską.

Ponadto silne dane ekonomiczne wskazują, że Rezerwa Federalna może potrzebować więcej czasu, zanim ponownie obniży stopy procentowe.

Rezerwa Federalna

Ważne posiedzenie Rezerwy Federalnej poświęcone polityce pieniężnej rozpocznie się dziś wieczorem, a decyzje zostaną podjęte w środę. Oczekuje się, że stopy procentowe w USA pozostaną bez zmian po raz piąty z rzędu.

Oczekuje się, że oświadczenie w sprawie polityki pieniężnej i komentarze prezesa Rezerwy Federalnej Jerome'a Powella dostarczą mocnych i jasnych wskazówek na temat przyszłości stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych w pozostałej części roku.

Stopy procentowe w USA

• Według narzędzia FedWatch opracowanego przez CME Group: prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych na dzisiejszym posiedzeniu wyceniane jest na 3%, podczas gdy prawdopodobieństwo utrzymania stóp procentowych na niezmienionym poziomie wyceniane jest na 97%.

• Prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych na wrześniowym posiedzeniu wyceniane jest obecnie na 64%, podczas gdy prawdopodobieństwo braku zmian wyceniane jest na 36%.

• Aby ponownie oszacować prawdopodobieństwo wrześniowej obniżki, rynki oczekują na serię kluczowych danych z rynku pracy w Stanach Zjednoczonych. Dziś zostanie opublikowany raport o wolnych miejscach pracy za koniec maja, a następnie w środę dane o zatrudnieniu w sektorze prywatnym, w czwartek – tygodniowe wnioski o zasiłek dla bezrobotnych, a w piątek – raport o zatrudnieniu w lipcu.

Perspektywy wyników złota

• Tim Waterer, główny analityk rynku w KCM Trade, powiedział: Obrót złotem po cenie około 3300 dolarów lub niższej nadal budzi zainteresowanie kupujących. Chociaż krótkoterminowa dynamika rynku – dzięki umowom handlowym i sile dolara amerykańskiego – nie sprzyja wzrostowi ceny złota, istnieje potencjał wzrostu w przyszłości.

• Waterer dodał: Jeśli pojawią się słabsze dane gospodarcze USA lub jeśli krytyka Rezerwy Federalnej ze strony Trumpa zmusi bank centralny do przyjęcia w tym tygodniu bardziej gołębiego stanowiska, może to być korzystne dla złota.

Fundusz SPDR

Zasoby złota w posiadaniu SPDR Gold Trust, największego na świecie funduszu ETF zabezpieczonego złotem, zmniejszyły się wczoraj o około 0,86 tony metrycznej, co zmniejszyło ich łączną wartość do 956,23 ton metrycznych, czyli o 957,09 ton metrycznych, co stanowi najwyższy poziom od 23 czerwca.

Euro osłabiło się we wtorek na rynku europejskim w stosunku do koszyka walut światowych, pogłębiając straty czwarty dzień z rzędu w stosunku do dolara amerykańskiego i odnotowując najniższy poziom od dwóch tygodni. Inwestorzy zinterpretowali bowiem warunki umowy handlowej między Unią Europejską a Stanami Zjednoczonymi jako korzystne dla gospodarki USA.

Po jastrzębim posiedzeniu Europejskiego Banku Centralnego w zeszłym tygodniu, prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych w Europie we wrześniu spadło. Aby zweryfikować te oczekiwania, inwestorzy oczekują na publikację kilku kluczowych wskaźników ekonomicznych z Europy – zwłaszcza poziomu inflacji za lipiec.

Przegląd cen

• Dzisiejszy kurs wymiany EUR/USD: euro osłabiło się względem dolara o 0,1% do 1,1575 USD — najniższego poziomu od 17 lipca — z dzisiejszej ceny otwarcia wynoszącej 1,1588 USD, przy maksimum na poziomie 1,1599 USD.

• Euro zakończyło poniedziałkową sesję spadkiem o 1,3% w stosunku do dolara, co oznacza trzecią z rzędu dzienną stratę i największą jednodniową stratę od 12 maja.

Umowa handlowa UE–USA

Podczas spotkania w Szkocji w niedzielę prezydent USA Donald Trump i przewodnicząca Komisji Europejskiej Ursula von der Leyen ogłosili nową umowę handlową, która obejmuje następujące elementy:

• Umowa nakłada na USA cła na import z Europy — obejmujący samochody, produkty farmaceutyczne i półprzewodniki — w wysokości 15%, począwszy od 1 sierpnia.

• Wybrana grupa towarów amerykańskich została całkowicie zwolniona z europejskich ceł w ramach zasady „braku wzajemności”. Należą do nich części samolotów, sprzęt półprzewodnikowy, niektóre leki generyczne, chemikalia i strategiczne produkty rolne.

• Cła na stal i aluminium pozostaną na razie na poziomie 50%, przy czym istnieje porozumienie, które może w przyszłości zastąpić je systemem kwotowym.

• Unia Europejska zobowiązała się do zainwestowania w gospodarkę USA kwoty 600 miliardów dolarów w czasie drugiej kadencji Trumpa.

• UE zobowiązała się również do zakupu amerykańskich produktów energetycznych o wartości około 750 miliardów dolarów, w tym skroplonego gazu ziemnego i węgla jądrowego, w ciągu najbliższych trzech lat.

• Trump zauważył, że umowa ma na celu zmniejszenie deficytu handlowego USA z UE, który w 2024 r. wyniesie 235,6 mld dolarów.

• Von der Leyen opisała umowę jako zapewniającą „stabilność i przewidywalność” obu stronom, ze szczególnym naciskiem na „przywrócenie równowagi” w stosunkach handlowych.

Reakcje europejskie

Francja w poniedziałek nazwała umowę ramową o handlu „czarnym dniem” dla Europy, twierdząc, że UE skapitulowała przed prezydentem Donaldem Trumpem, przedstawiając mu niezrównoważoną umowę.

Kanclerz Niemiec Friedrich Merz stwierdził, że uzgodnione taryfy wyrządzą „znaczne” szkody jego gospodarce.

Opinie i analizy

• Ray Attrill, dyrektor ds. strategii walutowej w National Australia Bank, powiedział: Rynki szybko doszły do wniosku, że ta stosunkowo dobra wiadomość jest nadal, w ujęciu bezwzględnym, złą wiadomością, jeśli chodzi o krótkoterminowy wpływ na wzrost gospodarczy w strefie euro.

• Attrill dodał: Francuzi ostro potępili tę umowę, podczas gdy inni — w tym kanclerz Merz — mogą przesadzać z negatywnymi konsekwencjami dla eksporterów, a co za tym idzie, dla wzrostu gospodarczego.

Europejskie stopy procentowe

• Europejski Bank Centralny utrzymał w zeszłym tygodniu kluczowe stopy procentowe na niezmienionym poziomie 2,15% — najniższym poziomie od października 2022 r. — po tym, jak na poprzednim posiedzeniu obniżył je po raz siódmy z rzędu.

• EBC podjął decyzję o wstrzymaniu luzowania polityki pieniężnej w oczekiwaniu na wyjaśnienie przyszłości stosunków handlowych USA.

• Prezes EBC Christine Lagarde powiedziała po posiedzeniu w sprawie polityki gospodarczej: „Jesteśmy w trybie wyczekiwania”. Dodała, że gospodarka strefy euro wykazała się odpornością pomimo globalnej niepewności gospodarczej.

• Według źródeł Reutersa, zdecydowana większość uczestników posiedzenia EBC we wrześniu opowiedziała się za utrzymaniem stóp procentowych bez zmian. Było to już drugie z rzędu posiedzenie, na którym panował taki nastrój.

• Ceny na rynku pieniężnym wskazujące na obniżkę stóp procentowych EBC o 25 punktów bazowych we wrześniu spadły z 50% do poniżej 30%.

• Aby zweryfikować te oczekiwania, inwestorzy będą uważnie śledzić nadchodzące dane ekonomiczne z Europy, a także komentarze przedstawicieli EBC.

Jen japoński osłabił się we wtorek na rynku azjatyckim w stosunku do koszyka głównych i drugorzędnych walut, pogłębiając straty czwarty dzień z rzędu w stosunku do dolara amerykańskiego i odnotowując najniższy poziom od dwóch tygodni. Amerykańska waluta nadal zyskuje na wartości po ostatnich wydarzeniach handlowych i przed posiedzeniem Rezerwy Federalnej.

W środę zaplanowano spotkanie Banku Japonii, na którym omówiona zostanie polityka pieniężna dostosowana do ostatnich wydarzeń gospodarczych w kraju. Prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych utrzymuje się poniżej 20%.

Cena

• Kurs wymiany USD/JPY dzisiaj: dolar wzrósł w stosunku do jena o 0,15% do 148,71 ¥ — najwyższego poziomu od 18 lipca — w porównaniu z dzisiejszą ceną otwarcia wynoszącą 148,50 ¥, przy najniższej cenie 148,29 ¥.

• Jen stracił 0,6% w stosunku do dolara na zamknięciu sesji w poniedziałek, co oznacza trzecią z rzędu dzienną stratę, na skutek poprawy apetytu na ryzyko na rynkach.

Dolar amerykański

Indeks dolara amerykańskiego wzrósł we wtorek o około 0,1%, kontynuując wzrosty czwartą sesję z rzędu i osiągając dwutygodniowe maksimum na poziomie 98,71 punktów, co odzwierciedla utrzymującą się siłę amerykańskiej waluty w stosunku do koszyka głównych i drugorzędnych walut.

Wzrost ten nastąpił po tym, jak obawy o spowolnienie gospodarcze w USA zmniejszyły się po niedawnym podpisaniu umów handlowych przez Stany Zjednoczone z Japonią i Unią Europejską.

Ponadto silne dane ekonomiczne wskazują na możliwość, że Rezerwa Federalna może potrzebować więcej czasu, zanim wznowi obniżki stóp procentowych w USA.

Dziś po południu rozpocznie się długo oczekiwane posiedzenie Rezerwy Federalnej w sprawie polityki pieniężnej, a decyzje spodziewane są w środę. Prognozy wskazują, że stopy procentowe w USA prawdopodobnie pozostaną bez zmian po raz piąty z rzędu.

Bank Japonii

• Bank Japonii zbierze się w środę, aby omówić politykę pieniężną dostosowaną do rozwoju czwartej co do wielkości gospodarki świata. Decyzje zostaną podjęte prawdopodobnie w czwartek.

• Ceny rynkowe podwyżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych przez Bank Japonii na tym posiedzeniu utrzymują się obecnie na stabilnym poziomie około 20%.

• Prezes Banku Japonii Kazuo Ueda stwierdził wcześniej, że gospodarka i ceny stoją w obliczu silnej presji spadkowej, a Bank Japonii ma ograniczone możliwości wspierania wzrostu poprzez obniżanie stóp procentowych, pozostawiając krótkoterminową stopę procentową na poziomie 0,5%.

• Były wiceprezes Banku Japonii Hiroshi Nakaso stwierdził, że bank prawdopodobnie wznowi podwyżki stóp procentowych, gdy tylko ustąpi niepewność co do wpływu amerykańskich taryf na gospodarkę.

W dynamicznym świecie innowacji w dziedzinie czystej energii biogaz rzadko zajmuje centralne miejsce. Nie błyszczy jak energia słoneczna, nie budzi takiego szumu jak baterie i nie wywołuje napięć geopolitycznych jak wodór. Jednak po cichu, konsekwentnie i z rosnącym wpływem, już teraz robi to, co wiele technologii klimatycznych wciąż obiecuje osiągnąć dopiero za jakiś czas: zastępuje paliwa kopalne już dziś.

Biogaz jest produkowany z odpadów organicznych, pozostałości rolniczych, a nawet osadów ściekowych. Jest to zasadniczo biogaz rafinowany w celu uzyskania wysokiego stężenia metanu, dzięki czemu może zastąpić gaz ziemny z paliw kopalnych. Może być on wprowadzany do istniejących sieci gazowych, wykorzystywany w transporcie lub stanowić surowiec do produkcji chemikaliów i nawozów. W świecie dążącym do dekarbonizacji zużycia gazu bez konieczności odbudowy infrastruktury od podstaw, biogaz okazuje się niezbędnym pomostem – a w niektórych sektorach nawet rozwiązaniem długoterminowym.

Biogaz w Europie: od marginesów politycznych do kluczowego zasobu energetycznego

Europa od dawna traktuje biogaz poważniej niż większość. W szczególności Francja stała się liderem dzięki wspierającemu systemowi taryf gwarantowanych, planowaniu regionalnemu i zobowiązaniom do zasilania sieci. W kraju działa obecnie ponad 600 biogazowni i do 2030 roku dąży do osiągnięcia produkcji 20 terawatogodzin – cel, który może zostać przekroczony.

Wielka Brytania również zaczęła korzystać z biogazu, a jej „Program Wsparcia dla Zielonego Gazu” oferuje zachęty finansowe dla zakładów fermentacji beztlenowej, które przetwarzają biogaz na biometan. Jego wykorzystanie w transporcie, zwłaszcza w ciężkich pojazdach, które trudno zelektryfikować, zyskuje coraz większe zainteresowanie jako alternatywa dla oleju napędowego w niedalekiej przyszłości.

Dania, Niemcy i Włochy podążają w tym samym kierunku, często łącząc rozwój biogazowni z polityką rolną, gospodarką odpadami, a nawet rozwojem gospodarczym obszarów wiejskich. To studium przypadku pokazujące, jak cele klimatyczne mogą być zgodne z logiką gospodarki o obiegu zamkniętym.

Co ważniejsze, biogaz nie jest już jedynie mieszany z gazem konwencjonalnym – w niektórych sieciach, szczególnie na obszarach wiejskich lub odizolowanych, zastępuje on już całkowicie gaz ziemny. To przełom: od częściowego zastąpienia do całkowitej dekarbonizacji.

Ameryka Północna: od szumu wokół RNG do stałego wdrażania

Po drugiej stronie Atlantyku biogaz – częściej nazywany odnawialnym gazem ziemnym (RNG) – zyskuje na popularności w Stanach Zjednoczonych i Kanadzie, choć inną drogą. W dużej mierze ten wzrost napędzany jest przez ulgi transportowe, takie jak kalifornijski standard paliw niskoemisyjnych (Low Carbon Fuel Standard), który stymulował stopniową ekspansję, szczególnie w zastosowaniach związanych z przetwarzaniem odpadów na paliwo.

W Stanach Zjednoczonych duże przedsiębiorstwa gazowe zaczęły inwestować w RNG w ramach swoich zobowiązań dotyczących dekarbonizacji, a kilka stanów zaczyna wyznaczać cele w zakresie zamówień publicznych. W Kanadzie przepisy dotyczące czystych paliw i programy wsparcia na poziomie prowincji torują drogę do rozwoju biogazu w transporcie i zastosowaniach stacjonarnych.

Chociaż amerykańska ustawa o redukcji inflacji jest częściej kojarzona z wodorem oraz wychwytywaniem i składowaniem dwutlenku węgla, zawiera ona również przepisy, które mogłyby wspierać RNG. Tymczasem sektor prywatny – zwłaszcza w stanach rolniczych – inwestuje w biogaz z hodowli zwierząt, co dodatkowo wiąże się z redukcją emisji metanu i produkcją nawozów.

Mimo to Stany Zjednoczone wciąż stoją przed wyzwaniami, z którymi Europa już zaczęła się mierzyć: rozdrobnioną polityką, ograniczonym dostępem do sieci i brakiem krajowej strategii, która wyraźnie uwzględniałaby biogaz. Potencjał jest jednak wyraźny, a fundamenty są już gotowe.

Poza energią: Zaleta biogazu w gospodarce o obiegu zamkniętym

Jedną z najcenniejszych cech biogazu jest jego zdolność do wpisywania się w cele zrównoważonego rozwoju.

Oprócz redukcji emisji dwutlenku węgla, biogaz pomaga:

- Przetwarzaj odpady organiczne

- Niższa emisja metanu z rolnictwa

- Zwiększenie samowystarczalności w zakresie nawozów

- Tworzenie miejsc pracy na obszarach wiejskich

- Zmniejszenie ciśnienia w systemach kanalizacyjnych

Działa zatem jako rozwiązanie o obiegu zamkniętym — przetwarzając odpady w energię, nawozy i możliwości gospodarcze.

Wniosek

Biogaz może nie trafiać na pierwsze strony gazet, ale pomaga kształtować transformację energetyczną w namacalny i mierzalny sposób. Zarówno w Europie, jak i Ameryce Północnej wzrost tego sektora odzwierciedla zmianę sposobu myślenia: dekarbonizacja to nie tylko futurystyczne wynalazki, ale także inteligentne i efektywne wykorzystanie narzędzi, którymi już dysponujemy.

We wcześniejszych publikacjach autor analizował, jak technologie takie jak wodór i wychwytywanie dwutlenku węgla mogą pomóc w dekarbonizacji przemysłu i systemów energetycznych. Biogaz zasługuje na miejsce w tej dyskusji. Jest praktyczny, ma charakter obiegu zamkniętego i jest coraz bardziej skalowalny.

Decydenci poszukujący szybkich, niedrogich i metodycznych rozwiązań klimatycznych nie powinni ignorować tego cichego pnącza. Biogaz już udowodnił, że może sprostać wyzwaniu – biogazownia po biogazowni, rura po rurze, cząsteczka po cząsteczce.