Ceny ropy naftowej spadły w czwartek o ponad 1%, notując straty trzecią sesję z rzędu. Obawy o zakłócenia w dostawach osłabły po ogłoszeniu przez Katar postępu w rozmowach między Stanami Zjednoczonymi a Iranem na temat Cieśniny Ormuz.

Do godziny 10:00 GMT cena kontraktów terminowych na ropę Brent spadła o 1,06 dolara, czyli 1,48%, do 70,51 dolara za baryłkę.

Cena amerykańskiej ropy West Texas Intermediate potaniała o tę samą kwotę, tj. 1,55%, do 67,52 dolarów za baryłkę, przy czym obie ropy osiągnęły najniższe poziomy od 27 lutego.

Ministerstwo Spraw Zagranicznych Kataru poinformowało, że rozmowy przyniosły „pozytywny postęp” w kwestiach związanych z memorandum o porozumieniu, które zakończyło wojnę w czerwcu, aczkolwiek zauważyło, że nie ma żadnych oznak znaczącego postępu w kierunku zawarcia trwałego porozumienia pokojowego.

Ministerstwo dodało, że kolejna runda rozmów między irańskimi i amerykańskimi negocjatorami odbędzie się po ceremonii pogrzebowej zmarłego Najwyższego Przywódcy Iranu ajatollaha Alego Chameneiego, zaplanowanej po 9 lipca.

Stałe przepływy dostaw wpływają na ceny

Bjarne Schieldrop, główny analityk ds. surowców w SEB, powiedział: „Ropa nadal płynie przez Cieśninę Ormuz, a rezerwy strategiczne są również uwalniane. Jednocześnie chińskie zakupy ropy i globalny popyt nie w pełni się odbudowały”.

Dodał: „Może to być dynamiczny schemat, w którym ceny gwałtownie spadną, a następnie wzrosną”.

Tymczasem Iran ostrzegł w czwartek, że jakakolwiek interwencja USA w Cieśninie Ormuz spotka się z „zdecydowaną i szybką odpowiedzią”, dodając, że ciągła obecność amerykańskich sił powietrznych nad tym szlakiem wodnym zagraża bezpieczeństwu regionalnemu – donoszą państwowe media.

Zapasy w USA spadają w związku z obniżeniem prognoz cenowych

Dane opublikowane w środę przez amerykańską Agencję Informacji Energetycznej (EIA) pokazują, że zapasy ropy naftowej w USA spadły w zeszłym tygodniu do najniższego poziomu od 2018 r., na skutek wzrostu popytu ze strony rafinerii, a jednocześnie zmniejszyły się zapasy benzyny.

W obliczu rosnącego przepływu ropy naftowej przez Cieśninę Ormuz, UBS obniżył prognozy cen ropy Brent.

Bank obniżył prognozę cen ropy Brent na trzeci kwartał o 25 dolarów za baryłkę do 80 dolarów, a prognozę na czwarty kwartał 2026 roku o 10 dolarów do 80 dolarów za baryłkę. Obniżył również prognozę na 2027 rok o 10 dolarów do 75 dolarów za baryłkę.

Analitycy z HSBC twierdzą, że rynek powinien być w stanie wchłonąć powrót dostaw z Bliskiego Wschodu dzięki stopniowej odbudowie zapasów, wraz z zakończeniem w lipcu programu uwolnienia rezerw strategicznych Międzynarodowej Agencji Energetycznej.

Bank podał w nocie badawczej: „W miarę jak tymczasowa nadpodaż w najbliższej przyszłości będzie zanikać, cena ropy Brent może powrócić do 80 dolarów za baryłkę lub wyżej”.

Rozwój sytuacji w Nigerii i Rosji

Międzynarodowa Agencja Energetyczna ogłosiła w odrębnym oświadczeniu, że Nigeria przystąpiła do organizacji jako członek stowarzyszony, dzięki czemu największy producent ropy naftowej w Afryce stanie się częścią sieci pokrywającej ponad 80% światowego zapotrzebowania na energię.

W Rosji Sztab Generalny Ukrainy poinformował, że siły ukraińskie zaatakowały rafinerię Łukoil–Nizhegorodnefteorgsintez w rosyjskim obwodzie niżnonowogrodzkim.

Dolar amerykański osłabił się w czwartek przed publikacją uważnie śledzonego raportu o zatrudnieniu w USA, który może wzmocnić lub podważyć oczekiwania rynku dotyczące kolejnych podwyżek stóp procentowych Rezerwy Federalnej w tym roku. Tymczasem ceny ropy naftowej nadal spadały, a akcje spółek półprzewodnikowych pozostawały pod presją po silnych wynikach z poprzedniego kwartału.

Rynki pieniężne wyceniają obecnie jedną podwyżkę stóp procentowych Rezerwy Federalnej do października, przy czym prawdopodobieństwo drugiej podwyżki przed końcem roku wynosi około 40%.

Jeśli czwartkowy raport o zatrudnieniu w USA — opublikowany dzień wcześniej niż zwykle ze względu na przypadające w piątek święto Dnia Niepodległości — okaże się lepszy od oczekiwań, może to wzmocnić te oczekiwania i spowodować wzrost rentowności amerykańskich obligacji skarbowych oraz wartości dolara.

Słabszy od oczekiwanego raport może jednak zmusić inwestorów do ponownej oceny perspektyw stóp procentowych w USA.

Ekonomiści ankietowani przez agencję Reuters przewidują, że gospodarka USA utworzy w czerwcu 110 000 nowych miejsc pracy, jednak prognozy różnią się znacznie między 25 000 a 200 000 miejsc pracy, co zwiększa prawdopodobieństwo znaczącej niespodzianki.

Oczekuje się, że stopa bezrobocia pozostanie na niezmienionym poziomie 4,3%.

Jen skacze w górę w obliczu spekulacji o interwencji

Raport o zatrudnieniu w USA przyciąga uwagę zarówno w Tokio, jak i w Waszyngtonie. Kurs jena wobec dolara zbliża się do najniższego poziomu od prawie 40 lat, a inwestorzy są coraz bardziej wyczuleni na możliwość interwencji władz japońskich.

Obawy te uwydatniło nagłe wzmocnienie jena podczas czwartkowej sesji na giełdzie europejskiej, co spowodowało spadek wartości dolara o 0,9% do 161,15 jenów.

Dokładna przyczyna tego ruchu nie jest na razie jasna, choć analitycy zauważyli, że był on mniej dramatyczny niż wcześniejsze reakcje rynku związane z oficjalną interwencją.

Takeshi Ishida, strateg rynkowy w Kansai Mirai Bank, powiedział: „Jeśli ten ruch miał charakter interwencji, to był stosunkowo ograniczony. Japoński rząd mógł zareagować przed potencjalnie dobrymi danymi o zatrudnieniu w USA. Spodziewałem się interwencji, jeśli jen osłabnie w kierunku przedziału 163–164 jenów względem dolara”.

Dodał: „Interwencja byłaby skuteczniejsza, gdyby raport o zatrudnieniu w USA okazał się słaby, ponieważ Rezerwie Federalnej trudniej byłoby wówczas uzasadnić podwyżkę stóp procentowych”.

Dolar traci na wartości w stosunku do głównych walut

Dolar osłabił się także względem kilku głównych walut, gdyż inwestorzy korygowali pozycje przed publikacją danych o zatrudnieniu.

Euro wzrosło o 0,3% do 1,1417 dolara, natomiast funt szterling zyskał 0,6% do 1,3353 dolara.

Jen zyskał również na wartości względem euro i funta brytyjskiego.

Na rynku obligacji rentowność 10-letnich amerykańskich obligacji skarbowych wzrosła o dwa punkty bazowe do 4,99%.

Ceny złota wzrosły w czwartek na europejskich giełdach, kontynuując odbicie już drugą sesję z rzędu od siedmiomiesięcznych minimów i ponownie przekraczając poziom 4000 dolarów za uncję. Wsparcie zapewnił słabszy dolar amerykański i niższe ceny ropy naftowej na świecie.

Mniej jastrzębie komentarze prezesa Rezerwy Federalnej Kevina Warsha w połączeniu ze słabszymi danymi gospodarczymi USA zmniejszyły oczekiwania na kolejne podwyżki stóp procentowych w USA w tym roku.

Rynki oczekują obecnie na opublikowanie w czwartek czerwcowego raportu o zatrudnieniu w USA, który zostanie opublikowany 24 godziny wcześniej niż zwykle ze względu na przypadające w piątek w Stanach Zjednoczonych święto Dnia Niepodległości.

Cena

• Ceny złota wzrosły o 1,25% do 4080,77 dolarów za uncję, z poziomu otwarcia wynoszącego 4031,37 dolarów, po osiągnięciu dziennego minimum na poziomie 4031,37 dolarów.

• W środę cena złota wzrosła o 0,6%, notując pierwszy wzrost w ciągu trzech sesji po spadku do siedmiomiesięcznego minimum 3942,55 USD za uncję we wtorek.

dolar amerykański

Indeks dolara amerykańskiego spadł w czwartek o 0,5% do najniższego poziomu od tygodnia, wynoszącego 100,92, i jest na dobrej drodze do pierwszego spadku od trzech sesji, co odzwierciedla słabość amerykańskiej waluty w stosunku do koszyka głównych i drugorzędnych walut.

Prezes Rezerwy Federalnej Kevin Warsh powiedział w środę, że oczekiwania inflacyjne i ryzyko cenowe zmniejszyły się w ostatnich tygodniach, potwierdzając jednocześnie swoje zaangażowanie w utrzymanie celu inflacyjnego Rezerwy Federalnej na poziomie 2%.

Amerykański sektor prywatny stworzył w czerwcu mniej miejsc pracy, niż przewidywano, a aktywność produkcyjna spowolniła bardziej, niż przewidywano, jak wynika z najnowszego badania Instytutu Zarządzania Dostawami.

Te komentarze i publikacje danych ekonomicznych zmniejszyły oczekiwania co do tego, że Rezerwa Federalna podniesie stopy procentowe przynajmniej raz w tym roku.

Globalne ceny ropy naftowej

Ceny ropy spadły w czwartek o około 1,0%, notując straty trzecią sesję z rzędu i osiągając najniższe poziomy od pięciu miesięcy, w miarę jak napięcie w Cieśninie Ormuz stopniowo ustępowało, co pozwoliło na przepływanie większej liczby supertankowców przez kluczowy szlak żeglugowy.

Niższe ceny ropy naftowej przyczyniają się do zmniejszenia obaw o inflację i wzmacniają oczekiwania, że banki centralne mogą utrzymać niezmienioną politykę pieniężną przez dłuższy okres w tym roku.

Stopy procentowe w USA

• Według narzędzia CME FedWatch, prawdopodobieństwo, że Rezerwa Federalna pozostawi stopy procentowe bez zmian na lipcowym posiedzeniu, wzrosło z 66% do 71%, podczas gdy prawdopodobieństwo podwyżki stóp o 25 punktów bazowych spadło z 34% do 29%.

• Rynki wyceniają również 15% prawdopodobieństwo, że stopy procentowe pozostaną niezmienione do grudnia, podczas gdy prawdopodobieństwo podwyżki o 25 punktów bazowych do końca roku wynosi 85%.

Raport o zatrudnieniu w USA

Aby zweryfikować te oczekiwania, inwestorzy oczekują na miesięczny raport o zatrudnieniu w USA, który zostanie opublikowany w czwartek wieczorem. Raport ten dostarczy kluczowych informacji na temat sytuacji na rynku pracy, w tym danych o liczbie pracowników poza rolnictwem, stopie bezrobocia i średnich stawkach godzinowych.

Publikacja raportu planowana jest na godzinę 12:30 GMT.

Oczekiwania rynkowe wskazują, że gospodarka USA utworzy w czerwcu 114 000 miejsc pracy, w porównaniu ze 172 000 w maju. Oczekuje się, że stopa bezrobocia pozostanie na niezmienionym poziomie 4,3%, a średnie zarobki godzinowe wzrosną o 0,3% w ujęciu miesięcznym, zgodnie z poprzednim odczytem.

Perspektywy dla złota

• Nicolas Frappell, globalny dyrektor ds. rynków instytucjonalnych w ABC Refinery, powiedział: „Rynek jest ostrożny w kwestii sprzedaży na krótko, ponieważ widzimy, że niektóre negatywne sygnały są szybko odrzucane”.

• Frappell dodał: „Dane ADP okazały się nieco poniżej oczekiwań, co prawdopodobnie częściowo wyjaśnia wzrost cen złota, gdyż niektórzy inwestorzy uważają, że może to zwiastować słabsze dane o zatrudnieniu poza rolnictwem”.

SPDR Gold Trust

Stan posiadania SPDR Gold Trust, największego na świecie funduszu ETF zabezpieczonego złotem, wzrósł w środę o 0,28 tony metrycznej, zwiększając całkowite zasoby do 1005,36 ton metrycznych z 1005,08 ton metrycznych, co stanowi najniższy poziom od 24 września 2025 r.

Euro nieznacznie wzrosło w czwartek w handlu europejskim w stosunku do koszyka walut światowych i jest na dobrej drodze do osiągnięcia pierwszego wzrostu od trzech sesji w stosunku do dolara amerykańskiego, korzystając ze słabszej wartości amerykańskiej waluty przed publikacją raportu o zatrudnieniu w USA za czerwiec.

Po mniej jastrzębich komentarzach prezes Europejskiego Banku Centralnego Christine Lagarde i słabszych od oczekiwań danych o inflacji w strefie euro za czerwiec, oczekiwania rynku na kolejną podwyżkę stóp procentowych EBC w tym roku znacznie spadły.

Cena

• Kurs EUR/USD wzrósł o około 0,1% do 1,1388 USD z poziomu otwarcia wynoszącego 1,1377 USD, po osiągnięciu dziennego minimum na poziomie 1,1372 USD.

• Euro zakończyło środę spadkiem o 0,4% w stosunku do dolara, odnotowując drugą z rzędu dzienną stratę, na którą wpływ miały wypowiedzi Lagarde i słabsze dane dotyczące inflacji w Europie.

dolar amerykański

Indeks dolara amerykańskiego spadł w czwartek o 0,1% i zmierza ku pierwszemu spadkowi od trzech sesji. Odzwierciedla to umiarkowanie amerykańskiej waluty w stosunku do koszyka głównych walut światowych.

Prezes Rezerwy Federalnej Kevin Warsh powiedział w środę, że oczekiwania inflacyjne i ryzyko cenowe zmniejszyły się w ostatnich tygodniach, potwierdzając jednocześnie swoje zdecydowane poparcie dla celu inflacyjnego banku centralnego wynoszącego 2%.

Amerykański sektor prywatny stworzył w czerwcu mniej miejsc pracy, niż przewidywano, a aktywność produkcyjna spowolniła bardziej gwałtownie, niż przewidywano, jak wynika z najnowszego badania Instytutu Zarządzania Dostawami.

Te komentarze i publikacje danych ekonomicznych zmniejszyły oczekiwania, że Rezerwa Federalna podniesie stopy procentowe przynajmniej raz w tym roku. Inwestorzy oczekują teraz na czerwcowy raport o zatrudnieniu w USA, który zostanie opublikowany w czwartek wieczorem, dzień wcześniej niż zwykle ze względu na przypadające w piątek święto Dnia Niepodległości w Stanach Zjednoczonych.

Według narzędzia CME FedWatch, prawdopodobieństwo, że Rezerwa Federalna utrzyma stopy procentowe bez zmian na lipcowym posiedzeniu, wzrosło z 66% do 71%, podczas gdy prawdopodobieństwo podwyżki stóp o 25 punktów bazowych spadło z 34% do 29%.

Rynki wyceniają również 15% prawdopodobieństwo, że stopy procentowe pozostaną niezmienione do grudnia, podczas gdy prawdopodobieństwo podwyżki o 25 punktów bazowych do końca roku wynosi 85%.

Globalne ceny ropy naftowej

Ceny ropy spadły w czwartek o około 0,5%, notując straty trzecią sesję z rzędu i osiągając najniższe poziomy od pięciu miesięcy. Jednocześnie napięcie w Cieśninie Ormuz stopniowo maleje, co pozwala na przepływanie większej liczby supertankowców przez kluczowy szlak żeglugowy.

Niższe ceny ropy naftowej pomagają zmniejszyć obawy o inflację i podtrzymują oczekiwania, że główne banki centralne będą w stanie utrzymać niezmienione nastawienia polityki pieniężnej przez dłuższy okres w tym roku.

Christine Lagarde

Przemawiając w środę w Sintrze w Portugalii, prezes EBC Christine Lagarde stwierdziła, że ryzyka związane z inflacją i wzrostem gospodarczym w strefie euro stały się bardziej zrównoważone w porównaniu z sytuacją sprzed kilku tygodni, głównie dzięki niedawnemu spadkowi cen ropy naftowej.

Inflacja w strefie euro

Dane opublikowane w środę pokazały, że ceny konsumpcyjne w strefie euro wzrosły w czerwcu w ujęciu rok do roku o 2,8%, co jest wynikiem niższym od oczekiwań rynkowych na poziomie 3,0% i niższym od 3,2% w maju.

Bazowe ceny konsumpcyjne wzrosły w czerwcu o 2,4% w ujęciu rocznym, co również jest wynikiem niższym od oczekiwań na poziomie 2,5%, w porównaniu z 2,6% w poprzednim miesiącu.

Europejskie stopy procentowe

• W odpowiedzi na komentarze Lagarde i dane dotyczące inflacji rynki pieniężne gwałtownie zredukowały oczekiwania na podwyżkę stóp procentowych EBC o 25 punktów bazowych w lipcu, a ceny spadły z 30% do zaledwie 5%.

• Inwestorzy oczekują obecnie na dodatkowe dane ze strefy euro dotyczące inflacji, bezrobocia i wzrostu płac, aby móc ocenić na nowo perspektywy polityki EBC.

• Doniesienia wskazują, że EBC rozważa wstrzymanie procesu normalizacji polityki w lipcu, jeśli ceny energii utrzymają się na obecnym poziomie.