Ceny ropy naftowej wzrosły we wtorek, napędzane optymizmem związanym ze złagodzeniem napięć handlowych między Stanami Zjednoczonymi a ich głównymi partnerami handlowymi, podczas gdy prezydent USA Donald Trump zwiększył presję na Rosję w związku z wojną na Ukrainie.

Ceny kontraktów terminowych na ropę Brent wzrosły o 47 centów, czyli 0,7%, do 70,51 USD za baryłkę o godz. 09:24 GMT, po osiągnięciu najwyższego poziomu od 18 lipca. Ceny kontraktów terminowych na amerykańską ropę West Texas Intermediate (WTI) wzrosły o 53 centy, czyli 0,8%, do 67,24 USD za baryłkę.

Oba indeksy zakończyły poprzednią sesję wzrostem o ponad 2%.

Ostatni wzrost nastąpił po ogłoszeniu umowy handlowej między Stanami Zjednoczonymi a Unią Europejską, która nałożyła 15% cła na większość europejskich towarów, ale zapobiegła wojnie handlowej między dwoma głównymi sojusznikami. Taki konflikt wpłynąłby na prawie jedną trzecią światowego handlu i osłabiłby perspektywy popytu na paliwa.

Umowa obejmuje również zobowiązanie UE do zakupu amerykańskiej energii o wartości 750 miliardów dolarów w ciągu najbliższych trzech lat – kwoty, której zdaniem analityków UE praktycznie nie ma szans spełnić. Zakłada ona również, że europejskie firmy zainwestują w USA 600 miliardów dolarów w trakcie drugiej kadencji Trumpa.

Tymczasem najwyżsi rangą urzędnicy gospodarczy ze Stanów Zjednoczonych i Chin kontynuowali drugi dzień rozmów w Sztokholmie, starając się rozwiązać długotrwałe spory handlowe i oddalić się od krawędzi eskalującej wojny handlowej między dwiema największymi gospodarkami świata.

W poniedziałek Trump ogłosił odrębny termin „10 lub 12 dni” dla Rosji, aby poczyniła postępy w zakończeniu wojny na Ukrainie, grożąc sankcjami wobec Rosji i jej eksporterów, jeśli nie zostanie poczyniony żaden konkretny postęp.

Grupa ING podała w nocie: „Ceny ropy wzrosły po wypowiedzi prezydenta Trumpa na temat skrócenia terminu, w którym Rosja musi osiągnąć porozumienie z Ukrainą w sprawie zakończenia wojny, co wywołało obawy o dostawy”.

Jednocześnie uczestnicy rynku oczekują na wyniki posiedzenia Federal Open Market Committee (FOMC) amerykańskiej Rezerwy Federalnej, zaplanowanego na 29–30 lipca.

Zdaniem Priyanki Sachdevy, starszej analityczki w domu maklerskim Phillip Nova, powszechnie oczekuje się, że Rezerwa Federalna utrzyma stopy procentowe na niezmienionym poziomie, jednak w świetle oznak spowolnienia inflacji może to oznaczać zmianę nastawienia.

We wtorek euro z trudem odrabiało straty, ponieważ inwestorzy zaczęli zdawać sobie sprawę, że warunki umowy handlowej między Stanami Zjednoczonymi a Unią Europejską w dużej mierze sprzyjały Waszyngtonowi i nie wpłynęły na poprawę perspektyw gospodarczych UE. Tymczasem dolar amerykański utrzymał swoje zyski.

Francja w poniedziałek określiła umowę handlową mianem „czarnego dnia dla Europy”, twierdząc, że Unia uległa prezydentowi Donaldowi Trumpowi w wyniku niezrównoważonego porozumienia, które nakładało 15% cła na towary europejskie.

Kanclerz Niemiec Friedrich Merz stwierdził, że w wyniku uzgodnionych taryf niemiecka gospodarka poniesie „znaczne” straty.

Euro osłabiło się o 1,3% w poprzedniej sesji, co stanowiło największy dzienny spadek od ponad dwóch miesięcy, na skutek obaw o wzrost gospodarczy i spadku rentowności obligacji rządowych strefy euro.

Euro nie zdołało odrobić strat i ostatnio jego wartość spadła o 0,02% do 1,1584 USD.

Ray Attrill, dyrektor ds. strategii walutowej w National Australia Bank, powiedział: „Rynki szybko doszły do wniosku, że choć informacje wydają się stosunkowo pozytywne, to ostatecznie okażą się negatywne, jeśli chodzi o ich krótkoterminowy wpływ na wzrost gospodarczy w strefie euro”.

Dodał: „Umowa została stanowczo potępiona przez Francję, podczas gdy inni — w tym kanclerz Merz — mówili o negatywnych konsekwencjach dla eksporterów, a co za tym idzie, dla wzrostu gospodarczego”.

Spadek wartości euro wsparł dolara, którego wartość wzrosła w ciągu nocy o 1% w stosunku do koszyka walut.

Dolar utrzymał się we wtorek na stabilnym poziomie, spychając funta brytyjskiego do najniższego poziomu od dwóch miesięcy, wynoszącego 1,3338 dolara, podczas gdy jen japoński wzrósł o 0,2% do 148,22 jena za dolara. Indeks dolara utrzymał się na poziomie 98,66.

Thierry Wizman, globalny strateg ds. walut i stóp procentowych w Macquarie Group, powiedział:

„Choć siła dolara amerykańskiego może odzwierciedlać przekonanie, że nowa umowa handlowa między USA i UE sprzyja Waszyngtonowi, może również odzwierciedlać poczucie, że USA ponownie nawiązują stosunki z UE i jej kluczowymi sojusznikami”.

Jednak Trump powiedział w poniedziałek, że większość partnerów handlowych, którzy nie negocjują odrębnych umów, wkrótce będzie musiała zmierzyć się z taryfami wynoszącymi od 15% do 20% na swój eksport do USA — znacznie wyższymi od ogólnego cła w wysokości 10%, które wprowadził w kwietniu.

Na innych rynkach walutowych dolar australijski wzrósł o 0,04% do 0,6524 USD, podczas gdy dolar nowozelandzki pozostał w niewielkiej zmianie, osiągając wartość 0,5970 USD.

Kurs juana chińskiego na rynku krajowym osiągnął tygodniowe minimum na poziomie 7,1794 za dolara, w oczekiwaniu inwestorów na wynik rozmów handlowych między Waszyngtonem a Pekinem.

Najwyżsi rangą urzędnicy ekonomiczni ze Stanów Zjednoczonych i Chin spotkali się w poniedziałek w Sztokholmie na ponad pięciogodzinnych rozmowach, których celem było rozwiązanie długotrwałych sporów gospodarczych leżących u podstaw trwającej wojny handlowej między dwiema największymi gospodarkami świata. Ich celem jest przedłużenie obowiązującego trzy miesiące rozejmu.

Oprócz negocjacji handlowych inwestorzy oczekują w tym tygodniu także na decyzje amerykańskiej Rezerwy Federalnej i Banku Japonii w sprawie stóp procentowych.

Oczekuje się, że oba banki centralne utrzymają stopy procentowe na niezmienionym poziomie, jednak inwestorzy będą uważnie śledzić ich oświadczenia po posiedzeniach, aby dowiedzieć się, kiedy nastąpią ewentualne zmiany w polityce pieniężnej.

Ceny złota wzrosły we wtorek na rynku europejskim po raz pierwszy od pięciu dni, utrzymując się powyżej trzytygodniowego minimum, w związku ze wzmożoną aktywnością zakupową z niskich poziomów. Silny wzrost dolara amerykańskiego względem koszyka walut globalnych ogranicza skalę tego ożywienia.

Posiedzenie Rezerwy Federalnej w sprawie polityki pieniężnej rozpocznie się dziś wieczorem, a decyzje zostaną podjęte w środę. Oczekuje się, że stopy procentowe w USA pozostaną bez zmian po raz piąty z rzędu.

Aby ocenić prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych we wrześniu, rynki oczekują dziś na serię kluczowych danych z rynku pracy w Stanach Zjednoczonych.

Przegląd cen

• Dzisiejsze ceny złota: Złoto wzrosło o 0,45% do (3329,94 USD) od poziomu otwarcia na poziomie (3314,77 USD) i osiągnęło najniższy poziom na poziomie (3308,10 USD).

• Po poniedziałkowym ustaleniu ceny złoto straciło 0,7%, co stanowi czwartą z rzędu dzienną stratę i osiągnęło najniższy poziom od trzech tygodni, wynoszący 3301,94 USD za uncję, co było wynikiem siły dolara amerykańskiego.

Dolar amerykański

Indeks dolara wzrósł we wtorek o ponad 0,4%, kontynuując wzrosty czwartą sesję z rzędu i osiągając pięciotygodniowe maksimum na poziomie 99,05 punktów, co odzwierciedla ciągły wzrost wartości amerykańskiej waluty w stosunku do głównych i drugorzędnych walut.

Wzrost ten nastąpił na tle obaw o spowolnienie gospodarcze w USA po niedawnym zawarciu umów handlowych przez Stany Zjednoczone z Japonią i Unią Europejską.

Ponadto silne dane ekonomiczne wskazują, że Rezerwa Federalna może potrzebować więcej czasu, zanim ponownie obniży stopy procentowe.

Rezerwa Federalna

Ważne posiedzenie Rezerwy Federalnej poświęcone polityce pieniężnej rozpocznie się dziś wieczorem, a decyzje zostaną podjęte w środę. Oczekuje się, że stopy procentowe w USA pozostaną bez zmian po raz piąty z rzędu.

Oczekuje się, że oświadczenie w sprawie polityki pieniężnej i komentarze prezesa Rezerwy Federalnej Jerome'a Powella dostarczą mocnych i jasnych wskazówek na temat przyszłości stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych w pozostałej części roku.

Stopy procentowe w USA

• Według narzędzia FedWatch opracowanego przez CME Group: prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych na dzisiejszym posiedzeniu wyceniane jest na 3%, podczas gdy prawdopodobieństwo utrzymania stóp procentowych na niezmienionym poziomie wyceniane jest na 97%.

• Prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych na wrześniowym posiedzeniu wyceniane jest obecnie na 64%, podczas gdy prawdopodobieństwo braku zmian wyceniane jest na 36%.

• Aby ponownie oszacować prawdopodobieństwo wrześniowej obniżki, rynki oczekują na serię kluczowych danych z rynku pracy w Stanach Zjednoczonych. Dziś zostanie opublikowany raport o wolnych miejscach pracy za koniec maja, a następnie w środę dane o zatrudnieniu w sektorze prywatnym, w czwartek – tygodniowe wnioski o zasiłek dla bezrobotnych, a w piątek – raport o zatrudnieniu w lipcu.

Perspektywy wyników złota

• Tim Waterer, główny analityk rynku w KCM Trade, powiedział: Obrót złotem po cenie około 3300 dolarów lub niższej nadal budzi zainteresowanie kupujących. Chociaż krótkoterminowa dynamika rynku – dzięki umowom handlowym i sile dolara amerykańskiego – nie sprzyja wzrostowi ceny złota, istnieje potencjał wzrostu w przyszłości.

• Waterer dodał: Jeśli pojawią się słabsze dane gospodarcze USA lub jeśli krytyka Rezerwy Federalnej ze strony Trumpa zmusi bank centralny do przyjęcia w tym tygodniu bardziej gołębiego stanowiska, może to być korzystne dla złota.

Fundusz SPDR

Zasoby złota w posiadaniu SPDR Gold Trust, największego na świecie funduszu ETF zabezpieczonego złotem, zmniejszyły się wczoraj o około 0,86 tony metrycznej, co zmniejszyło ich łączną wartość do 956,23 ton metrycznych, czyli o 957,09 ton metrycznych, co stanowi najwyższy poziom od 23 czerwca.

Euro osłabiło się we wtorek na rynku europejskim w stosunku do koszyka walut światowych, pogłębiając straty czwarty dzień z rzędu w stosunku do dolara amerykańskiego i odnotowując najniższy poziom od dwóch tygodni. Inwestorzy zinterpretowali bowiem warunki umowy handlowej między Unią Europejską a Stanami Zjednoczonymi jako korzystne dla gospodarki USA.

Po jastrzębim posiedzeniu Europejskiego Banku Centralnego w zeszłym tygodniu, prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych w Europie we wrześniu spadło. Aby zweryfikować te oczekiwania, inwestorzy oczekują na publikację kilku kluczowych wskaźników ekonomicznych z Europy – zwłaszcza poziomu inflacji za lipiec.

Przegląd cen

• Dzisiejszy kurs wymiany EUR/USD: euro osłabiło się względem dolara o 0,1% do 1,1575 USD — najniższego poziomu od 17 lipca — z dzisiejszej ceny otwarcia wynoszącej 1,1588 USD, przy maksimum na poziomie 1,1599 USD.

• Euro zakończyło poniedziałkową sesję spadkiem o 1,3% w stosunku do dolara, co oznacza trzecią z rzędu dzienną stratę i największą jednodniową stratę od 12 maja.

Umowa handlowa UE–USA

Podczas spotkania w Szkocji w niedzielę prezydent USA Donald Trump i przewodnicząca Komisji Europejskiej Ursula von der Leyen ogłosili nową umowę handlową, która obejmuje następujące elementy:

• Umowa nakłada na USA cła na import z Europy — obejmujący samochody, produkty farmaceutyczne i półprzewodniki — w wysokości 15%, począwszy od 1 sierpnia.

• Wybrana grupa towarów amerykańskich została całkowicie zwolniona z europejskich ceł w ramach zasady „braku wzajemności”. Należą do nich części samolotów, sprzęt półprzewodnikowy, niektóre leki generyczne, chemikalia i strategiczne produkty rolne.

• Cła na stal i aluminium pozostaną na razie na poziomie 50%, przy czym istnieje porozumienie, które może w przyszłości zastąpić je systemem kwotowym.

• Unia Europejska zobowiązała się do zainwestowania w gospodarkę USA kwoty 600 miliardów dolarów w czasie drugiej kadencji Trumpa.

• UE zobowiązała się również do zakupu amerykańskich produktów energetycznych o wartości około 750 miliardów dolarów, w tym skroplonego gazu ziemnego i węgla jądrowego, w ciągu najbliższych trzech lat.

• Trump zauważył, że umowa ma na celu zmniejszenie deficytu handlowego USA z UE, który w 2024 r. wyniesie 235,6 mld dolarów.

• Von der Leyen opisała umowę jako zapewniającą „stabilność i przewidywalność” obu stronom, ze szczególnym naciskiem na „przywrócenie równowagi” w stosunkach handlowych.

Reakcje europejskie

Francja w poniedziałek nazwała umowę ramową o handlu „czarnym dniem” dla Europy, twierdząc, że UE skapitulowała przed prezydentem Donaldem Trumpem, przedstawiając mu niezrównoważoną umowę.

Kanclerz Niemiec Friedrich Merz stwierdził, że uzgodnione taryfy wyrządzą „znaczne” szkody jego gospodarce.

Opinie i analizy

• Ray Attrill, dyrektor ds. strategii walutowej w National Australia Bank, powiedział: Rynki szybko doszły do wniosku, że ta stosunkowo dobra wiadomość jest nadal, w ujęciu bezwzględnym, złą wiadomością, jeśli chodzi o krótkoterminowy wpływ na wzrost gospodarczy w strefie euro.

• Attrill dodał: Francuzi ostro potępili tę umowę, podczas gdy inni — w tym kanclerz Merz — mogą przesadzać z negatywnymi konsekwencjami dla eksporterów, a co za tym idzie, dla wzrostu gospodarczego.

Europejskie stopy procentowe

• Europejski Bank Centralny utrzymał w zeszłym tygodniu kluczowe stopy procentowe na niezmienionym poziomie 2,15% — najniższym poziomie od października 2022 r. — po tym, jak na poprzednim posiedzeniu obniżył je po raz siódmy z rzędu.

• EBC podjął decyzję o wstrzymaniu luzowania polityki pieniężnej w oczekiwaniu na wyjaśnienie przyszłości stosunków handlowych USA.

• Prezes EBC Christine Lagarde powiedziała po posiedzeniu w sprawie polityki gospodarczej: „Jesteśmy w trybie wyczekiwania”. Dodała, że gospodarka strefy euro wykazała się odpornością pomimo globalnej niepewności gospodarczej.

• Według źródeł Reutersa, zdecydowana większość uczestników posiedzenia EBC we wrześniu opowiedziała się za utrzymaniem stóp procentowych bez zmian. Było to już drugie z rzędu posiedzenie, na którym panował taki nastrój.

• Ceny na rynku pieniężnym wskazujące na obniżkę stóp procentowych EBC o 25 punktów bazowych we wrześniu spadły z 50% do poniżej 30%.

• Aby zweryfikować te oczekiwania, inwestorzy będą uważnie śledzić nadchodzące dane ekonomiczne z Europy, a także komentarze przedstawicieli EBC.