Ceny ropy naftowej nieznacznie wzrosły w piątek, ponieważ inwestorzy zrównoważyli oznaki krótkoterminowego napięcia na rynku z możliwością znacznej nadwyżki podaży w tym roku, jak wynika z danych Międzynarodowej Agencji Energii (IEA). Rynki zwróciły również uwagę na amerykańskie cła i potencjalne sankcje wobec Rosji.

Kontrakty terminowe na ropę Brent wzrosły o 40 centów, czyli 0,58%, do 69,04 dolarów za baryłkę o godz. 10:27 GMT. Cena amerykańskiej ropy West Texas Intermediate (WTI) wzrosła o 45 centów, czyli 0,68%, do 67,02 dolarów za baryłkę.

Na tych poziomach ropa Brent powinna odnotować tygodniowy wzrost o ok. 1,1%, podczas gdy ropa WTI pozostanie praktycznie bez zmian od zamknięcia z poprzedniego tygodnia.

Międzynarodowa Agencja Energetyczna poinformowała w piątek, że globalny rynek ropy naftowej może być trudniejszy, niż się wydaje, co wynika z rosnącego popytu w szczycie sezonu letniego, kiedy to rafinerie muszą sprostać zapotrzebowaniu na podróże i wytwarzanie energii elektrycznej.

Kontrakty terminowe na ropę Brent z dostawą wrześniową są obecnie notowane z premią 1,10 USD w stosunku do kontraktów październikowych, co wskazuje na ograniczoną podaż w najbliższej przyszłości.

John Evans, analityk PVM, napisał w notatce w piątek: „Cywile, zarówno w powietrzu, jak i na drogach, wykazują silną chęć podróżowania”.

Krótkoterminowe niedobory a długoterminowa nadwyżka

Mimo obecnej trudnej sytuacji, IEA podwyższyła swoją prognozę wzrostu podaży ropy naftowej w tym roku, jednocześnie obniżając prognozy dotyczące popytu — jest to sygnał, że na rynku może nastąpić nadwyżka.

Analitycy Commerzbanku napisali w nocie: „OPEC+ będzie szybko i dynamicznie zwiększać wydobycie. Istnieje ryzyko znacznej nadpodaży. Mimo to ceny ropy naftowej utrzymują się na krótkoterminowym poziomie”.

Jednym z sygnałów krótkoterminowego wzrostu popytu jest fakt, że Arabia Saudyjska przygotowuje się do wysyłki około 51 milionów baryłek ropy naftowej do Chin w sierpniu — będzie to największa tego typu dostawa od ponad dwóch lat.

Jednak patrząc dalej w przyszłość, OPEC obniżył swoją prognozę światowego popytu na ropę naftową na lata 2026-2029, powołując się na wolniejszy wzrost w Chinach, zgodnie z corocznym raportem „World Oil Outlook 2025” opublikowanym w czwartek.

Cła i sankcje zwiększają niepokój na rynku

Oba kontrakty na ropę naftową straciły w czwartek ponad 2%, gdyż inwestorzy zaczęli obawiać się wpływu nieprzewidywalnej polityki taryfowej prezydenta Trumpa na globalny wzrost gospodarczy i popyt na ropę.

Analitycy ING napisali w nocie do klientów: „Ceny odrobiły część strat po tym, jak prezydent Trump powiedział, że planuje w poniedziałek ogłosić «ważne oświadczenie» dotyczące Rosji — oświadczenie, które może wzbudzić obawy dotyczące nowych sankcji wobec Moskwy”.

Trump niedawno dał wyraz swojemu rozczarowaniu prezydentem Rosji Władimirem Putinem, który jest zmuszony do zaniechania wysiłków na rzecz pokoju z Ukrainą i do nasilenia się bombardowań ukraińskich miast.

Tymczasem w Brukseli Komisja Europejska przygotowuje się do zaproponowania w tym tygodniu elastycznego pułapu cen na rosyjską ropę w ramach nowego pakietu sankcji.

Dolar amerykański zyskał w piątek na wartości dzięki rosnącemu światowemu napięciu handlowemu po tym, jak prezydent Donald Trump ogłosił nowe cła na import, w tym 35-procentowy podatek dla sąsiedniej Kanady, a także plany nałożenia szerokich ceł w wysokości 15% lub 20% na większość partnerów handlowych Stanów Zjednoczonych.

Ostatni cios handlowy dla Kanady był niespodzianką dla inwestorów, którzy spodziewali się, że Ottawa osiągnie nowe porozumienie gospodarcze i dotyczące bezpieczeństwa z Waszyngtonem.

Dolar kanadyjski osłabił się o 0,22% do 1,369 CAD za dolara amerykańskiego, po początkowym spadku o ponad 0,5% tuż po ogłoszeniu przez Trumpa taryf, które mają wejść w życie 1 sierpnia.

Euro osłabiło się o 0,1% do 1,1688 dolara, zmierzając do tygodniowej straty w wysokości 0,9%, po tym jak Trump powiedział, że Unia Europejska może otrzymać list określający nowe stawki celne do piątku, co wzbudziło wątpliwości co do postępów rozmów handlowych między Brukselą a Waszyngtonem.

Piotr Matys, starszy strateg ds. rynku walutowego w InTouch Capital Markets, powiedział: „Urzędnicy w wielu krajach, którzy prowadzili negocjacje w dobrej wierze z administracją Trumpa, mogą teraz zastanawiać się, czy prezydent podniesie poprzeczkę – tak jak zrobił to w przypadku Kanady – w ostatnich chwilach rozmów”.

Chociaż reakcja rynku na ostatnią falę ceł była ograniczona w porównaniu z masową wyprzedażą, którą można było zaobserwować w kwietniu, w „Dzień Wyzwolenia”, wśród inwestorów wciąż utrzymują się obawy dotyczące przyszłości światowego handlu i tego, czy termin 1 sierpnia jest rzeczywiście ostateczny.

Obawy te działały na korzyść dolara amerykańskiego, którego wartość wzrosła o 0,2% w stosunku do koszyka walut i osiągnęła poziom 97,79, co oznacza, że jest on na dobrej drodze do osiągnięcia największego tygodniowego wzrostu od lutego, ze wzrostem o 0,8%.

Dolara wspierały również:

- Dane pokazujące odporność rynku pracy w USA.

- Protokół z ostatniego posiedzenia Rady Polityki Pieniężnej Rezerwy Federalnej, który ostudził oczekiwania rynku na rychłą obniżkę stóp procentowych.

Matys dodał: „Większość inwestorów postrzega ten ostatni wzrost dolara jako krótkoterminową korektę, a nie trwałą zmianę. Polityka prezydenta Trumpa podważyła status dolara jako głównej waluty rezerwowej na świecie”.

Pomimo obecnej zwyżki indeks dolara pozostaje na poziomie niższym o 9% od początku roku, na skutek obaw, że nadchodzące dane mogą odzwierciedlać negatywny wpływ polityki Trumpa na największą gospodarkę świata.

Wpływ taryf na inne waluty

Kurs jena japońskiego spadł o 0,41% do 146,91 za dolara, co oznacza tygodniową stratę ok. 1,5% po tym, jak Trump na początku tego tygodnia nałożył na Japonię 25% cło.

Brazylijski real, którego kurs wynosił 5,532 za dolara, jest na dobrej drodze do spadku o 2% tygodniowo — największego spadku od około pięciu miesięcy — po tym, jak Trump zaskoczył Brazylię, dodając go do listy taryf celnych.

Prezydent Luiz Inácio Lula da Silva powiedział, że dąży do dyplomatycznego rozwiązania kryzysu celnego, ale obiecał wzajemną odpowiedź, jeśli cła zostaną wprowadzone 1 sierpnia.

Kurs funta brytyjskiego spadł o 0,31% do 1,3538 dolara, zbliżając się do najniższego poziomu od dwóch tygodni, po tym jak brytyjska gospodarka niespodziewanie skurczyła się drugi miesiąc z rzędu w maju.

Bitcoin osiąga nowy rekord powyżej 118 000 dolarów

Z kolei kryptowaluty odnotowały duże wzrosty, napędzane rosnącym popytem instytucjonalnym i sprzyjającą polityką USA wobec aktywów cyfrowych.

Cena bitcoina wzrosła o 3,7%, osiągając nowy rekord wszech czasów na poziomie 118 407,96 USD.

Wartość Ethereum wzrosła o 5,7% do 2980,15 USD.

Zhang Wei Liang, strateg ds. walut i kredytów w DBS Bank, powiedział: „Ten nowy rekord odzwierciedla odporność globalnego apetytu na ryzyko pomimo ceł Trumpa, a także wskazuje na duży optymizm w kwestii ustawodawstwa dotyczącego kryptowalut, które ma być omawiane podczas tzw. „Tygodnia Kryptowalut” w Kongresie”.

Ceny złota wzrosły w piątek na rynku europejskim, co oznacza trzeci dzień z rzędu, w którym notuje się wzrosty. Powodem jest wzmożone zakupy złota dla osób zainteresowanych bezpiecznymi przystaniami po ogłoszeniu przez prezydenta USA Donalda Trumpa nowej rundy ceł.

Wzrost cen tego szlachetnego metalu został ograniczony przez silniejszego dolara amerykańskiego na rynku forex, na tle narastających oznak zawirowań w handlu światowym.

Oczekiwania dotyczące obniżki stóp procentowych w USA we wrześniu wzrosły po tym, jak protokół z ostatniego posiedzenia Rezerwy Federalnej wzmocnił spekulacje na temat łagodzenia polityki pieniężnej przed końcem roku.

Cena

• Dzisiejsze ceny złota: Cena złota wzrosła o 0,6% do 3343,88 USD za uncję, z poziomu otwarcia wynoszącego 3323,99 USD, przy dziennym minimum na poziomie 3321,87 USD.

• W czwartek złoto zakończyło dzień wzrostem o 0,3%, co stanowiło drugi z rzędu dzienny wzrost, wspierany przez działania taryfowe Trumpa.

Dolar amerykański

Indeks dolara amerykańskiego wzrósł w piątek o 0,35%, notując drugi z rzędu dzienny wzrost i zbliżając się do dwutygodniowego maksimum na poziomie 97,92 punktów, co odzwierciedla utrzymującą się siłę w stosunku do koszyka głównych i drugorzędnych walut.

Jak wiadomo, silniejszy dolar sprawia, że sztabki złota wyceniane w dolarach stają się mniej atrakcyjne dla posiadaczy innych walut.

Cła Trumpa wstrząsają perspektywami handlowymi

Chaos w handlu światowym pogłębił się po tym, jak prezydent Trump ogłosił wprowadzenie dodatkowych taryf, wyrażając zamiar nałożenia szerokich ceł w wysokości 15% lub 20% na większość partnerów handlowych Stanów Zjednoczonych.

Trump potwierdził 35% cło na towary importowane z Kanady. W poście na portalu Truth Social poinformował premiera Kanady Marka Carneya, że nowe cła wejdą w życie 1 sierpnia i mogą zostać podwyższone, jeśli Kanada podejmie działania odwetowe.

Dodał również, że Unia Europejska może otrzymać powiadomienie o taryfach już w piątek, co rzuca cień na postęp rozmów handlowych między USA a UE.

Prezydent Brazylii Luiz Inácio Lula da Silva powiedział, że liczy na dyplomatyczne rozwiązanie groźby Trumpa dotyczącej nałożenia 50-procentowego cła na brazylijski import, ale obiecał odpowiedzieć w ten sam sposób, jeśli cła zostaną wprowadzone 1 sierpnia.

Trump zagroził również wprowadzeniem 50-procentowego cła na importowaną miedź i powtórzył swój zamiar objęcia nowych ceł półprzewodnikami i produktami farmaceutycznymi.

Stopy procentowe w USA

Z protokołu z ostatniego posiedzenia Rezerwy Federalnej wynika, że większość decydentów uważa, iż obniżki stóp procentowych będą właściwym rozwiązaniem w dalszej części roku.

Biorąc pod uwagę te szczegóły i dane narzędzia FedWatch firmy CME Group, prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych na posiedzeniu w lipcu wzrosło z 5% do 8%, podczas gdy prawdopodobieństwo pozostawienia stóp bez zmian spadło z 95% do 92%.

Prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych na wrześniowym posiedzeniu wzrosło z 62% do 72%, podczas gdy prawdopodobieństwo utrzymania stóp bez zmian spadło z 38% do 28%.

Perspektywy złota

• Tim Waterer, główny analityk rynku w KCM Trade, powiedział: „Pomimo eskalacji wojny taryfowej Trumpa, złoto nie zyskało już takiego wsparcia jak kiedyś, ponieważ inwestorzy przyzwyczaili się zarówno do narracji o taryfach, jak i stylu polityki Trumpa”.

• Dodał, że jednoczesny wzrost wartości dolara amerykańskiego i złota mógł ograniczyć potencjał wzrostu cen tego szlachetnego kruszcu.

SPDR Gold Trust

Stan posiadania SPDR Gold Trust – największego na świecie funduszu ETF opartego na złocie – wzrósł w czwartek o 1,44 tony metrycznej, co oznacza drugi z rzędu dzienny wzrost. Całkowity stan posiadania wynosi obecnie 948,81 tony metrycznej, najwięcej od 30 czerwca.

W piątek euro osłabiło się na rynku europejskim w stosunku do koszyka walut globalnych, pogłębiając straty trzeci dzień z rzędu w stosunku do dolara amerykańskiego i zbliżając się do dwutygodniowego minimum, co stawia je na drodze do tygodniowej straty. Spadek ten nastąpił w obliczu oczekiwań, że Unia Europejska otrzyma dziś wieczorem formalny list z amerykańskimi taryfami celnymi.

Najnowsze dane dotyczące inflacji bazowej w Europie zwiększyły niepewność co do prawdopodobieństwa obniżki stóp procentowych w Europie w lipcu, ponieważ inwestorzy oczekują na dalsze kluczowe wskaźniki ekonomiczne ze strefy euro.

Cena

- EUR/USD dzisiaj: Euro spadło o 0,3% do 1,1664 USD, z ceny otwarcia na poziomie 1,1699 USD, po osiągnięciu sesyjnego maksimum na poziomie 1,1707 USD.

- Euro zakończyło czwartek spadkiem o ok. 0,2% w stosunku do dolara, co stanowiło drugą z rzędu dzienną stratę, po osiągnięciu dwutygodniowego minimum na poziomie 1,1662 USD.

Wydajność tygodniowa

W ciągu tygodnia, który oficjalnie kończy się piątkowym rozliczeniem, euro straciło około 0,9% w stosunku do dolara amerykańskiego. To oznacza, że wspólna waluta jest na dobrej drodze do pierwszej tygodniowej straty od trzech tygodni, napędzanej realizacją zysków po osiągnięciu czteroletniego maksimum na poziomie 1,1830 USD.

Dolar amerykański

Indeks dolara amerykańskiego wzrósł w piątek o 0,35%, kontynuując wzrosty przez drugą sesję i zbliżając się do dwutygodniowego maksimum na poziomie 97,92 punktów, co odzwierciedla utrzymującą się siłę amerykańskiej waluty w stosunku do koszyka głównych i drugorzędnych walut.

Wzrost wartości dolara nastąpił w obliczu narastających oznak zakłóceń w handlu światowym, po tym jak prezydent Donald Trump ogłosił dodatkowe cła. Zapowiedział, że zamierza nałożyć cła w wysokości 15% lub 20% na większość amerykańskich partnerów handlowych.

Trump potwierdził również 35% cło na towary importowane z Kanady. W wiadomości opublikowanej na portalu Truth Social poinformował premiera Kanady Marka Carneya, że nowe cła wejdą w życie 1 sierpnia i mogą zostać jeszcze podwyższone, jeśli Kanada podejmie działania odwetowe.

Potencjalne cła w Unii Europejskiej

Trump oświadczył w czwartek, że Unia Europejska może otrzymać formalny list taryfowy do piątku, co rzuca nowe wątpliwości na postęp rozmów handlowych między Waszyngtonem a Brukselą.

Na początku tego tygodnia europejskie źródła zaznajomione ze sprawą poinformowały agencję Reuters, że UE może nie otrzymać listu z taryfami i potencjalnie może uzyskać zwolnienia z 10-procentowej amerykańskiej stawki podstawowej.

Europejskie stopy procentowe

- Główny wskaźnik cen konsumpcyjnych w strefie euro wzrósł w czerwcu w ujęciu rocznym o 2,0%, zgodnie z oczekiwaniami rynku, po wzroście o 1,9% w maju.

- Według źródeł agencji Reuters, na ostatnim posiedzeniu Europejskiego Banku Centralnego w lipcu zdecydowana większość opowiedziała się za utrzymaniem stóp procentowych bez zmian, a niektórzy członkowie domagali się nawet dłuższej przerwy.

- Obecne ceny na rynku pieniężnym wskazują na 30-procentowe prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych przez EBC w lipcu o 25 punktów bazowych.

- Aby oszacować wartość tych szans, inwestorzy będą uważnie śledzić nadchodzące dane ekonomiczne z całej strefy euro, a także wypowiedzi decydentów EBC.