Ceny ropy naftowej wzrosły w piątek, wspierane przez optymizm rynku dotyczący potencjalnej umowy handlowej między Stanami Zjednoczonymi a Unią Europejską, a także przez doniesienia, że Rosja planuje nałożyć ograniczenia na eksport benzyny do większości krajów.

Kontrakty terminowe na ropę Brent wzrosły o 17 centów, czyli 0,3%, do 69,35 USD za baryłkę o godz. 00:27 GMT. Cena amerykańskiej ropy West Texas Intermediate (WTI) wzrosła o 15 centów, czyli 0,2%, osiągając cenę 66,18 USD za baryłkę.

Ropa naftowa zakończyła czwartkową sesję wzrostem o 1%, wspierana doniesieniami medialnymi o rychłym ograniczeniu eksportu rosyjskiej benzyny, które przeważyły nad informacjami o możliwym otrzymaniu przez Chevron zgody USA na wznowienie działalności w Wenezueli.

Według doniesień „Wall Street Journal” administracja prezydenta Donalda Trumpa przygotowuje się do zezwolenia na ograniczoną działalność związaną z wydobyciem ropy naftowej w objętym sankcjami państwie OPEC.

Gwałtowny spadek zapasów ropy naftowej w USA i nadzieje na porozumienie handlowe między USA a Unią Europejską, mające na celu obniżenie ceł, również wpłynęły na wzrost cen kontraktów terminowych na ropę. Na początku tygodnia ceny znalazły się pod presją z powodu obaw o potencjalną eskalację globalnej wojny handlowej.

Tony Sycamore, analityk rynku w IG, skomentował to następująco: „Jestem optymistą co do tego, że ceny ropy naftowej utrzymały się na stabilnym poziomie i odbiły się od strefy wsparcia na poziomie 64–65 dolarów w tym tygodniu, co podtrzymuje nadzieje na ruch w kierunku poziomu 70 dolarów”.

Dane opublikowane w środę przez amerykańską Agencję Informacji Energetycznej pokazały, że zapasy ropy naftowej spadły w zeszłym tygodniu o 3,2 miliona baryłek do 419 milionów baryłek — to ponad dwukrotnie więcej niż prognozowany spadek o 1,6 miliona baryłek w sondażu Reutersa.

Dwóch europejskich dyplomatów niezależnie poinformowało w środę, że USA i UE czynią postępy w dążeniu do porozumienia handlowego, które mogłoby obejmować 15% cło bazowe na europejski import do USA, z możliwością wyjątków. Mogłoby to utorować drogę do kolejnego ważnego porozumienia handlowego po niedawnym porozumieniu Waszyngtonu z Japonią.

Uwaga inwestorów skupia się również na kluczowych danych ekonomicznych, których publikacja spodziewana jest w przyszłym tygodniu w dwóch największych gospodarkach świata i największych konsumentach ropy naftowej. W centrum uwagi znajdą się dane dotyczące aktywności przemysłowej w Chinach, a także najważniejsze wskaźniki z USA, takie jak inflacja, zatrudnienie i poziom zapasów.

Sycamore z IG dodał: „Następny tydzień przyniesie mnóstwo ważnych danych ekonomicznych”.

Indeks dolara amerykańskiego zmierza w kierunku największego tygodniowego spadku od miesiąca, ponieważ inwestorzy przygotowują się na trudne negocjacje handlowe i posiedzenia banków centralnych w przyszłym tygodniu. Tymczasem funt brytyjski osłabił się po słabszych niż oczekiwano danych o sprzedaży detalicznej w Wielkiej Brytanii.

Rynki powszechnie oczekują, że zarówno Rezerwa Federalna, jak i Bank Japonii pozostawią stopy procentowe bez zmian na nadchodzących posiedzeniach w sprawie polityki pieniężnej. Uwaga będzie jednak skupiona na oświadczeniach po posiedzeniu, aby ocenić termin ewentualnych przyszłych zmian w polityce pieniężnej.

Polityka również odgrywa kluczową rolę, szczególnie w USA, gdzie prezydent Donald Trump podczas czwartkowej wizyty w swoim banku centralnym ponownie wywierał presję na Fed, aby obniżył stopy procentowe. Posunięcie to postrzegane było jako zaostrzenie jego publicznego sporu z prezesem Fed Jeromem Powellem.

Mimo to dolarowi udało się w czwartek wieczorem nieznacznie odbić w stosunku do euro, po tym jak Trump oświadczył, że nie ma zamiaru zwolnić Powella – groźbę, którą wcześniej wielokrotnie sugerował.

Derek Halpenny, dyrektor ds. badań w regionie EMEA w MUFG, powiedział: „Rynek pocieszył się faktem, że Trump nie wezwał do odwołania Powella, choć opierał się na jego przekonaniu, że Powell postąpi 'właściwie'”. Dodał: „Niezależność Rezerwy Federalnej, podważana przez Biały Dom, pozostaje nieustającym zmartwieniem i ryzykiem spadkowym dla dolara”.

Dolar pod presją wzrostu euro i jena

Straty w stosunku do euro i jena odbiły się na indeksie dolara amerykańskiego, który mierzy pozycję amerykańskiej waluty względem sześciu głównych walut. Indeks spadł do 97,45, spadając o około 1% w skali tygodnia – to najgorszy wynik tygodniowy od miesiąca – choć w piątek wzrósł o 0,15%.

Jen zyskuje pomimo niepewności politycznej

W Japonii, chociaż tegoroczne porozumienie handlowe ze Stanami Zjednoczonymi mogłoby dać Bankowi Japonii większe pole manewru w kwestii podnoszenia stóp procentowych, porażka partii rządzącej w niedzielnych wyborach do izby wyższej komplikuje perspektywy polityki pieniężnej.

Oczekiwania wzrostu wydatków rządowych mogą napędzać inflację, wzmacniając argumenty za zaostrzeniem polityki. Jednak przedłużający się impas polityczny i nawrót napięć w handlu międzynarodowym przemawiają za bardziej ostrożnym podejściem.

Jen utrzymywał się na poziomie 147,20 za dolara, spodziewając się tygodniowego wzrostu o prawie 1%, pomimo piątkowego dziennego spadku, który nastąpił, gdy inwestorzy dokonali ponownej oceny perspektyw polityki pieniężnej i przyszłości rządu premiera Shigeru Ishiby.

Euro gotowe na tygodniowy wzrost w stosunku do funta i dolara

Euro nieznacznie wzrosło do 1,1756 dolara, zmierzając do tygodniowego zysku o około 1%. W czwartek euro zostało wsparte decyzją Europejskiego Banku Centralnego o utrzymaniu stóp procentowych na poziomie 2%, zgodnie z oczekiwaniami, przy jednoczesnym zachowaniu stosunkowo optymistycznego tonu w kwestii perspektyw gospodarczych.

Nadzieje na zawarcie umowy handlowej między UE i USA również pomogły ostudzić wcześniejsze oczekiwania dotyczące dalszych obniżek stóp procentowych w dalszej części roku.

Paul Hollingsworth, dyrektor ds. ekonomii rynków rozwiniętych w BNP Paribas Markets 360, powiedział: „Chociaż pogarszające się warunki handlowe lub gwałtowny spadek inflacji mogą skłonić do dalszego łagodzenia polityki pieniężnej, EBC wydaje się skłonny do utrzymania stabilnego poziomu polityki pieniężnej. Uważamy, że cykl łagodzenia polityki pieniężnej dobiegł końca”.

Słabe dane z Wielkiej Brytanii wspierają euro względem funta szterlinga

Z drugiej strony, słabe dane z Wielkiej Brytanii podsyciły oczekiwania na kolejne obniżki stóp procentowych ze strony Banku Anglii. To powoduje, że rentowności obligacji strefy euro rosną szybciej niż ich brytyjskich odpowiedników, co wzmacnia euro względem funta.

Euro wzrosło o 0,23% w stosunku do funta do 87,26 pensów, najwyższego poziomu od kwietnia, po wzroście o 0,44% poprzedniego dnia.

Piątkowe dane pokazały, że sprzedaż detaliczna w Wielkiej Brytanii w czerwcu nie spełniła oczekiwań, pomimo odrobienia strat po gwałtownym spadku w maju. Dane z czwartku ujawniły również słabą aktywność gospodarczą w lipcu i najszybsze redukcje zatrudnienia od pięciu miesięcy.

Funt osłabił się wobec dolara o 0,3% do poziomu 1,3471 USD.

Ceny złota spadły w piątek na rynkach europejskich, notując trzecią z rzędu dzienną stratę i oddalając się od pięciotygodniowego maksimum. Spadek ten nastąpił w trakcie realizacji zysków, a także spowolnienia popytu na bezpieczne aktywa w związku z łagodzeniem napięć w globalnym handlu.

Tymczasem dolar amerykański nadal zyskuje na wartości na rynkach walutowych, wspierany przez ponowne zakupy z niższych poziomów oraz w oczekiwaniu na posiedzenie Rezerwy Federalnej w przyszłym tygodniu.

Cena

• Cena złota spadła o 0,35% do 3358,00 USD za uncję, w porównaniu z ceną otwarcia sesji na poziomie 3368,62 USD, po osiągnięciu maksimum na poziomie 3373,62 USD.

• W czwartek cena złota spadła o 0,55%, odnotowując drugą z rzędu dzienną stratę na skutek trwających korekt od niedawnego pięciotygodniowego szczytu na poziomie 3438,94 USD.

Rozwój handlu

Po zawarciu ważnej umowy handlowej między USA a Japonią, niektórzy urzędnicy Komisji Europejskiej potwierdzili, że UE i USA zbliżają się do podobnego porozumienia. Proponowane porozumienie obejmuje 15% cło na import z Europy, przy czym niektóre towary są zwolnione z amerykańskich ceł.

Sekretarz Skarbu USA Scott Besant oświadczył, że przedstawiciele USA i Chin spotkają się w przyszłym tygodniu w Sztokholmie, aby omówić kwestię przedłużenia terminu negocjacji handlowych do 12 sierpnia.

Dolar amerykański

Indeks dolara amerykańskiego wzrósł w piątek o 0,1%, notując wzrosty już po raz drugi. Dolar nadal odbija od najniższego poziomu od dwóch tygodni, wspierany przez ponowny wzrost zakupów wobec koszyka głównych i drugorzędnych walut.

Rynki zignorowały w dużej mierze czwartkową wizytę prezydenta Donalda Trumpa w Rezerwie Federalnej, podczas której starł się on z prezesem Rezerwy Federalnej Jeromem Powellem na temat kosztów renowacji zabytkowych budynków w siedzibie Rezerwy Federalnej i zażądał obniżek stóp procentowych — co jest typową retoryką dla inwestorów.

Stopy procentowe w USA

• Według narzędzia FedWatch firmy CME Group prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych na lipcowym posiedzeniu Rezerwy Federalnej pozostaje na poziomie 3%, podczas gdy oczekiwania na brak zmian wynoszą 97%.

• W przypadku wrześniowego posiedzenia prawdopodobieństwo obniżki stóp o 25 punktów bazowych utrzymuje się na poziomie 62%, przy czym prawdopodobieństwo utrzymania stóp na niezmienionym poziomie wynosi 38%.

• Uwaga rynków nadal skupia się na posiedzeniu Rezerwy Federalnej w przyszłym tygodniu, które ma przynieść wyraźniejsze wskazówki dotyczące tendencji stóp procentowych w pozostałej części roku.

Perspektywy złota

Kelvin Wong, analityk rynku Azji i Pacyfiku w OANDA, zauważył: „W zasadzie jesteśmy świadkami realizacji zysków przez krótkoterminowych spekulantów nastawionych na wzrosty, ponieważ na rynku zaczyna pojawiać się optymizm dotyczący umowy handlowej”.

SPDR Gold Trust

Stan posiadania SPDR Gold Trust — największego na świecie funduszu ETF zabezpieczonego złotem — wzrósł wczoraj o 2,29 tony metrycznej, co daje łącznie 957,09 ton metrycznych, najwięcej od 23 czerwca.

Euro osłabiło się w piątek na otwarciu rynków europejskich w stosunku do koszyka walut światowych, pogłębiając straty po raz drugi z rzędu w stosunku do dolara amerykańskiego i obniżając się od dwutygodniowego maksimum w związku z trwającą realizacją zysków i korektami technicznymi.

Pomimo spadku, wspólna waluta europejska nadal zmierza w kierunku tygodniowego wzrostu, wspierana przez jastrzębi ton ostatniego posiedzenia Europejskiego Banku Centralnego, podczas którego wstrzymano cykl łagodzenia polityki pieniężnej.

Decyzja ta zapadła w czasie utrzymującej się niepewności co do potencjalnego wpływu wyższych taryf amerykańskich na aktywność gospodarczą w Europie, co spotęgowało wątpliwości co do prawdopodobieństwa obniżki stóp procentowych we wrześniu.

Cena

• Kurs EUR/USD spadł o 0,1% do 1,1734 USD na otwarciu dzisiejszej sesji na poziomie 1,17477 USD, po osiągnięciu maksimum na poziomie 1,1759 USD.

• W czwartek euro straciło 0,2% — po raz pierwszy od pięciu sesji — po osiągnięciu wcześniej tego samego dnia dwutygodniowego maksimum na poziomie 1,1775 USD. Spadek ten przypisuje się korekcie i realizacji zysków.

Wydajność tygodniowa

W ciągu tygodnia — który ma zakończyć się piątkowym zamknięciem sesji — euro zyskało około 0,95% w stosunku do dolara, zmierzając do odnotowania pierwszego tygodniowego wzrostu od trzech tygodni.

Europejski Bank Centralny

Zgodnie z oczekiwaniami EBC pozostawił w czwartek swoje główne stopy procentowe bez zmian na poziomie 2,15%, utrzymując się na najniższym poziomie od października 2022 r. po siedmiu kolejnych obniżkach stóp na poprzednich posiedzeniach.

Bank centralny zdecydował się na wstrzymanie luzowania polityki pieniężnej, oczekując na wyjaśnienie przyszłych relacji handlowych USA-UE. Komisja Europejska oświadczyła, że wynegocjowane rozwiązanie jest w zasięgu ręki przed terminem 1 sierpnia.

EBC zauważył, że inflacja utrzymuje się obecnie na stabilnym poziomie około 2%, co jest zgodne z jego średnioterminowym celem. Napływające dane ekonomiczne, jak stwierdził, pozostają zasadniczo spójne z wcześniejszymi prognozami inflacji.

Biorąc pod uwagę dzisiejszą wyjątkową niepewność, EBC potwierdził, że będzie na każdym posiedzeniu dokonywał ponownej oceny warunków gospodarczych i finansowych w celu ustalenia odpowiedniej postawy w polityce pieniężnej.

Christine Lagarde

Prezes EBC Christine Lagarde oświadczyła w czwartek: „Po dzisiejszym spotkaniu możemy powiedzieć, że jesteśmy w trybie wyczekiwania”. Dodała, że gospodarka strefy euro wykazała się odpornością pomimo globalnej niepewności gospodarczej.

Lagarde podkreśliła, że decyzje EBC zależą od danych i potwierdziła zaangażowanie w osiągnięcie celu inflacyjnego na poziomie 2% w średnim okresie. Powtórzyła również, że bank będzie stosował podejście „od posiedzenia do posiedzenia” bez ustalonej ścieżki stóp procentowych.

Oczekiwania dotyczące stóp procentowych we wrześniu

• Według źródeł Reutersa, wyraźna większość w EBC opowiedziała się we wrześniu ponownie za utrzymaniem stóp bez zmian, co oznacza drugą z rzędu przerwę w głosowaniu.

• Ceny na rynku pieniężnym wskazujące na obniżkę stóp procentowych EBC o 25 punktów bazowych we wrześniu spadły z 50% do poniżej 30%.