Ceny ropy naftowej spadły w środę po wzroście o ponad 1% w poprzedniej sesji, jednak straty zostały ograniczone dzięki utrzymującym się napięciom geopolitycznym. Inwestorzy oczekiwali na spodziewaną obniżkę stóp procentowych przez amerykańską Rezerwę Federalną w dalszej części dnia.

Cena ropy Brent spadła o 62 centy, czyli 0,9%, do 67,85 USD za baryłkę o godz. 10:42 GMT, natomiast cena amerykańskiej ropy West Texas Intermediate (WTI) potaniała o 63 centy, czyli około 1%, do 63,89 USD za baryłkę.

Oba indeksy wzrosły we wtorek o ponad 1%, wspierane obawami o potencjalne zakłócenia w dostawach z Rosji po atakach ukraińskich dronów na porty i rafinerie. Agencja Reuters, powołując się na trzy źródła branżowe, podała, że Transnieft, rosyjski monopolista w branży rurociągowej, ostrzegł producentów, że mogą być zmuszeni do ograniczenia produkcji z powodu uszkodzeń infrastruktury.

John Evans, analityk PVM Oil Associates, powiedział: „Jeśli szkody wyrządzone przez drony w rosyjskiej infrastrukturze okażą się krótkotrwałe, to obecny poziom cen na poziomie 5 dolarów za baryłkę prawdopodobnie się utrzyma”.

Dodał, że biorąc pod uwagę obecne sankcje i rosnące dostawy OPEC, „jedyną realną nadzieją na wyższe ceny jest niedobór destylatów przed nadejściem zimy”.

Moskwa: Plany UE nie wpłyną na Rosję

Rzecznik Kremla Dmitrij Pieskow powiedział w środę, że plany Unii Europejskiej dotyczące przyspieszenia wycofywania rosyjskich surowców i energii nie wpłyną negatywnie na Moskwę.

Mimo sankcji Europa nadal importuje rosyjską energię i towary warte miliardy euro — od skroplonego gazu ziemnego po wzbogacony uran — chociaż jej zakupy rosyjskiej ropy naftowej i gazu gwałtownie spadły.

Jednocześnie inwestorzy oczekują na wynik posiedzenia Rezerwy Federalnej w dniach 16-17 września, na którym dołączy do obrad nowo mianowany gubernator Stephen Miran, wybrany przez administrację Trumpa. Chociaż rynki zdyskontowały już obniżkę stóp o 25 punktów bazowych, uwaga skupia się na wytycznych prezesa Rezerwy Federalnej Jerome'a Powella dotyczących przyszłej ścieżki polityki.

Odrębne wstępne dane Amerykańskiego Instytutu Naftowego (API) wykazały, że zapasy ropy naftowej i benzyny w USA spadły w zeszłym tygodniu, podczas gdy zapasy destylatów wzrosły. Rynek oczekuje teraz na oficjalne dane z Agencji Informacji Energetycznej (EIA), z sondażem Reutersa przeprowadzonym wśród dziewięciu analityków, który prognozuje spadek zapasów ropy naftowej, ale wzrost zapasów benzyny i destylatów.

Chris Beauchamp, główny analityk rynku w IG Group, powiedział: „Rynek stoi na rozdrożu, zastanawiając się, czy niedawne odbicie cen ropy naftowej będzie kontynuowane, a doniesienia o dużych funduszach budujących duże krótkie pozycje odzwierciedlają utrzymujące się obawy o nadpodaż. To może utrudnić utrzymanie zysków”.

Dodał, że ciągłe testowanie determinacji NATO przez Rosję może utrzymać napięcia pod kontrolą, wywierając dalszą presję na spadek cen i zwiększając prawdopodobieństwo ponownego przetestowania ostatnich minimów.

Dolar amerykański zyskał w środę, gdyż inwestorzy oczekiwali, czy prezes Rezerwy Federalnej Jerome Powell potwierdzi oczekiwania rynku dotyczące gołębiej ścieżki polityki pieniężnej podczas swojej późniejszej konferencji prasowej.

We wtorek dolar spadł do najniższego poziomu od czterech lat w stosunku do euro, a rynki skupiły uwagę na posiedzeniu Rezerwy Federalnej, na którym powszechnie oczekuje się obniżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych.

Rynki wyceniają obecnie luzowanie polityki pieniężnej o około 68 punktów bazowych do końca roku i łącznie 147 punktów bazowych do końca 2026 roku. Zastanawiane jest również, czy decydenci polityczni omawiali większą obniżkę o 50 punktów bazowych, w czasie gdy prezydent Donald Trump nadal naciska na strukturalną transformację gospodarki USA, co budzi obawy o niezależność banku centralnego.

Euro spadło o 0,25% do 1,1838$, po osiągnięciu we wtorek poziomu 1,18785$, najwyższego od czterech lat. Funt osłabił się o 0,13% do 1,3630$, choć pozostał blisko dwuipółmiesięcznego maksimum po tym, jak dane o inflacji w Wielkiej Brytanii potwierdziły oczekiwania.

Thierry Wizman, globalny strateg ds. walut i stóp procentowych w Macquarie Group, powiedział: „Powell utrzyma równowagę. Powtórzy ryzyko spadku zatrudnienia, ale powstrzyma się od sygnalizowania długiej serii cięć po wrześniu”.

Dodał, że taka postawa może wesprzeć dolara, zaważyć na złocie i zachwiać trajektorią akcji technologicznych.

Indeks dolara, mierzący wartość amerykańskiej waluty w stosunku do sześciu głównych walut, wzrósł o 0,20% do 96,84, osiągając we wtorek poziom 96,554, najniższy od początku lipca. Mimo to indeks pozostaje na minusie od początku roku, o około 11%, z oczekiwaniami dalszych spadków po chwilowej przerwie.

Laura Cooper, starsza strateg makroekonomiczny w Nuveen, powiedziała: „Biorąc pod uwagę, że w ciągu najbliższego roku wliczono w cenę sześć obniżek stóp procentowych, tak naprawdę nie chodzi o skalę tegorocznego ruchu, ale o to, w jaki sposób Powell opracuje ścieżkę polityki pieniężnej”.

Dodała, że „agresywna obniżka może w krótkim terminie zniweczyć wzrost ryzyka”.

Jen w centrum uwagi

Fed rozpoczął swoje dwudniowe spotkanie we wtorek, a w obradach wzięła udział nowa członkini mianowana przez administrację, która otrzymała pozwolenie na udział w obradach, podczas gdy inna członkini stawiła czoła staraniom Trumpa o jej usunięcie. W poniedziałek federalny sąd apelacyjny zablokował dymisję gubernator Lisy Cook, umożliwiając nominowanej przez Bidena pełne uczestnictwo w posiedzeniu w sprawie polityki monetarnej w tym tygodniu.

Dane z wtorku pokazały, że sprzedaż detaliczna w USA wzrosła bardziej, niż oczekiwano, jednak słabość rynku pracy i rosnące ceny stanowią ryzyko dla trwałości wydatków.

Kurs franka szwajcarskiego spadł o 0,22% do 0,7875 dolara za dolara, zbliżając się do dziesięcioletniego maksimum na poziomie 0,7857 dolara. Kurs dolara australijskiego osiągnął 11-miesięczne maksimum na poziomie 0,6674 dolara.

Jen wzrósł do 146,22 wobec dolara, co stanowi najwyższy poziom od miesiąca, przed piątkowym posiedzeniem Banku Japonii, na którym stopy procentowe prawdopodobnie pozostaną bez zmian, a następnie nieznacznie spadną do 146,63.

Uwaga skupia się także na głosowaniu 4 października, kiedy to rządząca Partia Liberalno-Demokratyczna wybierze następcę ustępującego premiera Shigeru Ishiby.

Chris Turner, szef strategii walutowej w ING, powiedział: „Siła jena w stosunku do dolara może odzwierciedlać wejście Shinjiro Koizumiego do wyścigu o przywództwo z Sanae Takaichi, której poparcie dla luźnej polityki pieniężnej i fiskalnej jest postrzegane negatywnie dla jena”.

Ceny złota na rynku europejskim spadły w środę po raz pierwszy od czterech dni, oddalając się od swoich dotychczasowych maksimów. Wpływ na to miała realizacja zysków oraz odbicie dolara amerykańskiego względem koszyka głównych walut.

Rezerwa Federalna zakończy dziś szóste posiedzenie w sprawie polityki pieniężnej w 2025 r., na którym omówiona zostanie odpowiednia polityka pieniężna dla największej gospodarki świata. Oczekuje się, że nastąpi obniżka stóp procentowych o 25 punktów bazowych.

Przegląd cen

• Dzisiejsze ceny złota: cena złota spadła o 0,75% do (3 662,69$) z poziomu otwarcia wynoszącego (3 690,06$), po osiągnięciu dziennego maksimum na poziomie (3 695,40$).

• Podczas wtorkowego rozliczenia cena złota wzrosła o 0,3%, co oznacza trzeci z rzędu dzienny wzrost i osiągnęła rekordowy poziom 3703,30 USD za uncję.

Dolar amerykański

Indeks dolara wzrósł w środę o 0,2%, utrzymując się powyżej dziesięciotygodniowego minimum na poziomie 96,56 punktów, co odzwierciedlało odbicie amerykańskiej waluty względem koszyka walut, co z kolei negatywnie wpłynęło na notowania złota i innych towarów denominowanych w dolarach.

Oprócz niewielkich zakupów, odbicie to nastąpiło w momencie, gdy inwestorzy wstrzymali się z budowaniem nowych krótkich pozycji w oczekiwaniu na wyniki kluczowego posiedzenia Fed.

Rezerwa Federalna

Rezerwa Federalna zakończy dziś szóste zaplanowane w 2025 r. posiedzenie, na którym zostanie ustalona odpowiednia polityka pieniężna dla gospodarki USA. Oczekuje się obniżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych — będzie to pierwsza obniżka stóp procentowych w USA od grudnia 2024 r.

Decyzja w sprawie polityki pieniężnej, wraz z oświadczeniem dotyczącym polityki pieniężnej i zaktualizowanymi prognozami ekonomicznymi, ma zostać ogłoszona o godzinie 19:00 GMT, po czym o 19:30 GMT odbędzie się konferencja prasowa prezesa Rezerwy Federalnej Jerome'a Powella.

Oczekuje się, że dane i uwagi dostarczą bardziej precyzyjnych wskazówek co do tego, czy w dalszej części roku zostaną przeprowadzone dalsze obniżki stóp procentowych, zwłaszcza w obliczu trwającej presji ze strony prezydenta Donalda Trumpa na głębsze luzowanie polityki pieniężnej w celu złagodzenia ryzyka w sektorze nieruchomości.

Stopy procentowe w USA

• Według narzędzia FedWatch firmy CME Group: rynkowe wycena obniżki stóp o 25 punktów bazowych na posiedzeniu w tym tygodniu utrzymuje się na poziomie 100%, podczas gdy prawdopodobieństwo obniżki o 50 punktów bazowych wynosi 4%.

• W październiku prawdopodobieństwo obniżki o 25 punktów bazowych jest również w pełni wycenione na 100%, przy czym prawdopodobieństwo obniżki o 50 punktów bazowych utrzymuje się na poziomie 3%.

Perspektywy dla złota

Tim Waterer, główny analityk rynku w KCM Trade, powiedział, że wzrost ceny złota do poziomu 3700 dolarów był wspierany przez słabość dolara oraz zakłady, że Fed może zasygnalizować dalsze łagodzenie polityki pieniężnej przed końcem roku.

Dodał, że realizacja zysków w okolicach poziomu 3700 dolarów ściągnęła metal z powrotem poniżej tego poziomu, ale jeśli Fed przyjmie na tym spotkaniu zdecydowanie gołębie stanowisko, złoto może podjąć próbę kolejnego ataku w kierunku nowych rekordowych maksimów.

SPDR Gold Trust

Stan posiadania SPDR Gold Trust, największego na świecie funduszu ETF zabezpieczonego złotem, wzrósł we wtorek o 3,14 tony metrycznej, co stanowi drugi z rzędu dzienny wzrost. Łączna wartość wzrosła do 979,95 ton metrycznych — najwięcej od około tygodnia.

Funt brytyjski osłabił się w środę na rynku europejskim w stosunku do koszyka walut światowych, osiągając najwyższy poziom od dziesięciu tygodni w stosunku do dolara amerykańskiego. Stało się tak na skutek korekty i realizacji zysków, co zbiegło się w czasie ze stabilnym kursem amerykańskiej waluty w oczekiwaniu na decyzje Rezerwy Federalnej.

Jutro, w czwartek, odbędzie się posiedzenie Banku Anglii, na którym omówione zostaną narzędzia polityki pieniężnej odpowiednie do rozwoju sytuacji gospodarczej w Wielkiej Brytanii. Oczekuje się, że brytyjskie stopy procentowe pozostaną niezmienione.

Aby ocenić prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych w Wielkiej Brytanii w pozostałej części roku, inwestorzy oczekują na opublikowanie dziś wieczorem kluczowych danych dotyczących inflacji w Wielkiej Brytanii.

Przegląd cen

• Kurs wymiany GBP dzisiaj: funt osłabił się względem dolara o 0,1% do (1,3639$), od dzisiejszej ceny otwarcia na poziomie (1,3652$), osiągając najwyższą wartość na poziomie (1,3660$).

• We wtorek funt wzrósł o 0,35% w stosunku do dolara, notując drugi z rzędu dzienny wzrost i osiągnął najwyższy poziom od dziesięciu tygodni, tj. 1,3672$. Przyczynił się do tego spadek wartości dolara i rentowności obligacji amerykańskich.

Dolar amerykański

Indeks dolara wzrósł w środę o mniej niż 0,1%, utrzymując się powyżej dziesięciotygodniowego minimum na poziomie 96,56 punktów, co odzwierciedlało nieznaczne odbicie amerykańskiej waluty względem koszyka światowych walut.

Oprócz aktywności zakupowej na niskich poziomach, odbicie to nastąpiło w czasie, gdy inwestorzy wstrzymali się z budowaniem nowych krótkich pozycji, oczekując na wyniki kluczowego posiedzenia Rezerwy Federalnej.

Oczekuje się, że amerykański bank centralny obniży stopy procentowe jedynie o 25 punktów bazowych, pomimo ciągłej presji ze strony Donalda Trumpa na amerykańskich decydentów monetarnych, aby wprowadzili głębsze obniżki w celu rozwiązania problemów na rynku nieruchomości.

Brytyjskie stopy procentowe

• Po opublikowaniu we wtorek mieszanych danych z rynku pracy w Wielkiej Brytanii, rynkowe wycena obniżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych przez Bank Anglii na czwartkowym posiedzeniu pozostaje poniżej 20%.

• Bank Anglii spotyka się jutro, aby omówić politykę pieniężną w świetle ostatnich wydarzeń gospodarczych w Wielkiej Brytanii, w szczególności rosnących obaw o stabilność finansową.

• Głosowanie nad obniżką brytyjskich stóp procentowych podczas sierpniowego spotkania ujawniło wyraźny podział wśród członków w kwestii ścieżki łagodzenia polityki pieniężnej.

Dane dotyczące inflacji w Wielkiej Brytanii

Aby dokonać ponownej wyceny istniejących prawdopodobieństw dotyczących brytyjskich stóp procentowych, inwestorzy oczekują na opublikowanie dziś wieczorem danych o inflacji w Wielkiej Brytanii za sierpień, które prawdopodobnie będą miały duży wpływ na politykę Banku Anglii.

O godzinie 7:00 GMT oczekuje się, że wskaźnik cen konsumpcyjnych wzrośnie w sierpniu o 3,9% rok do roku, w porównaniu ze wzrostem o 3,8% w lipcu. Oczekuje się, że bazowy wskaźnik cen konsumpcyjnych (CPI) wzrośnie o 3,7% rok do roku, w porównaniu z 3,8% w poprzednim miesiącu.

Perspektywy dla funta

W Economies.com przewidujemy, że: jeśli dane dotyczące inflacji w Wielkiej Brytanii okażą się wyższe od prognoz rynkowych, prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych w Wielkiej Brytanii przed końcem roku zmniejszy się, co wpłynęłoby na umocnienie funta wobec dolara amerykańskiego i osiągnięcie nowych wielomiesięcznych maksimów.