Ceny ropy naftowej we wtorek utrzymywały się na stabilnym poziomie, gdyż inwestorzy rozważali zwiększoną podaż ze strony sojuszu OPEC+ i obawy o osłabienie globalnego popytu, a także groźby prezydenta USA Donalda Trumpa dotyczące zakupów rosyjskiej ropy przez Indie.

Organizacja Krajów Eksportujących Ropę Naftową (OPEC) i jej sojusznicy, znani pod wspólną nazwą OPEC+, uzgodnili w niedzielę zwiększenie produkcji ropy naftowej o 547 000 baryłek dziennie we wrześniu, skutecznie kończąc najnowszą rundę cięć wydobycia wcześniej niż planowano.

Kontrakty terminowe na ropę Brent spadły o 36 centów, czyli 0,5%, do 68,40 USD za baryłkę do godziny 09:10 GMT, a kontrakty terminowe na amerykańską ropę West Texas Intermediate (WTI) spadły o 41 centów do 65,88 USD. Oba kontrakty spadły w poniedziałek o ponad 1%, osiągając najniższe poziomy od tygodnia.

W poniedziałek Trump ponowił groźby nałożenia wyższych ceł na towary indyjskie z powodu dalszego importu rosyjskiej ropy naftowej. Nowe Delhi nazwało jego komentarze „nieuzasadnionymi” i zapowiedziało obronę swoich interesów gospodarczych, co zaostrzyło napięcia handlowe między oboma krajami.

John Evans z firmy brokerskiej PVM napisał w raporcie, że ograniczona reakcja cen ropy po groźbach Trumpa sugeruje, że inwestorzy są sceptyczni co do faktycznych zakłóceń w dostawach. Wyraził wątpliwość, czy Trump zaryzykuje wzrost cen ropy.

Giovanni Staunovo, analityk UBS, skomentował: „Rynek ropy naftowej można określić jako stabilny”, dodając, że „ta sytuacja prawdopodobnie utrzyma się, dopóki nie zobaczymy, co prezydent USA ogłosi w sprawie Rosji pod koniec tygodnia i jak zareagują kupujący”.

Indie pozostają największym nabywcą rosyjskiej ropy naftowej transportowanej drogą morską. W tym roku importowały około 1,75 mln baryłek dziennie, w okresie od stycznia do czerwca. To wzrost o 1% w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku, zgodnie z danymi przekazanymi przez traderów agencji Reuters.

Groźby Trumpa pojawiają się na tle odnowionych obaw o globalny popyt na ropę naftową. Niektórzy analitycy spodziewają się spowolnienia wzrostu gospodarczego w drugiej połowie roku.

JPMorgan poinformował we wtorek, że ryzyko recesji w USA pozostaje wysokie. Analitycy zauważyli również, że lipcowe spotkanie Biura Politycznego Komunistycznej Partii Chin pokazało zmianę nastawienia w kierunku strukturalnego zrównoważenia drugiej co do wielkości gospodarki świata, bez oznak dalszego łagodzenia polityki pieniężnej.

Dolar amerykański odnotował nieznaczne zyski względem euro i jena japońskiego, jednak pozostał blisko najniższych wartości zanotowanych w piątek, po tym jak słabe dane o zatrudnieniu w USA zwiększyły spekulacje na temat obniżek stóp procentowych przez Rezerwę Federalną i wywołały gwałtowną wyprzedaż amerykańskiej waluty.

Goldman Sachs spodziewa się, że Rezerwa Federalna wprowadzi trzy kolejne obniżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych począwszy od września, z możliwością obniżki o 50 punktów bazowych, jeśli kolejny raport o zatrudnieniu wykaże dalszy wzrost bezrobocia.

Firma uważa również, że Europejski Bank Centralny (EBC) zakończył już cykl łagodzenia polityki pieniężnej.

Tymczasem ekonomiści podnieśli swoje prognozy wzrostu dla strefy euro i Japonii po zawarciu tzw. umiarkowanych porozumień handlowych, potwierdzając jednocześnie, że piątkowy raport o zatrudnieniu w USA wskazuje, iż amerykańska gospodarka zbliża się do recesji.

W innym miejscu analitycy stwierdzili, że dymisja dyrektora Biura Statystyki Pracy (BLS) w piątek oraz rezygnacja prezes Rezerwy Federalnej Adriany Kugler mogą skłonić Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC) do przyjęcia bardziej stanowczego stanowiska w obronie swojej niezależności. Zauważyli, że następca Kugler będzie miał tylko jeden głos w komitecie.

Euro ostatnio spadło o 0,12% do 1,15592 USD, po tym jak w piątek osiągnęło poziom 1,15855 USD.

Indeks dolara amerykańskiego — mierzący wartość dolara względem sześciu głównych walut — wyniósł 98,816, po wcześniejszym osiągnięciu tygodniowego minimum na poziomie 98,609.

Thierry Wizman, globalny strateg ds. stóp procentowych i walut w Macquarie Group, stwierdził: „Handlarze najprawdopodobniej doszli do wniosku, że raport o zatrudnieniu dał prezydentowi Donaldowi Trumpowi kolejny powód do „zwolnienia” Jerome’a Powella”.

Dodał: „Albo co najmniej większe poparcie dla mianowania na stanowisko przewodniczącego Fed kogoś o bardziej gołębim nastawieniu”, zauważając, że ostatnie dane dotyczące zatrudnienia zmieniły perspektywę rynku co do celu dotyczącego stóp funduszy federalnych za rok.

Obniżki stóp procentowych

Rynki finansowe wskazują obecnie na 92% prawdopodobieństwo, że Rezerwa Federalna obniży stopy procentowe na najbliższym wrześniowym posiedzeniu, w porównaniu z 63% tydzień temu. Rynki wyceniają również łącznie 130 punktów bazowych obniżek stóp do października 2026 roku, czyli o 30 punktów bazowych więcej niż oczekiwano przed piątkowymi danymi o zatrudnieniu.

Jen japoński osłabił się o 0,14% do 147,3 jenów za dolara po tym, jak protokół z czerwcowego posiedzenia Banku Japonii w sprawie polityki pieniężnej ujawnił, że niektórzy członkowie zarządu stwierdzili, iż bank centralny może rozważyć podwyżkę stóp procentowych, jeśli napięcia handlowe się uspokoją.

W centrum uwagi pozostaje niepewność związana z handlem, po tym jak Trump w zeszłym tygodniu wprowadził nowe cła na import z kilkudziesięciu krajów, co wywołało obawy o kondycję światowej gospodarki.

Frank szwajcarski kontynuował spadki drugi dzień z rzędu, tracąc 0,1% do 0,8089 wobec dolara, po spadku o 0,5% w poprzedniej sesji. Nadal jednak utrzymuje się na poziomie wyższym niż przed piątkowymi danymi, kiedy oscylował wokół 0,8128.

Szwajcaria stara się przedstawić „atrakcyjniejszą ofertę” w rozmowach handlowych z Waszyngtonem, mając na celu uniknięcie 39-procentowego cła amerykańskiego na swój eksport — posunięcia, które zagraża uzależnionej od eksportu gospodarce kraju.

Na innych rynkach walutowych dolar australijski osłabił się o 0,05% do 0,6464 USD, podczas gdy dolar nowozelandzki osłabił się o 0,1% do 0,5898 USD.

Ceny złota na rynkach europejskich spadły we wtorek po raz pierwszy od czterech sesji, obniżając się z dwutygodniowego maksimum na skutek aktywnej korekty i realizacji zysków. Pod presją odbicia dolara amerykańskiego ceny znalazły się poniżej zera.

Po tym, jak wzrosło prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną we wrześniu, inwestorzy oczekują teraz na publikację licznych danych ekonomicznych i komentarze decydentów w zakresie polityki pieniężnej, aby uzyskać lepszy wgląd w prawdopodobną ścieżkę stóp procentowych w USA w pozostałej części roku.

Cena

• Dzisiejsze ceny złota: Cena złota spadła o 0,25% do 3365,79 USD, z poziomu otwarcia wynoszącego 3373,71 USD, po osiągnięciu najwyższego poziomu sesji na poziomie 3382,49 USD.

• W momencie rozliczenia w poniedziałek ceny złota wzrosły o 0,35%, co oznacza trzeci z rzędu dzienny wzrost i osiągnęły dwutygodniowy szczyt na poziomie 3385,43 USD za uncję, wspierane przez spadające rentowności obligacji skarbowych w USA.

Dolar amerykański

Indeks dolara amerykańskiego wzrósł we wtorek o 0,35%, kontynuując wzrosty drugą sesję z rzędu i kontynuując odbicie od najniższego poziomu od dwóch tygodni, wynoszącego 98,59 punktów, co odzwierciedla utrzymującą się siłę dolara amerykańskiego w stosunku do koszyka walut światowych.

Oprócz zakupów z niższych poziomów, odbicie dolara jest również wspierane przez przerwę w spadku rentowności 10-letnich amerykańskich obligacji skarbowych, ponieważ rynki oczekują na więcej dowodów na temat trajektorii stóp procentowych Rezerwy Federalnej.

Stopy procentowe w USA

• Prezes Rezerwy Federalnej w San Francisco Mary Daly oświadczyła w poniedziałek, że biorąc pod uwagę rosnące dowody słabości rynku pracy w USA i brak jakichkolwiek oznak trwałej inflacji wywołanej cłami, nadszedł czas na obniżkę stóp procentowych.

• Po jej wystąpieniu narzędzie FedWatch firmy CME Group wykazało, że prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych na wrześniowym posiedzeniu wzrosło z 75% do 88%, podczas gdy prawdopodobieństwo braku zmian spadło z 25% do 12%.

• Prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych w październiku wzrosło z 95% do 97%, podczas gdy prawdopodobieństwo braku zmian spadło z 5% do 3%.

• Inwestorzy zwiększyli swoje oczekiwania co do obniżek stóp procentowych przez Fed w tym roku po opublikowaniu słabych danych o zatrudnieniu, prognozując obecnie łagodzenie polityki pieniężnej o około 63 punkty bazowe do grudnia, w porównaniu z poprzednimi 35 punktami bazowymi.

• Aby zweryfikować te oczekiwania, inwestorzy czekają na kluczowe dane dotyczące wyników sektora usług w USA, które zostaną opublikowane później dziś pod koniec lipca.

Perspektywy złota

• Kelvin Wong, analityk rynku Azji i Pacyfiku w OANDA, powiedział: „Krótkoterminowa hossa poprawiła się… Głównym argumentem przemawiającym za cenami złota jest to, że Rezerwa Federalna nadal wydaje się być gotowa na obniżkę stóp procentowych we wrześniu”.

• Wong dodał: „Nadal nie spodziewam się, że cena złota gwałtownie wzrośnie powyżej 3450 dolarów za uncję, chyba że pojawi się wyraźny czynnik, który wypchnie ceny do tego poziomu”.

Fundusz SPDR

Zasoby złota w posiadaniu SPDR Gold Trust, największego na świecie funduszu ETF opartego na złocie, wzrosły w poniedziałek o około 1,72 tony metrycznej, zwiększając całkowitą ilość do 954,8 ton metrycznych — odrabiając straty z 953,08 ton metrycznych, najniższego poziomu od 21 lipca.

Euro osłabiło się we wtorek na rynkach europejskich w stosunku do koszyka walut światowych, pogłębiając straty drugi dzień z rzędu w stosunku do dolara amerykańskiego i oddalając się od dwutygodniowego maksimum. Stało się tak za sprawą aktywnej korekty i realizacji zysków, a także odbicia dolara amerykańskiego przed opublikowaniem kluczowych danych ekonomicznych ze Stanów Zjednoczonych.

W obliczu zakorzenionej presji inflacyjnej, z którą obecnie borykają się decydenci Europejskiego Banku Centralnego, prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych w Europie we wrześniu spadło. Aby zweryfikować te oczekiwania, inwestorzy oczekują na dalsze dane ekonomiczne ze strefy euro.

Cena

• Kurs wymiany EUR/USD dzisiaj: Euro spadło w stosunku do dolara o 0,15% do 1,1554 USD, w porównaniu z dzisiejszym kursem otwarcia na poziomie 1,1568 USD. Najwyższy odnotowany poziom to 1,1588 USD.

• Euro zakończyło poniedziałkową sesję spadkiem o 0,15% w stosunku do dolara, co oznacza pierwszą stratę w ciągu ostatnich trzech dni, po tym jak wcześniej osiągnęło dwutygodniowe maksimum na poziomie 1,1597 USD.

Dolar amerykański

Indeks dolara amerykańskiego wzrósł we wtorek o 0,15%, notując wzrosty drugą sesję z rzędu, gdyż waluta nadal odrabiała straty z dwutygodniowego minimum na poziomie 98,59 punktów, co odzwierciedlało utrzymującą się siłę dolara amerykańskiego w stosunku do koszyka walut światowych.

To odbicie nastąpiło przed opublikowaniem kluczowych danych ekonomicznych USA, które mają zostać opublikowane dzisiaj, a które dotyczą wyników sektora usług w lipcu i stanowią dobry wskaźnik tempa aktywności gospodarczej USA w trzecim kwartale tego roku.

Europejskie stopy procentowe

• Wskaźnik cen konsumpcyjnych w Europie odnotował w lipcu wzrost o 2,0%, co jest wynikiem wyższym od oczekiwań rynkowych, które zakładały wzrost o 1,9%, i pokrywa się z poprzednimi odczytami wskazującymi na wzrost o 2,0%.

• Dane te wskazują na utrzymującą się presję inflacyjną na decydentów Europejskiego Banku Centralnego.

• Według źródeł Reutersa, zdecydowana większość na ostatnim posiedzeniu EBC wyraziła preferencję, aby utrzymać stopy procentowe bez zmian we wrześniu — po raz drugi z rzędu.

• Wycena rynkowa obniżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych przez Europejski Bank Centralny we wrześniu utrzymuje się obecnie poniżej 30%.

• Aby zweryfikować te oczekiwania, inwestorzy będą uważnie śledzić nadchodzące dane ekonomiczne z Europy, a także oświadczenia przedstawicieli EBC.