Ceny ropy wzrosły w czwartek o ponad 3%, a narastają wątpliwości co do trwałości kruchego, dwutygodniowego rozejmu na Bliskim Wschodzie. Rozbudził on obawy o dalsze ograniczenia w przepływie energii przez kluczową Cieśninę Ormuz, w obliczu wahań firm żeglugowych przed wznowieniem tranzytu.

Ceny kontraktów terminowych na ropę Brent wzrosły o 3,41 USD, czyli 3,6%, osiągając 98,16 USD za baryłkę o godz. 12:44 GMT, natomiast cena amerykańskiej ropy West Texas Intermediate (WTI) wzrosła o 4,74 USD, czyli 5%, osiągając 99,15 USD za baryłkę.

Oba wskaźniki spadły poniżej poziomu 100 USD za baryłkę w poprzedniej sesji handlowej, a ropa WTI odnotowała największy dzienny spadek od kwietnia 2020 r., po tym jak na rynku panował optymizm, że zawieszenie broni doprowadzi do ponownego otwarcia cieśniny.

Eskalacja działań militarnych zagraża porozumieniu

Jednak w czwartek Izrael zbombardował kolejne cele w Libanie, co dodatkowo zagroziło rozejmowi. Największe ataki na Liban w historii tego kraju doprowadziły do śmierci ponad 250 osób i zagroziły zerwaniem rozejmu ogłoszonego przez prezydenta USA Donalda Trumpa.

Analitycy stwierdzili, że uczestnicy rynku nie są gotowi całkowicie wyeliminować premii za ryzyko geopolityczne z cen, dodając, że na razie nie ma jasności co do tego, jaki wpływ na przepływy ropy naftowej mogą mieć rozmowy między Stanami Zjednoczonymi a Iranem.

Analityk SEB Research, Ole Hvalbye, powiedział: „Negocjacje pokojowe mogą odbywać się wszędzie między strefami walk, ale dopóki cieśnina nie będzie pompować większej ilości ropy naftowej ani skroplonego gazu ziemnego, ceny energii nie spadną”.

Dodał, że „spadek, który zaobserwowaliśmy wczoraj, był w dużej mierze przesadzony”.

Cieśnina łączy dostawy ropy naftowej z krajów Zatoki Perskiej, takich jak Irak, Arabia Saudyjska, Kuwejt i Katar, z rynkami światowymi. Przez cieśninę przepływa około 20% światowych dostaw ropy naftowej i gazu.

Ryzyko nie zniknie szybko

Dane dotyczące śledzenia statków wykazały, że w ciągu ostatnich dwudziestu czterech godzin przez Cieśninę Ormuz przepłynął tankowiec z produktami ropnymi i pięć statków do przewozu ładunków suchych, pomimo dwutygodniowego zawieszenia broni między Iranem a Stanami Zjednoczonymi.

Jednak ruch na tym kluczowym korytarzu pozostaje niemalże wstrzymany, a od czasu wybuchu wojny amerykańsko-izraelskiej z Iranem 28 lutego ruch jest ograniczony, a liczba przepływających statków dziennie nie przekracza kilku, według danych Kpler, Lloyd's List Intelligence i Signal Ocean.

Susannah Streeter, szefowa działu finansów i rynków w Wealth Club, powiedziała: „Nawet jeśli dostawy zostaną wznowione, ryzyko nie zniknie z dnia na dzień”.

Dodała, że tankowce mogą być zmuszone do pływania po wodach zaminowanych ze względu na wzmożoną obecność wojska, co wpłynie na wysokie składki ubezpieczeniowe i koszty wysyłki.

Przedsiębiorstwa żeglugowe poinformowały w środę, że potrzebują jasności co do warunków rozejmu, zanim wznowią przepływanie przez Cieśninę Ormuz.

Irańskie media poinformowały, że Iran wydał mapy dla statków pokazujące bezpieczne trasy przepływu i pozwalające uniknąć min.

Ciągłe zagrożenia dla obiektów energetycznych

Obiekty naftowe w regionie są nadal zagrożone, gdyż Iran po ogłoszeniu rozejmu zbombardował obiekty w sąsiednich krajach, w tym rurociąg w Arabii Saudyjskiej, który został wykorzystany do ominięcia zamkniętej cieśniny, poinformowało źródło w sektorze naftowym.

O irańskich atakach rakietowych i dronów poinformowały również Kuwejt, Bahrajn i Zjednoczone Emiraty Arabskie.

Korekta prognoz cen ropy naftowej

Tymczasem Goldman Sachs obniżył swoje prognozy dotyczące cen ropy naftowej w drugim kwartale 2026 r. po zawieszeniu broni, spodziewając się, że średnia cena ropy Brent wyniesie 90 USD za baryłkę, a WTI 87 USD za baryłkę.

Bank wcześniej spodziewał się, że średnie ceny wyniosą 99 dolarów za ropę Brent i 91 dolarów za ropę WTI.

W czwartek na rynkach walutowych panował stan ostrożnego spokoju, a inwestorzy uważnie śledzili trwałość zawieszenia broni między Stanami Zjednoczonymi a Iranem, zaledwie dzień po jego ogłoszeniu, które wywołało szeroki spadek wartości dolara.

Utrzymujące się napięcia utrzymują rynki w napięciu

Rozejm wydawał się kruchy, ponieważ Izrael kontynuował równoległą wojnę z sprzymierzoną z Iranem milicją Hezbollah w Libanie. Tymczasem Teheran oskarżył zarówno Izrael, jak i Stany Zjednoczone o naruszenie porozumienia, stwierdzając, że kontynuowanie rozmów pokojowych byłoby „nierozsądne”.

- Cieśnina Ormuz pozostała zamknięta dla nieupoważnionych statków.

- Firmy żeglugowe poinformowały, że czekają na dalsze wyjaśnienia przed wznowieniem tranzytu, co doprowadziło do wzrostu cen ropy.

- Prezydent Donald Trump oświadczył, że wszystkie okręty, samoloty i siły zbrojne USA pozostaną na swoich pozycjach w Iranie i wokół niego, dopóki Teheran w pełni nie zastosuje się do porozumienia.

Ta niejednoznaczność utrzymywała rynki walutowe w stanie napięcia i oczekiwania.

Główne ruchy walutowe

- Euro ustabilizowało się na poziomie 1,1661 USD. W środę wzrosło o 0,6%, po czym w dalszej części sesji spadło po osiągnięciu miesięcznego maksimum na poziomie 1,1721 USD.

- Funt brytyjski odnotował podobną tendencję, stabilizując się na poziomie 1,3393 USD po wzroście o 0,77% w środę, obniżając się od sesyjnego maksimum na poziomie 1,348 USD.

- Jen japoński osłabił się nieznacznie, dolar wzrósł o 0,2% do 158,9 jenów, po tym jak w środę na krótko spadł poniżej poziomu 158 jenów.

Derek Halpenny, dyrektor ds. badań rynków globalnych EMEA w MUFG Bank, zauważył, że dopóki Cieśnina Ormuz pozostaje zamknięta, „całe porozumienie o zawieszeniu broni pozostaje kruche”. Dodał, że chociaż dolar częściowo się odbudował, wahania na rynku pozostają ograniczone. Wyjaśnił również, że zaplanowane rozmowy w Pakistanie pomogły ograniczyć całkowite odwrócenie środowych wahań na rynku.

Dane ekonomiczne w tle

Choć opublikowano niektóre globalne dane ekonomiczne, miały one drugorzędne znaczenie w porównaniu z wiadomościami dotyczącymi wojny.

- Rządowe badanie wykazało, że zaufanie konsumentów w Japonii spadło w marcu po raz pierwszy od trzech miesięcy.

- Wzbudza to obawy dotyczące wpływu wojny na Bliskim Wschodzie na gospodarkę, co może potencjalnie skomplikować decyzję Banku Japonii o podwyżkach stóp procentowych.

- Prezes Banku Japonii Kazuo Ueda powiedział parlamentowi, że realne stopy procentowe pozostają wyraźnie ujemne, co sprawia, że warunki finansowe w kraju pozostają akomodacyjne.

Stany Zjednoczone mają opublikować dane dotyczące wydatków osobistych oraz wskaźnik wydatków konsumpcyjnych (PCE) za luty w czwartek. Ponieważ jednak dane te obejmują okres przedwojenny, jest mało prawdopodobne, aby miały one znaczący wpływ na rynki.

Względna stabilność w innych walutach

- Frank szwajcarski pozostał stabilny na poziomie 0,7913 franka za dolara i 0,9228 franka za euro.

- Dolar australijski osłabił się o 0,3%, osiągając poziom 0,7024 USD.

Ceny złota spadły w czwartek na giełdach europejskich po raz pierwszy od trzech dni, odrabiając straty z trzytygodniowego maksimum w wyniku realizacji zysków i odbicia dolara amerykańskiego. Odwrócenie trendu nastąpiło w obliczu narastającego niepokoju inwestorów o trwałość kruchego, dwutygodniowego zawieszenia broni między Stanami Zjednoczonymi a Iranem.

Wraz z ponownym wzrostem cen ropy naftowej na świecie, prawdopodobieństwo utrzymania, a nawet podniesienia stóp procentowych przez Rezerwę Federalną w tym roku, ponownie wzrosło. Inwestorzy oczekują obecnie na kluczowe dane gospodarcze z USA, aby ponownie ocenić przyszłą ścieżkę polityki pieniężnej.

Przegląd cen

* Dzisiejsze ceny złota: cena złota spadła o 0,45% do (4698,88 USD) z poziomu otwarcia wynoszącego (4719,27 USD), przy czym najwyższa cena złota wyniosła (4698,88 USD).

* Na zamknięciu sesji w środę cena złota wzrosła o 0,35%, co oznaczało drugi z rzędu dzienny wzrost i osiągnięcie trzytygodniowego maksimum na poziomie 4857,56 USD za uncję. Przyczynił się do tego spadek wartości dolara po ogłoszeniu dwutygodniowego rozejmu.

dolar amerykański

Indeks dolara wzrósł w czwartek o około 0,2%, rozpoczynając odbicie od najniższego poziomu od czterech tygodni, wynoszącego 98,53 punktu. To odbicie w całym koszyku walut globalnych wywiera presję spadkową na złoto, ponieważ silniejszy dolar powoduje wzrost ceny kruszcu dla posiadaczy innych walut.

Rynki ostrożnie oceniają trwałość zawieszenia broni, które weszło w życie w środę. Napięcia utrzymują się na wysokim poziomie po brutalnych atakach izraelskiego wojska w Libanie, które pochłonęły 254 ofiary śmiertelne i spotkały się z ostrą krytyką ze strony Teheranu, co rzuca cień niepewności na proces dyplomatyczny.

Sho Suzuki, analityk rynku w Matsui Securities, zauważył: „Mogą pojawić się wątpliwości co do trwałości zawieszenia broni, a nawet co do realnej możliwości osiągnięcia ostatecznego porozumienia”.

Aktualności o wojnie w Iranie

* Wiceprezydent USA J.D. Vance nazwał zawieszenie broni „kruchym rozejmem”, zauważając, że Trump „pragnie poczynić postępy”.

* Przewodniczący irańskiego parlamentu stwierdził, że Stany Zjednoczone już złamały porozumienie o zawieszeniu broni.

* Rozejm nie zakończył walk między Izraelem a Hezbollahem. Waszyngton utrzymuje, że Liban nie jest objęty porozumieniem, podczas gdy Teheran twierdzi, że jest to jedno z jego kluczowych postanowień.

* Iran stwierdził, że rozmowy pokojowe byłyby „nielogiczne” po atakach w Libanie, jednak obie strony wciąż przygotowują się do rozmów w Pakistanie.

Globalne ceny ropy naftowej

Światowe ceny ropy wzrosły w czwartek o ponad 1%, odrabiając straty z kilkutygodniowych minimów. Ponowne obawy o możliwość ponownego zamknięcia Cieśniny Ormuz dla tankowców ponownie rozbudziły obawy o globalną stabilność dostaw.

Stopy procentowe w USA

* Według narzędzia CME FedWatch: prawdopodobieństwo utrzymania stóp procentowych bez zmian w kwietniu wynosi 98%, podczas gdy prawdopodobieństwo podwyżki o 25 punktów bazowych wynosi 2%.

* Chociaż przerwa w aktywnym konflikcie sprawiła, że niektórzy inwestorzy uwzględnili w cenach obniżki stóp procentowych w dalszej części roku, perspektywa ta jest podważana przez odbicie cen energii i niestabilność geopolityczną.

* Inwestorzy czekają na kluczowe dane ze Stanów Zjednoczonych dotyczące wzrostu gospodarczego i inflacji, których publikacja planowana jest na czwartek i piątek, aby doprecyzować te oczekiwania.

Oczekiwania dotyczące wyników złota

Edward Meir, analityk Marex, stwierdził: „Zawieszenie broni pomaga uspokoić rynki i złagodzić presję, potencjalnie torując drogę obniżkom stóp procentowych przez Fed, co jest korzystne dla złota”. Ostrzegł jednak, że sytuacja pozostaje „niezwykle krucha” i że obecne ożywienie na rynku może być krótkotrwałe, jeśli negocjacje zakończą się fiaskiem.

Fundusz SPDR

Zasoby złota w posiadaniu SPDR Gold Trust, największego na świecie funduszu ETF zabezpieczonego złotem, spadły w środę o 1,43 tony metrycznej, zwiększając całkowitą ilość do 1052,99 ton metrycznych i obniżając się od najwyższego poziomu od 20 lutego.

Euro osłabiło się w czwartek w handlu europejskim w stosunku do koszyka walut światowych, tracąc pięciotygodniowy szczyt w stosunku do dolara amerykańskiego z powodu korekt i realizacji zysków. Amerykańska waluta odbiła się od niskich poziomów na skutek rosnących obaw inwestorów dotyczących kruchości porozumienia o zawieszeniu broni między Stanami Zjednoczonymi a Iranem.

W obliczu inflacji w strefie euro przekraczającej średnioterminowy cel Europejskiego Banku Centralnego ze względu na rosnące ceny energii, wzrosło prawdopodobieństwo podniesienia europejskich stóp procentowych przynajmniej raz w tym roku, w oczekiwaniu na publikację ważniejszych danych ekonomicznych w Europie.

Przegląd cen

* Kurs wymiany euro dzisiaj: euro osłabiło się względem dolara o 0,1% do poziomu (1,1650 USD) od ceny otwarcia dnia na poziomie (1,1662 USD) i osiągnęło najwyższy poziom na poziomie (1,1665 USD).

* Euro zakończyło środowe notowania wzrostem o 0,6% w stosunku do dolara, co stanowi trzeci z rzędu dzienny wzrost i osiągnęło pięciotygodniowe maksimum na poziomie 1,1722 USD, po tym jak Stany Zjednoczone i Iran zgodziły się na dwutygodniowe zawieszenie broni, które obejmuje otwarcie Cieśniny Ormuz dla żeglugi globalnej.

dolar amerykański

Indeks dolara wzrósł w czwartek o około 0,2%, rozpoczynając odrabianie strat w stosunku do najniższego poziomu od czterech tygodni, który wyniósł 98,53 punktów. Odzwierciedla to odbicie wartości amerykańskiej waluty w stosunku do koszyka walut światowych.

Inwestorzy z ostrożnością i niepokojem oceniali trwałość kruchego zawieszenia broni, które rozpoczęło się wczoraj, w środę, i trwa od dwóch tygodni między Stanami Zjednoczonymi a Iranem, w świetle rosnących napięć regionalnych, zwłaszcza po tym, jak Izrael rozpoczął brutalne ataki militarne na Liban, co rozgniewało władze Iranu i zwiększyło niepewność na rynkach.

Sho Suzuki, analityk rynku w Matsui Securities, powiedział: Mogą pojawić się pewne wątpliwości co do trwałości oczekiwań dotyczących zawieszenia broni, a nawet co do możliwości zawarcia ostatecznego zawieszenia broni.

Aktualności o wojnie w Iranie

* Wiceprezydent USA J.D. Vance określił zawieszenie broni z Iranem jako „kruche” i stwierdził, że Trump „pragnie poczynić postępy”.

* Przewodniczący irańskiego parlamentu stwierdza, że Stany Zjednoczone naruszyły porozumienie o zawieszeniu broni.

* Porozumienie o zawieszeniu broni nie powstrzymuje walk między Izraelem a Hezbollahem, a izraelskie ataki skutkują śmiercią 254 osób w Libanie.

* Iran twierdzi, że rozmowy pokojowe będą „nielogiczne” w obliczu izraelskich ataków na Liban.

* Waszyngton potwierdza, że sytuacja w Libanie wykracza poza ramy porozumienia o zawieszeniu broni, Teheran natomiast twierdzi, że jest to jeden z podstawowych punktów porozumienia.

* Stany Zjednoczone i Iran przygotowują się do rozmów w Pakistanie pośród sporów między oboma krajami na temat warunków programu nuklearnego.

Europejskie stopy procentowe

* Lagarde, prezes Europejskiego Banku Centralnego, stwierdziła: bank jest gotowy podnieść stopy procentowe, nawet jeśli oczekiwany wzrost inflacji będzie krótkotrwały.

* Niedawno opublikowane dane pokazały, że inflacja w strefie euro przekroczyła cel Europejskiego Banku Centralnego, który miał wynieść 2,5% w marcu, na skutek wzrostu cen energii.

* W ślad za tymi danymi, wycena na rynku pieniężnym prawdopodobieństwa podwyżki europejskich stóp procentowych o około 25 punktów bazowych w kwietniu tego roku wzrosła z 30% do 35%.

* Źródła podały agencji Reuters, że Europejski Bank Centralny prawdopodobnie rozpocznie dyskusję na temat podwyżki stóp procentowych podczas posiedzenia w tym miesiącu.

* Aby dokonać ponownej wyceny powyższych prawdopodobieństw, inwestorzy oczekują na publikację większej ilości danych ekonomicznych w strefie euro dotyczących poziomu inflacji, bezrobocia i płac.