Srebro, niekwestionowana gwiazda 2025 r.: największy roczny wzrost od 1979 r. i nowe rekordy wszech czasów

Gdy handel w 2025 r. dobiega końca, analitycy i inwestorzy na rynkach globalnych zgadzają się co do jednego jasnego wniosku: był to bez wątpienia rok srebra.

Podczas gdy inne aktywa znalazły się na pierwszych stronach gazet już na początku roku, srebro po cichu zbudowało historyczną bazę startową, która ostatecznie przyniosła nadzwyczajne roczne zyski przekraczające 150%. Był to najlepszy wynik tego metalu od ponad czterech dekad, a konkretnie od 1979 roku.

Przełamywanie barier historycznych

Rok 2025 nie był typowym rajdem, lecz okresem autentycznego wyzwolenia cen. W październiku cena srebra zdecydowanie przekroczyła poziom 49,76 dolara za uncję, utrzymujący się od kwietnia 2011 roku rekord.

Po tym wybiciu srebro weszło w silną i nieprzerwaną fazę wzrostową, wielokrotnie bijąc nowe rekordy i ostatecznie osiągając rekordową cenę 83,97 dolarów za uncję 29 grudnia 2025 r.

Kluczowe czynniki napędzające rajd

Podczas gdy uwaga świata skupiła się na rekordowych cenach złota, srebro przyniosło największą niespodziankę roku, notując wzrosty, które zaskoczyły rynki. Ten gwałtowny wzrost był napędzany przez rzadkie połączenie wyzwań strukturalnych i możliwości inwestycyjnych w 2025 roku, co przywróciło srebru status metalu strategicznego. Główne czynniki napędzające wzrost to:

1. Popyt inwestorów detalicznych

Srebro odnotowało bezprecedensowy wzrost popytu ze strony inwestorów detalicznych i nabywców indywidualnych, szczególnie w przypadku sztabek i monet.

Ten impet był napędzany długotrwałym niedowartościowaniem srebra w stosunku do złota, którego ceny osiągnęły już historyczne maksima. W rezultacie sztabki srebra stały się bardziej dostępną i atrakcyjną opcją dla inwestorów pragnących zachować majątek przed utratą siły nabywczej pieniądza fiducjarnego.

2. Silny popyt przemysłowy

Srebro umocniło swoją rolę jako kluczowy surowiec dla przyszłych technologii, a popyt przemysłowy osiągnie historyczny szczyt w 2025 r. na skutek szybkiego rozwoju energetyki słonecznej i produkcji pojazdów elektrycznych.

Ponadto srebro jest coraz częściej wykorzystywane w infrastrukturze powiązanej z technologiami sztucznej inteligencji, a więc w sektorach, które zużywają duże ilości tego metalu, znacznie przekraczające obecną podaż.

3. Globalny deficyt podaży

Presja na podaż wzrosła, a rynek srebra wszedł w piąty rok z rzędu w deficyt strukturalny.

Malejące wydobycie w największych kopalniach i wyczerpujące się światowe zapasy sprawiły, że podaż nie nadążała za rosnącym popytem, co wywindowało ceny do niespotykanych dotąd poziomów.

4. Zmiany w globalnej polityce pieniężnej

Rok 2025 był punktem zwrotnym w światowej polityce pieniężnej, gdyż amerykańska Rezerwa Federalna i inne główne banki centralne kontynuowały cykl obniżek stóp procentowych.

Taka sytuacja znacznie obniżyła koszt alternatywny posiadania metali szlachetnych, co skłoniło duże fundusze inwestycyjne do skierowania znacznej płynności na rynki złota i srebra.

Dodatkowe czynniki wspomagające

Popyt na bezpieczne aktywa gwałtownie wzrósł w związku z rosnącymi napięciami geopolitycznymi w 2025 r., co spowodowało napływ kapitału do metali szlachetnych jako zabezpieczenia przed niestabilnością gospodarczą.

Spadek wartości dolara amerykańskiego, spowodowany obniżkami stóp procentowych, zwiększył atrakcyjność srebra dla międzynarodowych nabywców, obniżając jego koszt w walutach innych niż dolar i pobudzając globalny popyt.

Dużą rolę odegrały również agresywne prognozy cenowe i szerokie zainteresowanie mediów, ponieważ śmiałe przewidywania wybitnych analityków przyciągnęły powszechną uwagę, wzmacniając spekulacyjny popyt i pomagając przekształcić oczekiwania w rzeczywistość przed końcem roku.

Srebro przewyższa złoto

Ceny spot srebra wzrosły o około 150% w 2025 roku, znacznie przewyższając ceny złota, które zyskało ponad 70%. Na ten wzrost wpłynął silny popyt inwestycyjny, włączenie srebra do grona kluczowych minerałów w USA oraz stałe zakupy dokonywane przez duże fundusze.

Wezwanie Kiyosakiego i perspektywy na rok 2026

Robert Kiyosaki, autor książek finansowych, znany przede wszystkim z książki „Bogaty ojciec, biedny ojciec”, należał do najgłośniejszych zwolenników wzrostu cen srebra i trafnie przewidział, że do końca 2025 r. cena osiągnie 70 dolarów za uncję.

Ponieważ rok zamyka się obecnie na rekordowym poziomie, uwaga skupiła się na ambitniejszej prognozie na 2026 r., która przewiduje, że cena srebra osiągnie 200 dolarów za uncję.

Choć taki cel może wydawać się ekstremalny, obecna dynamika rynku sugeruje, że cena minimalna srebra trwale wzrosła. Wraz z postępującą erozją siły nabywczej pieniądza fiducjarnego i rosnącą zależnością przemysłu, srebro najwyraźniej porzuciło swój długoletni status niedocenianego metalu, wkraczając w nową erę lidera cenowego na rynkach globalnych.

Bycze oczekiwania na rok 2026

Prognozy na rok 2026 wahają się między ostrożnym optymizmem a silnym przekonaniem o wzrostach. Chociaż większość instytucji nie osiąga celu Kiyosakiego na poziomie 200 dolarów, panuje powszechna zgoda co do utrzymania się trendu wzrostowego cen srebra. Kluczowe perspektywy instytucjonalne obejmują:

Goldman Sachs przewiduje, że srebro będzie głównym metalem strategicznym dla zielonej transformacji, prognozując średni przedział cenowy 85–100 dolarów za uncję w 2026 roku, wspierany popytem związanym ze sztuczną inteligencją i rozwojem energii słonecznej. Bank uważa, że strukturalny deficyt podaży utrudni utrzymanie cen poniżej 70 dolarów.

UBS przewiduje, że w 2026 r. cena nadal będzie lepsza od złota, docelowo utrzymując się na poziomie około 95 USD za uncję, ze względu na trwające luzowanie polityki pieniężnej przez Rezerwę Federalną, słabszego dolara i zwiększone alokacje instytucjonalne w srebro.

Citigroup podwyższył swoje prognozy, sygnalizując możliwość osiągnięcia cen 110 USD za uncję w drugiej połowie 2026 r., co będzie spowodowane gwałtownym popytem ze strony sektora pojazdów elektrycznych i ryzykiem poważnych niedoborów fizycznego srebra.

Instytut Srebra powstrzymał się od podania konkretnej ceny docelowej, ale ostrzegł, że luka między podażą a popytem może osiągnąć poziom krytyczny w 2026 roku. Zasugerował, że ceny powyżej 120 dolarów za uncję mogą być konieczne, aby zachęcić do zwiększenia wydobycia lub zachęcić inwestorów do uwolnienia zasobów w celu zaspokojenia popytu przemysłowego.

Commerzbank przyjmuje bardziej konserwatywne stanowisko, spodziewając się stabilizacji cen na poziomie około 80–85 dolarów za uncję. Bank ostrzegł, że gwałtowne wzrosty w 2025 roku mogą wywołać realizację zysków na początku 2026 roku, zanim nastąpi wznowienie szerszego trendu wzrostowego.