Ceny srebra wzrosły w poniedziałek o ponad 3,5% na rynkach europejskich, rozpoczynając odbicie od najniższego poziomu od tygodnia i zmierzając w kierunku pierwszego wzrostu od czterech sesji. Wsparcie stanowią niższe ceny ropy naftowej na świecie wynikające z postępów w negocjacjach między Stanami Zjednoczonymi a Iranem w Szwajcarii.

Ponieważ rynki przewidują dużą podwyżkę stóp procentowych w USA w tym roku, szczególnie po ostatnim jastrzębim posiedzeniu Rezerwy Federalnej pod przewodnictwem Kevina Warsha, inwestorzy oczekują na kolejne decydujące wskazówki dotyczące kierunku amerykańskiej polityki pieniężnej w tym tygodniu.

Cena

• Dzisiejsze ceny srebra: Srebro wzrosło o 3,6% do 67,16 USD z poziomu otwarcia 64,85 USD, po osiągnięciu dziennego minimum na poziomie 64,25 USD.

• W piątek cena srebra spadła o 1,35%, co oznacza trzeci z rzędu dzienny spadek i osiągnięcie tygodniowego minimum na poziomie 63,28 USD za uncję.

• Cena białego metalu spadła w zeszłym tygodniu o 4,65%, notując piątą tygodniową stratę w ciągu ostatnich sześciu tygodni, na co wpływ miał silniejszy dolar amerykański i rosnące rentowności amerykańskich obligacji skarbowych.

Globalne ceny ropy naftowej

Ceny ropy naftowej na świecie spadły w poniedziałek o około 2% i zmierzają w kierunku najniższych poziomów od kilku miesięcy. Przyczynia się do tego przepływ dodatkowych tankowców przez Cieśninę Ormuz oraz postępy w negocjacjach pokojowych między Stanami Zjednoczonymi a Iranem.

Niższe ceny ropy naftowej pomagają złagodzić obawy o rosnącą inflację, co może dać Rezerwie Federalnej większe pole manewru w kwestii utrzymania stóp procentowych na niezmienionym poziomie w najbliższej przyszłości, a jednocześnie wesprzeć oczekiwania dotyczące ewentualnych obniżek stóp w dłuższej perspektywie.

Negocjacje USA-Iran

• Pierwsza runda negocjacji USA i Iranu w Szwajcarii zakończyła się w atmosferze, którą określono jako „pozytywną i konstruktywną”, pomimo napięć i wzajemnych gróźb poprzedzających rozmowy.

• Dyskusje na wysokim szczeblu zakończyły się w poniedziałek rano, a spotkania techniczne mają zostać wznowione pod koniec tygodnia.

• Mediatorzy, Katar i Pakistan, ogłosili, że obie strony uzgodniły plan działania mający na celu osiągnięcie ostatecznego porozumienia w ciągu 60 dni, co stanowi największy postęp dyplomatyczny od wielu miesięcy.

• Strony zgodziły się również na powołanie komisji wysokiego szczebla, która będzie nadzorować przyszłe negocjacje, a także na ustanowienie stałego mechanizmu komunikacji, którego celem będzie zapobieganie dalszej eskalacji.

Stopy procentowe w USA

• Według narzędzia FedWatch firmy CME Group, prawdopodobieństwo, że Rezerwa Federalna pozostawi stopy procentowe bez zmian na posiedzeniu w lipcu, wynosi obecnie 64%, podczas gdy prawdopodobieństwo podwyżki stóp o 25 punktów bazowych wynosi 36%.

• Prawdopodobieństwo, że Rezerwa Federalna utrzyma stopy procentowe na niezmienionym poziomie na posiedzeniu w grudniu, wynosi obecnie 11%, podczas gdy prawdopodobieństwo podwyżki stóp o 25 punktów bazowych wynosi 89%.

• Aby zweryfikować te oczekiwania, inwestorzy uważnie śledzą nadchodzące dane ekonomiczne ze Stanów Zjednoczonych oraz komentarze przedstawicieli Rezerwy Federalnej.

Dolar amerykański pozostał silny w poniedziałek, ponieważ inwestorzy z optymizmem patrzyli w przyszłość po pierwszej rundzie rozmów między Stanami Zjednoczonymi a Iranem. Tymczasem jen japoński oscylował w pobliżu najniższego poziomu od prawie 40 lat, a funt brytyjski stracił na wartości po tym, jak premier Wielkiej Brytanii Keir Starmer ogłosił zamiar rezygnacji.

Dwa kraje mediacyjne, Katar i Pakistan, poinformowały, że Stany Zjednoczone i Iran uzgodniły plan działania prowadzący do ostatecznego porozumienia mającego na celu zakończenie konfliktu w ciągu 60 dni. Inwestorzy nadal jednak obawiali się gróźb prezydenta USA Donalda Trumpa o wznowieniu działań militarnych na Bliskim Wschodzie oraz ogłoszenia Teheranu o zamknięciu strategicznie ważnej Cieśniny Ormuz.

Ceny ropy spadły o około 2%, a cena ropy Brent ustabilizowała się na poziomie około 79,1 dolara za baryłkę.

Chris Weston, szef działu badań w Pepperstone, powiedział: „Rynek fizyczny nadal zmaga się z ograniczoną podażą, co powinno przynieść pewne wsparcie, jednak ruchy na rynku walutowym i towarów będą nadal ściśle powiązane z rozwojem sektora energetycznego”.

Funt brytyjski spadł o 0,1% do 1,322 dolara, utrzymując się w pobliżu najniższych poziomów sesji po tym, jak lider Partii Pracy Starmer ogłosił swoją rezygnację, otwierając drogę swojemu rywalowi Andy'emu Burnhamowi do objęcia stanowiska siódmego premiera Wielkiej Brytanii w ciągu dziesięciu lat od referendum w sprawie Brexitu.

Lee Hardman, starszy analityk walutowy w MUFG, powiedział: „W tej chwili Andy Burnham wydaje się być faworytem. Starał się zapewnić brytyjski rynek obligacji rządowych, że będzie przestrzegał zasad fiskalnych, a doniesienia mówią o jego współpracy z cenionymi ekonomistami”.

Dodał: „To już uspokoiło inwestorów i powinno pomóc ograniczyć ryzyko spadku wartości funta szterlinga i obligacji rządu Wielkiej Brytanii w najbliższej przyszłości”.

Jen zbliża się do 40-letniego minimum

Jednocześnie jen japoński pozostawał pod presją, notując kurs w okolicach 161,73 jenów za dolara, blisko dwuletniego minimum osiągniętego w zeszłym tygodniu. Spadek powyżej 161,96 jenów doprowadziłby do spadku jena do najniższego poziomu od 1986 roku.

Japoński minister finansów Satsuki Katayama powiedział w poniedziałek, że władze są gotowe w każdej chwili odpowiednio zareagować na wahania kursów walut.

Matt Simpson, starszy analityk rynkowy w StoneX, powiedział: „Japońskie Ministerstwo Finansów może mieć dość obserwowania, jak kurs dolara do jena rośnie w kierunku maksimów z 2024 r., ale może też czuć się bezsilne, by cokolwiek z tym zrobić, ponieważ interwencja przeciwko jastrzębiej Rezerwie Federalnej i silnej gospodarce USA może okazać się kosztowna i nieskuteczna”.

Jen stracił już zyski po rundzie interwencji rządowej z 30 kwietnia, kiedy Tokio wydało rekordowe 11,7 biliona jenów (72,44 miliarda dolarów). Jastrzębia zmiana nastawienia Rezerwy Federalnej zachęciła następnie inwestorów do zwiększenia zakładów na wyższe stopy procentowe w USA w tym roku.

Jeremy Stretch, szef strategii walutowej w CIBC, powiedział, że nawet jeśli Bank Japonii podniesie stopy procentowe w szybszym tempie, to fakt, że inwestorzy spodziewają się, że Rezerwa Federalna podniesie stopy procentowe w USA przynajmniej raz w tym roku, oznacza, że dolar najprawdopodobniej pozostanie silny.

Dodał: „Różnice w stopach procentowych pozostają wyjątkowo niekorzystne i jeśli nadal będziemy żyć w świecie, w którym dominującym motywem pozostaje wyjątkowość Stanów Zjednoczonych, to pomijając ryzyko związane z interwencją, linią najmniejszego oporu będzie umocnienie się dolara względem jena”.

Mocne zakłady na silniejszego dolara

W ciągu ostatniego tygodnia inwestorzy zwiększyli swoje bycze pozycje na dolarze. Dane Amerykańskiej Komisji Handlu Kontraktami Terminowymi na Towary (Commodity Futures Trading Commission) pokazały, że spekulanci utrzymują obecnie największą byczą pozycję netto na dolarze od 16 miesięcy, o wartości prawie 30 miliardów dolarów.

Indeks dolara amerykańskiego, mierzący wartość amerykańskiej waluty w stosunku do sześciu głównych walut, wyniósł blisko 101 punktów, blisko najwyższego poziomu od roku.

Od początku roku indeks wzrósł o około 3%, na co wpłynęły m.in. oczekiwania, że stopy procentowe w USA pozostaną wysokie przez dłuższy czas.

Ceny złota wzrosły w poniedziałek o ponad 1,5% na rynkach europejskich, odrabiając straty od najniższego poziomu od tygodnia i zmierzając do pierwszego wzrostu od czterech sesji. Wsparcie stanowią niższe ceny ropy naftowej na świecie wynikające z postępów w negocjacjach między Stanami Zjednoczonymi a Iranem w Szwajcarii.

Ponieważ rynki wyceniają możliwość podwyżki stóp procentowych w USA w tym roku, szczególnie po ostatnim jastrzębim posiedzeniu Rezerwy Federalnej pod przewodnictwem Kevina Warsha, inwestorzy oczekują w tym tygodniu na kolejne zdecydowane wskazówki dotyczące kierunku amerykańskiej polityki pieniężnej.

Cena

• Dzisiejsze ceny złota: Cena złota wzrosła o ponad 1,5% do 4220,71 USD z poziomu otwarcia wynoszącego 4155,54 USD, po osiągnięciu dziennego minimum na poziomie 4136,65 USD.

• W piątek cena złota spadła o 1,3%, co oznacza trzeci z rzędu dzienny spadek i osiąga tygodniowe minimum na poziomie 4122,06 USD za uncję.

• Cena tego szlachetnego metalu spadła w zeszłym tygodniu o 1,5%, notując trzecią z rzędu tygodniową stratę na skutek wzrostu wartości dolara amerykańskiego i rentowności obligacji skarbowych po posiedzeniu Rezerwy Federalnej.

Globalne ceny ropy naftowej

Światowe ceny ropy naftowej spadły w poniedziałek o około 2% i zmierzają w kierunku najniższych poziomów od kilku miesięcy. Przyczyniły się do tego przepływy dodatkowych tankowców przez Cieśninę Ormuz oraz postępy w negocjacjach pokojowych między Stanami Zjednoczonymi a Iranem.

Negocjacje USA-Iran

• Pierwsza runda negocjacji USA i Iranu w Szwajcarii zakończyła się w atmosferze, którą określono jako „pozytywną i konstruktywną”, pomimo napięć i wzajemnych gróźb poprzedzających rozmowy.

• Dyskusje na wysokim szczeblu zakończyły się w poniedziałek rano, a spotkania techniczne mają zostać wznowione pod koniec tygodnia.

• Mediatorzy, Katar i Pakistan, ogłosili, że obie strony uzgodniły plan działania mający na celu osiągnięcie ostatecznego porozumienia w ciągu 60 dni, co stanowi największy postęp dyplomatyczny od wielu miesięcy.

• Strony zgodziły się również na powołanie komisji wysokiego szczebla, która będzie nadzorować przyszłe negocjacje, a także na ustanowienie stałego mechanizmu komunikacji, którego celem będzie zapobieganie dalszej eskalacji.

Stopy procentowe w USA

• Rezerwa Federalna nie zmieniła stóp procentowych już w ubiegłym tygodniu, po raz czwarty z rzędu.

• Federal Open Market Committee jednogłośnie (12–0) zagłosował za utrzymaniem referencyjnej stopy funduszy federalnych w przedziale od 3,50% do 3,75%, co stanowi najniższy poziom od września 2022 r.

• Nowy prezes Rezerwy Federalnej Kevin Warsh wprowadził istotną rewizję oświadczenia w sprawie polityki pieniężnej, usuwając zapis, który wcześniej sugerował tendencję do przyszłych obniżek stóp procentowych, sygnalizując tym samym bardziej restrykcyjne i ostrożne stanowisko.

• Decydenci jednogłośnie wycofali wszystkie poprzednie prognozy, które wskazywały na obniżki stóp procentowych w tym roku, podczas gdy 9 z 18 członków komisji spodziewa się obecnie co najmniej jednej podwyżki stóp przed końcem 2026 r.

• Według narzędzia FedWatch firmy CME Group po spotkaniu, szanse rynkowe na to, że Rezerwa Federalna pozostawi stopy procentowe bez zmian na lipcowym posiedzeniu, spadły z 91% do 72%, podczas gdy prawdopodobieństwo podwyżki stóp o 25 punktów bazowych wzrosło z 9% do 28%.

• Prawdopodobieństwo, że Rezerwa Federalna utrzyma stopy procentowe na niezmienionym poziomie na grudniowym posiedzeniu, spadło z 45% do 15%, podczas gdy oczekiwania na podwyżkę stóp o 25 punktów bazowych wzrosły z 55% do 85%.

• Aby zweryfikować te oczekiwania, inwestorzy uważnie śledzą nadchodzące dane ekonomiczne ze Stanów Zjednoczonych oraz komentarze przedstawicieli Rezerwy Federalnej.

Perspektywy dla złota

Edward Meir, analityk z Marex, powiedział: „Sytuacja w Szwajcarii znacznie różni się od tej sprzed zaledwie kilku godzin, gdy obie strony toczyły spór, ale teraz wydaje się, że poczyniły pewne postępy”.

Meir dodał: „Będziemy jeszcze przez jakiś czas kierować się sygnałami geopolitycznymi, ale sytuacja pozostaje niestabilna, więc na razie najlepiej będzie obserwować rozwój sytuacji z boku”.

Fundusz SPDR

Stan posiadania SPDR Gold Trust, największego na świecie funduszu ETF zabezpieczonego złotem, pozostał w piątek bez zmian, pozostawiając całkowite zasoby na poziomie 1020,49 ton metrycznych, co jest najwyższym poziomem od 4 czerwca.

Euro spadło w poniedziałek w handlu europejskim w stosunku do koszyka walut globalnych, kontynuując spadki, które w piątek zatrzymały się w stosunku do dolara amerykańskiego. Wspólna waluta powraca do najniższego poziomu od trzech miesięcy, ponieważ inwestorzy nadal preferują dolara amerykańskiego jako najatrakcyjniejszą inwestycję, szczególnie po jastrzębim posiedzeniu Rezerwy Federalnej, które znacząco wzmocniło oczekiwania na podwyżkę stóp procentowych w USA w grudniu.

Po tym, jak Europejski Bank Centralny na swoim ostatnim posiedzeniu ponownie oświadczył, że nie podtrzymuje z góry określonego kursu polityki pieniężnej ani stóp procentowych, inwestorzy oczekują na dalsze kluczowe dane ekonomiczne ze strefy euro, które pozwolą na ponowną ocenę oczekiwań dotyczących europejskich stóp procentowych.

Cena

• Kurs euro dzisiaj: Euro spadło o 0,1% w stosunku do dolara do 1,1453 USD z poziomu otwarcia 1,1465 USD. Maksimum sesji wyniosło 1,1474 USD.

• Euro zakończyło piątek wzrostem o 0,1% w stosunku do dolara, co stanowiło pierwszy wzrost od trzech sesji, po tym jak wcześniej osiągnęło najniższy poziom od trzech miesięcy na poziomie 1,1418 USD.

• Euro straciło w zeszłym tygodniu 0,9% w stosunku do dolara, co oznacza drugi tygodniowy spadek w ciągu ostatnich trzech tygodni, po jastrzębim posiedzeniu Rezerwy Federalnej pod przewodnictwem nowego przewodniczącego Kevina Warsha.

dolar amerykański

Indeks dolara amerykańskiego wzrósł w poniedziałek o 0,15%, kontynuując wzrosty zatrzymane w piątek i powracając do 13-miesięcznego maksimum. Odzwierciedla to utrzymującą się siłę amerykańskiej waluty w stosunku do koszyka głównych i drugorzędnych walut.

Wzrost ten jest napędzany popytem na dolara jako najatrakcyjniejszą dostępną formę inwestycji, zwłaszcza po ostatnim posiedzeniu Rezerwy Federalnej, które było bardziej jastrzębie, niż przewidywały rynki, i znacząco zwiększyło oczekiwania na co najmniej jedną podwyżkę stóp procentowych w USA w tym roku.

Zrównoważyło to negatywny wpływ słabnącego popytu na bezpieczne aktywa po zakończeniu pierwszej rundy negocjacji USA i Iranu w Szwajcarii, których efektem był 60-dniowy plan działania mający na celu osiągnięcie ostatecznego porozumienia między obiema stronami.

Negocjacje USA-Iran

• Pierwsza runda negocjacji USA i Iranu w Szwajcarii zakończyła się w atmosferze, którą określono jako „pozytywną i konstruktywną”, pomimo napięć i wzajemnych gróźb poprzedzających rozmowy.

• Dyskusje na wysokim szczeblu zakończyły się w poniedziałek rano, a spotkania techniczne mają zostać wznowione pod koniec tygodnia.

• Mediatorzy, Katar i Pakistan, ogłosili, że obie strony uzgodniły plan działania mający na celu osiągnięcie ostatecznego porozumienia w ciągu 60 dni, co stanowi największy postęp dyplomatyczny od wielu miesięcy.

• Strony zgodziły się również na powołanie komisji wysokiego szczebla, która będzie nadzorować przyszłe negocjacje, a także na ustanowienie stałego mechanizmu komunikacji, którego celem będzie zapobieganie dalszej eskalacji.

Europejskie stopy procentowe

• Raporty: Europejski Bank Centralny rozważa wstrzymanie normalizacji polityki pieniężnej w lipcu, jeśli ceny energii utrzymają się na obecnym poziomie.

• Ceny na rynku pieniężnym dotyczące podwyżki stóp procentowych EBC o 25 punktów bazowych w lipcu pozostają obecnie stabilne na poziomie około 30%.

• Inwestorzy oczekują na dodatkowe dane ekonomiczne ze strefy euro, zwłaszcza dotyczące inflacji, bezrobocia i płac, aby móc ponownie ocenić powyższe oczekiwania.