Ceny niklu wzrosły w poniedziałkowej sesji, gdyż dolar amerykański osłabił się względem większości głównych walut. Jednocześnie rynki oceniały rozwój sytuacji związanej z polityką taryfową USA oraz oczekiwania dotyczące ożywienia popytu.

Według Bloomberga, Indonezja planuje w tym roku wyznaczyć limity produkcyjne na poziomie od 260 do 270 milionów ton rudy niklu. Poziom ten jest nieco wyższy niż wcześniejsze szacunki, wynoszące od 250 do 260 milionów ton, ale znacznie niższy niż cel 379 milionów ton wyznaczony na 2025 rok. Władze zarządzają poziomem produkcji za pośrednictwem corocznych pozwoleń na wydobycie, znanych jako RKAB, a limity podlegają przeglądowi w połowie roku.

Kopalnia PT Weda Bay Nickel ma otrzymać w tym roku kontyngent 12 milionów ton rudy, w porównaniu z 42 milionami ton w 2025 roku. Kopalnia, zlokalizowana na wyspie Halmahera w prowincji Moluki Północne, jest wspólną własnością Tsingshan Holding Group Co, Eramet SA i PT Aneka Tambang. Eramet potwierdził zmniejszony przydział i zapowiedział, że zamierza wnioskować o jego przegląd. Indonezyjskie Ministerstwo Energii i Zasobów Mineralnych poinformowało, że kontyngenty są nadal w trakcie oceny.

Stabilizacja cen

Indonezja stara się ograniczyć utrzymującą się globalną nadwyżkę po tym, jak jej produkcja wzrosła do około 65% światowej podaży, co doprowadziło do spadku cen w ciągu ostatnich dwóch lat i zmusiło producentów o wyższych kosztach w Australii i Nowej Kaledonii do zamknięcia działalności.

Redukcja kontyngentów będzie miała istotny wpływ na kopalnię Weda Bay, która planowała zwiększyć wydobycie do ponad 60 milionów ton rudy, aby zasilić pobliski kompleks przemysłowy. Zamiast tego kopalnia importowała znaczne ilości rudy z Filipin, aby zrównoważyć lokalne niedobory.

Nikiel jest wykorzystywany w produkcji stali nierdzewnej i akumulatorów do pojazdów elektrycznych, jednak popyt w sektorze akumulatorowym okazał się słabszy niż oczekiwano, ponieważ niektórzy producenci przestawiają się na substancje chemiczne, które nie bazują na niklu.

W styczniu Macquarie Group podwyższyło swoją prognozę cen niklu na 2026 r. o 18% do 17 750 USD za tonę na London Metal Exchange, powołując się na gwałtowny spadek spodziewanej nadwyżki spowodowany zacieśnieniem kwot dla Indonezji.

Cięcia produkcji węgla

Indonezja również pracuje nad ograniczeniem wydobycia węgla energetycznego, a limity wydobywcze największego eksportera węgla na świecie mają spaść o około 25% w porównaniu z rokiem poprzednim. Indonezyjskie Stowarzyszenie Górnictwa Węgla stwierdziło, że te cięcia mogą zmusić niektóre zakłady do zamknięcia, a zagraniczni nabywcy będą szukać alternatywnych źródeł dostaw.

Tymczasem indeks dolara spadł o 0,2% do 97,6 punktów o godz. 15:57 GMT, notując najwyższy poziom sesji na poziomie 97,8 i najniższy poziom na poziomie 97,3.

W obrocie kontrakty spot na nikiel wzrosły o 1% do 17 300 USD za tonę o godzinie 16:13 GMT.

W poniedziałek podczas sesji azjatyckiej cena bitcoina na krótko spadła poniżej 65 000 dolarów i nadal znajdowała się pod presją, gdyż duzi posiadacze kryptowalut kontynuowali ich sprzedaż w atmosferze rosnącej niepewności co do polityki handlowej USA, która osłabiła ogólną skłonność do ryzyka.

Największa kryptowaluta świata spadła o 4% do 65 296,8 USD do godziny 01:30 czasu wschodniego (06:30 GMT), po spadku do 64 384,2 USD w ciągu ostatnich 24 godzin. Waluta powróciła w pobliże minimów z początku lutego, kiedy na krótko spadła poniżej poziomu 60 000 USD.

Inne kryptowaluty również odnotowały znaczne spadki, przy czym Ethereum znalazło się pod wyraźną presją po tym, jak doniesienia pokazały, że jego założyciel, Vitalik Buterin, wyprzedaje większą część swoich aktywów.

Sprzedaż wielorybów ciąży na Bitcoinie, ponieważ apetyt na ryzyko maleje

Dane łańcuchowe CryptoQuant wykazały zwiększony napływ bitcoinów z dużych prywatnych portfeli — znanych w branży jako „wieloryby” — na główne giełdy, co prawdopodobnie sygnalizuje dalszą aktywność sprzedażową.

Termin „wieloryby” odnosi się do podmiotów posiadających duże ilości Bitcoinów, często należą do nich pierwsi inwestorzy, podmioty instytucjonalne lub fundusze aktywów cyfrowych, których ruchy mogą znacząco wpłynąć na krótkoterminowe zmiany cen, gdy zasoby zostaną przeniesione na giełdy.

Przelewy monet na giełdy są zazwyczaj uznawane za sygnał zamiaru sprzedaży i zwykle zwiększają presję cenową na Bitcoina poprzez zwiększenie podaży kryptowaluty nadającej się do obrotu.

Jednocześnie na większości platform kryptowalutowych brakowało zakupów na dużą skalę, a nastroje pozostały słabe po gwałtownych spadkach odnotowanych w ostatnich miesiącach.

Eskalacja taryf zwiększa presję

Ponowne zawirowania w polityce handlowej USA pogłębiły negatywny trend. Sąd Najwyższy Stanów Zjednoczonych w zeszłym tygodniu uchylił znaczną część ceł nałożonych przez prezydenta Donalda Trumpa, orzekając, że przekroczył on swoje uprawnienia, nakładając cła na kluczowych partnerów handlowych.

Trump ogłosił później nową globalną stawkę celną w wysokości 10% na import na okres 150 dni, po czym podniósł ją do 15%, czyli maksymalnej stawki dozwolonej przez prawo, wywołując nowe zakłócenia na rynku.

Eskalacja taryf odbiła się negatywnie na akcjach i aktywach wrażliwych na ryzyko podczas poniedziałkowej sesji azjatyckiej, ponieważ inwestorzy obawiali się, że wyższe bariery handlowe mogą spowolnić globalny wzrost gospodarczy i zmniejszyć płynność — czynniki, które zwykle wywierają presję na kryptowaluty.

Altcoiny spadają, ponieważ sprzedaż Buterin wywiera presję na Ethereum

Inne główne kryptowaluty również odnotowały gwałtowne spadki, a Ethereum ponownie znalazło się pod presją po doniesieniach, że Buterin sprzedał dodatkowe udziały.

Wartość Ethereum spadła o około 5% do 1878,63 USD, powracając blisko najniższych poziomów z początku lutego.

Dane pokazały, że Buterin sprzedał w weekend co najmniej 1694 Ethereum o wartości 3,3 miliona dolarów. Chociaż stanowi to niewielką część jego całkowitych zasobów, wzbudziło to obawy o dalszą presję sprzedażową związaną z wielorybami na drugą co do wielkości kryptowalutę świata.

Spośród innych altcoinów, XRP, Solana, Cardano i BNB odnotowały spadek o 3–8%.

W kategorii monet memowych Dogecoin spadł o 2,9%, podczas gdy token $TRUMP stracił około 3,4%.

Opublikowane w piątek dane ekonomiczne ze Stanów Zjednoczonych przyczyniły się do ostrożnych nastrojów, gdyż produkt krajowy brutto wzrósł w czwartym kwartale w ujęciu rocznym o 1,4%, co odzwierciedla wolniejszy wzrost, podczas gdy wskaźnik cen wydatków konsumpcyjnych pozostał podwyższony i wyniósł 2,9% w ujęciu rok do roku.

Utrzymująca się wysoka inflacja w połączeniu ze spowolnieniem wzrostu gospodarczego skomplikowały oczekiwania co do obniżek stóp procentowych przez Rezerwę Federalną, zmniejszając tym samym nadzieje na krótkoterminowe łagodzenie polityki pieniężnej w tym roku.

Ceny ropy naftowej w poniedziałek utrzymywały się na stabilnym poziomie, gdyż Stany Zjednoczone i Iran przygotowywały się do trzeciej rundy rozmów nuklearnych. Zmniejszyło to obawy przed potencjalnym konfliktem i częściowo zniwelowało niepewność gospodarczą po ogłoszeniu ostatnich środków taryfowych przez prezydenta USA Donalda Trumpa.

Cena ropy Brent spadła o 4 centy do 71,72 dolarów za baryłkę o godz. 12:00 GMT, natomiast cena amerykańskiej ropy West Texas Intermediate potaniała o 4 centy do 66,44 dolarów za baryłkę.

Rosnące obawy o możliwy konflikt zbrojny między Stanami Zjednoczonymi a Iranem spowodowały wzrost cen ropy Brent i WTI o ponad 5% w ubiegłym tygodniu, przy czym cena ropy Brent pozostała blisko sześciomiesięcznego maksimum.

Tamas Varga, analityk z PVM Oil Associates, powiedział, że skoro kolejna — i prawdopodobnie ostatnia — runda irańskich rozmów nuklearnych odbędzie się dopiero w czwartek, uwaga skupia się teraz na decyzji Sądu Najwyższego USA o anulowaniu ceł importowych i późniejszej reakcji rządu.

Amerykańska Służba Celna i Ochrony Granic poinformowała, że zawiesi pobieranie ceł nałożonych na mocy Ustawy o międzynarodowych nadzwyczajnych uprawnieniach gospodarczych od godziny 00:01 czasu wschodniego (05:01 GMT) we wtorek.

Jednak w sobotę Trump zapowiedział, że podniesie tymczasowe cła na import towarów ze Stanów Zjednoczonych ze wszystkich krajów z 10% do 15%, czyli do maksymalnego poziomu dozwolonego przez prawo, po tym jak Sąd Najwyższy USA unieważnił jego poprzedni program taryfowy.

Varga dodał, że osłabienie zaobserwowane wcześniej tego dnia było ruchem obronnym. Zauważył, że w obliczu utrzymującej się niepewności związanej z ewentualną interwencją wojskową USA w Iranie, trwającą wojną rosyjsko-ukraińską, a teraz z orzeczeniem Sądu Najwyższego USA, kierunek cen ropy pozostaje niepewny, choć zmienność jest gwarantowana.

Iran oświadczył, że jest gotowy na ustępstwa dotyczące swojego programu nuklearnego w zamian za złagodzenie sankcji i uznanie prawa do wzbogacania uranu. Powiedział to wysoki rangą urzędnik irański agencji Reuters przed trzecią rundą rozmów nuklearnych między oboma krajami, zaplanowaną na czwartek.

Analitycy Morgan Stanley w swojej nocie badawczej stwierdzili, że pomimo wyższych cen na rynkach papierowych, spadek różnic spot i słabość spreadów na rynkach fizycznych sugerują, że na ceny wpływają w większym stopniu obawy geopolityczne niż faktyczny niedobór podaży na rynku.

Dolar amerykański osłabił się w poniedziałek po tym, jak Sąd Najwyższy Stanów Zjednoczonych wydał orzeczenie o anulowaniu ceł nałożonych przez prezydenta Donalda Trumpa, co wywołało nową falę niepewności politycznej, dodatkowo wzmocnioną przez obawy o potencjalny konflikt z Iranem.

Euro wzrosło o 0,2% w stosunku do dolara, osiągając poziom 1,1808 USD, podczas gdy funt brytyjski zyskał 0,3%, osiągając poziom 1,3519 USD. Dolar stracił również 0,2% w stosunku do jena japońskiego, osiągając poziom 154,745 jenów.

Brian Levitt, globalny strateg ds. rynków w Invesco, stwierdził, że te pierwsze posunięcia wydają się być raczej gwałtownymi reakcjami na nagłówki gazet niż rzeczywistymi sygnałami fundamentalnych zmian w globalnym krajobrazie gospodarczym.

Dodał, że początkowa reakcja rynku na orzeczenie może ostatecznie okazać się krótkotrwała, biorąc pod uwagę, że nadal istnieje kilka możliwości utrzymania taryf.

Sąd Najwyższy orzekł w piątek, że Trump przekroczył swoje uprawnienia, nakładając szerokie cła, co skłoniło go do krytyki sądu i ogłoszenia jednolitego cła w wysokości 15% na import.

Podkreślił również, że umowy handlowe przewidujące wyższe cła dla partnerów handlowych powinny pozostać w mocy.

Oczekuje się, że ta niepewność jeszcze bardziej skomplikuje i tak już niestabilne środowisko walutowe, ponieważ inwestorzy muszą stawiać czoła zmieniającym się oczekiwaniom dotyczącym stóp procentowych i rosnącym napięciom geopolitycznym.

Alternatywne cła ogłoszone przez Trumpa mają obowiązywać przez 150 dni i nadal nie jest jasne, czy Stany Zjednoczone muszą zwrócić cła już zapłacone przez importerów. Sąd Najwyższy nie odniósł się do tej kwestii w swoim orzeczeniu.

Analitycy spodziewają się lat procesów sądowych i nowej fali niepewności, która może ograniczyć aktywność gospodarczą, ponieważ Trump szuka innych metod nałożenia na świecie bardziej trwałych taryf.

W niedzielę Komisja Europejska zaapelowała do Stanów Zjednoczonych o uszanowanie porozumienia osiągniętego w ubiegłym roku z Unią Europejską, które zakładało zerowe cła na niektóre produkty, takie jak samoloty i części zamienne.

Amerykańscy partnerzy handlowi w Azji również zaczęli analizować nową niepewność, podobnie jak inwestorzy, którzy wcześniej byli zaskoczeni reakcjami rynku na cła handlowe Trumpa — które, jak się okazało, nie doprowadziły do zmniejszenia deficytu handlowego USA.

Inwestorzy monitorują napięcia na Bliskim Wschodzie

Ryzyko konfliktu zbrojnego między Stanami Zjednoczonymi a Iranem dodało kolejny poziom niepewności na rynkach finansowych.

Chociaż dwaj odwieczni rywale mają w czwartek odbyć trzecią rundę rozmów na temat swojego sporu nuklearnego, Trump nakazał znaczną rozbudowę sił militarnych na Bliskim Wschodzie.

Analitycy Goldman Sachs piszą, że rosnące napięcia na Bliskim Wschodzie ożywiły pytania o narzędzia geopolitycznego zabezpieczania się i wpływ szoków cenowych na rynkach towarowych na rynki walutowe.

Iran jest jednym z największych producentów ropy naftowej na świecie, a wszelkie ataki militarne na niego prawdopodobnie miałyby reperkusje na rynkach surowcowych. Potencjalny konflikt mógłby również zakłócić szlaki żeglugowe, ponieważ Teheran groził już zamknięciem Cieśniny Ormuz, przez którą przepływa około jedna piąta światowego przepływu ropy.

Analitycy Goldman Sachs zauważyli, że frank szwajcarski pozostaje ich preferowanym zabezpieczeniem przed inflacją. Kurs franka wzrósł o 0,3% do 0,7736 w stosunku do dolara.