W środę cena bitcoina oscylowała wokół poziomu 59 000 USD, po spadku do najniższego poziomu od 21 miesięcy, wynoszącego 57 800 USD. Był to najniższy poziom od połowy września 2024 r.

Gwałtowna korekta nastąpiła w momencie, gdy inwestorzy instytucjonalni nadal ograniczali swoje zaangażowanie, a fundusze ETF inwestujące w Bitcoina odnotowały we wtorek odpływ netto środków o wartości ponad 222 milionów dolarów, przedłużając ostatnią serię wypłat.

Niepewność związana z rozwojem sytuacji między Stanami Zjednoczonymi a Iranem również zwiększyła ostrożność inwestorów, co negatywnie wpłynęło na największą kryptowalutę na świecie.

Napięcia między USA a Iranem wywierają presję na apetyt na ryzyko

Niepewność geopolityczna utrzymuje się na wysokim poziomie po tym, jak Iran we wtorek oświadczył, że nie spotka się z wysokimi rangą wysłannikami USA, którzy udali się do Dohy w Katarze w następstwie napięć militarnych w ubiegłym tygodniu.

Irańscy urzędnicy dodali, że obie strony muszą jeszcze sfinalizować warunki porozumienia o zawieszeniu broni podpisanego dwa tygodnie temu, zanim przejdą do bardziej złożonych kwestii, w tym potencjalnych ograniczeń dotyczących programu nuklearnego Teheranu.

Tymczasem rząd Kataru potwierdził, że amerykańscy wysłannicy Jared Kushner i Steve Witkoff spotkają się z premierem Kataru, aby omówić trwające rozmowy między USA a Iranem oraz rozwój sytuacji w regionie. Na razie nie zaplanowano jednak żadnych spotkań na wysokim szczeblu między Waszyngtonem a Teheranem.

Wydarzenia te podkreślają kruchość niedawno podpisanego porozumienia o zawieszeniu broni i zwiększają niepewność co do perspektyw zawarcia trwałego porozumienia pokojowego.

Wzrost niepewności osłabił apetyt inwestorów na aktywa ryzykowne, co w środę spowodowało spadek ceny bitcoina do najniższego poziomu od 21 miesięcy, wynoszącego 57 800 dolarów.

Jakiekolwiek załamanie się negocjacji lub ponowna eskalacja działań wojennych między tymi dwoma krajami może jeszcze bardziej zaszkodzić nastrojom na rynkach i wywołać kolejną falę wyprzedaży kryptowalut.

Sprzedaż instytucjonalna powoduje, że cena Bitcoina spada do nowych minimów w roku

Popyt instytucjonalny nadal słabł na początku tygodnia. Dane SoSoValue pokazały, że notowane w USA ETF-y spot oparte na Bitcoinie odnotowały we wtorek odpływ netto w wysokości 222,64 mln USD, po wypłatach w wysokości 231,10 mln USD w poniedziałek.

Wtorek był dziewiątym z rzędu dniem odpływu netto od połowy czerwca, co uwydatniło malejące zainteresowanie instytucji inwestowaniem w Bitcoina.

Jeśli tendencja ta utrzyma się przez cały tydzień, Bitcoin może w najbliższym czasie stanąć w obliczu dodatkowej presji spadkowej.

Czy rebalansowanie portfela na koniec kwartału może wesprzeć Bitcoina?

Raport badawczy opublikowany we wtorek przez K33 Research sugeruje, że rebalansowanie portfela pod koniec kwartału może zapewnić krótkoterminowe wsparcie dla cen Bitcoina.

Według raportu dane z ostatnich 18 miesięcy pokazują, że w dziewięciu różnych miesiącach przepływy netto ETF-ów w sześciodniowym okresie poprzedzającym koniec miesiąca — wliczając w to ostatnie trzy dni handlowe miesiąca i pierwsze trzy dni handlowe kolejnego miesiąca — znacząco odbiegały od dominującego trendu w pozostałej części miesiąca.

Analityk K33 Research stwierdził: „W kilku przypadkach miesiące, w których Bitcoin radził sobie gorzej niż S&P 500, były kontynuowane pod koniec miesiąca i na początku kolejnego, gdy nastąpił silniejszy napływ kapitału do ETF-ów”.

Analityk wyjaśnił, że takie zachowanie jest zgodne z rebalansowaniem portfela, ponieważ inwestorzy mogą zwiększać zaangażowanie w Bitcoina po okresach względnych słabych wyników, aby przywrócić docelowe alokacje aktywów.

Jednak zależność między rebalansowaniem portfela a przepływami w ETF-ach opartych na Bitcoinie nie była w pełni spójna. Pozostałe dziewięć miesięcy w próbie nie wykazywało tego samego wzorca, co sugeruje, że rebalansowanie nie jest stałym czynnikiem napędzającym przepływy w ETF-ach opartych na Bitcoinie, a raczej jednym z kilku czynników wpływających na popyt instytucjonalny.

Mimo to, ten schemat stał się bardziej widoczny w ciągu ostatnich czterech kwartałów. Jeśli się utrzyma, rebalansowanie portfela pod koniec kwartału może zapewnić znaczące wsparcie dla Bitcoina i potencjalnie przyczynić się do krótkoterminowego odbicia na otwarciu sesji w lipcu.

Ceny ropy spadły w środę o ponad 1%, gdyż trwały negocjacje między Stanami Zjednoczonymi a Iranem mające na celu osiągnięcie ostatecznego porozumienia kończącego wojnę między tymi dwoma państwami. Inwestorzy oczekiwali natomiast na dane dotyczące zapasów ropy naftowej w USA.

Ceny kontraktów terminowych na ropę Brent spadły o 1,14 USD, czyli 1,6%, do 71,81 USD za baryłkę o godz. 08:59 GMT, a ceny kontraktów terminowych na amerykańską ropę West Texas Intermediate spadły o 1,11 USD, czyli 1,6%, do 68,39 USD za baryłkę.

„Przerwane rozmowy między Stanami Zjednoczonymi a Iranem budzą obawy o kolejne zakłócenia w dostawach” – powiedział Tamas Varga, analityk PVM Associates. „Z drugiej strony inwestorzy nadal wierzą, że wszelkie problemy utrudniające negocjacje zostaną ostatecznie rozwiązane”.

Dodał: „Ogólnie rzecz biorąc, trend spadkowy nadal się utrzymuje, chociaż twarde dane, takie jak spadające zapasy lub kolejne zamknięcie Cieśniny, mogą szybko zmienić nastroje na rynku”.

Jak poinformowało w środę biuro prasowe agencji Reutersa, pośrednie rozmowy techniczne między Stanami Zjednoczonymi a Iranem odbywają się obecnie w Dosze, przy wsparciu Kataru i Pakistanu.

Jared Kushner, zięć prezydenta USA Donalda Trumpa, i specjalny wysłannik Steve Witkoff przybyli we wtorek do Dohy na rozmowy, które Biały Dom określił jako „rozmowy na wysokim szczeblu”. Jednak zarówno Iran, jak i Katar zapowiedziały, że delegacja USA spotka się z mediatorami, a nie bezpośrednio z przedstawicielami Iranu.

Największa kwartalna strata od lat

Cena ropy Brent spadła o około 45 dolarów za baryłkę w drugim kwartale, co stanowi największy kwartalny spadek od czasu światowego kryzysu finansowego w 2008 roku.

Ceny kontraktów terminowych na amerykańską ropę naftową spadły o około 31 dolarów za baryłkę, co stanowi największy kwartalny spadek od 2020 r., kiedy to pandemia COVID-19 spowodowała załamanie światowego popytu na ropę.

Straty nastąpiły po zakończeniu konfliktu na Bliskim Wschodzie, po tym jak w marcu ceny gwałtownie wzrosły na skutek wybuchu działań wojennych.

Analitycy obniżyli prognozy cen ropy naftowej na 2026 r. po raz pierwszy od początku wojny z Iranem, po pięciu kolejnych miesięcznych podwyżkach. Wynika to z faktu, że żegluga przez Cieśninę Ormuz została wznowiona, co łagodzi obawy o przedłużające się zakłócenia w dostawach, jak wynika z sondażu agencji Reuters.

Ruch tankowców przez strategicznym szlaku wodnym zaczął się odradzać. Wiceprezydent USA J.D. Vance stwierdził, że przepływ ropy przez Cieśninę powrócił do poziomu sprzed wojny.

Zapasy w USA w centrum uwagi

Inwestorzy oczekują obecnie na oficjalne dane dotyczące zapasów ropy naftowej w USA opublikowane przez Agencję Informacji Energetycznej (EIA), które mają zostać opublikowane w środę o 14:30 GMT.

Według danych opublikowanych we wtorek przez American Petroleum Institute, źródła rynkowe podały, że zapasy amerykańskiej ropy naftowej ponownie spadły w ubiegłym tygodniu.

Funt osłabił się w środę po raz pierwszy od tygodnia, gdyż silniejszy dolar amerykański zyskał wsparcie ze strony rosnących rentowności obligacji skarbowych przed publikacją kluczowych danych z rynku pracy. Inwestorzy oczekiwali jednocześnie na komentarze nowego prezesa Rezerwy Federalnej, Kevina Warsha.

Kurs funta spadł o 0,23% do 1,3234 USD po tym, jak w każdej z czterech poprzednich sesji kurs wzrastał, co było najdłuższą dzienną serią wzrostów od miesiąca.

Funt zakończył czerwiec spadkiem o 0,2%, kontynuując spadek z pierwszej połowy roku do 1,6%. Oznacza to najsłabszy początek roku od 2022 r., kiedy to stracił prawie 10% między styczniem a czerwcem.

Niepewność polityczna również nasiliła obawy inwestorów. W obliczu zbliżającej się rezygnacji premiera Partii Pracy Keira Starmera, rynki zastanawiają się, czy główny kandydat Andy Burnham zdoła ożywić brytyjską gospodarkę bez dodatkowego obciążania i tak już napiętych finansów publicznych.

Odrodzenie się dolara, wspierane przez siłę amerykańskiej gospodarki i rynków akcji, było głównym czynnikiem wpływającym na funta szterlinga i inne waluty.

Jednakże w stosunku do euro funt radził sobie lepiej w drugim kwartale, zyskując 1,4% i utrzymując się w pobliżu najwyższego poziomu od sierpnia ubiegłego roku.

Zmiana oczekiwań dotyczących stóp procentowych w Wielkiej Brytanii

Oczekiwania dotyczące dalszych podwyżek stóp procentowych przez Bank Anglii w tym roku zmalały, odkąd napięcia w Zatoce Perskiej zaczęły ustępować, co pozwoliło cenom ropy naftowej powrócić do poziomów sprzed wojny.

Rynki pieniężne obecnie szacują na 90% prawdopodobieństwo, że Bank Anglii podniesie stopy procentowe przed końcem roku, podczas gdy wcześniejsze oczekiwania zakładały nawet trzy podwyżki stóp.

Bank Anglii ma zebrać się pod koniec tego miesiąca, aby omówić politykę pieniężną, jednak ekonomiści spodziewają się, że stopy procentowe pozostaną niezmienione.

Dane o zatrudnieniu w USA w centrum uwagi

Jednym z najważniejszych wydarzeń tego tygodnia dla rynków walutowych, w tym dla funta szterlinga, jest czwartkowy raport o zatrudnieniu w USA, który może albo wzmocnić, albo zakwestionować rosnące oczekiwania, że Rezerwa Federalna może ponownie podnieść stopy procentowe w nadchodzących miesiącach.

Prezesi banków centralnych z całego świata spotykają się w tym tygodniu w Sintrze w Portugalii na dorocznym forum Europejskiego Banku Centralnego.

Przewodniczący Rezerwy Federalnej Kevin Warsh weźmie udział w jednej z sesji forum, a następnie wygłosi przemówienie w środę.

Biorąc pod uwagę jego preferencję dla zwięzłej komunikacji i ograniczonego komentarza publicznego ze strony urzędników Rezerwy Federalnej, inwestorzy będą uważnie analizować jego wypowiedzi, szukając wskazówek na temat przyszłego kształtu stóp procentowych w USA.

W środę przemówienie ma wygłosić również prezes Banku Anglii Andrew Bailey.

„Andrew Bailey może być osobą, na którą warto zwrócić uwagę” – powiedział David Stritch, strateg w Caxton. „Bank Anglii jest obecnie najbardziej zrównoważonym bankiem centralnym pod względem kierunku polityki, a jak dotąd Bailey pozostawał w dużej mierze niejasny co do przyszłej ścieżki polityki”.

Ceny złota spadły w środę na europejskich giełdach, notując straty trzecią sesję z rzędu i notując cenę poniżej progu 4000 dolarów za uncję, blisko najniższego poziomu od siedmiu miesięcy. Wpływ na to ma wciąż umacniająca się wartość dolara amerykańskiego względem koszyka głównych walut.

Rynki uważnie śledzą wypowiedzi prezesa Rezerwy Federalnej Kevina Warsha, które zostaną wygłoszone później dziś na Forum Europejskiego Banku Centralnego w Sintrze, a także inne kluczowe dane z amerykańskiego rynku pracy. Inwestorzy dokonują bowiem ponownej oceny oczekiwań dotyczących podwyżek stóp procentowych w USA w tym roku.

Cena

• Ceny złota spadły o 1,2% do 3960,53 USD za uncję, z poziomu otwarcia 4007,41 USD. Najwyższa cena sesji wyniosła 4018,53 USD.

• Podczas wtorkowego rozliczenia złoto straciło 0,25%, co oznacza drugi z rzędu dzienny spadek. Metal osiągnął również siedmiomiesięczne minimum na poziomie 3942,55 USD za uncję, ponieważ rosnące rentowności amerykańskich obligacji skarbowych wpłynęły na popyt.

• Cena złota potaniała o 11,75% w czerwcu, co oznacza czwartą z rzędu miesięczną stratę i największy miesięczny spadek od października 2008 r., spowodowany rosnącą presją sprzedaży związaną z coraz bardziej jastrzębimi oczekiwaniami Rezerwy Federalnej.

Dolar amerykański

Indeks dolara amerykańskiego wzrósł w środę o 0,25%, kontynuując wzrosty drugą sesję z rzędu i odzwierciedlając utrzymującą się siłę amerykańskiej waluty w stosunku do koszyka walut światowych.

Jak to zwykle bywa, silniejszy dolar sprawia, że złoto denominowane w dolarach staje się mniej atrakcyjne dla posiadaczy innych walut.

Amerykańska waluta otrzymała dodatkowe wsparcie w postaci ostatniego wzrostu rentowności długoterminowych obligacji skarbowych, szczególnie po tym, jak pozytywne dane z rynku pracy wzmocniły oczekiwania, że Rezerwa Federalna może podnieść stopy procentowe przynajmniej raz w tym roku.

Stopy procentowe w USA

• Prezes Rezerwy Federalnej w Cleveland Beth Hammack powiedziała we wtorek, że nadal może poprzeć kolejne podwyżki stóp procentowych, jeśli presja inflacyjna nie ulegnie zmniejszeniu.

• Według narzędzia CME FedWatch, rynki obecnie przyznają 66% prawdopodobieństwa, że Rezerwa Federalna pozostawi stopy procentowe bez zmian na swoim lipcowym posiedzeniu, podczas gdy prawdopodobieństwo podwyżki stóp o 25 punktów bazowych wynosi 34%.

• W grudniu rynki wyceniają prawdopodobieństwo utrzymania stóp procentowych na poziomie 17% i prawdopodobieństwo ich podwyżki o 25 punktów bazowych na poziomie 83%.

Kevin Warsh

O godzinie 13:00 GMT przewodniczący Rezerwy Federalnej Kevin Warsh ma wygłosić ważne przemówienie na Forum Europejskiego Banku Centralnego w Sintrze w Portugalii.

Rynek pracy w USA

Inwestorzy oczekują również na kolejne kluczowe dane z amerykańskiego rynku pracy. Dziś wieczorem opublikowane zostaną dane ADP dotyczące zatrudnienia w sektorze prywatnym za czerwiec, a w czwartek – cotygodniowe wnioski o zasiłek dla bezrobotnych oraz oficjalny raport o zatrudnieniu poza rolnictwem.

Perspektywy dla złota

Strateg rynkowy Ilya Spivak powiedział: „Wygląda na to, że rosnąca rentowność jest główną siłą napędzającą spadek cen złota. Jednocześnie umocnił się również dolar amerykański, co potwierdza ten pogląd”.

SPDR Gold Trust

Stan posiadania SPDR Gold Trust, największego na świecie funduszu ETF zabezpieczonego złotem, pozostał we wtorek bez zmian drugą sesję z rzędu, pozostawiając całkowite zasoby na poziomie 1005,08 ton metrycznych, najniższym poziomie od 24 września 2025 r.