We wtorek cena bitcoina spadła poniżej poziomu 64 000 dolarów, tracąc część zysków odnotowanych podczas sześciosesyjnej serii wzrostów.

Pomimo wycofania zaczęły pojawiać się oznaki poprawy popytu instytucjonalnego. Do poniedziałku fundusze ETF oparte na Bitcoinie odnotowały drugi dzień z rzędu napływu netto środków po tygodniach ciągłych odpływów.

Ostatnie wydarzenia pokazały również, że wpływ decyzji Strategy o sprzedaży części swoich zasobów Bitcoin był ograniczony i krótkotrwały, co podkreśla ogromną płynność największej kryptowaluty na świecie i jej zdolność do absorbowania dużych transakcji.

Napięcia związane z Ormuzem obciążają apetyt na ryzyko

Napięcie wokół Cieśniny Ormuz pozostaje wysokie po tym, jak Iran ogłosił plany nałożenia nowych opłat na statki przepływające przez ten strategiczny szlak wodny.

Mimo sprzeciwu USA Teheran utrzymuje, że opłaty mają na celu pokrycie kosztów bezpieczeństwa, zarządzania ruchem drogowym i ochrony środowiska, a nie mają służyć jako opłaty za tranzyt.

Obawy nasiliły się po tym, jak tankowiec został podobno trafiony niezidentyfikowanym pociskiem podczas przeprawy przez cieśninę, co zwiększyło presję na kruche porozumienie pokojowe między Stanami Zjednoczonymi a Iranem i osłabiło apetyt inwestorów na aktywa ryzykowne. Cena bitcoina na krótko spadła poniżej 63 000 dolarów podczas wtorkowej sesji.

Popyt instytucjonalny zaczyna się odradzać

Dane wskazują, że popyt instytucjonalny może zacząć się odradzać po dłuższym okresie słabości.

Według SoSoValue, fundusze ETF oparte na Bitcoinie odnotowały w poniedziałek napływ netto w wysokości 265,69 mln USD, co oznacza drugą z rzędu sesję dodatnich przepływów.

QCP Capital podało w raporcie opublikowanym w poniedziałek, że krótkoterminowe perspektywy stały się bardziej konstruktywne, szczególnie jeśli fundusze ETF oparte na Bitcoinie będą nadal przyciągać świeży kapitał po napływie odnotowanym w piątek, co oznacza pozytywną zmianę po ponad tygodniu ciągłych odpływów.

Firma dodała: „Zdecydowane odbicie powyżej 64 000 dolarów w tym tygodniu poprawiłoby nastroje na rynku i pomogło złagodzić niedawne obawy dotyczące Strategii. Na razie kupujący wydają się zyskać trochę przestrzeni, ale szersza walka jest daleka od zakończenia”.

Sprzedaż strategiczna powoduje jedynie chwilowy szok

Firma Strategy ogłosiła w poniedziałek, że sprzedała 3588 Bitcoinów za kwotę około 216 milionów dolarów, aby pomóc w sfinansowaniu dystrybucji związanych z papierami wartościowymi Digital Credit.

Ogłoszenie to początkowo spowodowało spadek wartości Bitcoina o około 4%, jednak kryptowaluta stopniowo odrabiała straty i zakończyła poniedziałkową sesję niewielkimi zyskami, co sugeruje, że rynek był w stanie stosunkowo szybko zaabsorbować presję sprzedaży.

Crypto Finance poinformowało w swoim raporcie opublikowanym we wtorek, że transakcje tej wielkości są zazwyczaj realizowane za pośrednictwem kanałów pozagiełdowych i często są zabezpieczane na długo przed ich publicznym ujawnieniem.

W rezultacie większość wpływu na rynek zwykle odzwierciedla się w cenach jeszcze przed oficjalnym ogłoszeniem, co pomaga wyjaśnić ograniczoną reakcję.

W raporcie zauważono również, że duża płynność Bitcoina pozwala mu na absorbowanie dużych sprzedaży bez powodowania większych zakłóceń na rynku.

Czy sprzedaż Bitcoinów może stać się powtarzalną strategią?

Analitycy uważają, że ważniejsze pytanie nie dotyczy ostatniej transakcji, ale tego, czy sprzedaż stanowi wydarzenie jednorazowe, czy początek powtarzającego się wzorca.

W miarę jak Strategy kontynuuje emisję akcji uprzywilejowanych i instrumentów inwestycyjnych generujących dochód, opartych na posiadanych Bitcoinach, spółka może coraz częściej potrzebować generować gotówkę na pokrycie wypłat dywidend i innych zobowiązań finansowych.

Crypto Finance zauważyło, że okresowa sprzedaż Bitcoinów może stopniowo stać się strukturalnym elementem modelu finansowania firmy, a nie wyjątkiem.

Firma podkreśliła jednak, że sprzedaż ta nie oznacza osłabienia długoterminowego zaufania Strategy do Bitcoina.

Zobowiązania dywidendowe związane z tymi instrumentami finansowymi pozostają stosunkowo niewielkie w porównaniu z całkowitymi zasobami Bitcoinów należącymi do spółki, co oznacza, że upłynnienie ograniczonej części jej pozycji wystarczy, aby zaspokoić potrzeby finansowe. Zdolność rynku do wchłonięcia niedawnej sprzedaży jest zatem postrzegana jako pozytywny sygnał.

Rynek okazał się bardziej odporny niż oczekiwano

Jake Kennis, starszy analityk ds. badań w firmie Nansen, powiedział niedawno w wywiadzie, że najważniejszym wnioskiem nie jest sam Michael Saylor ani skala przyszłej sprzedaży produktów Strategy, ale raczej reakcja rynku po rozpoczęciu sprzedaży.

Zauważył, że Bitcoin doświadczył już w tym roku gwałtownego spadku i od kilku miesięcy znajduje się w rynku niedźwiedzia, tracąc około 50% od poprzedniego szczytu.

Kennis dodał, że obawy, iż Strategy stanie się stałym sprzedawcą, mogły przyczynić się do niedawnego spadku cen, ale rzeczywisty wpływ ogłoszonej sprzedaży był znacznie mniejszy, niż oczekiwało wielu inwestorów.

Doszedł do wniosku, że zdolność Bitcoina do utrzymania się na poziomie około 60 000 USD pomimo znacznej presji sprzedaży może w krótkim terminie przyczynić się do mniej pesymistycznych prognoz dla rynku.

Ceny ropy naftowej wzrosły we wtorek po tym, jak doniesienia o atakach na statki w pobliżu Cieśniny Ormuz wzbudziły obawy o potencjalne zakłócenia w żegludze na jednym z najważniejszych szlaków przesyłu energii na świecie.

Ceny kontraktów terminowych na ropę Brent wzrosły o 89 centów, czyli 1,24%, do 72,88 dolarów za baryłkę, podczas gdy cena amerykańskiej ropy West Texas Intermediate wzrosła o 71 centów, czyli 1,04%, do 69,26 dolarów za baryłkę do godziny 09:39 GMT.

„Głównym czynnikiem wpływającym na rynek dziś rano są doniesienia o ataku na statek w Cieśninie Ormuz” – powiedział Ole Hansen, szef strategii surowcowej w Saxo Bank.

Dodał, że incydent przywrócił część premii za ryzyko geopolityczne cenom ropy naftowej. Choć premia ta pozostaje umiarkowana w porównaniu z poprzednimi okresami wzmożonych napięć, jest obecnie kluczowym czynnikiem wspierającym rynek.

Hansen zauważył, że dalsza eskalacja może spowodować wzrost cen do 75 dolarów za baryłkę, a jeśli napięcia będą się nadal nasilać, kolejnym ważnym celem będzie poziom 80 dolarów.

Źródła w sektorze bezpieczeństwa morskiego podały we wtorek, że tankowiec pod banderą Arabii Saudyjskiej został uszkodzony w pobliżu Cieśniny Ormuz u wybrzeży Omanu po wcześniejszym ataku na katarski statek przewożący skroplony gaz ziemny w tym samym rejonie.

Cztery źródła znające sprawę podały, że katarski statek uległ poważnym uszkodzeniom podczas przepływu po stronie Omanu w wyniku doniesień, że irańska Gwardia Rewolucyjna ostrzelała w nocy pociskami statki przepływające przez cieśninę.

Na froncie dyplomatycznym minister spraw zagranicznych Iranu oświadczył we wtorek, że rozmowy mające na celu osiągnięcie ostatecznego porozumienia z Waszyngtonem nie zostaną wznowione, jeśli groźby ze strony USA będą kontynuowane. Wcześniej prezydent Donald Trump ostrzegł, że „dokończy pracę”, jeśli porozumienie nie zostanie osiągnięte.

Inwestorzy nadal uważnie śledzą negocjacje między Stanami Zjednoczonymi a Iranem i ich potencjalny wpływ na żeglugę przez Cieśninę Ormuz, która przed konfliktem z Iranem obsługiwała około 20% dziennych dostaw ropy naftowej i LNG na świecie.

Tymczasem dane dotyczące przewozów wykazały, że Japonia spodziewa się w tym miesiącu dodatkowych ładunków ropy naftowej z Bliskiego Wschodu, po tym jak dwa japońskie supertankowce przewożące saudyjską ropę naftową pomyślnie wypłynęły we wtorek z Cieśniny Ormuz po utknięciu tam na mieliźnie.

Patrząc w przyszłość, Société Générale przewiduje, że pod koniec 2026 r. i w całym 2027 r. rynek ropy naftowej przejdzie z deficytu do nadwyżki, ponieważ wzrost podaży przewyższy wzrost popytu.

Bank obniżył prognozę cen ropy naftowej w czwartym kwartale 2026 roku do 75 dolarów za baryłkę z poprzedniego szacunku na poziomie 83 dolarów, jednocześnie obniżając średnią prognozę na 2027 rok do 73 dolarów za baryłkę z 79 dolarów. Bank poinformował, że spodziewa się stopniowej odbudowy globalnych zapasów pomimo utrzymującej się zmienności na rynku.

Niezależnie, pięć źródeł zaznajomionych ze sprawą ujawniło, że Arabia Saudyjska rozważa rozbudowę sieci rurociągów do przesyłu ropy naftowej do wybrzeża Morza Czerwonego. Posunięcie to pozwoliłoby królestwu i potencjalnym sąsiadującym producentom eksportować większe ilości ropy bez konieczności korzystania z Cieśniny Ormuz.

Funt brytyjski wzrósł we wtorek do najwyższego poziomu od trzech tygodni względem dolara amerykańskiego, kontynuując wzrosty, ponieważ dolar nadal znajdował się pod presją po słabszych od oczekiwań danych o zatrudnieniu w USA opublikowanych w zeszłym tygodniu. Funt szterling osiągnął również najwyższy poziom względem euro od roku.

Kurs funta wzrósł do 1,3401 USD, najwyższego poziomu od 17 czerwca, po czym nieznacznie spadł do około 1,338 USD.

Dolar amerykański osiągnął pod koniec czerwca 13-miesięczny szczyt w stosunku do koszyka głównych walut, gdyż inwestorzy zwiększyli zakłady na to, że Rezerwa Federalna podniesie stopy procentowe w dalszej części roku.

Jednak umowa ramowa między Stanami Zjednoczonymi a Iranem spowodowała gwałtowny spadek cen ropy naftowej, a opublikowane w czwartek dane o zatrudnieniu poza rolnictwem w USA pokazały, że w czerwcu gospodarka utworzyła mniej miejsc pracy niż oczekiwano. To połączenie skłoniło rynki do ograniczenia oczekiwań na dalsze podwyżki stóp procentowych i wpłynęło negatywnie na dolara.

Jednocześnie funt szterling nadal utrzymywał się w pobliżu 13-miesięcznego maksimum wobec euro, a wspólna waluta spadła do 85,41 pensa.

Decyzja ta zapadła po opublikowaniu w ubiegłym tygodniu danych, z których wynika, że inflacja w strefie euro w czerwcu była niższa od oczekiwań. Skłoniło to inwestorów do ograniczenia oczekiwań co do dalszych podwyżek stóp procentowych przez Europejski Bank Centralny.

Analitycy stwierdzili, że funt brytyjski skorzystał również na spadku cen ropy naftowej, które gwałtownie wzrosły na początku roku z powodu konfliktu w Iranie. Wyższe koszty energii były postrzegane jako zagrożenie dla gospodarki Wielkiej Brytanii, biorąc pod uwagę status kraju jako głównego importera energii i stosunkowo ograniczone możliwości magazynowania gazu.

Wsparcie dla funta wzrosło jeszcze bardziej po tym, jak Andy Burnham, główny kandydat na stanowisko premiera, zobowiązał się do przestrzegania rządowych reguł fiskalnych. Osłabiło to obawy, że przyszły rząd mógłby znacznie zwiększyć wydatki publiczne.

April LaRusse, szefowa specjalistów ds. inwestycji w Insight Investments, powiedziała, że odporność funta pomimo ostatnich zawirowań politycznych odzwierciedla prostą rzeczywistość: większość negatywnych wiadomości została już uwzględniona w cenach rynków.

Dodała: „Inwestorzy od lat pozycjonowali się na słabą kondycję gospodarki Wielkiej Brytanii. W rezultacie, gdy wyniki okazały się mniej negatywne niż oczekiwano, a fundamenty stopniowo się stabilizowały, brytyjska waluta zaczęła znajdować coraz większe wsparcie”.

Ceny złota spadły we wtorek na europejskich giełdach, notując straty drugą sesję z rzędu i oddalając się od dwutygodniowego maksimum. Jednocześnie kontynuowano korekty handlowe i realizację zysków. Dodatkową presję wywierał silniejszy dolar amerykański względem koszyka walut.

Po tym, jak oczekiwania dotyczące podwyżek stóp procentowych w USA w tym roku spadły, rynki oczekują obecnie na publikację protokołu z pierwszego posiedzenia Rezerwy Federalnej pod przewodnictwem Kevina Warsha, które odbędzie się w środę. Protokół powinien dostarczyć dalszych wskazówek na temat przyszłej ścieżki polityki pieniężnej USA.

Cena

• Dzisiejsze ceny złota: Złoto spadło o 1,2% do 4116,75 USD za uncję z poziomu otwarcia wynoszącego 4165,53 USD, po osiągnięciu dziennego maksimum na poziomie 4168,59 USD.

• W momencie rozliczenia w poniedziałek cena złota spadła o 0,2%, co oznacza pierwszy spadek w ciągu czterech sesji po wcześniejszym osiągnięciu dwutygodniowego maksimum na poziomie 4203,06 USD za uncję.

Dolar amerykański

Indeks dolara amerykańskiego wzrósł we wtorek o ponad 0,1%, kontynuując wzrosty po krótkiej przerwie w poprzedniej sesji i odzwierciedlając ponowne umocnienie amerykańskiej waluty w stosunku do koszyka głównych i drugorzędnych walut.

Wzrost nastąpił w momencie, gdy inwestorzy powrócili do kupowania dolarów jako preferowanej alternatywnej inwestycji w obliczu narastających napięć militarnych w Cieśninie Ormuz, zwłaszcza po tym, jak irańska Straż Rewolucyjna przeprowadziła ataki rakietowe na kilka statków handlowych.

Stopy procentowe w USA

• Gubernator Rezerwy Federalnej Christopher Waller powiedział w poniedziałek, że podwyżki stóp procentowych mogą okazać się „cennym narzędziem” przyspieszającym wpływ polityki pieniężnej w odpowiednich warunkach.

• Według CME FedWatch, na rynkach obecnie prawdopodobieństwo, że Rezerwa Federalna pozostawi stopy procentowe bez zmian na lipcowym posiedzeniu, wynosi 75%, podczas gdy prawdopodobieństwo podwyżki stóp o 25 punktów bazowych wynosi 25%.

• W grudniu rynki wyceniają 23% prawdopodobieństwo, że stopy procentowe pozostaną niezmienione, podczas gdy prawdopodobieństwo podwyżki o 25 punktów bazowych wynosi 77%.

• Protokół z pierwszego posiedzenia Rezerwy Federalnej pod przewodnictwem nowego przewodniczącego Kevina Warsha zostanie opublikowany w środę. Inwestorzy spodziewają się wyraźniejszych sygnałów na temat kierunku zmian stóp procentowych w USA w tym roku.

Perspektywy złota

Nicholas Frappell, globalny szef rynków w ABC Refinery, powiedział, że ruchy cen złota wydają się być częściową kontynuacją ruchów z poprzedniego tygodnia, przy względnej stabilności i utworzeniu się poziomu wsparcia.

Dodał, że rynki czekają obecnie na komentarze do protokołów ze spotkań Rezerwy Federalnej, aby lepiej zrozumieć podejście banku centralnego do polityki krótkoterminowych stóp procentowych.

SPDR Gold Trust

Stan posiadania SPDR Gold Trust, największego na świecie funduszu ETF zabezpieczonego złotem, wzrósł w poniedziałek o 1,42 tony metrycznej, co daje łącznie 1002,79 ton metrycznych, co stanowi wzrost o 1001,37 ton metrycznych, najniższego poziomu od 24 września 2025 r.