Dolar w środę poruszał się w wąskich przedziałach, przed publikacją serii danych ekonomicznych ze Stanów Zjednoczonych, które mogą wpłynąć na oczekiwania Rezerwy Federalnej co do stóp procentowych. Zdaniem inwestorów jest to czynnik mający większy wpływ na rynki walutowe niż trwające napięcia geopolityczne.

Rynki w dużej mierze ignorowały pogłębiające się podziały geopolityczne na świecie. Akcje nadal rosły, podczas gdy waluty i obligacje nie zareagowały zbytnio po interwencji USA w Wenezueli i aresztowaniu prezydenta Nicolasa Maduro.

Rynki weszły w fazę wyczekiwania w oczekiwaniu na serię danych z amerykańskiego rynku pracy, w tym dane o zatrudnieniu w sektorze prywatnym i wolnych miejscach pracy, które mają zostać opublikowane w dalszej części dnia, przed uważnie śledzonym raportem o zatrudnieniu poza rolnictwem w piątek.

Przed publikacją danych indeks dolara nieznacznie wzrósł, osiągając 98,63 punktów.

Thierry Wizman, globalny strateg ds. wymiany walut i stóp procentowych w Macquarie Group, powiedział:

„Handlarze zdają się akceptować retorykę płynącą ze Stanów Zjednoczonych, o ile nie implikuje ona konieczności bezpośredniej obecności wojskowej na miejscu w celu rządzenia Wenezuelą”.

Dodał: „Inwazja militarna i przedłużający się konflikt lądowy mogły wywołać gwałtowną wyprzedaż dolara, jak miało to miejsce podczas wojen w Iraku i Afganistanie w latach 2002–2008”.

Inwestorzy mają problem z uzyskaniem jasnego obrazu wyników największej gospodarki świata po rekordowym zamknięciu rządu USA w ubiegłym roku, które zakłóciło gromadzenie i publikację kluczowych danych ekonomicznych.

Mimo to inwestorzy pozostają przekonani, że Rezerwa Federalna obniży stopy procentowe jeszcze dwukrotnie w bieżącym roku. To oczekiwanie ciąży na dolarze, a narastające podziały w Fed i zbliżające się ogłoszenie przez prezydenta USA Donalda Trumpa jego kolejnej kandydatury na stanowisko prezesa banku centralnego dodatkowo komplikują perspektywy amerykańskiej polityki pieniężnej.

Euro nieznacznie straciło na wartości po spadku z poprzedniego dnia, na skutek większego niż oczekiwano spowolnienia inflacji w Niemczech w grudniu, co skłoniło inwestorów do umiarkowanego ograniczenia zakładów na podwyżkę stóp procentowych na początku 2027 r.

Już od ubiegłego lata rynki uwzględniały w cenach niezmienność stóp procentowych do 2026 r., oczekując zaostrzenia polityki pieniężnej przez Europejski Bank Centralny w 2027 r. w związku ze wzrostem presji inflacyjnej spowodowanej niemieckimi bodźcami fiskalnymi.

Wspólna waluta osłabiła się o 0,10% do 1,1676 dolara, po spadku o 0,28% we wtorek.

W innym wydarzeniu monitorowanym przez traderów, Chiny we wtorek zakazały eksportu do Japonii materiałów podwójnego zastosowania, które mogłyby być wykorzystane w celach wojskowych. Jest to kolejny krok Pekinu w odpowiedzi na wypowiedzi premiera Japonii Sanae Takaichi z początku listopada dotyczące Tajwanu. Strategowie twierdzą, że decyzja ta miała niewielki wpływ na rynki walutowe.

Dolar amerykański osłabił się o 0,10% względem jena japońskiego, osiągając poziom 156,51.

Dolar australijski osiągnął najwyższy poziom od października 2024 roku, 0,6766 USD, po tym jak mieszane dane inflacyjne powstrzymały nadzieje na rychłą podwyżkę stóp procentowych. Dolar nowozelandzki był notowany po 0,5783 USD.

Jose Torres, główny ekonomista Interactive Brokers, skomentował środowe dane, mówiąc: „Miesięczny raport ADP o zatrudnieniu będzie miał największy wpływ, ponieważ wzrost stopy bezrobocia stanowi jedno z głównych ryzyk w nowym roku, obok możliwości, że masowe inwestycje w sztuczną inteligencję nie przyniosą ponadprzeciętnych zysków”.

Ceny złota spadły w środę na giełdach europejskich po raz pierwszy od czterech sesji, osiągając najwyższy poziom od tygodnia, jaki odnotowano wcześniej w handlu azjatyckim. Stało się tak na tle wznowionej korekty i realizacji zysków, a także pod presją silniejszego dolara amerykańskiego.

Dziś ma zostać opublikowana seria kluczowych danych ekonomicznych ze Stanów Zjednoczonych, które powinny dostarczyć cennych wskazówek na temat przyszłej polityki pieniężnej Rezerwy Federalnej i stóp procentowych w USA.

Przegląd cen

• Dzisiejsze ceny złota: Złoto spadło o 1,2% do 4441,67 USD z poziomu otwarcia wynoszącego 4494,79 USD, po osiągnięciu maksimum sesji na poziomie 4500,45 USD, najwyższego poziomu od tygodnia.

• Podczas wtorkowego rozliczenia metal szlachetny zyskał 1,05%, co oznacza trzeci z rzędu dzienny wzrost. Przyczynił się do tego wzrost napięć geopolitycznych po ataku USA na Wenezuelę.

dolar amerykański

Indeks dolara amerykańskiego wzrósł w środę o 0,1%, kontynuując wzrosty drugą sesję z rzędu i zbliżając się do czterotygodniowego maksimum. Odzwierciedla to utrzymującą się siłę amerykańskiej waluty w stosunku do koszyka głównych i drugorzędnych walut.

Ten wzrost nastąpił w momencie, gdy inwestorzy coraz bardziej faworyzują dolara jako jedną z najatrakcyjniejszych alternatywnych form inwestycji w obliczu podwyższonego ryzyka geopolitycznego na świecie i jako jedną z najlepszych dostępnych okazji inwestycyjnych, szczególnie w świetle napływu słabych danych ekonomicznych z Europy i Chin.

Stopy procentowe w USA

• Stephen Miran, prezes Rezerwy Federalnej, którego kadencja kończy się pod koniec tego miesiąca, powiedział we wtorek, że w celu podtrzymania wzrostu gospodarczego konieczne jest znaczne obniżenie stóp procentowych w USA.

• Prezes Rezerwy Federalnej w Minneapolis Neel Kashkari, członek z prawem głosu w tegorocznej komisji ustalającej stopy procentowe, stwierdził, że widzi ryzyko gwałtownego wzrostu stopy bezrobocia.

• Według narzędzia CME FedWatch, rynki wyceniają obecnie 84% prawdopodobieństwo, że stopy procentowe w USA pozostaną niezmienione na posiedzeniu w styczniu 2026 r., w porównaniu z 16% prawdopodobieństwem obniżki stóp o 25 punktów bazowych.

• Inwestorzy wyceniają obecnie dwie obniżki stóp procentowych w USA w ciągu przyszłego roku, podczas gdy prognozy Rezerwy Federalnej wskazują na zaledwie jedną obniżkę o 25 punktów bazowych.

• Aby zweryfikować te oczekiwania, inwestorzy uważnie śledzą szereg kluczowych publikacji danych ekonomicznych ze Stanów Zjednoczonych, w tym dane dotyczące zatrudnienia w sektorze prywatnym, liczbę wolnych miejsc pracy i aktywność sektora usług.

Perspektywy dla złota

Analityk Capital.com, Kyle Rodda, stwierdził, że ceny „nie są w dużym stopniu napędzane przez czynniki fundamentalne, ponieważ istnieje wiele spekulacji”, zauważając, że ruch cenowy był w dużej mierze wzrostowy, ale nadal charakteryzuje się dwukierunkową zmiennością. Dodał, że dolar amerykański również wywiera presję na ceny.

SPDR Gold Trust

Zasoby złota w SPDR Gold Trust, największym na świecie funduszu ETF opartym na złocie, wzrosły we wtorek o około dwie tony metryczne, zwiększając całkowite zasoby do 1067,13 ton metrycznych.

Euro nieznacznie zyskało w środę na rynku europejskim w stosunku do koszyka walut światowych, oscylując w wąskim przedziale wobec dolara amerykańskiego, gdyż inwestorzy wstrzymywali się z budowaniem nowych pozycji przed publikacją kluczowych danych o inflacji w Europie i bardzo ważnych danych ekonomicznych ze Stanów Zjednoczonych.

Mimo że presja cenowa w Niemczech zmniejszyła się w grudniu, rynki nadal wykluczają możliwość obniżenia przez Europejski Bank Centralny obecnych poziomów stóp procentowych w tym roku. Wspiera to odporność gospodarki strefy euro, która ostatnio osiągnęła wyniki przekraczające oczekiwania.

Przegląd cen

• Kurs wymiany euro dzisiaj: Euro wzrosło o około 0,15% w stosunku do dolara do 1,1703 z dziennego poziomu otwarcia wynoszącego 1,1688, po zanotowaniu najniższego poziomu 1,1684.

• Euro zakończyło wtorkowe notowania spadkiem o około 0,3% w stosunku do dolara, kontynuując straty, które zatrzymały się poprzedniego dnia podczas odbicia od czterotygodniowego minimum na poziomie 1,1659.

• Straty te przypisano danym wskazującym na większe niż oczekiwano spowolnienie inflacji w Niemczech i Francji, co złagodziło presję inflacyjną na decydentów Europejskiego Banku Centralnego.

dolar amerykański

Indeks dolara amerykańskiego spadł w środę o 0,1%, co odzwierciedla osłabienie amerykańskiej waluty względem koszyka głównych i drugorzędnych walut, ponieważ inwestorzy unikali otwierania nowych długich pozycji przed opublikowaniem kluczowych danych ekonomicznych ze Stanów Zjednoczonych.

Dziś po południu spodziewana jest publikacja szeregu danych z USA, m.in. danych o zatrudnieniu w sektorze prywatnym w grudniu, o wolnych miejscach pracy pod koniec listopada oraz wyników badania Instytutu Zarządzania Dostawami dotyczącego aktywności w sektorze usług w grudniu.

Oczekuje się, że dane te dostarczą dalszych dowodów na prawdopodobieństwo dalszych obniżek stóp procentowych w USA przez Rezerwę Federalną w ciągu bieżącego roku.

Europejskie stopy procentowe

• Rynki pieniężne nadal wyceniają prawdopodobieństwo obniżki europejskich stóp procentowych o 25 punktów bazowych w lutym na poziomie poniżej 10%.

• Inwestorzy spodziewają się, że Europejski Bank Centralny utrzyma stopy procentowe na niezmienionym poziomie przez cały rok, zwłaszcza jeśli inflacja utrzyma się blisko docelowego poziomu 2%.

Inflacja w Europie

Aby zweryfikować powyższe oczekiwania, inwestorzy oczekują na opublikowanie dziś wieczorem danych o inflacji w Europie za grudzień, które wyjaśnią skalę presji inflacyjnej, z jaką muszą się zmierzyć decydenci w Europejskim Banku Centralnym.

O godzinie 10:00 GMT zostanie opublikowany roczny wskaźnik cen konsumpcyjnych dla Europy. Oczekiwania rynkowe wskazują na wzrost o 2,0% w grudniu, w porównaniu z 2,1% w listopadzie, a inflacja bazowa ma utrzymać się na poziomie 2,4%, zgodnie z poprzednim odczytem.

Perspektywy dla strefy euro

W Economies.com zakładamy, że jeśli dane dotyczące inflacji okażą się niższe, niż obecnie przewidują rynki, prawdopodobieństwo obniżek stóp procentowych w Europie w tym roku wzrośnie, co z kolei może oznaczać ponowną presję na spadek kursu euro na rynku walutowym.

Dolar australijski zyskał w środę na rynku azjatyckim w stosunku do koszyka walut światowych, umacniając się czwarty dzień z rzędu w stosunku do dolara amerykańskiego i osiągając najwyższy poziom od 15 miesięcy. Przyczynił się do tego wzrost światowych cen surowców i metali nieszlachetnych.

Do wzrostu tych zysków doszło pomimo danych opublikowanych dziś w Sydney, które wykazały spowolnienie inflacji w Australii w listopadzie, co złagodziło presję inflacyjną wywieraną na decydentów w Banku Rezerw Australii.

Przegląd cen

• Dzisiejszy kurs dolara australijskiego: Dolar australijski wzrósł o 0,45% w stosunku do dolara amerykańskiego, osiągając 0,6767, najwyższy poziom od października 2024 r., z dziennego poziomu otwarcia wynoszącego 0,6736, po osiągnięciu minimum na poziomie 0,6717.

• Dolar australijski zakończył wtorkowe notowania wzrostem o 0,35% w stosunku do dolara amerykańskiego, odnotowując trzeci z rzędu dzienny wzrost, podczas gdy amerykańskie indeksy giełdowe osiągnęły nowe rekordowe maksima.

Globalne ceny towarów

Ceny surowców i metali na świecie odnotowują obecnie kolejną falę rekordowych wzrostów, napędzanych rosnącym popytem ze strony największych gospodarek świata, na czele z Chinami i Stanami Zjednoczonymi. W połączeniu z napięciami geopolitycznymi, które wzmocniły zainteresowanie inwestorów metalami nieszlachetnymi jako bezpieczną przystanią.

Wzrost ten odbija się pozytywnie na gospodarce Australii, która jest jednym z największych eksporterów rudy żelaza, węgla i złota na świecie, gdyż przyczynia się do zwiększenia nadwyżki handlowej i wzrostu przychodów firm działających w sektorze górniczym.

Zapewnia również silne wsparcie dla budżetu rządowego poprzez wyższe przychody z opłat i podatków, co przekłada się na większą elastyczność gospodarki australijskiej w radzeniu sobie z globalną presją inflacyjną, przy jednoczesnym zachowaniu stabilnych stóp wzrostu.

Inflacja w Australii

Dane opublikowane w środę przez Australijski Urząd Statystyczny pokazały, że główny wskaźnik cen konsumpcyjnych wzrósł w listopadzie o 3,4% w ujęciu rok do roku, co jest wynikiem niższym od rynkowych oczekiwań na poziomie 3,6%, w porównaniu z odczytem na poziomie 3,8% w październiku.

Spowolnienie inflacji w Australii w listopadzie przerosło oczekiwania.

Dane te wskazują na nieznaczne złagodzenie presji inflacyjnej wywieranej na decydentów w Banku Rezerw Australii. Jednak inflacja utrzymuje się powyżej średnioterminowego celu banku wynoszącego 2–3%, co zmniejsza prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych w Australii w lutym.

Australijskie stopy procentowe

• Po opublikowaniu dzisiejszych danych, ceny rynkowe obniżki stóp procentowych w Australii o 25 punktów bazowych w lutym pozostały stabilne na poziomie około 33%.

• Aby zweryfikować te oczekiwania, inwestorzy czekają na dalsze dane dotyczące inflacji, zatrudnienia i płac w Australii przed kwietniowym spotkaniem.