Euro zyskało w czwartek na europejskich giełdach w stosunku do koszyka głównych walut i drugą z rzędu sesję utrzymuje na plusie w stosunku do dolara amerykańskiego, ponieważ popyt na zieloną walutę jako bezpieczne aktywa osłabł, szczególnie po tym, jak Centralne Dowództwo USA ogłosiło zakończenie operacji wojskowych przeciwko Iranowi.

W związku z ostatnim wzrostem cen ropy naftowej wywołanym ponownymi napięciami w Cieśninie Ormuz, wzrosły oczekiwania, że Europejski Bank Centralny będzie mógł dokonać kolejnej podwyżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych przed końcem roku.

Cena

• Euro wzrosło o ponad 0,1% w stosunku do dolara amerykańskiego, osiągając 1,1430 USD z dzisiejszego poziomu otwarcia wynoszącego 1,1416 USD, po osiągnięciu dziennego minimum na poziomie 1,1414 USD.

• Euro zakończyło środową sesję wzrostem o mniej niż 0,1% w stosunku do dolara, co oznacza czwarty dzienny wzrost w ciągu ostatnich pięciu sesji. Wzrost ten wspierany jest przez oczekiwania na wyższe stopy procentowe w Europie.

dolar amerykański

Indeks dolara spadł w czwartek o 0,1%, notując straty drugą sesję z rzędu i odzwierciedlając ogólną słabość amerykańskiej waluty względem koszyka głównych walut.

Spadek nastąpił w momencie, gdy popyt na dolara jako bezpieczne aktywo osłabł po doniesieniach sugerujących, że ostatnie wymiany wojskowe między USA i Iranem raczej nie doprowadzą do wznowienia wojny na Bliskim Wschodzie.

Globalne ceny ropy naftowej

Ceny ropy spadły w czwartek o około 0,5%, obniżając się z dwutygodniowego maksimum na skutek realizacji zysków i korekt handlowych. Jednocześnie doniesienia wskazywały, że ruch statków przez Cieśninę Ormuz odbywał się bez zakłóceń.

Najnowsze wydarzenia w konflikcie irańskim

• Centralne Dowództwo Stanów Zjednoczonych (CENTCOM) ogłosiło zakończenie obecnej rundy nalotów na cele wojskowe w Iranie.

• Ataki USA skupiły się na miastach nadmorskich i obiektach wzdłuż Cieśniny Ormuz, niszcząc dwie wieże kontroli ruchu morskiego i dwa mola w strategicznym porcie Czabahar.

• Wojsko amerykańskie poinformowało o zniszczeniu ponad 60 okrętów szturmowych Korpusu Strażników Rewolucji Islamskiej, a także o zniszczeniu systemów obrony powietrznej i nadbrzeżnych instalacji radarowych.

• Irańska Gwardia Rewolucyjna odpowiedziała, wystrzeliwując rakiety balistyczne i drony, zaatakowane w 85 amerykańskich obiektów wojskowych w Bahrajnie i Kuwejcie.

• Przewodniczący irańskiego parlamentu Mohammad Bagher Ghalibaf powiedział, że Teheran nie ustąpi, podkreślając, że Cieśnina Ormuz zostanie ponownie otwarta wyłącznie na mocy „irańskich ustaleń i procedur”, a nie w wyniku gróźb ze strony USA.

• Prezydent USA Donald Trump powiedział, że amerykańskie ataki były odpowiedzią na irańskie ataki na statki handlowe przepływające przez Cieśninę Ormuz.

Europejskie stopy procentowe

• Rynki pieniężne wyceniają obecnie na poziomie około 10% prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych Europejskiego Banku Centralnego o 25 punktów bazowych na posiedzeniu w lipcu.

• Prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych EBC o 25 punktów bazowych w grudniu wzrosło do ponad 90%.

• Inwestorzy czekają na dodatkowe dane ze strefy euro dotyczące inflacji, bezrobocia i wzrostu płac, aby móc ponownie ocenić te oczekiwania.

Jen japoński zyskał w czwartek na wartości w handlu azjatyckim w stosunku do koszyka głównych i drugorzędnych walut, zmierzając do pierwszego wzrostu w stosunku do dolara amerykańskiego od pięciu dni, próbując odbić się od 40-letniego minimum. Władze Japonii pozostają w pogotowiu, aby wesprzeć walutę przed nadmiernymi wahaniami.

Dolar amerykański osłabił się po tym, jak pojawiły się doniesienia, że ostatnia wymiana ataków militarnych między Stanami Zjednoczonymi a Iranem nie doprowadzi do wznowienia wojny i że negocjacje w celu realizacji planu działania w ramach 60-dniowego zawieszenia broni zostaną wkrótce wznowione.

Cena

• Dzisiejszy kurs jena japońskiego: Dolar osłabił się w stosunku do jena o około 0,15% do 162,36 jenów, z dzisiejszego poziomu otwarcia wynoszącego 162,58 jenów, po osiągnięciu maksimum na poziomie 162,61 jenów.

• Jen zakończył środę spadkiem o 0,3% w stosunku do dolara, odnotowując czwartą z rzędu dzienną stratę i osiągając tygodniowe minimum na poziomie 162,71 jenów, w pobliżu najniższego poziomu od 40 lat, wynoszącego 162,84 jenów.

Władze japońskie

Jen znów znalazł się w centrum uwagi, zwłaszcza po tym, jak zbliżył się do najniższych poziomów wobec dolara amerykańskiego od 1986 r., co stwarza możliwość interwencji władz japońskich w celu ochrony lokalnej waluty przed nadmiernym osłabieniem.

dolar amerykański

Indeks dolara spadł w czwartek o 0,1%, notując straty drugą sesję z rzędu i odzwierciedlając słabszy poziom amerykańskiej waluty w stosunku do koszyka walut światowych.

Spadek nastąpił na tle spowolnienia zakupów bezpiecznej amerykańskiej waluty, zwłaszcza po tym, jak niektóre doniesienia sugerowały, że obecne naruszenia stosunków militarnych między USA a Iranem nie doprowadzą do wznowienia wojny na Bliskim Wschodzie.

Globalne ceny ropy naftowej

Ceny ropy spadły w czwartek o około 0,5%, osiągając najwyższy poziom od dwóch tygodni. Ceny uległy korekcie, a inwestorzy zrealizowali zyski. Doniesienia wskazywały również na utrzymującą się aktywność żeglugową w Cieśninie Ormuz.

Japońskie stopy procentowe

• Prawdopodobieństwo, że Bank Japonii podniesie stopy procentowe o 25 punktów bazowych na posiedzeniu w lipcu, utrzymuje się obecnie na poziomie poniżej 25%.

• Aby zweryfikować te szanse, inwestorzy czekają na więcej danych na temat inflacji, bezrobocia i płac w Japonii.

Protokół ze spotkania amerykańskiej Rezerwy Federalnej w dniach 16-17 czerwca ujawnił, że decydenci byli podzieleni w kwestii przyszłego poziomu stóp procentowych. Dyskutowano o scenariuszach, które mogłyby uzasadnić obniżki stóp, jeśli inflacja spadnie, ale rozważano również możliwość dalszych podwyżek, jeśli presja cenowa się utrzyma.

Spotkanie było pierwszym, któremu przewodniczył Kevin Warsh po nominacji na stanowisko szefa Federalnego Komitetu Otwartego Rynku. Podczas konferencji prasowej po spotkaniu określił on dyskusje jako „rodzinny spór”, który ostatecznie zakończył się jednomyślną decyzją o pozostawieniu referencyjnej stopy procentowej bez zmian na poziomie 3,50%-3,75%, na którym pozostała ona przez cały rok 2026.

Mimo wszystko protokoły nie wykazały żadnych głębokich podziałów, a zamiast tego przedstawiły zakres poglądów wyrażanych przez uczestników, nie wskazując na wyraźny konsensus w komisji.

Wskazali również, że wykres punktowy Podsumowania Projekcji Ekonomicznych, w którego tworzeniu Warsh nie brał udziału, nieznacznie przechyla się w stronę jednej dodatkowej podwyżki stóp procentowych w tym roku, po której miały nastąpić obniżki stóp w każdym z dwóch kolejnych lat.

W protokole odnotowano, że znaczna liczba uczestników uważa, że odpowiednia stopa procentowa na koniec roku będzie mieścić się w obecnym przedziale docelowym lub nieznacznie poniżej.

Tymczasem inna liczna grupa uczestników uznała, że odpowiednia stopa procentowa na koniec roku będzie wyższa od obecnej.

W protokole podkreślono, że wszyscy uczestnicy zgodzili się, iż przyszłe decyzje polityczne będą zależeć od napływających danych ekonomicznych.

Przejście na krótszą komunikację polityczną

14-stronicowy protokół ze spotkania był nieco krótszy niż zwykle, co odzwierciedlało preferencję Kevina Warsha dotyczącą ograniczenia wytycznych Rezerwy Federalnej co do przyszłego kierunku polityki pieniężnej.

Oświadczenie wydane po spotkaniu było o około jedną trzecią krótsze od poprzednich, co spotkało się z szerokim poparciem uczestników.

Z protokołu wynika, że kilku członków uznało, że nadszedł właściwy czas na wprowadzenie istotnych zmian do oświadczenia po spotkaniu, natomiast większość uznała, że bardziej zwięzłe oświadczenie przyniosłoby wyraźne korzyści.

Komisja usunęła również zapis, który wcześniej sugerował tendencję do przyszłych obniżek stóp procentowych, po tym jak większość uczestników wskazała, że nie chce już dłużej utrzymywać takiego sformułowania.

Ponadto w oświadczeniu pominięto kilka standardowych akapitów opisujących obecną sytuację gospodarczą i podejście komisji do realizacji podwójnego celu, jakim jest stabilność cen i maksymalizacja zatrudnienia.

Początek kadencji Warsha

Publikacja protokołu nastąpiła niecałe dwa miesiące po tym, jak Kevin Warsh objął stanowisko przewodniczącego Rezerwy Federalnej po nominacji prezydenta USA Donalda Trumpa.

Trump przez lata krytykował byłego prezesa Rezerwy Federalnej Jerome’a Powella za odmowę obniżenia stóp procentowych.

Od momentu objęcia urzędu Warsh zobowiązał się do przeprowadzenia gruntownej reformy ram operacyjnych banku centralnego.

Podczas konferencji prasowej po czerwcowym spotkaniu ogłosił powołanie pięciu grup roboczych, które dokonają przeglądu kilku obszarów, w tym strategii komunikacyjnej Fed z rynkami finansowymi. W protokole odnotowano również, że niektórzy uczestnicy z zadowoleniem przyjęli możliwość ponownej oceny narzędzi i praktyk komunikacyjnych stosowanych przez Federalny Komitet Otwartego Rynku (Otwartego Rynku).

Od tego czasu Warsh pojawił się publicznie tylko raz, na forum Europejskiego Banku Centralnego w Portugalii, gdzie w dużej mierze powstrzymał się od przekazywania jasnych sygnałów na temat przyszłego kierunku polityki pieniężnej, pozostając konsekwentnym w swojej preferencji dotyczącej ograniczania wytycznych dotyczących przyszłości.

Kontrola nad Cieśniną Ormuz stała się tym, co irańskie władze nazywają „złotą bronią”, strategicznym zasobem, który obecnie ma priorytet nad programem nuklearnym kraju, za który Teheran przez dziesięciolecia znosił sankcje międzynarodowe, jak podaje agencja Reuters, powołując się na poinformowane źródła irańskie.

Według raportu cieśnina stała się tak ważnym elementem strategii Iranu, że statki przepływające przez nią bez zgody Teheranu znalazły się w tym tygodniu pod ostrzałem, co wywołało wymianę ognia ze Stanami Zjednoczonymi i zagroziło tymczasowemu porozumieniu pokojowemu osiągniętemu w zeszłym miesiącu.

Irańscy urzędnicy, którzy przez lata unikali zakłócania przepływu prawie jednej piątej światowych dostaw energii przez Cieśninę Ormuz, obecnie postrzegają kontrolę nad tym szlakiem wodnym jako swój najsilniejszy argument przeciwko Zachodowi. Uważają również, że był to główny czynnik, który zmusił Waszyngton do zakończenia wojny.

Teheran uważa kontrolę nad cieśniną za swoją najsilniejszą kartę przetargową w walce z Waszyngtonem

Ebrahim Azizi, członek irańskiej parlamentarnej Komisji Bezpieczeństwa Narodowego i Polityki Zagranicznej, zwrócił się do Stanów Zjednoczonych w poście zamieszczonym w mediach społecznościowych: „Uznajcie nowy irański porządek w Cieśninie Ormuz... to jedyna droga naprzód”.

Dwa wysoko postawione źródła irańskie poinformowały agencję Reuters, że w kręgach decyzyjnych Teheranu panuje niemal jednomyślne poparcie dla tej polityki, mimo iż wiadomo, że może ona stać się przedmiotem długoterminowego sporu ze społecznością międzynarodową.

Jedno ze źródeł podało, że irańscy przywódcy zastanawiali się, czy nie przesadzają z tym zagraniem, jednak przeważało przekonanie, że żaden rozsądny kraj nie zrezygnowałby dobrowolnie z tak potężnego źródła wpływów.

„Cieśnina Ormuz, złota broń Iranu, to coś, co teraz chcą odebrać Iranowi, a to jest po prostu niemożliwe” – powiedziało źródło.

Chociaż tymczasowe porozumienie podpisane w zeszłym miesiącu przez prezydenta USA Donalda Trumpa w celu zakończenia wojny pozwoliło na zwiększenie ruchu statków przez cieśninę, to kwestia przyszłego zarządzania tą drogą wodną pozostała nierozstrzygnięta.

W porozumieniu stwierdzono, że Iran „dołoży wszelkich starań, aby zapewnić bezpieczny przepływ statków handlowych bez pobierania jakichkolwiek opłat” przez okres zaledwie 60 dni.

Teheran interpretuje to sformułowanie jako potwierdzenie przez USA prawa do zarządzania cieśniną, pod warunkiem, że w ciągu dwóch miesięcy nie będą pobierane opłaty drogowe ani inne opłaty.

Stany Zjednoczone i państwa Zatoki Perskiej odrzucają tę interpretację, argumentując, że umowa nie przyznaje Iranowi żadnej władzy nad szlakiem wodnym i jedynie zobowiązuje go do zapewnienia bezpiecznego przepływu statków handlowych bez stosowania siły lub nakładania ograniczeń.

Program nuklearny spada z listy priorytetów

W raporcie wskazano, że jednym z głównych powodów twardszego stanowiska Iranu w sprawie Cieśniny Ormuz jest utrata zaufania do Stanów Zjednoczonych. Nadzieja ta pogłębiła się po wycofaniu się prezydenta Donalda Trumpa z porozumienia nuklearnego w 2018 r., jego powrocie do działań militarnych w tym roku pomimo wcześniejszego zawieszenia broni oraz rozpoczęciu operacji wojskowych w czasie, gdy wciąż trwały negocjacje dyplomatyczne.

Jedno ze źródeł irańskich podało, że jakiekolwiek ustępstwa Teheranu w sprawie Cieśniny Ormuz zachęcą Waszyngton do rozszerzenia żądań, tak aby objęły one również irański program nuklearny i konwencjonalny arsenał rakietowy.

„Wycofanie się oznaczałoby poddanie się, a to nie wchodzi w grę” – powiedziało źródło.

Przez lata Iran wielokrotnie groził zamknięciem Cieśniny Ormuz, a urzędnicy określali taki krok jako „łatwiejszy niż wypicie szklanki wody”. Prywatnie jednak przyznawali, że traktują to jako ostateczność ze względu na konsekwencje gospodarcze i polityczne.

Obawy wynikały z faktu, że zamknięcie cieśniny pogłębi międzynarodową izolację Iranu, sprowokuje jego sąsiadów z Zatoki Perskiej i państwa będące głównymi konsumentami energii, a także wyrządzi poważne szkody gospodarce samego Iranu.

Według raportu, kalkulacje Iranu uległy zmianie po atakach USA i Izraela, które rozpoczęły się 28 lutego i doprowadziły do śmierci Najwyższego Przywódcy Iranu i kilku wysokich rangą urzędników. Irańscy przywódcy doszli wówczas do wniosku, że nie mają już nic do stracenia.

Iran następnie zamknął cieśninę dla wszystkich statków z wyjątkiem swojego, co wywołało, jak opisano w raporcie, największe zakłócenia w światowych dostawach energii w historii.

Stany Zjednoczone początkowo wahały się z powodu wpływu decyzji na ceny ropy naftowej, ale w kwietniu nałożyły blokadę na irańskie porty.

W miarę jak koszty ekonomiczne zamknięcia rosły dla obu stron, Waszyngton i Teheran ostatecznie zgodziły się na tymczasowe porozumienie. Iran uważa teraz, że udało mu się zmusić Stany Zjednoczone do powrotu do stołu negocjacyjnego poprzez kontrolę nad Cieśniną Ormuz i dąży do sformalizowania tej nowej rzeczywistości.

„Obie strony były coraz bardziej zaniepokojone bezpośrednimi konsekwencjami ekonomicznymi, ale każda z nich uważa, że wyszła z tego zwycięsko. W rezultacie obie strony uważają, że wystarczy im tylko trochę bardziej się postarać, aby osiągnąć to, czego chcą” – powiedział Ali Ansari, profesor historii nowożytnej na Uniwersytecie St Andrews w Szkocji.

W raporcie dodano, że Iran przywiązuje obecnie większą wagę do Cieśniny Ormuz niż do swojego programu nuklearnego, uznając, że Waszyngton w praktyce zaakceptował prawo do wzbogacania uranu i przechowywania zapasów wysoko wzbogaconego uranu w kraju.

Chociaż irański program nuklearny stanowi od około 25 lat największe źródło napięć w stosunkach ze Stanami Zjednoczonymi, będąc głównym powodem międzynarodowych sankcji i głównym publicznym uzasadnieniem wojny rozpoczętej przez Trumpa, tymczasowe porozumienie kończące konflikt odłożyło dyskusje na ten temat do czasu przyszłych negocjacji.

Dwa irańskie źródła podały, że Teheran odmawia rozpoczęcia jakichkolwiek rozmów na temat swojego programu nuklearnego, dopóki Stany Zjednoczone formalnie nie uznają pełnego prawa Iranu do administrowania Cieśniną Ormuz.