Euro wzrosło w poniedziałek w handlu europejskim w stosunku do koszyka walut globalnych, kontynuując odbicie drugi dzień z rzędu od najniższego poziomu od czterech tygodni w stosunku do dolara amerykańskiego. Ruch ten był wspierany przez kontynuację zakupów z niższych poziomów, a także przez osłabienie amerykańskiej waluty po działaniach ceł Trumpa.

Wraz ze zmniejszającą się presją inflacyjną na decydentów Europejskiego Banku Centralnego, wzrosły oczekiwania na co najmniej jedną obniżkę stóp procentowych w Europie w tym roku. Aby zweryfikować te oczekiwania, inwestorzy oczekują dziś na ważne przemówienie prezes Europejskiego Banku Centralnego Christine Lagarde.

Przegląd cen

Dzisiejszy kurs euro: euro wzrosło w stosunku do dolara o około 0,5% do 1,1835 USD, w porównaniu z piątkowym zamknięciem na poziomie 1,1778 USD, osiągając jednocześnie dzienne minimum na poziomie 1,1788 USD.

Euro zakończyło piątkową sesję wzrostem o mniej niż 0,1% w stosunku do dolara, notując pierwszy wzrost od trzech dni, po osiągnięciu najniższego poziomu od czterech tygodni na poziomie 1,1742 USD w poprzedniej sesji.

Oprócz zakupów z niższych poziomów, euro odbiło się również po opublikowaniu w lutym lepszych od oczekiwań danych na temat wyników kluczowych sektorów Europy.

Euro straciło w zeszłym tygodniu 0,75% wobec dolara, co oznacza drugi tygodniowy spadek w ciągu ostatnich trzech tygodni. Powodem są rosnące oczekiwania na co najmniej jedną obniżkę stóp procentowych w Europie w tym roku.

dolar amerykański

Indeks dolara spadł w poniedziałek o 0,45%, notując straty drugą sesję z rzędu i oddalając się od miesięcznego maksimum. Odzwierciedla to utrzymującą się słabość amerykańskiej waluty względem koszyka głównych i drugorzędnych walut.

Oprócz realizacji zysków, dolar osłabił się po historycznym orzeczeniu Sądu Najwyższego Stanów Zjednoczonych z piątku, który uznał, że radykalne cła Trumpa przekroczyły jego uprawnienia.

Trump odpowiedział ostrą krytyką sądu i podniósł cła na import z 10% do 15% od wtorku, nalegając jednocześnie na utrzymanie wysokich taryf celnych w umowach z partnerami handlowymi.

Sim Moh Siong, strateg walutowy w OCBC w Singapurze, powiedział, że decyzja ta osłabia dolara, gdyż może korzystnie wpłynąć na wzrost gospodarczy poza Stanami Zjednoczonymi.

Siong dodał, że długoterminowe implikacje dla kursów walut są mniej jasne, gdyż niższe dochody USA mogą mieć wpływ na warunki fiskalne i dolara, podczas gdy ograniczenie władzy Trumpa może być postrzegane pozytywnie, gdyż zmniejszy jedno ze źródeł zmienności polityki handlowej.

Europejskie stopy procentowe

Ostatnio opublikowane w Europie dane wskazują na spowolnienie ogólnego poziomu inflacji w grudniu, co może wskazywać na zmniejszenie presji inflacyjnej na Europejski Bank Centralny.

Po opublikowaniu tych danych rynki pieniężne podniosły ceny za obniżkę stóp procentowych o 25 punktów bazowych przez Europejski Bank Centralny na jego marcowym posiedzeniu z 10% do 25%.

Handlowcy skorygowali również oczekiwania z utrzymywania stóp bez zmian przez cały rok na oczekiwanie co najmniej jednej obniżki o 25 punktów bazowych.

Aby zweryfikować te oczekiwania, inwestorzy czekają na dzisiejsze przemówienie prezes Europejskiego Banku Centralnego Christine Lagarde na dorocznej konferencji politycznej Narodowego Stowarzyszenia Ekonomicznego Biznesu w Waszyngtonie.

Dziennik „Wall Street Journal” poinformował, że Christine Lagarde zamierza dokończyć swoją kadencję w Europejskim Banku Centralnym.

Jen japoński gwałtownie wzrósł w handlu azjatyckim w poniedziałek na początku tygodnia w stosunku do koszyka głównych i drugorzędnych walut, zaczynając odrabiać straty po prawie dwutygodniowym minimum w stosunku do dolara amerykańskiego w związku z odnowionym popytem na bezpieczne aktywa. Ruch ten jest reakcją inwestorów na obawy związane z działaniami celnymi Trumpa po historycznym orzeczeniu Sądu Najwyższego USA.

Wraz ze spadkiem presji inflacyjnej na decydentów Banku Japonii, oczekiwania na podwyżkę stóp procentowych w Japonii spadły co najmniej do września. Inwestorzy oczekują obecnie na dalsze kluczowe dane ekonomiczne z Japonii, aby zweryfikować te oczekiwania.

Przegląd cen

Dzisiejszy kurs jena japońskiego: dolar osłabił się względem jena o ok. 0,7% do 153,99 jenów, w porównaniu z piątkowym zamknięciem na poziomie 155,03 jenów, osiągając jednocześnie dzienne maksimum na poziomie 154,95 jenów.

Jen zakończył piątkową sesję spadkiem o mniej niż 0,1% w stosunku do dolara, co oznacza trzecią z rzędu dzienną stratę i osiągnął najniższy poziom od prawie dwóch tygodni, wynoszący 155,64 jenów, będąc pod presją zmniejszającej się presji inflacyjnej w Japonii.

Jen japoński stracił w zeszłym tygodniu 1,6% wobec dolara amerykańskiego, co oznacza drugi tygodniowy spadek w ciągu ostatnich trzech tygodni i największą tygodniową stratę od lipca 2025 r. Nastąpiło to na skutek zmniejszonych oczekiwań co do podwyżek stóp procentowych w Japonii, a także obaw związanych z ekspansywną polityką gospodarczą japońskiej premier Sanae Takaichi.

Ruchy taryfowe Trumpa

W piątek 20 lutego 2026 r. Sąd Najwyższy Stanów Zjednoczonych wydał historyczne orzeczenie, unieważniające szeroko zakrojone cła nałożone wcześniej przez administrację Trumpa, orzekając, że wykorzystanie ustawy o międzynarodowych nadzwyczajnych uprawnieniach gospodarczych (IEEPA) do nałożenia tych ceł przekroczyło uprawnienia prawne przyznane prezydentowi.

W szybkiej odpowiedzi Trump ogłosił w sobotę 21 lutego 2026 r., że globalne cła zostaną podniesione z 10% do 15%. Wejdą one w życie jutro, we wtorek 24 lutego 2026 r.

Tym razem Trump powołał się na paragraf 122 Ustawy o handlu z 1974 r., która pozwala prezydentowi nakładać tymczasowe cła na okres do 150 dni w celu rozwiązania problemu deficytu płatniczego bez konieczności natychmiastowej zgody Kongresu.

Orzeczenie Sądu Najwyższego wywołało również poważne pytania prawne o to, czy firmy, które zapłaciły miliardy dolarów w ramach poprzedniego „nielegalnego” systemu, mogą otrzymać odszkodowanie. Rozstrzygnięcie takiego procesu w sądzie może zająć lata.

Japońskie stopy procentowe

Dane opublikowane w piątek w Tokio pokazały, że bazowa stopa inflacji w Japonii spadła w styczniu do najniższego poziomu od dwóch lat, co złagodziło presję inflacyjną na Bank Japonii.

Po opublikowaniu tych danych, Bank Japonii na swoim marcowym posiedzeniu zapowiedział podwyżkę stóp procentowych o ćwierć punktu procentowego, która spadła z 10% do 3%.

Ceny podwyżki o ćwierć punktu procentowego na kwietniowym spotkaniu również spadły z 50% do 30%.

Według najnowszego sondażu Reutersa Bank Japonii może podnieść stopy procentowe do 1% we wrześniu.

Inwestorzy czekają na dalsze dane dotyczące inflacji, bezrobocia i poziomu płac w Japonii, aby móc zweryfikować te oczekiwania.

Kurs funta brytyjskiego osłabił się we wtorek w handlu europejskim w stosunku do koszyka walut światowych i drugi dzień z rzędu pozostaje na minusie w stosunku do dolara amerykańskiego. Inwestorzy nadal koncentrują się na kupowaniu amerykańskiej waluty po tym, jak spadły oczekiwania na obniżkę stóp procentowych przez Rezerwę Federalną w marcu.

Na funta wywierana jest również presja ze względu na silne oczekiwania na obniżkę stóp procentowych przez Bank Anglii w marcu. Aby zweryfikować te oczekiwania, inwestorzy oczekują na kluczowe dane z brytyjskiego rynku pracy, które mają zostać opublikowane później dziś.

Przegląd cen

• Kurs funta brytyjskiego dzisiaj: Funt osłabił się względem dolara o 0,2% do 1,3604 USD, z poziomu otwarcia 1,3633 USD, i osiągnął szczyt na poziomie 1,3635 USD.

• Funt osłabił się w poniedziałek o 0,2% względem dolara, co oznacza czwartą stratę w ciągu ostatnich pięciu dni. Powodem spadku wartości funta były spekulacje na temat stóp procentowych w Wielkiej Brytanii.

dolar amerykański

Indeks dolara wzrósł we wtorek o ponad 0,1%, notując wzrosty drugą sesję z rzędu, co odzwierciedla utrzymującą się siłę amerykańskiej waluty w stosunku do koszyka głównych i drugorzędnych walut.

Opublikowane w zeszłym tygodniu mocne dane z amerykańskiego rynku pracy zmniejszyły prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną w marcu.

Według narzędzia CME FedWatch: prawdopodobieństwo utrzymania niezmienionych stóp procentowych w USA na posiedzeniu w marcu wynosi obecnie około 90%, podczas gdy prawdopodobieństwo obniżki stóp o 25 punktów bazowych wynosi około 10%.

Aby zweryfikować te oczekiwania, inwestorzy śledzą w tym tygodniu protokoły z ostatniego posiedzenia Rezerwy Federalnej, a także kilka ważnych publikacji danych ekonomicznych ze Stanów Zjednoczonych.

Stopy procentowe w Wielkiej Brytanii

• Po posiedzeniu Banku Anglii w ubiegłym tygodniu inwestorzy zwiększyli swoje szanse na wznowienie cyklu luzowania polityki pieniężnej i obniżkę stóp procentowych.

• Ceny rynkowe obniżki stóp procentowych Banku Anglii o 25 punktów bazowych na posiedzeniu w marcu wynoszą obecnie ponad 60%.

Rynek pracy w Wielkiej Brytanii

Aby wycenić powyższe prawdopodobieństwa, inwestorzy oczekują na najważniejsze dane z brytyjskiego rynku pracy, które zostaną opublikowane później dziś, w tym na dane dotyczące liczby wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w styczniu, a także na dane dotyczące stopy bezrobocia i średnich wynagrodzeń za grudzień.

Perspektywy dla funta brytyjskiego

Na Economies.com spodziewamy się, że jeśli dane z brytyjskiego rynku pracy okażą się mniej konkretne, niż przewidują rynki, wzrośnie prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych przez Bank Anglii w marcu, co doprowadzi do dalszej presji na spadek funta brytyjskiego.

Jen japoński zyskał we wtorek na giełdach azjatyckich w stosunku do koszyka głównych i drugorzędnych walut, kontynuując wzrosty, które zostały na krótko wstrzymane wczoraj w stosunku do dolara amerykańskiego, i powracając w pobliże dwutygodniowego maksimum. Dzieje się tak na fali optymizmu co do polityki gospodarczej japońskiej premier Sanae Takaichi, która prawdopodobnie nie będzie opierać się na nadmiernych bodźcach fiskalnych.

W obliczu malejących oczekiwań co do podwyżki stóp procentowych przez Bank Japonii na posiedzeniu w marcu inwestorzy oczekują na dalsze wskaźniki i sygnały, które mogłyby wzmocnić argumenty za zacieśnieniem polityki pieniężnej na posiedzeniu w kwietniu, ze szczególnym uwzględnieniem inflacji, płac i wahań kursu lokalnej waluty.

Przegląd cen

• Dzisiejszy kurs wymiany jena japońskiego: Dolar osłabił się w stosunku do jena o 0,35% do 152,99 jenów, z poziomu otwarcia wynoszącego 153,51 jenów, i osiągnął szczyt na poziomie 153,75 jenów.

• Jen zakończył poniedziałek spadkiem o 0,6% w stosunku do dolara, notując pierwszą dzienną stratę od sześciu dni. Kurs mieści się w ramach korekty i realizacji zysków z dwutygodniowego maksimum na poziomie 152,27 jenów.

• Oprócz sprzedaży realizującej zyski, jen osłabił się po tym, jak dane pokazały, że wzrost gospodarczy Japonii w ostatnim kwartale ubiegłego roku był niższy od oczekiwań.

Polityka Takaichiego

Spotkanie premiera Sanae Takaichi z prezesem Banku Japonii Kazuo Uedą zakończyło się dorozumianym porozumieniem, które miało na celu zrównoważenie niezależności banku centralnego z nową polityką gospodarczą. Obie strony podkreśliły wagę ścisłej koordynacji dla osiągnięcia zrównoważonego wzrostu napędzanego popytem, przy jednoczesnym uniknięciu gwałtownych wahań na rynku walutowym.

Chociaż Ueda podtrzymał prawo banku do korygowania polityki pieniężnej na podstawie napływających danych, ton spotkania był raczej cierpliwy, co dało rynkom sygnał, że Bank Japonii nie będzie się spieszyć z podwyżką stóp procentowych, dopóki nie potwierdzi skuteczności rządowych planów stymulacji fiskalnej, wspierających stabilność tzw. „handlu Takaichi” w krótkim terminie.

Takaichi przedstawiła szczegóły swojego „inteligentnego” planu fiskalnego, wyjaśniając, że opiera się on na zdyscyplinowanych kalkulacjach i nie ma na celu napędzania niekontrolowanej inflacji, lecz wzmocnienie wzrostu gospodarczego. Prezentacja najwyraźniej miała na celu złagodzenie obaw Uedy dotyczących stabilności długu publicznego.

Japońskie stopy procentowe

• Ceny rynkowe podwyżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych przez Bank Japonii na posiedzeniu w marcu są obecnie niższe niż 10%.

• Ceny rynkowe podwyżki stóp o 25 punktów bazowych na kwietniowym spotkaniu oscylują obecnie wokół 50%.

• Aby ponownie wycenić te prawdopodobieństwa, inwestorzy czekają na dalsze dane dotyczące inflacji, bezrobocia i płac w Japonii.