Euro osłabiło się we wtorek w handlu europejskim w stosunku do koszyka walut światowych, obniżając się z dwutygodniowego maksimum w stosunku do dolara amerykańskiego na skutek korekt i realizacji zysków. Wzrósł popyt na amerykańską walutę jako preferowane bezpieczne aktywa, zwłaszcza po tym, jak Stany Zjednoczone i Izrael przeprowadziły ataki powietrzne na irańską infrastrukturę energetyczną.

Ataki na irańskie obiekty energetyczne znacznie skomplikowały sytuację dyplomatyczną. Obserwatorzy uważają, że ataki te podważają i tak już kruche „mosty zaufania” i utrudniają Teheranowi powrót do stołu negocjacyjnego pod bezpośrednią presją militarną.

Aby ocenić wpływ wojny z Iranem i rosnących cen energii na aktywność gospodarczą w Europie, rynki oczekują na publikację kluczowych danych na temat głównych sektorów przemysłu i usług za marzec, które zostaną opublikowane później dziś.

Przegląd cen

Dzisiejszy kurs wymiany euro: euro spadło o 0,3% w stosunku do dolara do 1,1576 USD, z poziomu otwarcia sesji wynoszącego 1,1612 USD, po osiągnięciu maksimum na poziomie 1,1618 USD.

Euro zakończyło poniedziałkową sesję wzrostem o 0,35% w stosunku do dolara, osiągając dwutygodniowe maksimum na poziomie 1,1640 USD po tym, jak Donald Trump ogłosił rozmowy z Iranem i odroczył o pięć dni wszelkie ataki militarne na irańskie instalacje energetyczne.

dolar amerykański

Indeks dolara wzrósł we wtorek, zaczynając odzyskiwać wartość w stosunku do najniższego poziomu od dwóch tygodni. Odzwierciedla to ponowny wzrost wartości amerykańskiej waluty względem koszyka walut światowych.

Indeks spadł w poniedziałek do najniższego poziomu od dwóch tygodni po tym, jak prezydent USA Donald Trump odroczył ataki na irańską sieć energetyczną. Decyzja ta złagodziła obawy dotyczące przedłużającej się wojny na Bliskim Wschodzie.

Trump napisał na swojej platformie Truth Social, że Stany Zjednoczone i Iran przeprowadziły „bardzo dobre i produktywne rozmowy” na temat „kompleksowego i ostatecznego rozwiązania” działań wojennych na Bliskim Wschodzie.

Trump dodał: Poleciłem Departamentowi Wojny wstrzymać wszystkie ataki militarne na irańskie obiekty energetyczne i infrastrukturę o pięć dni.

Według irańskich agencji informacyjnych, irańscy urzędnicy zaprzeczyli, jakoby prowadzili jakiekolwiek rozmowy ze Stanami Zjednoczonymi. Niektórzy określili te doniesienia jako fałszywe i mające na celu jedynie uspokojenie rynków.

Wbrew oczekiwaniom, siły powietrzne USA i Izraela przeprowadziły we wtorek intensywne ataki na niektóre obiekty energetyczne w Iranie. Posunięcie to prawdopodobnie doprowadzi do eskalacji konfrontacji militarnych i skłoni irańską Straż Rewolucyjną do przeprowadzenia ataków rakietowych na obiekty energetyczne w Izraelu i krajach Zatoki Perskiej.

Europejskie stopy procentowe

Europejski Bank Centralny utrzymał stopy procentowe na niezmienionym poziomie już szósty raz z rzędu.

Źródła Reutersa poinformowały, że Europejski Bank Centralny prawdopodobnie rozpocznie rozmowy na temat podwyżek stóp procentowych w przyszłym miesiącu.

Po spotkaniu rynki pieniężne podniosły ceny podwyżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych przez Europejski Bank Centralny na kwietniowym posiedzeniu z 1% do 25%.

Aby zweryfikować te oczekiwania, inwestorzy czekają na publikację kluczowych danych dotyczących głównych sektorów gospodarki europejskiej za marzec, która odbędzie się dziś po południu.

Jen japoński osłabił się we wtorek na giełdach azjatyckich w stosunku do koszyka głównych i drugorzędnych walut, powracając do strat w stosunku do dolara amerykańskiego, gdyż popyt na amerykańską walutę powrócił jako preferowane bezpieczne aktywo, szczególnie po tym, jak Stany Zjednoczone i Izrael przeprowadziły ataki powietrzne na irańską infrastrukturę energetyczną.

Ataki na irańskie obiekty energetyczne znacznie skomplikowały sytuację dyplomatyczną. Obserwatorzy uważają, że ataki te podważają i tak już kruche „mosty zaufania” i utrudniają Teheranowi powrót do stołu negocjacyjnego pod bezpośrednią presją militarną.

Jen jest również pod presją ze względu na dane pokazujące spowolnienie inflacji bazowej w Japonii w lutym, co może oznaczać zmniejszenie presji inflacyjnej na decydentów Banku Japonii i mniejsze prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych w kwietniu.

Przegląd cen

Dzisiejszy kurs jena japońskiego: dolar amerykański wzrósł o 0,25% wobec jena do 158,79 ¥, w porównaniu z poziomem otwarcia sesji wynoszącym 158,41 ¥, przy najniższym poziomie sesji wynoszącym 158,26 ¥.

Jen zakończył poniedziałkową sesję wzrostem o 0,5% w stosunku do dolara, korzystając ze spadku wartości amerykańskiej waluty po tym, jak Donald Trump ogłosił rozmowy z Iranem i odroczył o pięć dni wszelkie ataki militarne na irańskie obiekty energetyczne.

dolar amerykański

Indeks dolara wzrósł we wtorek, zaczynając odzyskiwać wartość w stosunku do najniższego poziomu od dwóch tygodni. Odzwierciedla to ponowny wzrost wartości amerykańskiej waluty względem koszyka walut światowych.

Indeks spadł w poniedziałek do najniższego poziomu od dwóch tygodni po tym, jak prezydent USA Donald Trump odroczył ataki na irańską sieć energetyczną. Decyzja ta złagodziła obawy dotyczące przedłużającej się wojny na Bliskim Wschodzie.

Trump napisał na swojej platformie Truth Social, że Stany Zjednoczone i Iran przeprowadziły „bardzo dobre i produktywne rozmowy” na temat „kompleksowego i ostatecznego rozwiązania” działań wojennych na Bliskim Wschodzie.

Trump dodał: Poleciłem Departamentowi Wojny wstrzymać wszystkie ataki militarne na irańskie obiekty energetyczne i infrastrukturę o pięć dni.

Według irańskich agencji informacyjnych, irańscy urzędnicy zaprzeczyli, jakoby prowadzili jakiekolwiek rozmowy ze Stanami Zjednoczonymi. Niektórzy określili te doniesienia jako fałszywe i mające na celu jedynie uspokojenie rynków.

Wbrew oczekiwaniom, siły powietrzne USA i Izraela przeprowadziły we wtorek intensywne ataki na niektóre obiekty energetyczne w Iranie. Posunięcie to prawdopodobnie doprowadzi do eskalacji konfrontacji militarnych i skłoni irańską Straż Rewolucyjną do przeprowadzenia ataków rakietowych na obiekty energetyczne w Izraelu i krajach Zatoki Perskiej.

Inflacja bazowa

Dane opublikowane we wtorek w Tokio pokazały, że bazowy wskaźnik cen konsumpcyjnych w Japonii wzrósł w lutym o 1,6%, co jest najniższym tempem od marca 2022 r. i jest wynikiem niższym od rynkowych oczekiwań na poziomie 1,7%, po wzroście o 2,0% w styczniu.

Dane te potwierdzają, że presja inflacyjna wywierana na decydentów Banku Japonii nadal maleje, co zmniejsza prawdopodobieństwo podwyżek stóp procentowych w pierwszej połowie roku.

Japońskie stopy procentowe

W odpowiedzi na powyższe dane rynki obniżyły wycenę prawdopodobieństwa podwyżki stóp procentowych o ćwierć punktu procentowego przez Bank Japonii na kwietniowym posiedzeniu z 30% do 15%.

Aby zweryfikować te oczekiwania, inwestorzy czekają na dalsze dane dotyczące inflacji, bezrobocia i płac w Japonii.

Dolar kanadyjski nieznacznie zyskał w poniedziałek względem dolara amerykańskiego, ponieważ osłabł niedawny pesymizm co do perspektyw wojny na Bliskim Wschodzie, co pozwoliło dolarowi kanadyjskiemu odzyskać część strat po osiągnięciu najniższego poziomu od dwóch miesięcy na początku sesji.

Kanadyjska waluta, znana jako „loonie”, zyskała 0,1%, osiągając poziom 1,3715 za dolara amerykańskiego, czyli 72,91 centów amerykańskich, po osiągnięciu dziennego minimum na poziomie 1,3754, najniższego poziomu od 23 stycznia.

Erik Bregar, dyrektor ds. walut i zarządzania ryzykiem metali szlachetnych w Silver Gold Bull, powiedział: „Rynki odnotowały znaczne wahania w szerszym nastawieniu do ryzyka. Dolar kanadyjski zachowuje się nieco bardziej stabilnie… i nie wykazuje takiego poziomu zmienności, jaki obserwujemy w przypadku metali, akcji czy obligacji”.

Dolar amerykański, uważany za bezpieczne aktywa, osłabił się względem koszyka głównych walut, podczas gdy akcje wzrosły po tym, jak prezydent USA Donald Trump ogłosił, że opóźni ataki na irańską infrastrukturę energetyczną po rozmowach określonych jako „produktywne” między obiema stronami.

Ceny ropy naftowej — jednego z najważniejszych kanadyjskich towarów eksportowych — spadły również o 10,3% do 88,13 dolarów za baryłkę, co osłabiło pewne obawy, że rosnąca inflacja może doprowadzić do zaostrzenia światowej polityki pieniężnej.

Rynki pieniężne wyceniają obecnie co najmniej dwie podwyżki stóp procentowych przez Bank Kanady w tym roku, po tym jak przed wybuchem konfliktu panowały oczekiwania, że polityka pozostanie niezmieniona.

Bregar powiedział: „Krótki koniec krzywej dochodowości reaguje przesadnie. Nie sądzę, żeby jakikolwiek bank centralny zareagował pochopnie na wzrosty cen trwające zaledwie jeden lub dwa miesiące”.

Dane amerykańskiej Komisji ds. Handlu Kontraktami Terminowymi na Towary (CFTC) pokazały, że spekulanci ograniczyli swoje bycze zakłady na dolara kanadyjskiego, a wartość netto długich pozycji niekomercyjnych spadła do 886 kontraktów na dzień 17 marca, w porównaniu z 36 159 kontraktami w poprzednim tygodniu.

Rentowność kanadyjskich obligacji rządowych spadła na całej długości krzywej, przy czym rentowność dwuletnich obligacji zmniejszyła się o 14 punktów bazowych do 2,927%, po osiągnięciu najwyższego poziomu od listopada 2024 r. na poziomie 3,212%.

Podczas gdy większość ludzi dostrzega wagę uniemożliwienia Iranowi opracowania broni jądrowej, wielu może teraz postrzegać plan prezydenta USA Donalda Trumpa, aby to osiągnąć, jako przypominający słynny plan „krasnali z South Park” polegający na czerpaniu zysków z kradzieży bielizny, który przebiegał następująco: „Faza pierwsza: zbieranie bielizny, faza druga: ?, faza trzecia: zysk”. Wygląda na to, że wersja Trumpa brzmiała: „Faza pierwsza: zabić Najwyższego Przywódcę, faza druga: ?, faza trzecia: Iran nigdy nie stworzy broni jądrowej”.

Co zaskakujące, nie tylko dla uczestników rynków energetycznych, Trump zdaje się ignorować długotrwałą groźbę Iranu, że w przypadku poważnego ataku z zewnątrz mógłby – i rzeczywiście by to zrobił – zamknąć Cieśninę Ormuz, przez którą przepływa aż jedna trzecia światowych zasobów ropy naftowej i około jedna piąta skroplonego gazu ziemnego. Deklarowanym celem tego byłoby gwałtowne podniesienie cen ropy i gazu, co spowodowałoby poważne szkody gospodarcze dla największych importerów energii. Plan ten, w przeciwieństwie do planu krasnali z South Park czy planu Trumpa, wydaje się działać bardzo dobrze.

Kto tak naprawdę korzysta na trwającym konflikcie w Iranie?

„Putin się teraz śmieje” – powiedział portalowi OilPrice.com w zeszłym tygodniu wysoko postawione źródło w Waszyngtonie, ściśle współpracujące z obecną administracją USA. „Właśnie wtedy, gdy myślał, że gra na Ukrainie dobiegła końca, na Kremlu znów zrobiło się jak w Boże Narodzenie”.

Po pierwsze, wraz ze zniesieniem przez Stany Zjednoczone sankcji na rosyjską ropę, szacunki branżowe wskazują, że Rosja zarabia nawet 150 milionów dolarów dodatkowych tygodniowych przychodów z tego eksportu. Najszybciej zareagowały Indie, kupując niemal natychmiast aż 30 milionów baryłek, co mniej więcej odpowiada wszystkim rosyjskim ładunkom dostępnym na wodach azjatyckich.

Uderzające jest to, że Waszyngton przez całą drugą kadencję Trumpa zabiegał wszelkimi możliwymi kanałami, aby uniemożliwić Indiom dalszy import rosyjskiej ropy, argumentując, że stanowi ona kluczowe źródło finansowania wojny Kremla na Ukrainie. W zeszłym tygodniu długoletni sojusznik Stanów Zjednoczonych w regionie Azji i Pacyfiku – Japonia – również podkreślił, jak ważny jest dostęp do rosyjskiej ropy w obliczu narastającego chaosu na Bliskim Wschodzie.

Minister gospodarki, handlu i przemysłu Japonii, Ryosei Akazawa, powiedział: „Zabezpieczenie dostaw ropy naftowej z zagranicy, w tym ropy rosyjskiej, ma kluczowe znaczenie dla bezpieczeństwa energetycznego naszego kraju”. Podobnie jak wiele innych krajów, Japonia stała się coraz bardziej zależna od ropy z Bliskiego Wschodu od czasu inwazji Rosji na Ukrainę w 2022 roku, do tego stopnia, że w zeszłym roku region ten odpowiadał za 94% importu ropy naftowej, a 93% tego wolumenu przeszło przez Cieśninę Ormuz.

Chociaż zwolnienia dla rosyjskiej ropy zostały już rozszerzone na wszystkie kraje, obowiązują one jedynie przez 30 dni i ograniczają się do ropy znajdującej się już na morzu. Niemniej jednak, wraz z ciągłym wzrostem cen energii, szanse na wydłużenie tego okresu i poszerzenie zakresu objętych zwolnieniem dostaw wydają się rosnąć. To samo może dotyczyć nowych – i być może bardziej zaskakujących – zwolnień dotyczących irańskiej ropy znajdującej się już na morzu.

Dla Rosji nie chodzi tylko o pieniądze

Rosja korzysta również z dużej ilości broni i amunicji używanej przez Stany Zjednoczone w Iranie, co wpłynie na ilość i zakres broni, którą Europa może później zakupić i przekazać Ukrainie, aby wesprzeć ją w wojnie z Rosją.

Według źródła w Waszyngtonie, powołującego się na dane Departamentu Obrony USA, koszt wojny dla Stanów Zjednoczonych przekroczył 11 miliardów dolarów w samym pierwszym tygodniu od 28 lutego. Do tej pory, według tych samych źródeł, koszt samej broni i amunicji – z wyłączeniem innych wydatków, takich jak koszty leczenia czy wymiana utraconych samolotów wojskowych – przekroczył 18 miliardów dolarów.

Ważniejszy dla Ukrainy i Europy — które przygotowują się na możliwość nasilenia się działań Rosji na zachód w przypadku przejęcia przez Moskwę kontroli nad Ukrainą — jest rodzaj używanej broni, ponieważ nie będzie ona dostępna w ramach amerykańskiego programu sprzedaży uzbrojenia za granicę, w ramach którego Europa płaci rządowi USA, który z kolei kupuje broń od amerykańskich firm zbrojeniowych, a następnie przekazuje ją Ukrainie.

Według źródła w Waszyngtonie i wysoko postawionego informatora w aparacie bezpieczeństwa Unii Europejskiej, skala i rodzaj amerykańskiej broni używanej w Iranie są „oszałamiające”. Dotyczy to między innymi pocisków manewrujących Tomahawk, z których każdy kosztuje około 3,6 miliona dolarów, a ich wymiana zajmuje dużo czasu, co – jak twierdzą wysocy rangą planiści Marynarki Wojennej USA – „będzie odczuwalne przez lata”.

Duża liczba pocisków przechwytujących Patriot została również użyta do zwalczania irańskich pocisków balistycznych, mimo że każdy pocisk kosztuje miliony dolarów, a Ukraina ma już ich bardzo mało. Szeroko stosowano również pociski systemu THAAD, z których każdy kosztował od 11 do 24 milionów dolarów, a dodatkowo zniszczono kilka powiązanych z nimi systemów radarowych podczas irańskich ataków w Zatoce Perskiej.

Użyto również setek precyzyjnej amunicji lotniczej, takiej jak bomby JDAM i pociski JASSM – dokładnie tych kategorii, o które Ukraina pilnie zabiegała. Wszystko to oznacza nie tylko drenaż finansowy, ale także znaczne uszczuplenie zasobów systemów wojskowych, które Europa musi nabyć i przekazać Ukrainie.

Eskalacja, która może się jeszcze bardziej pogorszyć

Jak dotąd, presja wywierana na Stany Zjednoczone i ich sojuszników nie wydaje się w najbliższym czasie osłabnąć – a wręcz może się nasilić. Wspierani przez Iran Huti nie zostali jeszcze poproszeni o całkowite zamknięcie Cieśniny Bab el-Mandab, kluczowego szlaku, którym przepływa od 10% do 15% światowych morskich dostaw ropy naftowej.

Ten szlak wodny o szerokości 16 mil rozciąga się od zachodniego wybrzeża Jemenu z jednej strony do wschodnich wybrzeży Dżibuti i Erytrei z drugiej, a następnie łączy się z Morzem Czerwonym, na którego dnie znajduje się również saudyjski port naftowy Janbu.

Arabia Saudyjska wykorzystała tę trasę, aby ominąć Cieśninę Ormuz i zmniejszyć skutki ewentualnej blokady ze strony Iranu, zwiększając eksport rurociągiem Wschód-Zachód do Janbu ze średniego poziomu 1,7 mln baryłek dziennie w 2025 r. do rekordowych 5,9 mln baryłek dziennie w marcu, a wkrótce planuje się zwiększenie tego poziomu do 7 mln baryłek dziennie.

Biorąc pod uwagę tę eskalację oraz inne opcje dostępne dla Iranu, ceny ropy naftowej i gazu mogą wzrosnąć do poziomów znacznie przekraczających obecne scenariusze kryzysowe, jak wskazuje szczegółowa analiza OilPrice.com.