Euro osłabiło się w czwartek w handlu europejskim w stosunku do koszyka walut światowych, notując straty trzeci dzień z rzędu w stosunku do dolara amerykańskiego i zbliżając się do najniższego poziomu od czterech miesięcy. Powodem jest to, że inwestorzy nadal faworyzują amerykańską walutę jako bezpieczne aktywa w obliczu zaostrzających się konfrontacji militarnych na Bliskim Wschodzie.

Ceny ropy naftowej na świecie ponownie wzrosły powyżej 100 dolarów za baryłkę po tym, jak Korpus Strażników Rewolucji Islamskiej Iranu przeprowadził ataki na kilka tankowców w Cieśninie Ormuz. Teheran ostrzegł świat, że należy przygotować się na wzrost cen ropy do 200 dolarów za baryłkę.

Przegląd cen

Dzisiejszy kurs wymiany euro: euro spadło o 0,3% w stosunku do dolara amerykańskiego do 1,1532 USD, czyli o 1,1567 USD mniej niż na otwarciu sesji, po osiągnięciu maksimum na poziomie 1,1574 USD.

Euro zakończyło środową sesję spadkiem o 0,4% w stosunku do dolara, co oznacza drugą z rzędu dzienną stratę spowodowaną narastającymi spekulacjami o wzrastającej presji inflacyjnej na decydentów w Rezerwie Federalnej.

Dolar amerykański

Indeks dolara wzrósł w czwartek o około 0,3%, kontynuując wzrosty trzecią sesję z rzędu i zbliżając się do najwyższego poziomu od czterech miesięcy. Odzwierciedla to utrzymującą się siłę amerykańskiej waluty w stosunku do koszyka walut światowych.

Prezydent USA Donald Trump powiedział w środę, że Waszyngton znajduje się w „bardzo dobrej pozycji” w wojnie z Iranem i że Stany Zjednoczone „będą zwracać szczególną uwagę na Cieśninę Ormuz”.

Centralne Dowództwo USA poinformowało także, że armia amerykańska „zniszczyła” 16 irańskich statków minujących w pobliżu Cieśniny Ormuz.

Trzy źródła zaznajomione ze sprawą powiedziały agencji Reuters, że oceny amerykańskiego wywiadu wskazują, iż przywództwo Iranu pozostaje w dużej mierze nienaruszone i nie grozi mu upadek w najbliższym czasie po prawie dwóch tygodniach ciągłych bombardowań prowadzonych przez USA i Izrael.

Globalne ceny ropy naftowej

Cena ropy Brent wzrosła w czwartek o ponad 8%, kontynuując wzrosty trzeci dzień z rzędu i ponownie przekraczając 100 dolarów za baryłkę po tym, jak Iran przeprowadził kolejne ataki na tankowce i obiekty magazynowania energii.

Irańskie dowództwo wojskowe ogłosiło w środę, że świat powinien przygotować się na wzrost cen ropy naftowej do 200 dolarów za baryłkę po tym, jak w oblężonym Zatoce Perskiej doszło do ataku na trzy kolejne statki.

Analitycy twierdzą, że propozycja Międzynarodowej Agencji Energetycznej dotycząca uwolnienia 400 milionów baryłek ze strategicznych rezerw — rekordowej ilości — jest niewystarczająca, aby uspokoić obawy dotyczące zakłóceń w dostawach z Bliskiego Wschodu.

Indeks zmienności cen ropy naftowej Cboe wzrósł gwałtownie w środę do 121,01 punktów, najwyższego poziomu od 2020 r., czyli od początku pandemii COVID-19. Wskaźnik ten rósł w siedmiu z ośmiu sesji handlowych od początku obecnego kryzysu.

Opinie i analizy

Rodrigo Catril, strateg walutowy w National Australia Bank w Sydney, powiedział: „Prezydent Trump wciąż powtarza – nawet z dnia na dzień – że wojna wkrótce się skończy. Nie jest dla nas jasne, czy rzeczywiście ma na to wpływ”.

Catril dodał, że wahania cen energii prawdopodobnie się utrzymają: „Cieśnina Ormuz to nie tylko ropa naftowa – to także skroplony gaz ziemny i nawozy. Im dłużej transport morski będzie zakłócony, tym większa będzie presja na ceny”.

Europejskie stopy procentowe

Rynki pieniężne szacują na 5% prawdopodobieństwo, że Europejski Bank Centralny obniży stopy procentowe o 25 punktów bazowych na posiedzeniu w marcu.

Jednak w obliczu rosnących cen energii na świecie dane London Stock Exchange Group wskazują, że można się spodziewać podwyżki stóp procentowych przez Europejski Bank Centralny w czerwcu.

Aby zweryfikować te oczekiwania, inwestorzy czekają na dalsze dane ekonomiczne ze strefy euro dotyczące inflacji, bezrobocia i wzrostu płac.

Jen japoński osłabił się w czwartek na giełdach azjatyckich w stosunku do koszyka głównych i drugorzędnych walut, notując straty trzeci dzień z rzędu w stosunku do dolara amerykańskiego i osiągając najniższy poziom od dwóch miesięcy, ponieważ inwestorzy nadal kupowali amerykańską walutę jako preferowane bezpieczne aktywa w obliczu zaostrzających się konfrontacji militarnych na Bliskim Wschodzie.

Ceny ropy naftowej na świecie ponownie wzrosły powyżej 100 dolarów za baryłkę po tym, jak Korpus Strażników Rewolucji Islamskiej Iranu przeprowadził ataki na kilka tankowców w Cieśninie Ormuz. Teheran ostrzegł świat, że należy przygotować się na wzrost cen ropy do 200 dolarów za baryłkę.

Mimo narastających spekulacji na temat rosnącej presji inflacyjnej wywieranej na decydentów Banku Japonii, prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych w Japonii przed wrześniem pozostaje niewielkie, gdyż inwestorzy oczekują na dalsze dane dotyczące rozwoju czwartej co do wielkości gospodarki świata.

Przegląd cen

Dzisiejszy kurs jena japońskiego: dolar amerykański wzrósł w stosunku do jena o 0,2% do 159,24 jenów, najwyższego poziomu od 14 stycznia. Sesja rozpoczęła się od 158,94 jenów, po osiągnięciu najniższego poziomu 158,78 jenów.

Jen zakończył środową sesję spadkiem o około 0,6% w stosunku do dolara, co oznacza drugą z rzędu dzienną stratę na tle zaostrzających się walk zbrojnych na Bliskim Wschodzie.

Dolar amerykański

Indeks dolara wzrósł w czwartek o około 0,3%, kontynuując wzrosty trzecią sesję z rzędu i zbliżając się do najwyższego poziomu od czterech miesięcy. Odzwierciedla to utrzymującą się siłę amerykańskiej waluty w stosunku do koszyka walut światowych.

Prezydent USA Donald Trump powiedział w środę, że Waszyngton znajduje się w „bardzo dobrej pozycji” w wojnie z Iranem i że Stany Zjednoczone „będą zwracać szczególną uwagę na Cieśninę Ormuz”.

Centralne Dowództwo USA poinformowało także, że armia amerykańska „zniszczyła” 16 irańskich statków minujących w pobliżu Cieśniny Ormuz.

Trzy źródła zaznajomione ze sprawą powiedziały agencji Reuters, że oceny amerykańskiego wywiadu wskazują, iż przywództwo Iranu pozostaje w dużej mierze nienaruszone i nie grozi mu upadek w najbliższym czasie po prawie dwóch tygodniach ciągłych bombardowań prowadzonych przez USA i Izrael.

Globalne ceny ropy naftowej

Cena ropy Brent wzrosła w czwartek o ponad 8%, kontynuując wzrosty trzeci dzień z rzędu i ponownie przekraczając 100 dolarów za baryłkę po tym, jak Iran przeprowadził kolejne ataki na tankowce i obiekty magazynowania energii.

Irańskie dowództwo wojskowe ogłosiło w środę, że świat powinien przygotować się na wzrost cen ropy naftowej do 200 dolarów za baryłkę po tym, jak w oblężonym Zatoce Perskiej doszło do ataku na trzy kolejne statki.

Analitycy twierdzą, że propozycja Międzynarodowej Agencji Energetycznej dotycząca uwolnienia 400 milionów baryłek ze strategicznych rezerw — rekordowej ilości — jest niewystarczająca, aby uspokoić obawy dotyczące zakłóceń w dostawach z Bliskiego Wschodu.

Japońskie stopy procentowe

Rynki szacują, że Bank Japonii podniesie stopy procentowe o ćwierć punktu procentowego na posiedzeniu w marcu na 5%, podczas gdy prawdopodobieństwo podobnej podwyżki na posiedzeniu w kwietniu wynosi 35%.

W najnowszym sondażu Reutersa ekonomiści spodziewają się, że Bank Japonii podniesie stopy procentowe do 1% do września.

Analitycy Morgan Stanley i Mitsubishi UFJ Financial Group napisali we wspólnym raporcie badawczym, że dotychczas uważali, iż prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych w marcu lub kwietniu jest niewielkie, jednak rosnąca niepewność związana z rozwojem sytuacji na Bliskim Wschodzie prawdopodobnie skłoni Bank Japonii do bardziej ostrożnego podejścia, co jeszcze bardziej zmniejszy prawdopodobieństwo podwyżek stóp procentowych w najbliższej przyszłości.

Aby zweryfikować te oczekiwania, inwestorzy czekają na dodatkowe dane dotyczące inflacji, bezrobocia i płac w Japonii.

Wartość Ethereum nieznacznie wzrosła w środę podczas handlu, gdyż apetyt na ryzyko pozostawał pod presją z powodu utrzymujących się obaw o wojnę pomiędzy Stanami Zjednoczonymi a Iranem. Jednocześnie rynki oceniały najnowsze dane dotyczące inflacji w USA.

Decyzja ta była następstwem komentarzy prezydenta USA Donalda Trumpa, który zasugerował, że wojna z Iranem może się wkrótce zakończyć, i stwierdził, że nie ma już żadnych celów, w które mogłaby uderzyć armia USA.

Ostrzegł również Iran, że jeśli Teheran spróbuje umieścić miny morskie w Cieśninie Ormuz, stanie w obliczu bezprecedensowego ataku.

Tymczasem Międzynarodowa Agencja Energetyczna ogłosiła, że państwa członkowskie zgodziły się uwolnić 400 milionów baryłek ze swoich strategicznych rezerw ropy naftowej, aby zaradzić niedoborom dostaw spowodowanym wojną z Iranem. Jest to największe skoordynowane uwolnienie tej kwoty w historii agencji.

W odrębnym opracowaniu podano, że opublikowane dziś dane wykazały, iż amerykański indeks cen konsumpcyjnych wzrósł w lutym o 2,4% w ujęciu rok do roku, co jest zgodne z oczekiwaniami ekonomistów zbadanych przez Dow Jones.

Ethereum

Wartość Ethereum wzrosła na platformie CoinMarketCap o 1,2% do 2067,5 USD o godz. 21:02 GMT.

Ceny ropy naftowej zawsze były trudne do przewidzenia, a rynek wielokrotnie okazywał się bezlitosny dla tych, którzy zakładali zbyt dużą pewność. Do końca 2025 roku panujące prognozy wskazywały na nadwyżkę podaży ropy w 2026 roku. Kilka dużych banków i agencji analitycznych przewidywało, że globalna produkcja przekroczy popyt o miliony baryłek dziennie, a prognozy JPMorgan Chase sugerują, że cena ropy Brent może spaść do około 60 dolarów za baryłkę do połowy 2026 roku.

Sytuacja jednak szybko się zmieniła. Wraz z eskalacją napięć na Bliskim Wschodzie i zakłóceniami w żegludze handlowej przez Cieśninę Ormuz, cena amerykańskiej ropy West Texas Intermediate przekroczyła 110 dolarów za baryłkę, osiągając najwyższy poziom od szoku cenowego z 2022 roku, będącego następstwem inwazji Rosji na Ukrainę. Ten wzrost nastąpił, ponieważ rynki zareagowały na faktyczne zakłócenia, a nie jedynie na możliwość ich wystąpienia.

Obecnie na kształt cen ropy naftowej wpływają trzy realne ograniczenia: niewykorzystane moce produkcyjne, elastyczność popytu i granice interwencji polityki.

Wolna przepustowość w porównaniu z Cieśniną Ormuz

Pierwszym ograniczeniem są globalne rezerwowe moce produkcyjne. Do końca 2025 roku efektywne rezerwowe moce produkcyjne wahały się od 3 do 4 milionów baryłek dziennie, koncentrując się niemal wyłącznie w Arabii Saudyjskiej i Zjednoczonych Emiratach Arabskich. W normalnych warunkach te moce produkcyjne pomagają stabilizować ceny podczas tymczasowych zakłóceń. Jednak biorąc pod uwagę, że przez Cieśninę Ormuz przepływa około 20 milionów baryłek dziennie, bufor ten pokrywa jedynie niewielki ułamek zagrożonej podaży. Innymi słowy, same rezerwowe moce produkcyjne nie są w stanie zrównoważyć systemowych zakłóceń w tak strategicznym punkcie krytycznym.

Punkt krytyczny popytu

Popyt na ropę naftową jest stosunkowo nieelastyczny w krótkim okresie. Ludzie nadal jeżdżą samochodami, ciężarówki nadal dostarczają towary, a samoloty nadal latają. Jednak wraz ze znacznym wzrostem cen, zachowania zaczynają się zmieniać. Konsumenci jeżdżą mniej, firmy ograniczają podróże służbowe, a wzrost gospodarczy zwalnia. Historycznie, cena ropy West Texas Intermediate osiągnęła 147 dolarów za baryłkę w 2008 roku, zanim globalna gospodarka weszła w recesję. Wielu analityków uważa obecnie 120 dolarów za baryłkę za współczesny „próg recesji”, w którym koszty energii zaczynają znacząco wpływać na wydatki i aktywność gospodarczą.

Strategiczne rezerwy ropy naftowej: stabilizator, a nie rozwiązanie

Narzędzia polityczne mogą wpływać na ceny, ale ich oddziaływanie jest ograniczone. Stany Zjednoczone posiadają obecnie około 415 milionów baryłek w Strategicznych Rezerwach Ropy Naftowej, znacznie poniżej szczytu sprzed około 15 lat, który wynosił ponad 700 milionów baryłek. Skoordynowane uwolnienia z tych rezerw mogą pomóc złagodzić krótkoterminowe zakłócenia, ale nie są w stanie zrekompensować poważnych wąskich gardeł, takich jak te związane z Cieśniną Ormuz.

Definiowanie możliwych scenariuszy

Ograniczone zakłócenia (90–110 USD za baryłkę): Jeśli zakłócenia okażą się tymczasowe i transport zostanie szybko wznowiony, obecny wzrost cen może się zmniejszyć, gdy powróci spodziewana nadwyżka podaży w 2026 r.

Wstrząs strukturalny (110–130 USD za baryłkę): Jeśli zakłócenia, takie jak ataki na tankowce lub uszkodzenia infrastruktury, będą się utrzymywać przez kilka tygodni, rynek zacznie uwzględniać w cenach utrzymujące się ryzyko związane z dostawami.

Poważne zakłócenia (powyżej 140 USD za baryłkę): Wymagałoby to poważnej eskalacji, na przykład poważnych uszkodzeń zakładów przetwórczych w Arabii Saudyjskiej lub Zjednoczonych Emiratach Arabskich, co zmusiłoby rynki światowe do agresywnej konkurencji o fizyczne dostawy ropy.

Prawdopodobna ścieżka naprzód

Rynki ropy naftowej ostatecznie korygują się same, ponieważ wyższe ceny ostatecznie zmniejszają popyt. Jednak ten proces dostosowawczy może być bolesny i czasochłonny. Prawdziwym pytaniem nie jest to, czy ceny mogą dalej rosnąć – historia pokazuje, że tak – ale jak długo gospodarki światowe będą w stanie utrzymać takie poziomy, zanim popyt zacznie się równoważyć, i jakie będą tego szersze konsekwencje ekonomiczne.