Kurs euro wzrósł w czwartek w handlu europejskim w stosunku do koszyka walut światowych, kontynuując odbicie od najniższych poziomów od siedmiu miesięcy w stosunku do dolara amerykańskiego. Wsparcie zapewniła niższa aktywność zakupowa i osłabienie amerykańskiej waluty po posiedzeniu Rezerwy Federalnej.

Europejski Bank Centralny ma zakończyć dziś wieczorem swoje drugie posiedzenie w sprawie polityki pieniężnej w 2026 roku. Oczekuje się, że stopy procentowe pozostaną niezmienione po raz szósty z rzędu. Oczekuje się, że nadchodzące oświadczenie dostarczy dalszych sygnałów i wyjaśni przyszłość stóp procentowych w tym roku.

Przegląd cen

Dzisiejszy kurs wymiany euro: euro wzrosło o 0,35% w stosunku do dolara do 1,1491 USD z poziomu otwarcia sesji wynoszącego 1,1452 USD, po zanotowaniu najniższego poziomu 1,1450 USD.

Euro zakończyło środowe notowania spadkiem o 0,75% w stosunku do dolara, notując pierwszą stratę od trzech dni. Stało się tak po opublikowaniu mocnych danych ekonomicznych w USA i przerwie w odbiciu od siedmiomiesięcznego minimum na poziomie 1,1411 USD.

Europejski Bank Centralny

Europejski Bank Centralny zakończy dziś swoje regularne posiedzenie w sprawie polityki pieniężnej. Oczekuje się, że stopy procentowe pozostaną niezmienione. Jednocześnie oświadczenie w sprawie polityki pieniężnej prawdopodobnie dostarczy dalszych informacji na temat tendencji stóp procentowych w ciągu roku.

Obecnie oczekiwania dotyczące utrzymania europejskich stóp procentowych bez zmian na poziomie 2,15% – najniższym poziomie od października 2022 r. – są stabilne. Będzie to szóste z rzędu posiedzenie.

Decyzja w sprawie stóp procentowych i oświadczenie w sprawie polityki pieniężnej zostaną ogłoszone o 13:15 GMT, po czym o 13:45 GMT odbędzie się konferencja prasowa prezes EBC Christine Lagarde.

Perspektywy dla strefy euro

Według FX News Today, jeśli komentarze Europejskiego Banku Centralnego będą bardziej jastrzębie niż oczekiwano, zmniejszy to prawdopodobieństwo obniżek stóp procentowych w tym roku i wesprze dalsze umocnienie euro w stosunku do koszyka walut światowych.

dolar amerykański

Indeks dolara spadł w czwartek o 0,25%, co odzwierciedlało słabość amerykańskiej waluty względem koszyka walut światowych.

W środę Rezerwa Federalna utrzymała stopy procentowe na niezmienionym poziomie po raz drugi z rzędu, prognozując jednocześnie wyższą inflację, stabilne bezrobocie i tylko jedną obniżkę stóp procentowych kosztów pożyczek w tym roku.

Prezes Rezerwy Federalnej Jerome Powell określił tę perspektywę jako wysoce niepewną, ponieważ decydenci oceniają wpływ amerykańsko-izraelskich ataków na Iran.

W środę akcje Wall Street zamknęły się na minusie po tym, jak amerykańska Rezerwa Federalna utrzymała stopy procentowe na niezmienionym poziomie i prognozowała tylko jedną obniżkę stóp w tym roku. Urzędnicy ocenili bowiem ryzyka gospodarcze wynikające z wyższych cen ropy naftowej i wojny pomiędzy Stanami Zjednoczonymi, Izraelem i Iranem.

Zaktualizowane prognozy decydentów amerykańskiego banku centralnego wykazały, że referencyjna stopa procentowa spadnie zaledwie o ćwierć punktu procentowego do końca roku, nie podano jednak żadnych informacji o terminie tego spadku.

Główne indeksy giełdowe w USA kontynuowały spadki po konferencji prasowej prezesa Rezerwy Federalnej Jerome'a Powella, który ponownie podkreślił niepewność, jaką wojna niesie dla perspektyw gospodarczych.

Michael Rosen, dyrektor ds. inwestycji w Angeles Investments w Santa Monica w Kalifornii, powiedział: „Fed jest w trybie wyczekiwania. Przy inflacji wciąż powyżej celu, gospodarce rozwijającej się powyżej trendu i wzroście niepewności wokół przebiegu wojny z Iranem, nie ma uzasadnienia dla łagodzenia polityki monetarnej”. Dodał: „Największym wyzwaniem dla Fed, pogłębionym przez wojnę, jest znalezienie równowagi między podwójnym celem: pełnym zatrudnieniem a niską, stabilną inflacją. Jeśli wojna będzie trwała, a ceny ropy pozostaną wysokie, gospodarka zwolni. Ale łagodzenie polityki monetarnej byłoby błędem, ponieważ napędzałoby inflację”.

Wcześniej Departament Pracy USA poinformował, że ceny producentów wzrosły o 3,4% w ujęciu rok do roku, przekraczając oczekiwania ekonomistów na poziomie 2,9%. Istnieje możliwość dalszego przyspieszenia tego wzrostu z uwagi na konflikt na Bliskim Wschodzie oraz rosnące koszty transportu morskiego i ropy naftowej.

Ceny ropy Brent wzrosły do prawie 110 dolarów za baryłkę po doniesieniach o atakach na irańskie instalacje naftowe w regionach Pars i Asaluyeh.

Na rynku indeksów, S&P 500 spadł o 1,36%, czyli o około 91 punktów, zamykając się na poziomie 6624,70, najniższym od prawie czterech miesięcy. Nasdaq Composite spadł o 1,46%, czyli o 327 punktów, do 22 152,42, a Dow Jones Industrial Average spadł o 1,63%, czyli o około 768 punktów, do 46 225,15.

Wszystkie 11 sektorów indeksu S&P 500 zakończyły dzień na minusie, na czele z dobrami konsumpcyjnymi pierwszej potrzeby, które straciły 2,44%, a na drugim miejscu znalazły się dobra konsumpcyjne uznaniowe, które straciły 2,32%.

Na poziomie korporacyjnym akcje AMD wzrosły o 1,6% po osiągnięciu porozumienia z Samsung Electronics w sprawie rozszerzenia strategicznego partnerstwa w zakresie dostarczania układów pamięci dla infrastruktury AI, podczas gdy akcje Nvidii spadły o 0,8% po otrzymaniu zgody Pekinu na sprzedaż swoich drugich najbardziej zaawansowanych układów AI w Chinach.

Akcje Micron Technology spadły o około 0,5%, pomimo przekroczenia kwartalnych szacunków przychodów, wspieranych przez silny popyt na układy pamięci związane ze sztuczną inteligencją. Tymczasem akcje Apollo Global Management wzrosły o 2,1% po odbiciu się od strat z zeszłego tygodnia, Lululemon zyskał 3,8% po publikacji wyników finansowych, a Macy's zanotował wzrost o 4,7% po prognozowaniu mniejszego wpływu ceł w drugiej połowie roku i ogłoszeniu lepszych od oczekiwań zysków kwartalnych.

Na rynku dominowały akcje spadkowe, przewyższając pod względem liczby akcje zyskujące na S&P 500 w stosunku 5,2 do 1, z 17 nowymi maksimami i 15 nowymi minimami. Na Nasdaq 42 akcje osiągnęły nowe maksima, a 218 odnotowało nowe minima.

Wolumen obrotu na giełdach amerykańskich był stosunkowo niewielki i wyniósł 19,4 miliarda akcji, podczas gdy średnia z ostatnich 20 sesji wyniosła 19,8 miliarda.

Ceny złota spadły w środę po tym, jak amerykańska Rezerwa Federalna zgodnie z oczekiwaniami utrzymała niezmienioną stopę procentową.

Cena spot złota spadła o 2,2% do 4895,61 USD za uncję, podczas gdy cena kontraktów terminowych na złoto spadła o 2,4% do 4889,80 USD za uncję.

Pomimo utrzymania dotychczasowej polityki pieniężnej, Fed prognozuje jedną obniżkę stóp procentowych w 2026 r., wskazując również na niepewność wynikającą z wojny pomiędzy Stanami Zjednoczonymi a Iranem.

W swoim oświadczeniu bank centralny stwierdził: „Wpływ wydarzeń na Bliskim Wschodzie na gospodarkę USA pozostaje niepewny”.

Trwający konflikt na Bliskim Wschodzie może negatywnie wpłynąć na produkcję półprzewodników ze względu na zakłócenia w łańcuchach dostaw, zwłaszcza w zakresie dostaw helu, który jest kluczowym elementem w produkcji układów scalonych.

Niektóre nieoczekiwane branże znalazły się pod silną presją w wyniku wojny z Iranem, a wiele łańcuchów dostaw stoi w obliczu poważnych zakłóceń wykraczających poza sektor ropy naftowej i gazu. Może to doprowadzić do znacznych opóźnień w produkcji półprzewodników, chyba że główne mocarstwa osiągną porozumienie w sprawie zakończenia konfliktu i ponownego otwarcia kluczowych szlaków handlowych.

Hel jest kluczowym składnikiem w produkcji półprzewodników, ponieważ jest wykorzystywany w procesach produkcji chipów i pomaga utrzymać optymalne warunki podczas produkcji. W fotolitografii hel służy do tworzenia stabilnego środowiska próżniowego oraz zapewnienia precyzyjnego ustawienia i naświetlania fotomasek. Przyczynia się również do chłodzenia materiałów półprzewodnikowych, redukując naprężenia termiczne, które mogłyby negatywnie wpłynąć na wydajność chipów.

W przeciwieństwie do innych gazów przemysłowych, nie ma skutecznego zamiennika helu w produkcji chipów. Jako gaz szlachetny, hel jest chemicznie obojętny, co zmniejsza ryzyko zanieczyszczenia podczas produkcji. Jego niska przewodność cieplna umożliwia precyzyjną kontrolę temperatury, a niewielka masa i niewielki rozmiar atomu pozwalają na jego stosowanie w ultraczystych środowiskach.

Zastosowanie helu pozwala producentom osiągnąć wyższy poziom precyzji i kontroli podczas projektowania układów elektronicznych.

Hel jest produktem ubocznym produkcji skroplonego gazu ziemnego, co oznacza, że dostawcy LNG są często również głównymi eksporterami helu. Niektórzy producenci półprzewodników są w dużym stopniu uzależnieni od konkretnych rynków zbytu, co stawia ich w trudnej sytuacji w przypadku zakłóceń i zmusza do poszukiwania alternatywnych źródeł.

W Korei Południowej, jednym z czołowych światowych producentów półprzewodników, wiele firm w dużym stopniu polega na imporcie helu z krajów Bliskiego Wschodu. Na przykład, w 2025 roku firma „Jokan” importowała około 64% swojego zapotrzebowania na hel z Kataru.

Korea Południowa i Tajwan łącznie odpowiadają za około 36% światowej produkcji półprzewodników.

Zależność ta nie ogranicza się do jednego kraju, ponieważ ogromny zakład QatarEnergy w Ras Laffan dostarcza prawie jedną trzecią światowego zapotrzebowania na hel. Jednak zakład był zamknięty przez ponad tydzień po tym, jak irańskie ataki dronów wymusiły zawieszenie działalności.

Zamknięcie natychmiast spowodowało zmniejszenie światowych zapasów helu o 30%.

Katar i kilka innych krajów Bliskiego Wschodu w dużym stopniu polegają na Cieśninie Ormuz, kluczowym szlaku handlowym łączącym Zatokę Perską z Zatoką Omańską i Morzem Arabskim, w zakresie transportu towarów. Cieśnina stanowi strategiczny punkt krytyczny ze względu na ograniczone alternatywy dla transportu energii, poza ograniczonymi sieciami rurociągów w regionie.

Prawie całkowite zamknięcie cieśniny nie tylko spowodowało największe zakłócenia w dostawach ropy naftowej w historii, ale także poważnie zakłóciło łańcuchy dostaw między Europą i Azją.

Stany Zjednoczone są największym producentem helu na świecie, co oznacza, że kraje, które nie mogą pozyskać tego gazu z Bliskiego Wschodu, mogą zwrócić się ku USA jako alternatywie. Jednak Waszyngton prawdopodobnie nie zaspokoi nagłego wzrostu popytu wystarczająco szybko.

Rosja jest również znaczącym producentem helu, ale szerokie sankcje nałożone po inwazji na Ukrainę w 2022 r. sprawiły, że inwestorzy obawiają się wchodzenia na rynek rosyjski lub importowania rosyjskich towarów.

Obecnie południowokoreańskie firmy, takie jak Samsung, SK Hynix i TSMC, obawiają się, że zakłócenia te mogą ograniczyć ich produkcję do czasu zapewnienia sobie alternatywnych źródeł helu.

Tymczasem globalny popyt na półprzewodniki rośnie z roku na rok, napędzany szybkim rozwojem zaawansowanych technologii, takich jak sztuczna inteligencja. Niektóre firmy obawiają się, że nie będą w stanie zrealizować zamówień na czas, co potencjalnie zmusi je do produkcji układów scalonych o niższej marży, aby wywiązać się ze zobowiązań.

Jednakże firma SK Hynix ogłosiła niedawno, że zdywersyfikowała źródła dostaw helu i zabezpieczyła wystarczające zapasy w krótkim terminie.

Nadal nie jest jasne, jak długo potrwa wojna z Iranem lub szerszy konflikt na Bliskim Wschodzie, tym bardziej że prezydent USA Donald Trump oświadczył, iż Stany Zjednoczone zamierzają kontynuować działania w Iranie aż do osiągnięcia „całkowitego zwycięstwa”.

Jeśli wojna potrwa kilka miesięcy, prawdopodobnie nadal będą występować zakłócenia w dostawach helu, co w perspektywie średnioterminowej może spowodować wzrost cen półprzewodników.

Kryzys w dostawach helu z Kataru obnaża kruchość łańcuchów dostaw półprzewodników, ponieważ główni producenci układów scalonych są w tym obszarze w dużej mierze uzależnieni od Dohy.

Konflikt na Bliskim Wschodzie może zmusić producentów do poszukiwania alternatywnych źródeł helu, zarówno w perspektywie krótkoterminowej, jak i długoterminowej, a także zachęcić firmy do wzmocnienia regionalnych łańcuchów dostaw w celu ograniczenia narażenia na przyszłe zakłócenia geopolityczne.