Ceny ropy naftowej utrzymały się w poniedziałek na stabilnym poziomie po spadku o ok. 3% w ubiegłym tygodniu, gdyż inwestorzy rozważali perspektywę obniżki stóp procentowych przez USA i możliwość zawarcia pokojowego porozumienia z Ukrainą, które mogłoby złagodzić sankcje wobec Rosji, jednego z największych producentów ropy na świecie.

Stany Zjednoczone i Ukraina miały wznowić prace nad zmienionym planem pokojowym przed czwartkowym terminem wyznaczonym przez prezydenta Donalda Trumpa, po tym jak obie strony zgodziły się skorygować wcześniejszą wersję, która zdaniem krytyków była zbyt korzystna dla Moskwy.

Kontrakty terminowe na ropę Brent wzrosły o 12 centów, czyli 0,2%, do 62,68 dolarów za baryłkę do godziny 13:00 GMT, podczas gdy cena ropy US West Texas Intermediate wzrosła o 11 centów, czyli 0,2%, do 58,17 dolarów.

Jorge Montepeque, dyrektor zarządzający Onyx Capital Group, powiedział: „Rynek jest bardzo skupiony na sytuacji makroekonomicznej – traktacie pokojowym z Ukrainą i gospodarce USA”.

Analitycy czekają na więcej szczegółów na temat negocjacji między Waszyngtonem a Kijowem.

Montepeque dodał, że sankcje USA nałożone na państwowy koncern Rosnieft i prywatny koncern Łukoil, które weszły w życie w piątek, w normalnych okolicznościach wywołałyby obawy o dostawy, co z kolei podniosłoby ceny, jednak rynek jest zajęty wysiłkami na rzecz pokoju.

Sekretarz stanu USA Marco Rubio powiedział w niedzielę, że czwartkowy termin może nie być ostateczny.

Porozumienie pokojowe mogłoby utorować drogę do zniesienia sankcji, które ograniczyły eksport rosyjskiej ropy naftowej. Według Amerykańskiej Agencji Informacji Energetycznej (EIA) w 2024 roku Rosja była drugim co do wielkości producentem ropy naftowej na świecie, po Stanach Zjednoczonych.

Niepewność związana z potencjalnymi obniżkami stóp procentowych w USA to kolejny czynnik ograniczający apetyt inwestorów na ryzyko.

Oczekiwania na obniżkę stóp procentowych w grudniu wzrosły po tym, jak prezes nowojorskiego oddziału Rezerwy Federalnej John Williams zasugerował, że bank centralny może mieć możliwość złagodzenia polityki monetarnej w najbliższej przyszłości.

Sugandha Sachdeva, założycielka SS WealthStreet w Nowym Delhi, powiedziała: „Perspektywa obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną w grudniu może w pewnym stopniu zrównoważyć obecną tendencję spadkową, wspierając globalny apetyt na ryzyko”.

Dodała: „Ceny ropy spadły w tym roku już o około 17%, co odzwierciedla utrzymujące się nastroje niedźwiedzie… Przy tych niższych poziomach oczekuje się stopniowego wzrostu popytu na towary wartościowe”.

Jen japoński był w poniedziałek najsłabszą walutą w stosunku do generalnie słabszego dolara amerykańskiego, gdyż inwestorzy czekali na jakiekolwiek oznaki oficjalnych zakupów ze strony Tokio, które mogłyby zahamować spadek wartości waluty.

Święto narodowe w Japonii zmniejszyło płynność podczas sesji azjatyckiej, co spowodowało spadek jena o 0,3% do poziomu 156,89 za dolara, zbliżonego do najniższego poziomu od dziesięciu miesięcy, osiągniętego w zeszłym tygodniu.

Jen nadal znajduje się pod presją ze względu na połączenie bardzo elastycznej polityki fiskalnej i jednych z najniższych stóp procentowych na świecie. W piątek znalazł krótkotrwałe wsparcie po odbiciu od dziesięciomiesięcznych minimów, po mocniejszych ostrzeżeniach ustnych ministra finansów Satsuki Katayamy.

Inwestorzy widzą ryzyko oficjalnej interwencji na poziomie 158–162 za dolara, przy czym niewielka płynność, której można się spodziewać podczas Święta Dziękczynienia w USA pod koniec tego tygodnia, jest postrzegana jako potencjalne okno na podjęcie działań.

Nick Rees, szef działu badań makroekonomicznych w Monex Europe, powiedział: „Jen znajduje się obecnie w pułapce dwóch sił: rosną krótkoterminowe stopy procentowe, ponieważ Bank Japonii kontynuuje zacieśnianie polityki pieniężnej, a jednocześnie długi koniec krzywej dochodowości jest wypychany w górę przez szersze obawy dotyczące ryzyka finansowego”.

Rees dodał, że rynki skupiają się bardziej na długoterminowym ryzyku strukturalnym związanym z Japonią niż na krótkoterminowych konsekwencjach dla waluty.

Takouji Aida, członek sektora prywatnego w kluczowym komitecie rządowym, powiedział w niedzielę w wywiadzie dla NHK, że Japonia jest w stanie aktywnie interweniować na rynkach walutowych, aby złagodzić szkody gospodarcze spowodowane słabym jenem.

Rees zauważył, że jakakolwiek interwencja może spowolnić wzrost pary USD/JPY, ale jest mało prawdopodobne, aby mogła go całkowicie odwrócić, biorąc pod uwagę, że fundamentalne siły stojące za tym trendem pozostają nienaruszone.

Euro rośnie, a funt utrzymuje się na stabilnym poziomie przed budżetem Wielkiej Brytanii

Na innych rynkach walutowych euro wzrosło o 0,2% do 1,1531 dolara, gdyż inwestorzy wznowili obstawianie obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną w grudniu po komentarzach prezesa Rezerwy Federalnej w Nowym Jorku Johna Williamsa, który stwierdził, że w najbliższej przyszłości istnieje potencjał dalszego luzowania polityki pieniężnej.

Euro początkowo nie zareagowało zbyt pozytywnie na uaktualnione rozmowy na temat ram pokojowych między Kijowem a Waszyngtonem, które bazują na ubiegłotygodniowej propozycji składającej się z 28 punktów procentowych i ją modyfikują.

Indeks dolara pozostał stabilny na poziomie 100,15, a kursy większości głównych walut utrzymywały się w pobliżu ostatnich minimów.

Kurs funta pozostał bez zmian, utrzymując się na poziomie 1,3095 dolara przed środowym ogłoszeniem budżetu Wielkiej Brytanii, w ramach którego minister finansów Rachel Reeves ma równoważyć poparcie dla spowalniającej gospodarki z wykazywaniem dyscypliny fiskalnej.

Dolar nowozelandzki utrzymał się na poziomie 0,5608 dolara po 8% spadku od lipca, spowodowanym słabnącymi perspektywami gospodarczymi. Rynki niemal w pełni wyceniają obniżkę stóp procentowych RBNZ o 25 punktów bazowych w środę, podczas gdy oczekiwania na kolejną obniżkę w przyszłym roku pozostają niepewne.

Dolar australijski notowany był po 0,6457 dolara, podczas gdy inwestorzy oczekiwali na środową publikację wskaźnika CPI – pierwszego pełnego miesięcznego raportu inflacyjnego. Sondaż Reutersa wykazał, że inflacja bazowa prawdopodobnie utrzyma się na poziomie 3,6%.

Peter Dragicevich, strateg walutowy regionu Azji i Pacyfiku w firmie płatniczej Corpay, powiedział: „Naszym zdaniem taki wynik wzmocniłby przekonanie, że Rezerwa Banku Australii nie obniży ponownie stóp procentowych w tym cyklu”.

Ceny złota wzrosły w poniedziałek na giełdach europejskich, osiągając poziom dodatni po raz pierwszy od trzech sesji, w związku z zahamowaniem wzrostu dolara amerykańskiego na rynku walutowym.

Zmiana nastąpiła po tym, jak mniej jastrzębie komentarze kilku urzędników Rezerwy Federalnej zwiększyły oczekiwania na obniżkę stóp procentowych w grudniu, przed wtorkowym opóźnieniem danych o inflacji w USA.

Przegląd cen

• Dzisiejsze ceny złota: Złoto wzrosło o 0,35% do 4077,74 dolarów z poziomu otwarcia 4065,23 dolarów, po osiągnięciu najniższego poziomu 4040,25 dolarów.

• W piątek cena złota spadła o 0,3%, co oznacza drugą z rzędu dzienną stratę pod presją silniejszego dolara amerykańskiego.

• W tym tygodniu cena złota spadła o 0,5%, co stanowi czwarty tygodniowy spadek w ciągu pięciu tygodni, na skutek słabnącego popytu inwestycyjnego.

Dolar amerykański

Indeks dolara spadł w poniedziałek o 0,1%, obniżając się z sześciomiesięcznego maksimum na poziomie 100,40, co odzwierciedla przerwę w umacnianiu się dolara amerykańskiego względem głównych i drugorzędnych walut.

Oprócz realizacji zysków, dolar osłabił się w związku ze wzrostem oczekiwań na obniżkę stóp procentowych przez Rezerwę Federalną w grudniu.

Stopy procentowe w USA

• Prezes nowojorskiego oddziału Rezerwy Federalnej John Williams powiedział w piątek, że spodziewa się, iż bank centralny obniży obecnie swoją stopę procentową, zaznaczając, że słabość rynku pracy stanowi większe zagrożenie gospodarcze niż wysoka inflacja.

• Po jego wypowiedzi narzędzie FedWatch firmy CME pokazało, że ceny rynkowe obniżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych w grudniu wzrosły z 43% do 70%, podczas gdy prawdopodobieństwo braku zmian spadło z 57% do 30%.

• Inwestorzy czekają teraz na wtorkową publikację opóźnionych danych o inflacji w USA za wrzesień, aby doprecyzować te oczekiwania.

Perspektywy złota

Starszy analityk Jigar Trivedi z Reliance Securities stwierdził, że indeks dolara utrzymuje się na wysokim poziomie, blisko sześciomiesięcznego maksimum powyżej 100 punktów, a utrzymywanie się notowań powyżej tego poziomu będzie wywierać dodatkową presję na złoto.

Dodał, że w ciągu najbliższych trzech do pięciu tygodni cena złota prawdopodobnie będzie spadać, biorąc pod uwagę brak silnych katalizatorów wzrostów i brak znaczących napięć geopolitycznych.

SPDR

Stan posiadania SPDR Gold Trust, największego na świecie funduszu ETF opartego na złocie, wzrósł w piątek o 1,14 tony metrycznej do 1040,57 ton metrycznych, odrabiając straty z poziomu 1039,43 ton metrycznych — najniższego poziomu od 11 listopada.

Euro zyskało w poniedziałek na europejskich giełdach w stosunku do koszyka głównych walut, próbując odrobić straty po dwutygodniowym minimum w stosunku do dolara amerykańskiego. Wsparcie zapewniło polowanie na okazje na niższych poziomach oraz przerwa w niedawnym wzroście dolara przed opublikowaniem kluczowych danych o inflacji w USA.

W obliczu niepewności związanej z prawdopodobieństwem obniżki stóp procentowych przez Europejski Bank Centralny w grudniu, inwestorzy z uwagą oczekują na dzisiejsze przemówienie prezes EBC Christine Lagarde, które powinno przynieść nowe wskazówki na temat kierunku polityki pieniężnej w strefie euro.

Przegląd cen

• Kurs EUR/USD wzrósł o 0,15% do 1,1528$, z poziomu otwarcia wynoszącego 1,1511$, po osiągnięciu sesyjnego minimum na poziomie 1,1502$.

• Euro zakończyło piątkową sesję spadkiem o 0,15% w stosunku do dolara, notując szóstą z rzędu dzienną stratę i osiągając dwutygodniowe minimum na poziomie 1,1491 USD, pod presją słabych danych dotyczących przemysłu i usług w Europie.

• W tym tygodniu euro straciło 0,95% — był to największy tygodniowy spadek od końca lipca — ponieważ inwestorzy skupili się na kupowaniu dolara amerykańskiego jako najatrakcyjniejszego aktywa w obecnej sytuacji.

Dolar amerykański

Indeks dolara spadł w poniedziałek o 0,1%, odnotowując spadek z sześciomiesięcznego maksimum na poziomie 100,40, co odzwierciedlało przerwę w wzrostowej dynamice amerykańskiej waluty.

Oprócz realizacji zysków inwestorzy niechętnie tworzą nowe długie pozycje przed opublikowaniem kluczowych danych o inflacji w USA, które mają dostarczyć wyraźniejszych dowodów na to, czy Rezerwa Federalna utrzyma stopy procentowe bez zmian w grudniu.

Stawki europejskie

• Ceny rynkowe odzwierciedlają obecnie około 25% prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych przez EBC o 25 punktów bazowych w grudniu.

• Inwestorzy czekają na dodatkowe dane ze strefy euro dotyczące inflacji, bezrobocia i płac, aby móc ponownie ocenić te oczekiwania.

• Prezes EBC Christine Lagarde wygłosi dziś wieczorem kluczowe przemówienie, w którym prawdopodobnie omówione zostaną ostatnie zmiany inflacji i perspektywy stóp procentowych w Europie.

Perspektywy dla euro

• Według Economies.com: gdyby komentarze Lagarde brzmiały mniej jastrzębio, wzrosłyby oczekiwania na obniżkę stóp procentowych przez EBC w grudniu, co wywarłoby dodatkową presję na spadek euro względem koszyka walut.