Jen japoński stracił na wartości w piątek przed niedzielnymi wyborami do Izby Radców w Japonii, a prognozy wskazują, że partia rządząca jest zagrożona utratą większości. Tymczasem dolar amerykański odnotował zyski drugi tydzień z rzędu w stosunku do głównych walut, wspierany przez silne dane ekonomiczne.

Dolar zyskał w piątek 0,14% względem jena i osiągnął poziom 148,81 jenów, co oznacza tygodniowy wzrost o prawie 1% w stosunku do waluty japońskiej — większy niż wzrost w stosunku do euro, funta brytyjskiego i franka szwajcarskiego.

Słabość jena częściowo wynika z niedzielnych wyborów. Sondaże wskazują, że rządząca koalicja w Japonii jest zagrożona utratą większości, co może prowadzić do niepewności politycznej i skomplikować negocjacje celne ze Stanami Zjednoczonymi.

Derek Halpenny, dyrektor ds. globalnych badań rynków w regionie EMEA w MUFG Bank, stwierdził: „Jeśli rząd straci większość, przekroczenie poziomu 150 jenów za dolara będzie prawdopodobne”, zaznaczając, że poniedziałkowe notowania mogą być bardziej dotknięte ze względu na niską płynność wynikającą ze święta państwowego w Japonii.

Halpenny dodał: „Ponieważ większość pozostałych partii wzywa do większego wsparcia dla gospodarstw domowych, spekulacje na temat dodatkowych wydatków fiskalnych prawdopodobnie doprowadzą do dalszego wzrostu rentowności japońskich obligacji rządowych, a tym samym do zwiększenia presji na jena”.

Napięcia handlowe z Waszyngtonem

Cła amerykańskie zwiększają presję na jena, ponieważ Japonia — mimo że znajdowała się w gronie państw, z którymi Waszyngton spodziewał się szybkiego porozumienia — nie zdołała przełamać impasu w negocjacjach w sprawie ceł na samochody i produkty rolne.

Główny negocjator handlowy Japonii, Ryusei Akazawa, przeprowadził w czwartek rozmowy z sekretarzem handlu USA Howardem Lutnickiem. Tokio stara się uniknąć wprowadzenia 25-procentowego cła przed 1 sierpnia.

Siła dolara

Na innych rynkach walutowych euro wzrosło o 0,23% do 1,1624 USD, a funt brytyjski odnotował niewielki wzrost do 1,343 USD. Jednak obie waluty zmierzają w kierunku cotygodniowych spadków z powodu silnych danych gospodarczych z USA, co skłoniło inwestorów do obniżenia oczekiwań na krótkoterminowe obniżki stóp procentowych w USA.

Tymczasem indeks dolara amerykańskiego, który mierzy wartość amerykańskiej waluty w stosunku do sześciu głównych walut, wzrósł do 98,487 punktów, co stanowi wzrost o 0,6% w tym tygodniu, po wzroście o 0,91% w ubiegłym tygodniu.

Dane z czwartku pokazały, że sprzedaż detaliczna w USA wzrosła w czerwcu bardziej, niż oczekiwano, a liczba wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w tygodniu kończącym się 12 lipca spadła do najniższego poziomu od trzech miesięcy.

Ponadto wcześniejsze dane z tego tygodnia pokazały, że ceny konsumpcyjne w USA wzrosły w czerwcu w najszybszym tempie od pięciu miesięcy, co spowodowało zmianę oczekiwań rynku co do decyzji Rezerwy Federalnej.

Inwestorzy uwzględniają obecnie w cenach potencjalną obniżkę amerykańskich stóp procentowych o 45 punktów bazowych do końca roku, w porównaniu z około 50 punktami bazowymi na początku tygodnia.

Niepewność polityczna wciąż wisi w powietrzu

Pomimo tej siły, niepewność w dalszym ciągu ciąży na dolarze z powodu obaw o zwiększone wydatki rządowe wynikające z szeroko zakrojonych planów wydatków i obniżek podatków prezydenta Donalda Trumpa, a także z jego ciągłej krytyki prezesa Rezerwy Federalnej Jerome'a Powella za brak obniżek stóp procentowych.

Pomimo ostatnich wzrostów indeks dolara pozostaje na minusie o 9,15% od początku roku, po gwałtownych wyprzedażach w marcu i kwietniu, kiedy to nieprzewidywalna polityka handlowa Trumpa zachwiała zaufaniem do amerykańskich aktywów, powodując jednoczesny spadek wartości dolara, obligacji skarbowych i akcji amerykańskich.

Inne ruchy rynkowe

-Frank szwajcarski odnotował niewielki wzrost do 0,8026 franka za dolara.

- Wartość bitcoina utrzymuje się powyżej 120 000 USD po osiągnięciu historycznego szczytu w tym tygodniu na poziomie 123 153,22 USD. Wzrost ten został wsparty uchwaleniem przez Kongres USA ustawy regulującej kryptowaluty powiązane z dolarem (tzw. „stablecoiny”).

Ceny złota wzrosły w piątek na rynku europejskim, wznawiając wzrosty, które wczoraj chwilowo wyhamowały, i znów zmierzając w kierunku trzytygodniowego maksimum. Pomaga w tym zatrzymanie wzrostu dolara amerykańskiego na rynku walutowym.

Dane ekonomiczne opublikowane w tym tygodniu w Stanach Zjednoczonych — największej gospodarce świata — pokazały, że gospodarka amerykańska pozostaje na stabilnym gruncie, pomimo wojny handlowej Donalda Trumpa z wieloma gospodarkami światowymi, a rynki oczekują na dalsze informacje na temat negocjacji Waszyngtonu z wieloma partnerami handlowymi.

Cena

• Dzisiejsze ceny złota: Złoto wzrosło o 0,35% do (3350,45 USD) z poziomu otwarcia (3339,23 USD), osiągając najniższy poziom (3331,92 USD).

• W czwartek cena złota spadła o 0,25% w ramach korekty i realizacji zysków z trzytygodniowego maksimum na poziomie 3377,47 USD za uncję.

Dolar amerykański

Indeks dolara amerykańskiego spadł w piątek o 0,25%, obniżając się w porównaniu z wczorajszym, trzytygodniowym maksimum na poziomie 98,95 punktów. Odzwierciedla to przerwę w umocnieniu dolara względem koszyka głównych i drugorzędnych walut.

Oprócz realizacji zysków, dolar amerykański traci na wartości, ponieważ inwestorzy powstrzymują się od budowania nowych długich pozycji, oczekując na dalsze informacje na temat negocjacji handlowych, jakie Waszyngton prowadzi z kilkoma globalnymi partnerami.

Stopy procentowe w USA

• Dane opublikowane w czwartek pokazały, że sprzedaż detaliczna w USA w czerwcu odbiła się bardziej niż oczekiwano, natomiast liczba wniosków o zasiłek dla bezrobotnych spadła w zeszłym tygodniu do najniższego poziomu od trzech miesięcy.

• Na początku tygodnia opublikowano raport, z którego wynika, że ceny konsumpcyjne wzrosły w czerwcu najbardziej od czterech miesięcy, co oznacza, że cła wprowadzone przez Donalda Trumpa zaczęły wpływać na inflację.

• Inwestorzy uwzględniają obecnie w cenach obniżki stóp procentowych w USA o około 45 punktów bazowych do końca roku, w porównaniu z prawie 50 punktami bazowymi na początku tygodnia.

• Według narzędzia FedWatch grupy CME: cena obniżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych na posiedzeniu w lipcu jest obecnie stabilna na poziomie 2%, podczas gdy prawdopodobieństwo utrzymania stóp bez zmian wynosi 98%.

• Cena obniżki stóp o 25 punktów bazowych na wrześniowym posiedzeniu jest stabilna na poziomie 58%, przy prawdopodobieństwie pozostawienia stóp bez zmian na poziomie 42%.

Perspektywy dotyczące notowań złota

• Analityk rynku Azji i Pacyfiku w OANDA, Kelvin Wong, powiedział: „Zaczynamy dostrzegać dane, które nadal potwierdzają dość odporną gospodarkę USA, a uczestnicy rynku mogą nadal spodziewać się scenariusza, w którym Rezerwa Federalna nie będzie nadmiernie gołębia”.

• Analitycy BMI stwierdzili w nocie: „Oczekujemy, że ogłoszenie obniżek stóp procentowych przez amerykańską Rezerwę Federalną pod koniec 2025 i 2026 roku będzie kluczem do przyszłych wzrostów cen złota”.

Fundusz SPDR

Zasoby złota w SPDR Gold Trust — największym na świecie funduszu ETF opartym na złocie — spadły wczoraj o około 2,29 ton metrycznych, co zmniejszyło ich łączną ilość do 948,50 ton metrycznych, czyli o 950,79 ton metrycznych, co stanowi najwyższy poziom od 30 czerwca.

Euro zyskało na wartości wraz z otwarciem rynku europejskiego w piątek względem koszyka walut globalnych, próbując odrobić straty z trzytygodniowego minimum wobec dolara amerykańskiego. Nadal jednak jest na krawędzi drugiej z rzędu tygodniowej straty w związku z trudnymi negocjacjami handlowymi między Unią Europejską a Stanami Zjednoczonymi.

W obliczu narastających ostatnio wątpliwości co do prawdopodobieństwa obniżki stóp procentowych na posiedzeniu Europejskiego Banku Centralnego w tym miesiącu — zwłaszcza po opublikowaniu kluczowych danych o inflacji za czerwiec — inwestorzy oczekują na ważniejsze dane ekonomiczne ze strefy euro.

Cena

• Kurs wymiany euro dzisiaj: Euro wzrosło w stosunku do dolara o 0,35% do (1,1634 USD) z dzisiejszej ceny otwarcia wynoszącej (1,1595 USD), osiągając najniższy poziom (1,1591 USD).

• Euro zakończyło czwartkowe notowania spadkiem o 0,4% w stosunku do dolara, co oznacza szóstą dzienną stratę w ciągu ostatnich siedmiu dni. Kurs euro osiągnął najniższy poziom od trzech tygodni na poziomie 1,1556 dolara po opublikowaniu mocnych danych ekonomicznych w Stanach Zjednoczonych.

Handel tygodniowy

W trakcie handlu w tym tygodniu, który oficjalnie kończy się wraz z dzisiejszym rozliczeniem ceny, euro — wspólna waluta Europy — straciło dotychczas około 0,5% w stosunku do dolara amerykańskiego, co oznacza, że jest na dobrej drodze do odnotowania drugiej z rzędu tygodniowej straty.

Dolar amerykański

Amerykańska waluta zmierza w kierunku drugiego z rzędu tygodniowego wzrostu w stosunku do głównych walut, wspieranego przez mocne dane ekonomiczne ze Stanów Zjednoczonych, które wzmocniły pogląd, że Rezerwa Federalna może pozwolić sobie na dłuższe oczekiwanie przed kolejną obniżką stóp procentowych.

Dane opublikowane w czwartek pokazały, że sprzedaż detaliczna w USA wzrosła w czerwcu bardziej, niż oczekiwano, a liczba wniosków o zasiłek dla bezrobotnych spadła w zeszłym tygodniu do najniższego poziomu od trzech miesięcy.

Na początku tygodnia opublikowano raport, w którym wykazano, że ceny konsumpcyjne wzrosły w czerwcu najbardziej od czterech miesięcy, co może oznaczać, że cła Donalda Trumpa zaczęły wpływać na inflację.

Inwestorzy uwzględniają obecnie obniżki stóp procentowych w USA o około 45 punktów bazowych do końca roku, podczas gdy na początku tygodnia wynosiły one prawie 50 punktów bazowych.

Negocjacje handlowe

Trump zagroził nałożeniem 30-procentowych ceł na Unię Europejską i Meksyk – dwóch największych partnerów handlowych Stanów Zjednoczonych – począwszy od 1 sierpnia.

Unia Europejska natychmiast odpowiedziała, że przedłuży zawieszenie środków zaradczych wobec amerykańskich taryf do początku sierpnia i będzie nadal naciskać na osiągnięcie porozumienia w drodze negocjacji.

Europejskie stopy procentowe

• Według niektórych źródeł agencji Reuters, zdecydowana większość uczestników ostatniego posiedzenia Europejskiego Banku Centralnego opowiedziała się za utrzymaniem stóp procentowych bez zmian w lipcu, a niektórzy postulowali dłuższą przerwę.

• Oceny rynku pieniężnego dotyczące prawdopodobieństwa obniżki stóp procentowych o około 25 punktów bazowych w lipcu utrzymują się obecnie na poziomie około 30%.

• Aby zweryfikować te oczekiwania, inwestorzy będą uważnie śledzić nadchodzące dane ekonomiczne z Europy, a także komentarze przedstawicieli Europejskiego Banku Centralnego.

Jen japoński osłabił się w piątek na rynku azjatyckim w stosunku do koszyka głównych i drugorzędnych walut, pozostając drugi dzień z rzędu na minusie w stosunku do dolara amerykańskiego. Jest na skraju poniesienia drugiej z rzędu tygodniowej straty przed wyborami do Izby Radców w Japonii, które odbędą się w ten weekend.

Dane wykazały spowolnienie inflacji bazowej w Japonii, co zmniejszyło presję inflacyjną na decydentów polityki pieniężnej w Banku Japonii, co z kolei zmniejszyło prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych w lipcu.

Cena

• Dolar wzrósł w stosunku do jena o około 0,1% do (148,71 ¥) z dzisiejszej ceny otwarcia wynoszącej (148,60 ¥), osiągając najniższy poziom (148,30 ¥).

• Jen stracił 0,5% w stosunku do dolara podczas czwartkowego rozliczenia, kontynuując straty, które zatrzymały się poprzedniego dnia w ramach odrabiania strat z najniższego poziomu w ciągu trzech miesięcy, wynoszącego 149,19 jenów.

Handel tygodniowy

W trakcie handlu w tym tygodniu, który oficjalnie zakończy się wraz z dzisiejszym rozliczeniem cen, jen japoński stracił dotychczas około 0,85% w stosunku do dolara amerykańskiego i jest na dobrej drodze do odnotowania drugiej z rzędu tygodniowej straty.

Wybory w Japonii

20 lipca w Japonii odbędą się wybory do Izby Radców, w których 124 z 248 członków zostanie wybranych na sześcioletnią kadencję. Wybory te są uważane za kluczowy wskaźnik popularności rządzącego rządu.

Jest to szczególnie istotne po wyborach do Izby Reprezentantów, które odbędą się w październiku 2024 r., w których rządząca koalicja (Liberalno-Demokratyczna Partia i Komeito) straciła większość, co może mieć wpływ na dynamikę nadchodzących wyborów.

Najnowsze sondaże opinii publicznej w Japonii pokazują, że koalicja premiera Shigeru Ishiby jest zagrożona utratą większości w Izbie Radnych.

Negocjacje handlowe

Główny negocjator handlowy Japonii, Ryusei Akazawa, przeprowadził w czwartek rozmowy z sekretarzem handlu USA Howardem Lutnickiem na temat taryf. Tokio stara się uniknąć wprowadzenia 25-procentowego podatku, jeśli nie zostanie osiągnięte porozumienie do 1 sierpnia.

Inflacja bazowa

Dane opublikowane dziś w Tokio pokazały, że bazowy wskaźnik cen konsumpcyjnych w Japonii wzrósł w czerwcu o 3,3%, poniżej oczekiwań rynkowych na poziomie 3,4%. Wskaźnik wzrósł w czerwcu o 3,7%, osiągając najwyższy poziom od stycznia 2023 roku.

Niewątpliwie spowolnienie cen zmniejsza presję inflacyjną na decydentów polityki pieniężnej w Banku Japonii, zmniejszając tym samym prawdopodobieństwo podwyżek stóp procentowych w drugiej połowie tego roku.

Japońska stopa procentowa

• W świetle powyższych danych wycena prawdopodobieństwa podwyżki stóp procentowych przez Bank Japonii o ćwierć punktu procentowego na posiedzeniu w lipcu spadła z 45% do 35%.

• Aby zweryfikować te oczekiwania, inwestorzy czekają na publikację dalszych danych dotyczących inflacji, bezrobocia i płac w Japonii.