W środę uwaga rynków skupiła się na jenie japońskim, którego wartość gwałtownie wahała się, gdyż inwestorzy oceniali wpływ niedawno ogłoszonej umowy handlowej między USA i Japonią i spekulowali na temat przyszłości premiera Shigeru Ishiby.

Jen początkowo wzrósł do najwyższego poziomu od 11 lipca, osiągając poziom 146,20 za dolara, wspierany przez ogłoszenie przez prezydenta Donalda Trumpa umowy handlowej z Tokio. Jednak szybko odwrócił się i zaczął spadać po doniesieniach sugerujących, że Ishiba planuje zrezygnować w przyszłym miesiącu po tym, jak jego partia poniosła dotkliwą porażkę w wyborach do izby wyższej.

Ishiba zdementował te doniesienia, stwierdzając, że twierdzenia o jego rezygnacji są „całkowicie bezpodstawne”, co pomogło jenowi odrobić część strat i później ustabilizować się na poziomie 146,83 za dolara.

Umowa handlowa — obejmująca obniżkę ceł na import samochodów i chroniąca Tokio przed nowymi, surowymi cłami — wpływa na jena na dwa sposoby: po pierwsze na gospodarkę, po drugie na politykę Banku Japonii, który ostrożnie zmierza w kierunku podwyżek stóp procentowych.

„Umowa handlowa otwiera Bankowi Japonii drogę do podwyżki stóp procentowych w tym roku” – powiedziała Jane Foley, szefowa strategii walutowej w Rabobanku. „To korzystne dla jena i utrudnia powrót do poziomu 150 za dolara”.

Dodała: „W obliczu utrzymującej się niepewności handlowej i politycznej było jasne, że bank nie będzie działał pochopnie. Oczywiście niepewność jeszcze się nie skończyła, co sprawi, że BoJ zachowa ostrożność – ale i tak nikt nie spodziewał się szybkich działań”.

W innych miejscach wahania kursów innych walut były ograniczone ze względu na utrzymującą się niepewność dotyczącą taryf i ogólniejszy sceptycyzm co do reakcji walut nawet w przypadku ustabilizowania się sytuacji handlowej.

Dolar amerykański odnotował jeden z największych spadków od czasu, gdy Trump po raz pierwszy ogłosił wprowadzenie szerokich ceł 2 kwietnia. Choć osłabienie utrzymywało się nawet po tymczasowym zawieszeniu, mającym na celu umożliwienie dalszych negocjacji, tempo spadku wyhamowało w tym miesiącu.

Euro spadło o 0,1% do 1,1744 dolara, wciąż blisko swojego czteroletniego maksimum osiągniętego na początku tego miesiąca. Tymczasem funt brytyjski nieznacznie wzrósł do 1,1354 dolara.

W przeciwieństwie do notowań euro, akcje europejskie rosły w nadziei, że umowa z Japonią może utorować drogę do kolejnych umów handlowych, w tym umowy z Unią Europejską.

Trump ogłosił, że negocjatorzy UE przybędą do Waszyngtonu w środę.

Oczekuje się, że Europejski Bank Centralny zbierze się w czwartek, choć jest mało prawdopodobne, aby miało to znaczący wpływ na walutę, ponieważ stopy procentowe najprawdopodobniej pozostaną niezmienione.

Poprawa nastrojów wobec światowej gospodarki po zawarciu umowy handlowej oraz rosnące ceny metali wsparły również dolara australijskiego, który wzrósł o 0,4% do 0,6581 USD, pomimo utrzymującej się ostrożności na rynku.

O godz. 11:57 GMT indeks dolara amerykańskiego wzrósł o 0,1% do 97,4 punktów, osiągając maksimum na poziomie 97,5 i minimum na poziomie 97,3 punktów.

Ceny złota spadły w środę na giełdach europejskich, notując pierwszy spadek od czterech sesji. Wycofanie nastąpiło po tym, jak metal ten osiągnął pięciotygodniowe maksimum w handlu azjatyckim, ponieważ realizacja zysków i rosnąca skłonność do ryzyka rynkowego wpłynęły na spadek cen tego szlachetnego metalu po zawarciu ważnej umowy handlowej między USA a Japonią.

Dolar amerykański również zaczął się odrabiać straty po osiągnięciu najniższego poziomu od dwóch tygodni, a obawy o recesję zmniejszyły się przed kolejnymi aktualizacjami danych handlowych, spodziewanymi przed 1 sierpnia.

Cena

Ceny złota spadły o 0,45% do 3416,52 dolarów za uncję, czyli mniej niż na otwarciu sesji na poziomie 3431,44 dolarów, po osiągnięciu wcześniejszego maksimum na poziomie 3438,94 dolarów — najwyższego poziomu od 16 czerwca.

We wtorek złoto zakończyło dzień zyskiem w wysokości 1,0%, co stanowiło trzeci z rzędu dzienny wzrost, wspierany przez niższe rentowności obligacji amerykańskich i słabszego dolara.

Dolar amerykański

Indeks dolara amerykańskiego wzrósł w środę o około 0,2%, próbując odbić się od dwutygodniowego minimum na poziomie 97,31. Jest na dobrej drodze do pierwszego wzrostu od czterech sesji, co odzwierciedla powszechne odbicie amerykańskiej waluty.

Oprócz okazji zakupowych, na siłę dolara wpłynęło znaczące porozumienie handlowe między USA i Japonią, które pomogło złagodzić obawy przed recesją w największej gospodarce świata.

Rozwój handlu

Prezydent Donald Trump ogłosił we wtorek „ogromną” umowę handlową z Japonią, która obejmuje wzajemne cła w wysokości 15% na japoński eksport do USA i obniżkę ceł na samochody z 25% do 15%.

Sekretarz Skarbu Scott Besant oświadczył również, że przedstawiciele USA i Chin spotkają się w przyszłym tygodniu w Sztokholmie, aby omówić możliwe przedłużenie terminu negocjacji handlowych do 12 sierpnia.

Stopy procentowe w USA

Trump kontynuował ataki na prezesa Rezerwy Federalnej Jerome’a Powella, nazywając go „głupcem” za utrzymywanie stóp procentowych „zbyt wysokich” i twierdząc, że Powell ustąpi ze stanowiska za osiem miesięcy.

Według narzędzia CME FedWatch obecnie prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych na posiedzeniu w lipcu wynosi 5%, a prawdopodobieństwo, że stopy pozostaną bez zmian, wynosi 95%.

Na wrzesień rynki szacują prawdopodobieństwo obniżki stóp na 59% i prawdopodobieństwo braku zmian na 41%.

Oczekuje się, że zbliżające się posiedzenie Rezerwy Federalnej w przyszłym tygodniu przyniesie więcej jasności co do ścieżki stóp procentowych na resztę roku.

Perspektywy złota

Tim Waterer, główny analityk rynku w KCM Trade, powiedział, że zawarcie większej liczby umów handlowych przed 1 sierpnia może zwiększyć ogólną skłonność do podejmowania ryzyka i zmniejszyć popyt na złoto.

Dodał, że jeśli dolar amerykański pozostanie pod presją, istnieje realna szansa, że złoto w niedalekiej przyszłości ponownie przetestowa poziom 3500 dolarów.

Matt Simpson z City Index zauważył, że obecne warunki sugerują niską płynność, a spadek presji politycznej na Powella może ograniczyć zmienność, co potencjalnie da niedźwiedziom okazję do ukierunkowania ruchów poniżej 3500 USD.

SPDR Gold Trust

Stan posiadania SPDR Gold Trust — największego na świecie funduszu ETF opartego na złocie — wzrósł wczoraj o 7,74 tony metrycznej, co stanowi największy dzienny wzrost od 10 kwietnia. Całkowite zasoby wynoszą obecnie 954,80 ton metrycznych, najwięcej od 27 czerwca.

Euro osłabiło się w środę na rynkach europejskich w stosunku do koszyka walut globalnych, oddalając się od dwutygodniowego maksimum w stosunku do dolara amerykańskiego. Waluta jest na dobrej drodze do poniesienia pierwszej straty od czterech sesji, napędzanej realizacją zysków i odbiciem dolara amerykańskiego po zawarciu ważnej umowy handlowej między USA a Japonią.

Dziś po południu rynki oczekują na rozpoczęcie długo oczekiwanego posiedzenia Europejskiego Banku Centralnego (EBC) w sprawie polityki pieniężnej, z oczekiwaniami na niezmienione stopy procentowe. Inwestorzy szukają wskazówek, czy EBC wznowi cykl łagodzenia polityki pieniężnej jeszcze w tym roku.

Cena

Para EUR/USD spadła o 0,2% do 1,1731 USD, z ceny otwarcia na poziomie 1,1754 USD, po osiągnięciu sesyjnego maksimum na poziomie 1,1756 USD.

We wtorek euro zyskało 0,55% w stosunku do dolara, notując trzeci z rzędu dzienny wzrost i osiągając dwutygodniowy szczyt na poziomie 1,1761 USD, co wiąże się ze wzrostem prawdopodobieństwa obniżki stóp procentowych w USA we wrześniu.

Dolar amerykański

Indeks dolara amerykańskiego wzrósł w środę o 0,15%, próbując odbić się od dwutygodniowego minimum na poziomie 97,31 punktów. Jest na dobrej drodze do odnotowania pierwszego wzrostu od czterech sesji, co odzwierciedla umiarkowane odbicie dolara amerykańskiego względem głównych walut.

Oprócz technicznych zakupów na niższych poziomach, odbicie dolara było wspierane przez znaczącą umowę handlową między USA i Japonią, która złagodziła obawy o potencjalną recesję w największej gospodarce świata.

We wtorek prezydent Donald Trump ogłosił „ogromną” umowę handlową z Japonią, obejmującą wzajemne cła w wysokości 15% na japoński eksport do USA i obniżkę ceł na japońskie pojazdy z 25% do 15%.

Europejski Bank Centralny

Dziś i jutro odbędą się posiedzenia Europejskiego Banku Centralnego, na których oceniona zostanie pozycja jego polityki pieniężnej w kontekście ostatnich wydarzeń gospodarczych w strefie euro.

Oczekuje się, że bank utrzyma główną stopę procentową na niezmienionym poziomie 2,15%, najniższym poziomie od października 2022 r.

Rynki uważnie obserwują oznaki dalszego łagodzenia polityki pieniężnej i potencjalne obniżki stóp procentowych w dalszej części roku.

Perspektywy stóp procentowych w strefie euro

Według źródeł Reutersa, zdecydowana większość uczestników ostatniego posiedzenia EBC opowiedziała się za pozostawieniem stóp procentowych bez zmian w lipcu, przy czym niektórzy członkowie domagali się dłuższej przerwy.

Rynki pieniężne obecnie szacują 30% prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych EBC o 25 punktów bazowych w lipcu.

Jen japoński osłabił się w środę na rynkach azjatyckich w stosunku do koszyka głównych i drugorzędnych walut, odrabiając straty z dwutygodniowego maksimum wobec dolara amerykańskiego, odnotowanego wcześniej w trakcie sesji. Był to pierwszy spadek od trzech dni, w okresie aktywnej realizacji zysków i ruchów korekcyjnych.

Spadek nastąpił po ogłoszeniu ważnej umowy handlowej między Tokio i Waszyngtonem, która obejmuje obniżkę amerykańskich taryf na import z Japonii oraz zobowiązanie Japonii do zainwestowania około 550 miliardów dolarów w Stanach Zjednoczonych.

Cena

Kurs USD/JPY wzrósł o 0,4% do 147,20 ¥, z poziomu otwarcia wynoszącego 146,59 ¥, po osiągnięciu sesyjnego minimum na poziomie 146,19 ¥ — najniższego poziomu od 11 lipca.

We wtorek jen zyskał 0,55% w stosunku do dolara, notując drugi z rzędu dzienny wzrost na skutek spadku rentowności 10-letnich obligacji skarbowych USA.

Ważne porozumienie handlowe

Prezydent Donald Trump ogłosił we wtorek podpisanie „ogromnej” umowy handlowej z Japonią, obejmującej wzajemne cła w wysokości 15% na japoński eksport do USA i obniżkę ceł na japońskie samochody do 15%, z obecnych 25%.

W poście na portalu Truth Social Trump określił tę umowę jako „prawdopodobnie największą w historii”, zauważając, że Japonia wpompuje do Stanów Zjednoczonych 550 miliardów dolarów inwestycji, a Ameryka będzie miała otrzymać 90% zysków.

Trump dodał, że umowa otworzy japoński rynek na towary amerykańskie, w tym samochody, ciężarówki, ryż i inne produkty rolne, twierdząc, że stworzy to „setki tysięcy miejsc pracy”.

Premier Japonii Shigeru Ishiba oświadczył, że amerykańskie cła na pojazdy japońskie zostaną obniżone z 25% do 15%. Jest to znaczący krok, biorąc pod uwagę fakt, że sektor motoryzacyjny stanowi podstawę japońskiego eksportu do USA i według danych celnych będzie stanowił 28,3% wszystkich dostaw w 2024 r.

Eksport japońskich samochodów (wliczając samochody, autobusy i ciężarówki) do Stanów Zjednoczonych spadł w czerwcu o 26,7%, po spadku o 24,7% w maju.

Łączna wartość japońskiego eksportu do Stanów Zjednoczonych — drugiego co do wielkości partnera handlowego Japonii — wyniosła 10,3 bln jenów (70,34 mld dolarów) w okresie od stycznia do czerwca, co oznacza spadek o 0,8% w ujęciu rok do roku.

Polityczna przyszłość Ishiby

Wtorkowe oświadczenie nastąpiło zaledwie kilka dni po tym, jak rządząca koalicja premiera Ishiby straciła większość w wyborach do izby wyższej japońskiego parlamentu, co wzbudziło obawy o osłabienie jej wpływu w negocjacjach z USA.

Według HSBC korzystna umowa handlowa ze Stanami Zjednoczonymi mogłaby pomóc Ishibie odeprzeć wotum nieufności lub wewnętrzne wyzwania ze strony Partii Liberalno-Demokratycznej.

Choć Ishiba po przegranych wyborach oświadczył, że zamierza pozostać premierem, japoński portal medialny Yomiuri poinformował w środę rano, że decyzję o pozostaniu na stanowisku podejmie w oparciu o postęp negocjacji taryfowych.

Japońskie stopy procentowe

Dane z ubiegłego tygodnia pokazały, że inflacja bazowa w Japonii w czerwcu spadła bardziej niż oczekiwano, co może wskazywać na słabnącą presję cenową na Bank Japonii.

Po opublikowaniu danych oczekiwania rynku na podwyżkę stóp procentowych o 25 punktów bazowych na lipcowym posiedzeniu Banku Japonii spadły z 45% do 35%.

Inwestorzy czekają teraz na więcej danych o inflacji, bezrobociu i płacach, aby móc ponownie ocenić te szanse.