Dolar amerykański ustabilizował się we wtorek, gdyż inwestorzy oczekiwali na powszechnie oczekiwaną obniżkę stóp procentowych przez Rezerwę Federalną, natomiast dolar australijski umocnił się po tym, jak Rezerwa Banku Australii zasygnalizowała brak dalszych łagodzeń w najbliższej przyszłości.

Inwestorzy zajmują pozycje w oczekiwaniu na decyzję Rezerwy Federalnej, a kilka innych głównych banków centralnych również zamierza ogłosić swoje zmiany w polityce pieniężnej przed końcem tygodnia.

Michael Pfister, strateg walutowy w Commerzbanku, powiedział: „Posiedzenie Rezerwy Federalnej odbędzie się jutro, więc mało prawdopodobne jest, abyśmy do tego czasu dopuścili do znaczących zmian”.

Indeks dolara, mierzący wartość amerykańskiej waluty w stosunku do sześciu głównych walut, spadł o 0,1% do poziomu 98,977.

Handlowcy z niecierpliwością oczekują także na dane dotyczące wolnych miejsc pracy w ramach indeksu NFIB dla małych firm JOLTS za listopad i październik, które mają zostać opublikowane w dalszej części sesji.

Inwestorzy obligacyjni obniżyli oczekiwania co do tempa obniżek stóp procentowych w 2026 r., ponieważ narastają wątpliwości, czy Kevin Hassett – powszechnie uważany za faworyta do zastąpienia Jerome'a Powella po zakończeniu jego kadencji w maju – okaże się tak gołębi, jak ma nadzieję prezydent Donald Trump.

Mimo to rynki uważają, że obniżka stóp procentowych w tym tygodniu jest praktycznie pewna, co przesuwa uwagę na perspektywy na przyszły rok.

Pfister zauważył, że po opublikowaniu oświadczenia w sprawie polityki pieniężnej uwaga skupi się na wykresie punktowym, co wskazuje na rosnący rozdźwięk wśród przedstawicieli Fed. Dodał, że niższe prognozy dotyczące ścieżki stóp procentowych w porównaniu z poprzednim posiedzeniem mogą nie zapewnić większego wsparcia dla dolara.

Według narzędzia FedWatch CME, kontrakty terminowe implikują 89,4% prawdopodobieństwo obniżki o 25 punktów bazowych na posiedzeniu w dniach 9–10 grudnia.

Rentowność 10-letnich amerykańskich obligacji skarbowych spadła o jeden punkt bazowy do 4,1605% po trzech kolejnych sesjach wzrostów, osiągając niemal trzymiesięczne maksima.

Analitycy z ING napisali: „Rynki szybko przestawiły się na wyższe stopy procentowe, a nowe poziomy wydają się uzasadnione czynnikami fundamentalnymi”.

Euro nieznacznie w górę… Dolar australijski kontynuuje wzrosty

Euro zyskało na wartości po poniedziałkowej wyprzedaży niemieckich obligacji, po komentarzach Isabel Schnabel, członkini zarządu EBC, która powiedziała Bloombergowi, że kolejnym krokiem banku może być podwyżka stóp procentowych, a nie ich obniżka – choć nie w najbliższej przyszłości. Kurs wspólnej waluty wzrósł o 0,1% do 1,1653 dolara.

Dolar australijski utrzymał swoją tendencję wzrostową, zyskując 0,3% do 0,6645 USD, po tym jak RBA po raz trzeci z rzędu utrzymało stopy procentowe na poziomie 3,6% i ostrzegło, że presja inflacyjna może się utrzymywać.

Sim Moh Siong, strateg walutowy w Bank of Singapore, powiedział: „RBA nie próbowało sprzeciwić się jastrzębim oczekiwaniom rynku… to, co powiedziano, jest zgodne z poglądem, że bank skłania się bardziej ku zacieśnianiu polityki pieniężnej”.

Wzrosty przyspieszyły po tym, jak gubernator Michele Bullock potwierdziła na konferencji prasowej, że obniżki stóp procentowych nie są już brane pod uwagę.

Pfister z Commerzbanku dodał: „Konferencja prasowa jasno dała do zrozumienia, że cięcia zostały zakończone – i że następnym krokiem może być podwyżka. To wystarczyło, by umocnić dolara australijskiego”.

Trzęsienie ziemi wywiera presję na jena… juan i funt rosną

Kurs japońskiego jena spadł o 0,1% do 155,82 za dolara po początkowym wzroście na początku sesji azjatyckiej, który nastąpił po silnym trzęsieniu ziemi o magnitudzie 7,5 w północno-wschodniej Japonii, w wyniku którego wydano nakazy ewakuacji i obniżono ostrzeżenie przed tsunami.

Tony Sycamore, analityk rynku w IG w Sydney, powiedział, że początkowy szok ożywił obawy dotyczące kruchości łańcucha dostaw, strat ubezpieczeniowych i potencjalnych zakłóceń w produkcji przemysłowej – co zwiększyło ostrożność przed decyzjami banku centralnego.

Kurs juana na rynkach zagranicznych wzrósł o 0,1% do 7,0623 za dolara, gdyż inwestorzy zinterpretowali oświadczenie z poniedziałkowego posiedzenia Biura Politycznego jako sygnał braku pilnej potrzeby dalszych bodźców.

Kurs funta wzrósł o 0,2% do 1,33470 USD, podczas gdy kurs dolara nowozelandzkiego wzrósł o 0,3% do 0,57920 USD.

Ceny srebra wzrosły we wtorek na giełdach europejskich, kontynuując wzrosty, które wczoraj zostały na krótko wstrzymane w związku z korektą i realizacją zysków, i ponownie zmierzając w kierunku historycznych maksimów. Wzrost ten jest wspierany przez obecną słabość dolara amerykańskiego względem koszyka głównych walut, na którą presję wywierają oczekiwania na obniżkę stóp procentowych przez Rezerwę Federalną w tym tygodniu.

Jeśli wynik posiedzenia Rezerwy Federalnej okaże się mniej jastrzębi, niż przewidują rynki, cena srebra może w tym tygodniu po raz pierwszy w historii przekroczyć poziom 60 dolarów za uncję.

Przegląd cen

• Dzisiejsza cena srebra: Srebro wzrosło o 1,35% do 58,93 USD z poziomu otwarcia 58,15 USD i osiągnęło najniższy poziom 57,61 USD.

• Podczas poniedziałkowego rozliczenia cena srebra spadła o 0,3% z powodu korekty i realizacji zysków, po tym jak w piątek cena osiągnęła rekordową wysokość 59,33 USD za uncję.

Dolar amerykański

Indeks dolara amerykańskiego spadł we wtorek o 0,1%, kontynuując straty, które wczoraj zatrzymały się na krótkim okresie konsolidacji. Odzwierciedla to ponowną słabość amerykańskiej waluty w stosunku do koszyka światowych walut.

Ze Stanów Zjednoczonych nadal napływają stonowane dane gospodarcze. Najnowsze dane PCE wykazały jedynie niewielki wzrost cen, co potwierdza oznaki stabilizacji inflacji w największej gospodarce świata.

Stopy procentowe w USA

Według narzędzia FedWatch opracowanego przez CME, rynki wyceniają 89% prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych na posiedzeniu w tym tygodniu, przy 11% prawdopodobieństwie braku zmian.

Rezerwa Federalna

Dziś wieczorem Fed rozpoczyna ostatnie w tym roku posiedzenie w sprawie polityki pieniężnej, a decyzje zapadną w środę. Oczekiwania wskazują na obniżkę stopy referencyjnej o 25 punktów bazowych – trzecią z rzędu w tym roku.

Oczekuje się, że oświadczenie polityczne, prognozy ekonomiczne i komentarze przewodniczącego Jerome'a Powella dostarczą mocnych sygnałów dotyczących perspektyw dalszego łagodzenia polityki pieniężnej i ścieżki obniżek stóp procentowych w 2026 r.

Bycze oczekiwania

Wielu analityków spodziewa się, że cena srebra utrzyma silny trend wzrostowy, który może doprowadzić ją do ustanowienia nowych rekordowych maksimów w najbliższym czasie.

Szacunki wskazują, że jeszcze przed końcem roku cena metalu może przekroczyć 60 dolarów za uncję po raz pierwszy w historii. Przyczyni się do tego rosnący popyt ze strony inwestorów indywidualnych i narastające obawy o kurczącą się podaż na rynkach światowych.

Ceny złota wzrosły we wtorek na rynku europejskim, zmierzając w kierunku sześciotygodniowego szczytu. Wspierane są przez utrzymującą się słabość dolara amerykańskiego względem koszyka walut światowych, gdyż rynki wyceniają potencjalną obniżkę stóp procentowych przez Rezerwę Federalną w tym tygodniu.

Zyski pozostają ograniczone, gdyż inwestorzy zachowują ostrożność przed ostatnim w tym roku posiedzeniem Rezerwy Federalnej w sprawie polityki pieniężnej, które rozpocznie się dziś wieczorem, a decyzja ma zostać ogłoszona w środę.

Przegląd cen

• Dzisiejsze ceny złota: Cena złota wzrosła o 0,4% do 4205,58 USD, z poziomu otwarcia wynoszącego 4190,18 USD, po osiągnięciu dziennego minimum na poziomie 4170,12 USD.

• W momencie rozliczenia w poniedziałek cena złota spadła o 0,2%, co oznacza czwarty spadek w ciągu pięciu sesji na skutek realizacji zysków z ubiegłotygodniowego, sześciotygodniowego maksimum na poziomie 4264,60 USD za uncję.

Dolar amerykański

Indeks dolara amerykańskiego spadł we wtorek o 0,1%, kontynuując straty po krótkiej przerwie z poprzedniego dnia. Odzwierciedla to ponowną słabość amerykańskiej waluty w stosunku do szerokiego koszyka walut światowych.

Najnowsze dane z USA nadal wskazują na łagodną sytuację gospodarczą. Najnowsze dane dotyczące bazowych wydatków konsumpcyjnych (PCE) wykazały jedynie niewielki wzrost cen, co potwierdza oznaki stabilizacji inflacji w największej gospodarce świata.

Stopy procentowe w USA

Według narzędzia FedWatch firmy CME, rynki obecnie wyceniają 89% prawdopodobieństwa obniżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych na posiedzeniu w tym tygodniu, przy 11% szansie, że nie nastąpi żadna zmiana.

Rezerwa Federalna

Ostatnie w tym roku posiedzenie Fed w sprawie polityki monetarnej rozpoczyna się dziś wieczorem, a decyzja zostanie ogłoszona w środę. Rynki spodziewają się obniżki stóp o 25 punktów bazowych – trzeciej z rzędu w tym roku.

Oczekuje się, że oświadczenia dotyczące polityki pieniężnej, zaktualizowane prognozy ekonomiczne i komentarze prezesa Rezerwy Federalnej USA Jerome'a Powella dostarczą jaśniejszych wskazówek na temat tego, jak długo cykl łagodzenia polityki pieniężnej może trwać do 2026 r.

Perspektywy złota

• Kelvin Wong, starszy analityk rynku Azji i Pacyfiku w OANDA, powiedział, że inwestorzy znacząco zmieniają swoje pozycje przed posiedzeniem Rezerwy Federalnej.

• Wong dodał, że prezes Powell przedstawił na początku tego miesiąca jastrzębie prognozy dotyczące perspektyw obniżek stóp procentowych, co skłoniło inwestorów na rynkach amerykańskich obligacji skarbowych do odpowiedniego dostosowania swoich pozycji.

Fundusz SPDR

Stan posiadania SPDR Gold Trust — największego na świecie funduszu ETF opartego na złocie — spadł w poniedziałek o 1,44 tony metrycznej, co oznacza drugi z rzędu dzienny spadek i daje całkowite zasoby wynoszące 1049,11 ton metrycznych.

We wtorek euro wzrosło w handlu europejskim względem koszyka walut globalnych, wznawiając wzrosty po trzydniowej przerwie w stosunku do dolara amerykańskiego w ramach realizacji zysków z siedmiotygodniowych maksimów z zeszłego tygodnia. Powrót na terytorium dodatnie odzwierciedla odnowiony popyt inwestycyjny na wspólną walutę, wspierany przez oczekiwania, że luka stóp procentowych między Europą a Stanami Zjednoczonymi ulegnie zmniejszeniu.

Oczekuje się, że w środę Rezerwa Federalna dokona trzeciej obniżki stóp procentowych w tym roku, natomiast poprawiająca się aktywność gospodarcza w Europie toruje drogę bardziej jastrzębiemu stanowisku Europejskiego Banku Centralnego na nadchodzących posiedzeniach.

Przegląd cen

• Kurs EUR/USD wzrósł o 0,1% do 1,1650 USD z ceny otwarcia na poziomie 1,1637 USD, po osiągnięciu dziennego minimum na poziomie 1,1632 USD.

• Euro zakończyło poniedziałek spadkiem o 0,15%, co oznacza trzecią z rzędu dzienną stratę, gdyż kontynuowana jest realizacja zysków z siedmiotygodniowego maksimum na poziomie 1,1682 USD.

Dolar amerykański

Indeks dolara spadł we wtorek o 0,1%, kontynuując spadki, które na krótko zatrzymały się wczoraj. Odzwierciedla to ponowną słabość amerykańskiej waluty względem głównych i mniejszych walut.

Ostatnie w tym roku posiedzenie Rezerwy Federalnej rozpoczyna się dziś wieczorem, a decyzje mają zostać podjęte w środę. Rynki nadal uwzględniają w cenach obniżkę stóp procentowych o 25 punktów bazowych – trzecią z rzędu w tym roku.

Europejskie stopy procentowe

• Dane z ubiegłego tygodnia pokazały nieoczekiwany wzrost ogólnej inflacji w strefie euro w listopadzie, co uwypukliło utrzymującą się presję cenową, z jaką musi zmierzyć się EBC.

• Po opublikowaniu danych o inflacji rynkowe wycena obniżki stóp procentowych EBC o 25 pb w grudniu spadła z 25% do 5%.

• Agencja Reuters podała, że EBC najprawdopodobniej nie zmieni stóp procentowych na grudniowym posiedzeniu.

• Inwestorzy czekają na dalsze dane ze strefy euro przed spotkaniem w dniach 17–18 grudnia, aby zweryfikować oczekiwania.

Luka stóp procentowych

Obecna różnica stóp procentowych między Europą a Stanami Zjednoczonymi wynosi 185 punktów bazowych na korzyść USA. Rynki spodziewają się, że w tym tygodniu zmniejszy się ona do około 160 punktów bazowych po decyzji Fed.

Zmniejszenie różnicy stóp procentowych między państwami transatlantyckimi do najniższego poziomu od maja 2022 r. zapewniłoby dodatkowe wsparcie dla pary EUR/USD.