Dolar amerykański ustabilizował się we wtorek w pobliżu najniższego poziomu od kilku tygodni, gdyż inwestorzy oceniali prawdopodobieństwo rychłej obniżki stóp procentowych, a także niepewność co do losu amerykańskich taryf.

Do godziny 4:39 czasu wschodniego (08:39 GMT) indeks dolara – mierzący kondycję amerykańskiej waluty względem koszyka głównych walut – wzrósł o 0,6% do 98,30, ale pozostał blisko najniższego poziomu od pięciu tygodni, osiągniętego w poniedziałek. Z kolei euro osłabiło się względem dolara po publikacji nowych danych o inflacji ze strefy euro, a funt brytyjski stracił 1,0%.

Dane o zatrudnieniu w USA w centrum uwagi

W tym tygodniu inwestorzy koncentrują się na sierpniowym raporcie o zatrudnieniu poza rolnictwem, który ma zostać opublikowany w piątek. Będzie on kluczowy dla utwierdzenia spekulacji na temat obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną na posiedzeniu w dniach 16-17 września. Dane z narzędzia CME FedWatch pokazują, że rynki wyceniają 87% prawdopodobieństwo obniżenia przez Fed stopy referencyjnej o 25 punktów bazowych.

Oczekiwania te zostały wzmocnione po tym, jak prezes Fed Jerome Powell, podczas sympozjum ekonomicznego w zeszłym miesiącu, stwierdził, że decydenci są gotowi dostosować swoją politykę, jeśli inflacja będzie nadal spadać, a rynek pracy będzie wykazywał oznaki spowolnienia. Analitycy ING napisali w nocie: „Należy pamiętać, że lipcowy raport o zatrudnieniu – a w szczególności negatywne rewizje, które w porównaniu z poprzednimi miesiącami wyniosły łącznie 258 000 miejsc pracy – były przyczyną odwrócenia trendu wzrostowego dolara w lipcu, co skłoniło prezesa Fed Jerome'a Powella do otwarcia drogi do wrześniowej obniżki stóp procentowych”.

Dodali: „Ponownie spodziewamy się, że uwaga będzie skupiona na kolejnych miesięcznych rewizjach, biorąc pod uwagę, że w pierwszym miesiącu odpowiedziało na ankietę tylko 60% uczestników”.

We wtorek po południu Instytut Zarządzania Dostawami (ISM) ma opublikować dane dotyczące aktywności produkcyjnej w USA, a w tym tygodniu zostaną one opublikowane dla sektora usług, który odpowiada za ponad dwie trzecie aktywności w największej gospodarce świata, podczas gdy sektor produkcyjny odpowiada za około 10% PKB.

Niepewność związana z taryfami celnymi USA

Jednocześnie los amerykańskich ceł pozostaje niejasny. Amerykański sąd apelacyjny orzekł w zeszłym tygodniu, że większość ceł nałożonych przez prezydenta Donalda Trumpa była nielegalna, co może podważyć jedno z jego głównych narzędzi polityki gospodarczej i kartę przetargową w negocjacjach międzynarodowych. Sąd pozostawił jednak cła w mocy do 14 października, aby dać administracji Trumpa czas na odwołanie się do Sądu Najwyższego USA.

Wpływ ceł pozostaje nieustającym pytaniem dla rynków, a także dla Rezerwy Federalnej, która kształtuje swoją politykę. Pomimo wielokrotnych apeli Trumpa o szybkie obniżki stóp procentowych, Fed w tym roku utrzymał bardziej ostrożną postawę „poczekamy, zobaczymy” przed podjęciem jakichkolwiek istotnych decyzji w polityce pieniężnej.

W innym wydarzeniu Trump niedawno naciskał na odwołanie prezes Rezerwy Federalnej Lisy Cook, co wzbudziło oczekiwania, że Biały Dom może chcieć mianować osoby decydujące o stopach procentowych bardziej skłonne opowiadać się za szybszymi obniżkami stóp procentowych.

Ceny złota wzrosły we wtorek na europejskich giełdach, kontynuując wzrosty szóstą sesję z rzędu i po raz pierwszy w historii przekraczając kluczowy psychologiczny poziom 3500 dolarów za uncję. Rajd cen tego szlachetnego metalu do nowych rekordowych poziomów w ostatnich notowaniach śróddziennych został zwieńczony odbiciem dolara amerykańskiego.

W związku z silnymi oczekiwaniami, że Rezerwa Federalna obniży stopy procentowe na wrześniowym posiedzeniu, globalne rynki finansowe przez cały tydzień oczekują na kolejne kluczowe dane z amerykańskiego rynku pracy.

Przegląd cen

• Dzisiejsze ceny złota: cena złota wzrosła o 0,95% do 3508,77 USD, co stanowi najwyższą wartość w historii, z poziomu otwarcia 3476,46 USD, a minimum 3474,57 USD.

• W momencie rozliczenia w poniedziałek, złoto zyskało 0,8%, co oznacza piąty z rzędu dzienny wzrost, wspierany przez słabszego dolara i niższe rentowności amerykańskich obligacji skarbowych.

Dolar amerykański

Indeks dolara amerykańskiego wzrósł we wtorek o około 0,2%, co oznacza pierwszy wzrost od sześciu sesji. Wartość ta odbiła się od pięciotygodniowego minimum na poziomie 97,54 punktów, co odzwierciedla odbicie amerykańskiej waluty względem koszyka walut światowych.

Odbudowa wartości dolara nastąpiła w wyniku zakupów po okazyjnych cenach z niższych poziomów oraz niechęci do budowania nowych krótkich pozycji przed publikacją serii kluczowych danych ekonomicznych z USA.

Sekretarz Skarbu USA Scott Bessent powiedział w poniedziałek, że Rezerwa Federalna jest niezależna i powinna taka pozostać, ale dodał, że „popełniła wiele błędów”, broniąc prawa prezydenta Trumpa do odwołania prezes Rezerwy Federalnej Lisy Cook w związku z domniemanymi oszustwami hipotecznymi.

Stopy procentowe w USA

• W piątek w poście zamieszczonym w mediach społecznościowych prezes Rezerwy Federalnej w San Francisco Mary Daly potwierdziła swoje poparcie dla obniżek stóp procentowych, powołując się na zagrożenia dla rynku pracy.

• Według narzędzia FedWatch firmy CME Group: obecne wyceny rynkowe określają prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych we wrześniu na 90%, przy 10-procentowym prawdopodobieństwie braku zmian.

• Ceny rynkowe obniżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych w październiku utrzymują się obecnie na poziomie 95%, przy 5% prawdopodobieństwie braku zmian.

• Aby zweryfikować oczekiwania dotyczące września, rynki oczekują teraz na serię kluczowych danych z amerykańskiego rynku pracy: środowe dane o wolnych miejscach pracy JOLTS w lipcu, czwartkowe dane o zatrudnieniu w amerykańskim sektorze prywatnym i cotygodniowe wnioski o zasiłek dla bezrobotnych oraz piątkowy raport o liczbie etatów poza rolnictwem w sierpniu.

Perspektywy dla złota

Kyle Rodda, analityk rynkowy w Capital.com, powiedział, że słabsze perspektywy gospodarcze i oczekiwania na obniżki stóp procentowych w USA w dalszym ciągu sprzyjają cenom metali szlachetnych.

Rodda dodał: wśród czynników wspierających ceny złota znajduje się pogłębiający się kryzys zaufania do amerykańskich aktywów finansowych z powodu ataku prezydenta Donalda Trumpa na Rezerwę Federalną.

Fundusz SPDR

Zasoby złota w SPDR Gold Trust, największym na świecie funduszu ETF zabezpieczonym złotem, pozostały wczoraj bez zmian i wyniosły łącznie 977,68 ton metrycznych, co jest najwyższą wartością od 29 sierpnia 2022 r.

Euro osłabiło się we wtorek w handlu europejskim w stosunku do koszyka walut światowych, obniżając się z dwutygodniowego maksimum w stosunku do dolara amerykańskiego. Było to pod presją realizacji zysków i niechęci do budowania nowych długich pozycji przed opublikowaniem kluczowych danych o inflacji w strefie euro za sierpień.

Oczekuje się, że dane te wyjaśnią obecną presję inflacyjną, z jaką zmagają się decydenci Europejskiego Banku Centralnego, dostarczając kluczowych dowodów na prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych pod koniec tego miesiąca.

Przegląd cen

• Kurs wymiany euro dzisiaj: euro osłabiło się względem dolara o 0,2% do 1,1691 USD z poziomu otwarcia 1,1711 USD, po osiągnięciu maksimum na poziomie 1,1718 USD.

• Euro zakończyło poniedziałkową sesję wzrostem o ponad 0,2% w stosunku do dolara, co oznacza trzeci z rzędu dzienny wzrost i osiągnęło dwutygodniowe maksimum na poziomie 1,1736 USD. Wsparły to wyższe od oczekiwań dane o inflacji w Niemczech, największej gospodarce strefy euro.

Dolar amerykański

Indeks dolara amerykańskiego wzrósł we wtorek o około 0,2%, odnotowując pierwszy wzrost od sześciu sesji i odrabiając straty od pięciotygodniowego minimum na poziomie 97,54 punktów. Odzwierciedla to ponowne umocnienie amerykańskiej waluty w stosunku do koszyka walut światowych.

Oprócz okazji zakupowych na niższych poziomach, ożywienie dolara amerykańskiego następuje przed serią kluczowych raportów z amerykańskiego rynku pracy, które dostarczą rozstrzygających dowodów na prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną na wrześniowym posiedzeniu.

Europejskie stopy procentowe

• Pięć źródeł poinformowało agencję Reuters, że Europejski Bank Centralny prawdopodobnie utrzyma stopy procentowe bez zmian w przyszłym miesiącu, choć dyskusje na temat dalszych obniżek mogą zostać wznowione jesienią, jeśli gospodarka strefy euro osłabnie.

• Prezes EBC Christine Lagarde powiedziała niedawno w Jackson Hole, że cykl zacieśniania polityki pieniężnej wprowadzony w latach 2022 i 2023 nie doprowadził do recesji ani gwałtownego wzrostu bezrobocia, co miało miejsce w przeszłości.

• Ceny na rynku pieniężnym dotyczące obniżki stóp procentowych EBC o 25 punktów bazowych we wrześniu utrzymują się obecnie poniżej 30%.

Inflacja w strefie euro

Aby zweryfikować te oczekiwania, inwestorzy oczekują dziś na publikację kluczowych danych o inflacji w strefie euro za sierpień, które pokażą skalę presji inflacyjnej, z jaką muszą się zmierzyć decydenci EBC.

O godzinie 10:00 GMT zostanie opublikowany roczny wskaźnik cen konsumpcyjnych dla strefy euro. Prognozy rynkowe wskazują na wzrost o 2,1% w sierpniu, w porównaniu z 2,0% w lipcu. Oczekuje się, że bazowy wskaźnik CPI wzrośnie o 2,2%, w porównaniu z 2,3% w poprzednim odczycie.

Perspektywy dla euro

• W Economies.com spodziewamy się, że: jeśli dane dotyczące inflacji okażą się wyższe od obecnych oczekiwań rynkowych, prawdopodobieństwo dalszych obniżek stóp procentowych przez EBC w tym roku zmniejszy się, co wesprze umocnienie euro na rynku walutowym.

Jen japoński osłabił się we wtorek na giełdach azjatyckich w stosunku do koszyka głównych i drugorzędnych walut, pogłębiając straty po raz trzeci z rzędu w stosunku do dolara amerykańskiego, ponieważ zmniejszyło się prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych przez Bank Japonii pod koniec miesiąca.

Zmniejszenie presji inflacyjnej na bank centralny zmniejszyło oczekiwania co do normalizacji polityki pieniężnej w krótkim terminie, a inwestorzy oczekują na dalsze dane na temat przyszłego kształtu stóp procentowych w czwartej co do wielkości gospodarce świata.

Przegląd cen

• Kurs wymiany jena dzisiaj: dolar wzrósł w stosunku do jena o około 0,4% do 147,73 jenów z poziomu otwarcia 147,17 jenów, po osiągnięciu minimum na poziomie 147,05 jenów.

• Jen zakończył poniedziałkową sesję spadkiem o 0,1% w stosunku do dolara, co oznacza drugi z rzędu dzienny spadek.

Dolar amerykański

Indeks dolara amerykańskiego wzrósł we wtorek o około 0,2%, odnotowując pierwszy wzrost od sześciu sesji i odrabiając straty od pięciotygodniowego minimum na poziomie 97,54 punktów. Odzwierciedla to ponowne umocnienie się amerykańskiej waluty w stosunku do koszyka walut światowych.

Oprócz okazji zakupowych z niższych poziomów, odbicie dolara amerykańskiego nastąpiło przed serią kluczowych danych z amerykańskiego rynku pracy, które dostarczą istotnych wskazówek co do prawdopodobieństwa obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną na wrześniowym posiedzeniu.

Japońskie stopy procentowe

• Członek zarządu Banku Japonii Nakagawa ostrzegł przed ryzykami związanymi z polityką handlową i wskazał na zbliżający się raport Tankan jako wskazówkę na drodze normalizacji polityki.

• Najnowsze dane dotyczące cen w Japonii wskazują na słabnącą presję inflacyjną na decydentów banku centralnego.

• Ceny rynkowe dotyczące podwyżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych na wrześniowym posiedzeniu Banku Japonii utrzymują się obecnie na poziomie 35%.

• Aby zweryfikować te oczekiwania, inwestorzy czekają na dodatkowe dane dotyczące inflacji, bezrobocia i płac w Japonii, a także na komentarze przedstawicieli Banku Japonii.