Dolar amerykański osłabił się w piątek wobec głównych walut po tym, jak prezydentowi Donaldowi Trumpowi udało się przeforsować radykalne prawo podatkowe, w obliczu rosnącej presji na państwa, aby szybko zawarły umowy handlowe z Waszyngtonem.

Dolar amerykański odnotował wzrosty w czwartek po silniejszych niż oczekiwano danych o zatrudnieniu, co opóźniło oczekiwania na obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną. Jednak indeks dolara, który śledzi wyniki waluty w stosunku do koszyka głównych konkurentów, pozostaje na dobrej drodze do odnotowania drugiego z rzędu tygodniowego spadku.

Republikańska Izba Reprezentantów nieznacznie przegłosowała projekt ustawy Trumpa, nazwany „One Big Beautiful Law”, który łączy radykalne obniżki podatków i ekspansywne wydatki. Szacuje się, że projekt ustawy kosztuje 3,4 biliona dolarów, zwiększając dług narodowy USA do 36,2 biliona dolarów. Oczekuje się, że Trump podpisze projekt ustawy w piątek.

Ponieważ rynki amerykańskie są zamknięte z powodu Dnia Niepodległości, uwaga skupia się teraz na zbliżającym się terminie 9 lipca, kiedy to mają wejść w życie szeroko zakrojone cła Trumpa wobec krajów, które nie zawarły umów handlowych — w tym Japonii.

Ipek Ozkardeskaya, starszy analityk rynku w Swissquote Bank, skomentował: „Popyt na dolara maleje pośród rosnących obaw o rosnący dług USA i czy jest wystarczająco dużo apetytu, aby go wchłonąć. Istnieją również obawy, że ramy taryfowe i zakłócenia w handlu będą miały wpływ na wzrost, podczas gdy zdolność Fed do wspierania gospodarki pozostaje ograniczona przez ciągłe ryzyko inflacji”.

Wyniki dolara w pierwszej połowie roku były najsłabsze od 1973 r., ponieważ chaotyczna strategia taryfowa Trumpa wstrząsnęła rynkami i podniosła kwestie stabilności gospodarczej USA i bezpieczeństwa obligacji skarbowych. Na początku tego tygodnia dolar spadł do najniższych poziomów od ponad trzech lat zarówno w stosunku do euro, jak i funta brytyjskiego.

Indeks dolara spadł o 0,1% do 96,96, ograniczając czwartkowy wzrost o 0,4%. Euro wzrosło o 0,1% do \$1,1773, zmierzając do tygodniowego wzrostu o 0,4%.

Jen japoński wzrósł o 0,4% do 144,375 za dolara, podczas gdy frank szwajcarski kontynuował wzrost, zwiększając się o 0,2% do 0,7939 za dolara.

Trump powiedział, że w piątek kilka krajów otrzyma listy ze szczegółowymi informacjami o stawkach celnych, którym będą podlegać – co stanowi odejście od jego wcześniejszego preferowania indywidualnych umów dwustronnych.

Przewodnicząca Komisji Europejskiej Ursula von der Leyen oświadczyła, że UE zamierza osiągnąć wstępne porozumienie z USA przed upływem terminu. Japonia, która ostatnio znalazła się na celowniku Trumpa, planuje wysłać swojego głównego negocjatora ds. handlu do Waszyngtonu już w ten weekend.

Do napięć w światowym handlu przyczyniło się ogłoszenie przez Chiny, że od 5 lipca przez pięć lat będą obowiązywały cła sięgające 34,9% na europejskie brandy.

Inwestorzy zaniepokojeni stanem gospodarki USA odczuli w czwartek pewną ulgę, gdy dane Departamentu Pracy wykazały, że liczba miejsc pracy poza rolnictwem wzrosła w czerwcu o 147 000 — przewyższając prognozy na poziomie zaledwie 110 000.

Hirofumi Suzuki, główny strateg walutowy w SMBC, zauważył: „Rynek pracy w USA stopniowo zwalnia, ale fakt, że nie nastąpiło gwałtowne pogorszenie, jest uspokajający”.

„Osobiście spodziewam się, że rozmowy handlowe przyniosą niewielki postęp, co powinno utrzymać dolara słabym i wesprzeć jena”.

Według narzędzia FedWatch firmy CME Group, prawdopodobieństwo, że Rezerwa Federalna utrzyma stopy procentowe na niezmienionym poziomie na posiedzeniu w lipcu, wzrosło do 95,3% z 76,2% w dniu 2 lipca.

Ekonomiści w dalszym ciągu uważają, że Fed najprawdopodobniej nie zacznie obniżać stóp procentowych przed wrześniem, a być może nawet pod koniec roku.

Ceny złota wzrosły w handlu europejskim w piątek, wznawiając wzrosty, które na krótko zatrzymały się poprzedniego dnia, i zmierzając w kierunku tygodniowego wzrostu. Metal znalazł wsparcie w popycie na bezpieczne aktywa pośród narastających obaw o stabilność fiskalną USA związaną z ustawodawstwem podatkowym i wydatkowym byłego prezydenta Donalda Trumpa.

Ostatnie odbicie dolara amerykańskiego również straciło impet na rynkach walutowych, a inwestorzy czekają na dalsze wyjaśnienia dotyczące możliwości obniżenia stóp procentowych przez Rezerwę Federalną przed wrześniem.

Cena

Cena złota wzrosła o 0,55% do 3345,14 USD za uncję, po otwarciu na poziomie 3326,30 USD i osiągnięciu najniższego poziomu sesji wynoszącego 3323,72 USD.

W czwartek cena metalu spadła o 0,95%, notując pierwszą stratę od trzech sesji po publikacji mocnych danych z amerykańskiego rynku pracy.

Projekt ustawy podatkowej Trumpa

Proponowane przez Trumpa prawodawstwo dotyczące obniżek podatków pokonało ostatnią przeszkodę w Kongresie w czwartek. Ustawa sfinansuje jego program imigracyjny, uczyni obniżki podatków z 2017 r. stałymi i wprowadzi nowe ulgi podatkowe obiecane podczas kampanii w 2024 r.

Niepartyjne Biuro Budżetowe Kongresu szacuje, że ustawa zwiększy dług publiczny USA, który obecnie wynosi 36,2 biliona dolarów, o 3,4 biliona dolarów w ciągu najbliższej dekady.

Dolar amerykański

Indeks dolara amerykańskiego spadł w piątek o 0,25%, powracając do spadków po dwóch sesjach odbicia od trzyletniego minimum na poziomie 96,38. Spadek ten odzwierciedla ponowną słabość amerykańskiej waluty w stosunku do koszyka głównych i drugorzędnych walut.

Jak powszechnie wiadomo, słabszy dolar zwiększa atrakcyjność złota denominowanego w dolarach dla posiadaczy innych walut.

Stopy procentowe w USA

Dane dotyczące rynku pracy opublikowane w czwartek pokazały, że gospodarka USA dodała 147 000 miejsc pracy w czerwcu, co przewyższyło oczekiwania na poziomie 111 000. Stopa bezrobocia spadła do 4,1% z 4,2%, podczas gdy prognozy wskazywały na wzrost do 4,3%.

Po opublikowaniu raportu narzędzie FedWatch firmy CME Group wykazało, że prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych na posiedzeniu w lipcu spadło z 25% do zaledwie 5%, podczas gdy prawdopodobieństwo utrzymania stóp bez zmian wzrosło z 75% do 95%.

Ceny rynkowe przewidujące obniżkę stóp o 25 punktów bazowych we wrześniu również spadły – z 95% do 70%, a prawdopodobieństwo braku zmiany stóp wzrosło z 5% do 30%.

Prezes Rezerwy Federalnej Jerome Powell zauważył, że cła zmieniły trajektorię stóp procentowych banku centralnego.

Perspektywy dla złota

Edward Meir, analityk w Marex, skomentował: „Ustawa Trumpa nie robi nic, aby przywrócić porządek fiskalny w USA. Na dłuższą metę jest to niedźwiedzie dla dolara i bycze dla złota”.

Meir dodał: „Jeśli Trump utrzyma stanowczy termin 9 lipca i ponownie nałoży cła, dolar prawie na pewno osłabnie, co potencjalnie spowoduje wzrost cen złota”.

SPDR Holdings

Stan posiadania SPDR Gold Trust — największego na świecie funduszu ETF zabezpieczonego złotem — nie zmienił się w czwartek i wyniósł 947,66 ton metrycznych, co stanowi najniższy poziom od 18 czerwca.

Jen japoński wzrósł w handlu azjatyckim w piątek w stosunku do koszyka głównych i drugorzędnych walut, zaczynając odzyskiwać wartość po dwóch dniach strat w stosunku do dolara amerykańskiego. Odbicie nastąpiło po opublikowaniu silnych danych o wydatkach gospodarstw domowych w Japonii, odnawiając nadzieje na solidny wzrost w trzeciej co do wielkości gospodarce świata.

Wydatki gospodarstw domowych wzrosły w maju najszybciej od prawie trzech lat, co zwiększyło optymizm co do ożywienia konsumpcji krajowej, mimo że cła wprowadzone przez USA w dalszym ciągu wpływają na nastroje i dynamikę gospodarki.

Cena

Dolar osłabił się o 0,25% wobec jena, osiągając poziom 144,57 jenów, co stanowi spadek w stosunku do dziennego poziomu otwarcia wynoszącego 144,91 jenów. Najwyższa wartość sesji wyniosła 144,97 jenów.

W czwartek jen stracił 0,9% wobec dolara, notując drugi z rzędu dzienny spadek i osiągając tygodniowe minimum 145,23 jenów po opublikowaniu lepszych od oczekiwań danych o zatrudnieniu w USA.

Wzrost wydatków gospodarstw domowych w Japonii

Dane opublikowane w piątek w Tokio pokazały, że wydatki gospodarstw domowych w Japonii wzrosły o 4,7% rok do roku w maju — najszybszy wzrost od sierpnia 2022 r. — znacznie powyżej oczekiwań rynkowych na poziomie 1,3%. W kwietniu wydatki spadły o 0,1%.

Urzędnik Ministerstwa Spraw Wewnętrznych przypisał lepsze od oczekiwanych wyniki zwiększonym wydatkom na jednorazowe pozycje, takie jak produkty motoryzacyjne i gastronomia.

Urzędnik dodał, że trzymiesięczna średnia ruchoma wydatków gospodarstw domowych jest dodatnia od grudnia ubiegłego roku, co wskazuje na ożywienie konsumpcji.

Tendencje w wydatkach i płacach pozostają kluczowymi wskaźnikami monitorowanymi przez Bank Japonii w celu oceny kondycji gospodarki i określenia terminu przyszłych podwyżek stóp procentowych.

Silny wzrost płac jest uważany za niezbędny do zrównoważenia rosnących kosztów utrzymania spowodowanych inflacją.

Jak podała w czwartek konfederacja związków zawodowych Rengo, japońskie firmy zgodziły się podnieść w tym roku płace o 5,25%. Będzie to największa roczna podwyżka płac od 34 lat.

Yutaro Suzuki, ekonomista z Daiwa Securities, zauważył, że biorąc pod uwagę aprecjację jena i spadające ceny ropy naftowej, można się spodziewać, że realne płace staną się dodatnie w ujęciu rok do roku w drugiej połowie 2025 r., gdy inflacja wyhamuje — co utoruje drogę stopniowemu ożywieniu wydatków konsumpcyjnych.

Oczekiwania dotyczące podwyżki stóp procentowych

Po opublikowaniu danych, rynkowe wycena potencjalnej podwyżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych przez Bank Japonii na lipcowym posiedzeniu wzrosła z 40% do 45%.

Inwestorzy czekają teraz na dalsze dane dotyczące inflacji, bezrobocia i wzrostu płac, aby ponownie ocenić prawdopodobieństwo zmiany stóp procentowych.

Amerykańskie indeksy giełdowe wzrosły w czwartek podczas skróconej sesji handlowej przed przerwą świąteczną, a Nasdaq i S&P 500 zamknęły się na nowych rekordowych poziomach i odnotowały tygodniowe zyski.

Dane opublikowane wcześniej tego dnia przez Biuro Statystyki Pracy wykazały, że gospodarka USA stworzyła w czerwcu 147 000 miejsc pracy, przekraczając szacunki Dow Jonesa na poziomie 110 000. Dane z maja zostały również skorygowane w górę do 144 000.

Z innego raportu rządowego wynika, że liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych spadła o 4000 do 233 000 w tygodniu kończącym się 28 czerwca — najniższego poziomu od 17 maja — wbrew oczekiwaniom, że wzrośnie do 240 000.

Po silnych danych o zatrudnieniu rentowność 2-letnich obligacji skarbowych USA — najbardziej wrażliwych na zmiany polityki — wzrosła o 8,3 punktu bazowego do 3,872% do godziny 16:27 czasu Mekki. Rentowność 10-letnich obligacji wzrosła o 4,3 punktu bazowego do 4,336% po osiągnięciu 4,364%, podczas gdy rentowność 30-letnich obligacji wzrosła o 2,6 punktu bazowego do 4,849%.

Tymczasem dane Instytutu Zarządzania Dostawami (ISM) wykazały, że indeks PMI dla sektora usług w USA wzrósł w czerwcu do 50,8 z 49,9 w maju, co jest zgodne z oczekiwaniami.

Dziś Wall Street zamknie się wcześniej, a amerykańskie rynki będą zamknięte w piątek z powodu święta Niepodległości.

Na zamknięciu Dow Jones Industrial Average wzrósł o 0,8% (344 punkty) do 44 828, zyskując 2,3% w ciągu tygodnia. Indeks osiągnął dzienny szczyt 44 886 i dołek 44 550.

Szerszy indeks S&P 500 wzrósł o 0,8% (52 punkty) do 6279 punktów, co stanowi wzrost o 1,7% w skali tygodnia, osiągając najwyższy poziom sesji na poziomie 6284 punktów i najniższy poziom na poziomie 6246 punktów.

Indeks Nasdaq Composite zyskał 1% (208 punktów) do 20 601, co oznacza tygodniowy wzrost o 1,6% i osiągnięcie maksimum na poziomie 20 624 i minimum na poziomie 20 480.