Kurs dolara amerykańskiego spadł w poniedziałek, utrzymując się w pobliżu wieloletnich minimów w stosunku do głównych walut, podczas gdy inwestorzy oczekiwali na rozwój sytuacji handlowej przed środowym terminem wyznaczonym przez prezydenta Donalda Trumpa na rozpoczęcie wprowadzania nowych taryf.

Oczekuje się, że większość partnerów handlowych Stanów Zjednoczonych będzie musiała zmierzyć się ze znacznym wzrostem taryf po upływie 90-dniowego terminu „Liberation Day”. Trump oświadczył w niedzielę, że nowe taryfy zaczną obowiązywać od 1 sierpnia.

Prezydent dodał, że jego administracja jest bliska sfinalizowania kilku umów handlowych w najbliższych dniach i w poniedziałek ogłosi listę około 12 krajów, które otrzymają listy ze szczegółowym opisem nowych podwyższonych taryf.

Trump zagroził również wprowadzeniem dodatkowych 10% ceł na kraje, które, jak stwierdził, „popierają antyamerykańską politykę grupy BRICS”.

Jak dotąd tylko Wielka Brytania, Chiny i Wietnam zawarły umowy handlowe z administracją Trumpa. Rozmowy z Japonią i Unią Europejską postępują powoli, co wzbudza obawy rynku, że Tokio i Bruksela mogą nie sfinalizować umów przed upływem terminu.

Wpływ na waluty wrażliwe na ryzyko

Niepewność związana z nowymi taryfami wpłynęła szczególnie na waluty wrażliwe na ryzyko, takie jak dolar australijski i nowozelandzki, ponieważ inwestorzy oczekiwali na decyzje w sprawie polityki pieniężnej obu krajów, które miały nastąpić w ciągu najbliższych dwóch dni.

James Neviton, główny trader walutowy w Convera, napisał w notatce do klienta: „Zmienność rynku wydaje się nieunikniona, gdy tylko termin oficjalny dobiegnie końca i zostaną ogłoszone nowe poziomy taryf”.

Dodał: „Jednak tym razem wpływ może być bardziej stłumiony. W przeciwieństwie do poprzednich ogłoszeń, które zaskoczyły rynki, obecne propozycje były w dużej mierze przewidywane. Rynki wyceniają również możliwość kolejnego przedłużenia terminu”.

Dane dotyczące opcji walutowych wskazują, że rynki nie spodziewają się większego powrotu zmienności przed upływem terminu, co odzwierciedla oczekiwania inwestorów dotyczące potencjalnego przedłużenia.

Waluta i wydajność rynku

Kurs dolara amerykańskiego wobec franka szwajcarskiego pozostał stabilny na poziomie 0,7959, zbliżając się do najniższego poziomu z 1 lipca wynoszącego 0,7869 — najniższego od stycznia 2015 r.

Euro spadło o 0,3% do 1,1750 dolara.

Dolar wzrósł o 0,38% wobec jena japońskiego do 145,15 jenów, odrabiając wcześniejsze straty.

Indeks dolara amerykańskiego, mierzący wartość amerykańskiej waluty w stosunku do sześciu głównych walut, wzrósł o 0,26% do 97,223, ale pozostał blisko ubiegłotygodniowego, trzyipółletniego minimum wynoszącego 96,373.

Tegoroczny spadek wartości dolara odzwierciedla powszechną wśród inwestorów ponowną ocenę jego statusu bezpiecznej przystani, zwłaszcza w obliczu rosnących obaw, że Stany Zjednoczone mogą nie być odporne na globalne spowolnienie gospodarcze, jak wcześniej sądzono.

Funt brytyjski spadł o 0,3% do 1,36 USD, nadal zbliżając się do szczytu z 1 lipca wynoszącego 1,3787 USD — najwyższego poziomu od października 2021 r.

Dolar australijski spadł o 0,7% do 0,6507 USD, kontynuując spadek z ośmiomiesięcznego maksimum na poziomie 0,6590 USD.

Oczekuje się, że Rezerwa Banku Australii obniży stopy procentowe o ćwierć punktu procentowego we wtorek w obliczu spadającej inflacji i niepewnych perspektyw gospodarczych.

Tony Sycamore, analityk rynku w IG, napisał w notatce: „Te czynniki, wraz z trwającymi obawami dotyczącymi taryf i handlu, rozwiały wszelkie wątpliwości, jakie RBA mógł mieć co do napiętego rynku pracy”.

Dodał, że prognozy RBA na przyszłość będą prawdopodobnie „gołębie”, co pozostawi przestrzeń do dalszych obniżek stóp procentowych w dalszej części roku.

Oczekuje się, że Rezerwa Banku Nowej Zelandii utrzyma stopy procentowe na niezmienionym poziomie w środę, chociaż większość ekonomistów przewiduje dodatkową obniżkę o ćwierć punktu procentowego w dalszej części 2025 roku.

Dolar nowozelandzki spadł o 0,7% do 0,6008 USD.

Tymczasem dolar amerykański zyskał 0,4% wobec dolara kanadyjskiego i osiągnął poziom 1,366 CAD, a jego kurs wzrósł do 18,67 peso wobec peso meksykańskiego.

Ceny złota na rynkach europejskich spadły w poniedziałek, notując drugą stratę w ciągu ostatnich trzech sesji i osiągając najniższy poziom od tygodnia. Metal ten zbliżył się do poziomu poniżej 3300 USD za uncję na skutek silnego wzrostu dolara amerykańskiego na rynku walutowym.

Prezydent USA Donald Trump wskazał na postęp w realizacji wielu umów handlowych i zapowiedział przedłużenie zwolnień celnych dla kilku krajów, łagodząc tym samym obawy o potencjalną recesję w gospodarce USA.

Cena

Ceny złota spadły o 1,1% do 3300,76 USD za uncję — najniższego poziomu od tygodnia — w porównaniu z ceną otwarcia na poziomie 3337,22 USD, po osiągnięciu dziennego maksimum na poziomie 3342,70 USD.

W piątek ceny złota wzrosły o około 0,35%, na co wpłynęła niska płynność spowodowana amerykańskim świętem Niepodległości.

W zeszłym tygodniu ceny złota wzrosły o 1,9% — był to pierwszy tygodniowy wzrost w ciągu ostatnich trzech tygodni — dzięki wznowieniu zakupów po niższych poziomach.

Dolar amerykański

Indeks dolara amerykańskiego wzrósł w poniedziałek o ok. 0,5% do 97,43, najwyższego poziomu od dwóch tygodni. Odzwierciedla to ogólne zyski amerykańskiej waluty w stosunku do koszyka głównych i drugorzędnych walut.

Jak wiadomo, rosnący kurs dolara amerykańskiego sprawia, że sztabki złota wyceniane w dolarach stają się mniej atrakcyjne dla nabywców płacących innymi walutami.

Prezydent Donald Trump oświadczył w niedzielę, że Stany Zjednoczone są bliskie sfinalizowania w najbliższych dniach kilku umów handlowych i powiadomią inne kraje o wyższych stawkach celnych do 9 lipca. Nowe cła zaczną obowiązywać od 1 sierpnia.

Trump pierwotnie ogłosił w kwietniu podstawową stawkę celną w wysokości 10% dla większości krajów, a dodatkowe cła miały sięgać nawet 50%. Później odroczył datę wejścia w życie wszystkich ceł — z wyjątkiem stawki bazowej 10% — do 9 lipca, dając większości dotkniętych krajów trzytygodniowy okres karencji.

Stopy procentowe w USA

Dane z rynku pracy opublikowane w zeszłym tygodniu pokazały, że gospodarka USA dodała 147 000 nowych miejsc pracy w czerwcu, przekraczając oczekiwania na poziomie 111 000. Stopa bezrobocia spadła do 4,1% z 4,2% w maju, podczas gdy prognozy wskazywały na wzrost do 4,3%.

Po tych danych narzędzie FedWatch opracowane przez CME Group wykazało, że prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych na posiedzeniu w lipcu spadło z 25% do 5%, podczas gdy prawdopodobieństwo utrzymania stóp bez zmian wzrosło z 75% do 95%.

Na posiedzeniu we wrześniu prawdopodobieństwo obniżki stóp spadło z 95% do 70%, podczas gdy oczekiwania na brak zmian wzrosły z 5% do 30%.

Perspektywy cen złota

Kelvin Wong, analityk rynku Azji i Pacyfiku w OANDA, powiedział: „To krótkoterminowe zwolnienie (od USA) powoduje osłabienie cen złota podczas dzisiejszej sesji”.

Wong dodał: „Spodziewam się kolejnej rundy ruchu cenowego wokół poziomu 3320 USD, a następnie możemy osiągnąć poziom oporu na poziomie 3360 USD — krótkoterminową barierę”.

SPDR Złoty Trust

Stan posiadania SPDR Gold Trust — największego na świecie funduszu ETF zabezpieczonego złotem — nie zmienił się w piątek drugi dzień z rzędu, a całkowite zasoby wyniosły 947,66 ton metrycznych, co stanowi najniższy poziom od 18 czerwca.

Euro spadło na rynku europejskim w poniedziałek w stosunku do koszyka walut globalnych, wznawiając straty, które na krótko zatrzymały się w piątek w stosunku do dolara amerykańskiego. Waluta wycofała się ze swojego czteroletniego maksimum z powodu ruchów korekcyjnych i realizacji zysków.

Dolar amerykański umocnił się, ponieważ zbliża się 90-dniowy termin ustalony przez prezydenta Donalda Trumpa na nałożenie wzajemnych taryf w tę środę. Do tej pory tylko Wielka Brytania, Chiny i Wietnam zgodziły się na jakąkolwiek formę umowy handlowej z Białym Domem.

Ostatnio opublikowane kluczowe dane dotyczące inflacji w Europie zwiększyły niepewność co do prawdopodobieństwa obniżki stóp procentowych w Europie w lipcu, ponieważ rynki oczekują na kolejne ważne dane ekonomiczne ze strefy euro.

Cena

Euro osłabiło się wobec dolara o 0,15% do 1,1763 USD, co stanowi spadek w porównaniu z poziomem otwarcia wynoszącym 1,1778 USD. Maksymalnie osiągnęło wartość 1,1790 USD.

Euro zakończyło piątkową sesję wzrostem o ponad 0,1%, kontynuując dwudniowy trend wzrostowy, który został przerwany z powodu realizacji zysków z czteroletniego maksimum na poziomie 1,1830 USD.

W ciągu ostatniego tygodnia euro zyskało 0,45% w stosunku do dolara, co oznacza drugi z rzędu tygodniowy wzrost.

Dolar amerykański

Indeks dolara amerykańskiego wzrósł o 0,15% w poniedziałek, wznawiając wzrosty, które na krótko zatrzymały się w piątek. Indeks jest na granicy osiągnięcia najwyższego poziomu od kilku tygodni, odzwierciedlając szeroką siłę dolara w stosunku do koszyka głównych i drugorzędnych walut.

Wzrost wartości dolara nastąpił na tle oczekiwań rynku na najważniejsze wydarzenia w handlu, w obliczu zbliżającego się terminu wprowadzenia ceł przez administrację Trumpa.

Oczekuje się, że większość partnerów handlowych Stanów Zjednoczonych będzie musiała zmierzyć się ze znacznie wyższymi taryfami, gdy 90-dniowy okres karencji zakończy się w „Dzień Wyzwolenia”, w tę środę. Do tej pory tylko Wielka Brytania, Chiny i Wietnam podpisały jakąkolwiek formę umowy handlowej z Białym Domem.

Opinie i analizy

James Knifton, szef dealera walutowego w Convera, powiedział: „Zmienność rynku wydaje się nieunikniona, gdy tylko oficjalna przerwa się zakończy i zostaną ogłoszone nowe poziomy taryf”.

Dodał: „Jednocześnie wpływ może być tym razem mniej dotkliwy. W przeciwieństwie do wcześniejszych zapowiedzi, które przekroczyły oczekiwania, obecne propozycje są w dużej mierze przewidywane. Co więcej, rynki wydają się wyceniać prawdopodobne przedłużenie terminu”.

Europejskie stopy procentowe

Indeks cen konsumpcyjnych w strefie euro wzrósł w czerwcu w ujęciu rocznym o 2,0%, zgodnie z oczekiwaniami rynku, po wzroście o 1,9% w maju.

Według źródeł agencji Reuters, zdecydowana większość uczestników ostatniego posiedzenia Europejskiego Banku Centralnego opowiedziała się za utrzymaniem stóp procentowych na niezmienionym poziomie w lipcu, a niektórzy członkowie opowiedzieli się nawet za dłuższym zawieszeniem.

Obecna wycena rynku pieniężnego na obniżkę stóp procentowych EBC o 25 punktów bazowych w lipcu wynosi ok. 30%.

Jen japoński osłabił się na rynku azjatyckim w poniedziałek na początku sesji tygodniowej, ponownie osiągając wartość ujemną wobec dolara amerykańskiego i zbliżając się do najniższego poziomu od kilku tygodni, wraz ze spadkiem popytu na bezpieczną walutę.

Tymczasem dolar amerykański umocnił się, ponieważ zbliża się koniec 90-dniowego terminu taryfowego ogłoszonego przez prezydenta Donalda Trumpa w tę środę. Jak dotąd tylko Wielka Brytania, Chiny i Wietnam zgodziły się na jakąkolwiek formę umów handlowych z Białym Domem.

Oczekiwania podwyżki stóp przez Bank Japonii w lipcu wzrosły po opublikowaniu w piątek w Tokio silnych danych ekonomicznych. Inwestorzy oczekują teraz dalszych danych na temat inflacji, płac i bezrobocia w trzeciej co do wielkości gospodarce świata.

Cena

Dolar wzrósł w stosunku do jena o 0,35% do 144,84 jenów, w porównaniu z otwarciem dnia na poziomie 144,37 jenów, po osiągnięciu najniższego poziomu 144,22 jenów.

Jen zyskał 0,3% w stosunku do dolara na zamknięciu w piątek — po raz pierwszy od trzech sesji — po silnych danych o wydatkach w Japonii.

W ujęciu tygodniowym jen zyskał 0,1%, co oznacza drugi z rzędu tygodniowy wzrost wartości wobec dolara.

Dolar amerykański

Indeks dolara amerykańskiego wzrósł w poniedziałek o 0,15%, wznawiając wzrosty po krótkiej przerwie w piątek i zbliżając się do najwyższego poziomu od kilku tygodni. Ruch ten odzwierciedlał szeroką siłę dolara wobec koszyka głównych i drugorzędnych walut.

Wzrost wartości amerykańskiej waluty nastąpił na tle rosnącego oczekiwania inwestorów na najważniejsze nagłówki dotyczące handlu, a także zbliżania się terminu wyznaczonego przez prezydenta Trumpa na wprowadzenie wzajemnych taryf celnych.

Oczekuje się, że większość amerykańskich partnerów handlowych będzie musiała zmierzyć się ze znacznie wyższymi taryfami po upływie 90-dniowego terminu w „Dzień Wyzwolenia” w najbliższą środę. Do tej pory tylko Wielka Brytania, Chiny i Wietnam podpisały jakąkolwiek formę umowy handlowej z administracją.

Komentarze i analizy

James Kniveton, starszy dealer walutowy w Convera, powiedział: „Zmienność wydaje się nieunikniona, gdy tylko przerwa oficjalnie się zakończy i zostaną ogłoszone nowe poziomy taryf”.

Dodał: „Jednak tym razem wpływ może być mniej dotkliwy. W przeciwieństwie do poprzednich zapowiedzi, w których taryfy przekroczyły oczekiwania, obecne propozycje są w dużej mierze uwzględnione w cenach. Ponadto rynki wydają się uwzględniać możliwość kolejnego przedłużenia terminu”.

Japońskie stopy procentowe

Dane opublikowane w piątek w Tokio pokazały, że wydatki gospodarstw domowych w Japonii wzrosły w maju o 4,7% w ujęciu rok do roku — najszybsze tempo od sierpnia 2022 r. — znacznie powyżej rynkowych oczekiwań na poziomie 1,3%. W kwietniu wydatki spadły o 0,1%.

Po opublikowaniu tych danych prawdopodobieństwo podniesienia przez Bank Japonii stóp procentowych o 25 punktów bazowych na posiedzeniu w lipcu wzrosło z 40% do 45%.

Inwestorzy czekają teraz na dalsze dane dotyczące inflacji, płac i bezrobocia, aby móc zweryfikować te oczekiwania.