Dolar amerykański nieznacznie wzrósł we wtorek przed zaplanowanym na późniejszą część sesji przemówieniem prezesa Rezerwy Federalnej Jerome'a Powella, po niedawnej decyzji banku centralnego o obniżeniu stóp procentowych.

O godzinie 03:00 czasu wschodniego (08:00 czasu GMT) indeks dolara, mierzący wartość amerykańskiej waluty w stosunku do koszyka sześciu innych walut, wzrósł o 0,1% do poziomu 97,012, odnotowując niewielkie odbicie po spadku w poprzedniej sesji.

Skup się na przemówieniu Powella

Dolar poruszał się w tym tygodniu w wąskim przedziale po gwałtownych wahaniach w ubiegłym tygodniu, a uwaga skupiała się na dzisiejszych wypowiedziach Powella.

Przemówienie Powella nastąpiło po tym, jak Fed obniżył stopy procentowe o 25 punktów bazowych na ostatnim posiedzeniu w zeszłym tygodniu. Jednak wytyczne banku centralnego dotyczące przyszłej ścieżki kosztów pożyczek pozostawiły pole do dyskusji na temat możliwości dalszych obniżek przed końcem 2025 roku, co kładzie większy nacisk na sygnały, jakie Powell może przekazać w sprawie kierunku polityki pieniężnej.

Nowy prezes Rezerwy Federalnej Steven Miran zaapelował w poniedziałek o zdecydowaną obniżkę stóp procentowych, jednak kilku jego kolegów wyraziło bardziej ostrożny ton, podkreślając, że priorytetem powinno pozostać zapewnienie powrotu inflacji do docelowego poziomu 2% ustalonego przez Rezerwę Federalną.

Analitycy ING zauważyli: „Zarówno Alberto Musalem, Raphael Bostic, jak i Beth Hammack opowiadają się po jastrzębiej stronie spektrum, co nie jest szczególnie zaskakujące, ale ich uwagi wskazują, że front jastrzębi pozostaje stosunkowo stanowczy pomimo rosnącej presji na łagodzenie polityki pieniężnej”.

Według narzędzia FedWatch firmy CME, rynki obecnie wskazują na około 90% prawdopodobieństwo, że Fed obniży stopę docelową o 25 punktów bazowych z obecnego przedziału 4–4,25% na październikowym posiedzeniu. Rynki widzą również około 75% prawdopodobieństwo kolejnej obniżki o 25 punktów bazowych na kolejnym grudniowym posiedzeniu.

Euro spada pomimo silnych danych PMI

W Europie para EUR/USD spadła o 0,1% do poziomu 1,1789, przy czym euro odnotowało wzrosty po osiągnięciu najlepszego dziennego wyniku od tygodnia podczas poniedziałkowej sesji.

Dane opublikowane we wtorek pokazały, że aktywność gospodarcza w Niemczech — największej gospodarce strefy euro — przyspieszyła we wrześniu, odnotowując najszybsze tempo od 16 miesięcy dzięki odbiciu w sektorze usług.

Wstępny wskaźnik PMI dla Niemiec, opracowany przez S&P Global, wzrósł we wrześniu do 52,4 z 50,5 w sierpniu, przewyższając oczekiwania na poziomie 50,6.

Wrzesień był czwartym z rzędu miesiącem, w którym indeks, śledzący sektor usług i produkcji, odpowiadający za ponad dwie trzecie gospodarki strefy euro, przekroczył próg 50 punktów oznaczający wzrost.

ING skomentował: „To może nie być powód do wielkiego entuzjazmu w związku z euro, ale prawdopodobnie wystarczy, aby utrzymać wspólną walutę w dobrej pozycji i skorzystać na dalszym odchodzeniu od dolara”.

Bank dodał: „Spodziewamy się, że kurs EUR/USD będzie dziś oscylował wokół poziomu 1,1800, z potencjałem na bardziej umiarkowane wzrosty w dalszej części tygodnia”.

Ceny złota wzrosły we wtorek na rynku europejskim, notując wzrosty drugi dzień z rzędu i nadal ustanawiając nowe rekordy. Są na dobrej drodze do przekroczenia po raz pierwszy w historii bariery 3800 dolarów za uncję. Wspiera je trwający spadek wartości dolara amerykańskiego względem koszyka walut światowych.

Nastąpiło to na tle rosnących oczekiwań na bardziej łagodną ścieżkę obniżek stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych, zwłaszcza po ostatnich sygnałach ze strony Rezerwy Federalnej.

Aby potwierdzić te oczekiwania, globalne rynki finansowe oczekują dziś na ważne przemówienie prezesa Rezerwy Federalnej Jerome'a Powella, które prawdopodobnie dostarczy mocnych dowodów na temat kierunku łagodzenia polityki pieniężnej w USA.

Przegląd cen

• Dzisiejsze ceny złota: Cena złota wzrosła o ponad 1,0% do 3785,24 dolarów za uncję, co stanowi najwyższy poziom w historii, z poziomu otwarcia wynoszącego 3746,28 dolarów, przy czym najniższa cena wyniosła 3736,79 dolarów.

• W momencie rozliczenia w poniedziałek ceny złota wzrosły o 1,65%, co oznacza drugi z rzędu dzienny wzrost i ustanawia nowy rekord. Przyczynił się do tego spadek wartości dolara amerykańskiego i rentowności obligacji.

Dolar amerykański

Indeks dolara spadł we wtorek o 0,1%, pogłębiając straty drugą sesję z rzędu i oddalając się od dwutygodniowego maksimum na poziomie 97,82 punktów. Odzwierciedla to trwający spadek wartości dolara amerykańskiego względem koszyka walut światowych.

Oprócz korekt technicznych i realizacji zysków, dolar pozostaje pod presją rosnących oczekiwań na dalsze obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną w nadchodzącym okresie.

Stopy procentowe w USA

• Rezerwa Federalna przeprowadziła pierwszą obniżkę stóp procentowych od grudnia, obniżając je w zeszłym tygodniu o 25 punktów bazowych i sygnalizując jednocześnie otwartość na dalsze łagodzenie polityki pieniężnej.

• Mediana prognoz Fed wskazuje na dodatkowe obniżki stóp procentowych o 50 punktów bazowych w 2025 r.

• Mediana prognoz członków Fed wskazuje na jedną obniżkę o 25 punktów bazowych w 2026 r., przy czym podobna obniżka jest spodziewana w 2027 r.

• Nowy prezes Rezerwy Federalnej Steven Miran powiedział w poniedziałek, że bank centralny nie docenia skali zacieśniania polityki pieniężnej i naraża rynek pracy, jeśli nie wprowadzi znaczących cięć.

• Według narzędzia FedWatch firmy CME, obecne ceny rynkowe wskazują na 90% prawdopodobieństwo obniżki stóp o 25 punktów bazowych w październiku, w porównaniu z 10% prawdopodobieństwem pozostawienia stóp bez zmian.

Jerome Powell

Aby ustalić nową cenę powyższych kontraktów, rynki oczekują dziś na wystąpienie prezesa Rezerwy Federalnej USA Jerome'a Powella, który podczas lunchu Economic Outlook Izby Handlowej Greater Providence w stanie Rhode Island będzie odpowiadał na pytania publiczności. Powell ma również odpowiedzieć na te pytania.

Perspektywy złota

Kelvin Wong, analityk rynku Azji i Pacyfiku w OANDA, powiedział: „Krótkoterminowy trend pozostaje wzrostowy, ale w ujęciu dziennym spodziewamy się krótkoterminowej korekty ze względu na czynniki techniczne”. Dodał, że słabość dolara obecnie wspiera złoto.

Fundusz SPDR

Stan posiadania SPDR Gold Trust, największego na świecie funduszu ETF zabezpieczonego złotem, wzrósł w poniedziałek o 6,01 ton metrycznych, co oznacza drugi z rzędu dzienny wzrost. Łączna wartość aktywów wyniosła 1000,57 ton metrycznych, co stanowi najwyższy poziom od 3 sierpnia 2022 r.

Euro zyskało we wtorek na rynku europejskim w stosunku do koszyka walut światowych i drugi dzień z rzędu utrzymuje się na plusie w stosunku do dolara amerykańskiego. Odbicie w stosunku do najniższego poziomu od dwóch tygodni trwa, a sprzyja temu spadek wartości amerykańskiej waluty przed przemówieniem prezesa Rezerwy Federalnej Jerome'a Powella.

Po ostatnim jastrzębim posiedzeniu Europejskiego Banku Centralnego szanse na obniżki stóp procentowych w Europie do końca tego roku zmalały. Aby potwierdzić te szanse, inwestorzy oczekują dziś na kolejne publikacje danych na temat głównych sektorów gospodarki europejskiej we wrześniu.

Przegląd cen

• Kurs wymiany euro dzisiaj: Euro wzrosło w stosunku do dolara o 0,15% do (1,1820 USD) od dzisiejszej ceny otwarcia na poziomie (1,1803 USD) i osiągnęło najniższy poziom na poziomie (1,1795 USD).

• Euro zakończyło poniedziałkowe notowania wzrostem o 0,5% w stosunku do dolara, co stanowi pierwszy wzrost w ciągu ostatnich czterech dni, po tym jak wcześniej osiągnęło dwutygodniowe minimum na poziomie 1,1726 USD.

Dolar amerykański

Indeks dolara amerykańskiego spadł we wtorek o 0,1%, pogłębiając straty drugą sesję z rzędu i oddalając się od dwutygodniowego maksimum na poziomie 97,82 punktów. Odzwierciedla to ciągły spadek wartości amerykańskiej waluty względem koszyka walut światowych.

Poza korektą i realizacją zysków, dolar amerykański słabnie przed dzisiejszym przemówieniem prezesa Rezerwy Federalnej Jerome'a Powella, w którym prawdopodobnie przedstawione zostaną nowe dowody na prawdopodobieństwo dalszych obniżek stóp procentowych w USA w pozostałej części roku.

Europejskie stopy procentowe

• Źródła: Decydenci Europejskiego Banku Centralnego uważają, że nie ma potrzeby dalszych obniżek stóp procentowych, aby osiągnąć inflację na poziomie 2%, pomimo nowych prognoz ekonomicznych wskazujących na obniżenie stóp procentowych w ciągu najbliższych dwóch lat.

• Źródła: O ile strefa euro nie zostanie dotknięta kolejnym poważnym wstrząsem gospodarczym, można się spodziewać, że koszty pożyczek pozostaną na obecnym poziomie przez jakiś czas.

• Oceny rynku pieniężnego dotyczące prawdopodobieństwa obniżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych w październiku utrzymują się obecnie na stabilnym poziomie około 10%.

• Inwestorzy zmniejszyli swoje oczekiwania co do łagodzenia polityki pieniężnej przez EBC, wskazując na koniec tegorocznego cyklu obniżek stóp procentowych.

• Aby zweryfikować te prognozy, inwestorzy oczekują dziś na kolejne publikacje danych dotyczących głównych sektorów gospodarki europejskiej we wrześniu.

Oczekiwania co do wyników euro

My w Economies.com spodziewamy się, że: jeśli główne dane sektorowe okażą się bardziej pozytywne, niż obecnie przewidują rynki, potwierdzą się szanse na utrzymanie europejskich stóp procentowych na niezmienionym poziomie do końca roku, co będzie sprzyjać wzrostowi euro na rynku walutowym.

Jen japoński zyskał we wtorek na rynku azjatyckim w stosunku do koszyka głównych i drugorzędnych walut, kontynuując trzeci dzień z rzędu odrabianie strat w stosunku do dolara amerykańskiego, osiągając najniższy poziom od dwóch tygodni. Doszło do tego dzięki osłabieniu amerykańskiej waluty przed przemówieniem prezesa Rezerwy Federalnej Jerome'a Powella.

Prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych w Japonii w październiku zmalało po mniej agresywnych komentarzach prezesa Banku Japonii Kazuo Uedy, w oczekiwaniu na więcej dowodów na normalizację polityki pieniężnej w czwartej co do wielkości gospodarce świata.

Przegląd cen

• Kurs wymiany jena dzisiaj: Dolar osłabił się w stosunku do jena o 0,1% do (147,60 ¥) od dzisiejszej ceny otwarcia na poziomie (147,71 ¥) i osiągnął najwyższy poziom na poziomie (147,77 ¥).

• Jen zakończył poniedziałkowe notowania wzrostem o około 0,2% w stosunku do dolara, co stanowi drugi z rzędu dzienny wzrost, po tym jak wcześniej osiągnął dwutygodniowe minimum na poziomie 148,38 jenów.

Dolar amerykański

Indeks dolara amerykańskiego spadł we wtorek o 0,1%, pogłębiając straty drugą sesję z rzędu i oddalając się od dwutygodniowego maksimum na poziomie 97,82 punktów, co odzwierciedlało ciągły spadek wartości amerykańskiej waluty względem koszyka walut światowych.

Poza korektą i realizacją zysków, dolar amerykański słabnie przed dzisiejszym przemówieniem prezesa Rezerwy Federalnej Jerome'a Powella, które powinno dostarczyć nowych dowodów na prawdopodobieństwo dalszych obniżek stóp procentowych w USA w pozostałej części roku.

Japońskie stopy procentowe

• Prezes Banku Japonii Kazuo Ueda powiedział w piątek: należy zwrócić uwagę na wpływ polityki handlowej na rynki finansowe, rynki walutowe, a także na gospodarkę i ceny w Japonii.

• Ueda dodał: Bank Japonii będzie nadal podnosił stopy procentowe, jeśli gospodarka i ceny będą kształtować się zgodnie z oczekiwaniami, w ślad za poprawą warunków gospodarczych i cenowych.

• Po komentarzach Uedy, wycena prawdopodobieństwa podwyżki stóp procentowych przez Bank Japonii o ćwierć punktu procentowego na posiedzeniu w październiku spadła z 75% do poniżej 50%.

• Aby zweryfikować te szanse, inwestorzy czekają na dalsze dane dotyczące inflacji, bezrobocia i płac w Japonii.