Dolar amerykański kontynuował w środę wzrosty, osiągając najwyższy poziom od 13 miesięcy w stosunku do koszyka głównych walut, gdyż inwestorzy przenieśli się do aktywów bezpiecznych na tle wyprzedaży akcji spółek technologicznych i przygotowali się na możliwość dalszych podwyżek stóp procentowych przez Rezerwę Federalną.

Na rynkach akcji utrzymywała się zmienność po powszechnej wyprzedaży w sektorach technologii i półprzewodników, co zwiększyło popyt na dolara amerykańskiego i obligacje rządowe jako aktywa bezpieczne.

W tym samym czasie oczekiwania na podwyżki stóp procentowych w USA nadal rosły, a urzędnicy Rezerwy Federalnej przyjęli bardziej jastrzębie stanowisko w obliczu utrzymującej się poprawy sytuacji gospodarczej w USA.

Napięcia wokół umowy ramowej między Stanami Zjednoczonymi a Iranem również zwiększyły popyt na bezpieczne aktywa po tym, jak między obiema stronami pojawiły się rozbieżności w kilku kluczowych kwestiach.

Indeks dolara amerykańskiego, który mierzy wartość amerykańskiej waluty w stosunku do koszyka głównych walut, wzrósł do 101,69 punktów, osiągając najwyższy poziom od maja 2025 r., po czym ustabilizował się na poziomie 0,2% w trakcie handlu.

Dolar pozostaje preferowaną bezpieczną przystanią

Ray Attrill, szef strategii walutowej w National Australia Bank, powiedział, że „dolar amerykański pozostaje preferowaną bezpieczną walutą”.

Dodał, że obecna sytuacja nadal sprzyja dolarowi, chociaż „wiele z tych ruchów zostało już uwzględnione w cenach rynkowych”.

Według narzędzia CME FedWatch, rynki obecnie wyceniają 36% prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną na posiedzeniu w lipcu, w porównaniu z zaledwie 9% tydzień temu.

Na wrześniowym posiedzeniu prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych wzrosło do ponad 70%, podczas gdy poprzednio wynosiło 29%.

Euro osłabiło się o 0,3% do 1,1340 USD, najniższego poziomu od ponad roku, gdyż na rynkach walutowych nadal dominowała siła dolara.

Lee Hardman, starszy analityk walutowy w MUFG, powiedział, że spadek pary EUR/USD odzwierciedla „ostatnie rozbieżności w oczekiwaniach rynku co do polityki Europejskiego Banku Centralnego i Rezerwy Federalnej”.

Wyjaśnił, że rynki stóp procentowych w USA zaczęły uwzględniać w cenach potencjalne podwyżki stóp przez Rezerwę Federalną, podczas gdy rynki strefy euro są coraz mniej przekonane co do potrzeby dalszego zacieśniania polityki przez Europejski Bank Centralny.

Słabość jena utrzymuje się pomimo presji interwencji

Kurs funta osłabił się względem dolara do 1,319 dolara po tym, jak Alan Taylor, członek Komitetu Polityki Pieniężnej Banku Anglii, stwierdził, że „utrzymanie stóp procentowych bez zmian przez dłuższy okres” jest właściwą reakcją na presję inflacyjną.

Dolar australijski, który jest bardzo wrażliwy na ryzyko, również stracił 0,3% do 0,689 USD, najniższego poziomu od początku kwietnia, ponieważ mieszane dane dotyczące inflacji zwiększyły niepewność co do przyszłych podwyżek stóp procentowych.

Tymczasem jen japoński pozostawał pod presją, handlując po 161,69 jenów za dolara i walcząc o odzyskanie siły, podczas gdy waluta amerykańska nadal zyskiwała na wartości.

Ruch powyżej 161,96 jena spowodowałby, że jen spadłby do najniższego poziomu od 1986 roku.

Wielokrotne ostrzeżenia ustne ze strony japońskich urzędników w tym tygodniu nie złagodziły presji na walutę, podczas gdy japoński rząd rozpoczął przygotowywanie planów skuteczniejszego zarządzania swoimi 1,3 biliona dolarów w rezerwach walutowych w celu wsparcia potencjalnych działań interwencyjnych.

Była członkini zarządu Banku Japonii Sayuri Shirai stwierdziła, że jen może osłabić się do 165 jenów za dolara, jeśli Rezerwa Federalna podniesie stopy procentowe w tym roku.

Jednocześnie podsumowanie opinii z czerwcowego posiedzenia Banku Japonii w sprawie polityki pieniężnej pokazało, że niektórzy członkowie wzywają do dalszych podwyżek stóp procentowych w celu przesunięcia stóp procentowych banku centralnego w kierunku poziomów uważanych za bardziej neutralne dla gospodarki.

Ceny złota na rynku europejskim spadły w środę, pogłębiając spadki drugi dzień z rzędu i osiągając najniższe poziomy od dwóch tygodni. Zbliża się moment ponownego przetestowania historycznej psychologicznej bariery 4000 dolarów za uncję, pod presją ogólnego wzrostu wartości dolara amerykańskiego.

W obliczu wysokich cen związanych z prawdopodobieństwem podwyżek stóp procentowych w USA w tym roku, zwłaszcza po ostatnim jastrzębim posiedzeniu Rezerwy Federalnej pod przewodnictwem Kevina Warsha, rynki oczekują na czwartkową publikację raportu o wydatkach konsumpcyjnych w USA za maj.

Cena

• Dzisiejsze ceny złota: Cena złota spadła o 1,5% do 4050,49 USD za uncję, najniższego poziomu od 11 czerwca, z poziomu otwarcia wynoszącego 4110,75 USD, i osiągnęła najwyższą wartość sesji na poziomie 4115,16 USD.

• Podczas wtorkowego rozliczenia ceny złota spadły o 1,95%, co stanowi czwartą stratę w ciągu ostatnich pięciu dni handlowych. Powodem była presja ze strony silniejszego dolara wspieranego przez agresywne oczekiwania Rezerwy Federalnej.

dolar amerykański

Indeks dolara amerykańskiego wzrósł w środę o 0,3%, kontynuując wzrosty trzecią sesję z rzędu i osiągając 13-miesięczny szczyt na poziomie 101,69 punktów, co odzwierciedla ciągły wzrost wartości amerykańskiej waluty w stosunku do koszyka głównych i drugorzędnych walut.

Jak wiemy, silniejszy dolar amerykański sprawia, że sztabki złota denominowane w dolarach są mniej atrakcyjne dla nabywców posiadających inne waluty.

Wartość dolara amerykańskiego rośnie dzięki popytowi na tę walutę jako najlepszą dostępną inwestycję, na tle stale napływających dobrych danych ekonomicznych z USA, które potwierdzają tendencję Rezerwy Federalnej do podnoszenia stóp procentowych, a także jako alternatywną inwestycję w obliczu dużej wyprzedaży akcji światowych spółek technologicznych.

Stopy procentowe w USA

• Prezes Rezerwy Federalnej w Chicago Austan Goolsbee stwierdził, że skoro rynek pracy pozostaje stabilny, decydenci skupiają się na ustaleniu, czy wysoka inflacja utrzyma się, czy też spadnie wraz ze zmniejszaniem się wpływu wyższych taryf, a także na tym, czy uda się rozwiązać konflikt na Bliskim Wschodzie.

• Według narzędzia CME FedWatch, prawdopodobieństwo, że Rezerwa Federalna pozostawi stopy procentowe bez zmian na posiedzeniu w lipcu, wynosi obecnie 64%, podczas gdy prawdopodobieństwo podwyżki stóp o 25 punktów bazowych wynosi 36%.

• Prawdopodobieństwo, że Rezerwa Federalna pozostawi stopy procentowe bez zmian na posiedzeniu w grudniu, wynosi obecnie 14%, podczas gdy prawdopodobieństwo podwyżki stóp o 25 punktów bazowych wynosi 86%.

• Aby zweryfikować te oczekiwania, inwestorzy uważnie śledzą dodatkowe dane ekonomiczne ze Stanów Zjednoczonych, a także komentarze przedstawicieli Rezerwy Federalnej.

• Raport o wydatkach konsumpcyjnych w USA zostanie opublikowany w czwartek. Jest to preferowany przez Rezerwę Federalną wskaźnik inflacji i oczekuje się, że dostarczy on dalszych wskazówek dotyczących kierunku polityki pieniężnej w tym roku.

Perspektywy dla złota

Strateg ds. rynków finansowych Ilja Spiwak powiedział: „To, co teraz obserwujemy, to ewolucja presji, jakiej złoto doświadczyło w wyniku wojny. Dynamika inflacji, która prowadzi do wzrostu stóp procentowych, znajduje teraz wyraźne odzwierciedlenie na rynkach w postaci spadających cen obligacji, rosnących rentowności, silniejszego dolara amerykańskiego i niższych cen złota”.

Spivak dodał: „Jeśli rynki będą nadal koncentrować się głównie na inflacji, a poziom 4000 dolarów zostanie przebity w dół, ceny mogą wzrosnąć do 3800 dolarów. Wtedy mogą rozpocząć się dyskusje na temat możliwości przetestowania 3500 dolarów jako kolejnego celu”.

Fundusz SPDR

Stan posiadania SPDR Gold Trust, największego na świecie funduszu ETF zabezpieczonego złotem, spadł we wtorek o 4,57 tony metrycznej, co spowodowało spadek całkowitych zasobów do 1017,63 ton metrycznych, najniższego poziomu od tygodnia.

Euro osłabiło się w środę w handlu europejskim w stosunku do koszyka walut światowych, pogłębiając straty po raz trzeci z rzędu w stosunku do dolara amerykańskiego i osiągając najniższy poziom od roku. Inwestorzy nadal faworyzują amerykańskiego dolara jako najatrakcyjniejszą walutę i alternatywną inwestycję na rynku walutowym.

Wraz ze spadkiem cen ropy naftowej na świecie presja inflacyjna na decydentów Europejskiego Banku Centralnego maleje, co zmniejsza prawdopodobieństwo kolejnej podwyżki stóp procentowych przez EBC w dalszej części roku.

Cena

• Kurs euro dzisiaj: Euro spadło o około 0,2% w stosunku do dolara do 1,1361 USD, najniższego poziomu od czerwca 2025 r., z poziomu otwarcia 1,1381 USD. Maksimum sesji wyniosło 1,1384 USD.

• Euro zakończyło wtorek spadkiem o 0,4% w stosunku do dolara, co oznacza drugi z rzędu dzienny spadek po opublikowaniu mocnych danych ekonomicznych w USA.

dolar amerykański

Indeks dolara amerykańskiego wzrósł w środę o ponad 0,1%, kontynuując wzrosty trzecią sesję z rzędu i osiągając 13-miesięczny szczyt na poziomie 101,51 punktów, co odzwierciedla utrzymującą się siłę amerykańskiej waluty w stosunku do koszyka światowych walut.

Wzrost ten jest napędzany popytem na dolara jako najatrakcyjniejszą dostępną inwestycję na tle stale napływających dobrych danych gospodarczych ze Stanów Zjednoczonych, które potwierdzają tendencję Rezerwy Federalnej do podwyższania stóp procentowych.

Dolar zyskuje również na wartości jako alternatywna, bezpieczna inwestycja w obliczu trwającej wyprzedaży akcji światowych spółek technologicznych.

Globalne ceny ropy naftowej

Światowe ceny ropy naftowej spadły w środę o prawie 1%, co oznacza pogłębienie spadków trzecią sesję z rzędu i osiągnięcie najniższych poziomów od trzech miesięcy na skutek oczekiwań na płynniejszy przepływ ropy przez Cieśninę Ormuz.

Niższe ceny ropy naftowej pomagają zmniejszyć obawy o przyspieszenie inflacji, co wzmacnia argumenty za tym, aby Europejski Bank Centralny pozostawił politykę pieniężną bez zmian przez dłuższy okres w tym roku.

Europejskie stopy procentowe

• Doniesienia wskazują, że Europejski Bank Centralny rozważa wstrzymanie normalizacji polityki pieniężnej w lipcu, jeśli ceny energii utrzymają się na obecnym poziomie.

• Ceny na rynku pieniężnym dotyczące podwyżki stóp procentowych EBC o 25 punktów bazowych w lipcu pozostają stabilne na poziomie około 30%.

• Aby zweryfikować te oczekiwania, inwestorzy czekają na dodatkowe dane gospodarcze ze strefy euro, zwłaszcza dotyczące inflacji, bezrobocia i płac.

Jen japoński nieznacznie wzrósł w środę na giełdach azjatyckich w stosunku do koszyka głównych i drugorzędnych walut, próbując odrobić dwuletni spadek w stosunku do dolara amerykańskiego, przy umiarkowanej aktywności zakupowej na niższych poziomach.

Jak dotąd ostatnia seria ustnych ostrzeżeń ze strony japońskich urzędników nie przyczyniła się do złagodzenia presji na walutę, gdyż utrzymują się duże różnice w stopach procentowych między Stanami Zjednoczonymi a Japonią, a na rynkach panuje niepewność co do gotowości Tokio do interwencji.

Cena

• Kurs jena japońskiego dzisiaj: Dolar spadł o około 0,1% w stosunku do jena do 161,45 jenów, z poziomu otwarcia 161,57 jenów. Najwyższa wartość sesji wyniosła 161,63 jenów.

• Jen zakończył wtorek bez większych zmian w stosunku do dolara po osiągnięciu w poniedziałek dwuletniego minimum na poziomie 161,93 jenów, zbliżonego do 40-letniego minimum wynoszącego 161,95 jenów.

dolar amerykański

Indeks dolara amerykańskiego wzrósł w środę o ponad 0,1%, kontynuując wzrosty trzecią sesję z rzędu i osiągając 13-miesięczny szczyt na poziomie 101,51 punktów, co odzwierciedla utrzymującą się siłę amerykańskiej waluty w stosunku do koszyka światowych walut.

Wzrost ten wynikał z popytu na dolara jako najatrakcyjniejszą dostępną inwestycję, wspieranego przez serię publikacji mocnych danych ekonomicznych ze Stanów Zjednoczonych, które potwierdzają skłonność Rezerwy Federalnej do podwyższania stóp procentowych.

Dolar zyskuje również na wartości jako alternatywna, bezpieczna inwestycja w obliczu trwającej wyprzedaży akcji światowych spółek technologicznych.

Władze japońskie

Władze Japonii nadal uważnie śledzą ruchy na rynku walutowym, gdyż jen zbliża się do najniższego poziomu od 40 lat po przekroczeniu kluczowego progu 160 jenów za dolara, poziomu powszechnie uznawanego za potencjalny powód do ponownej interwencji.

Japoński minister finansów Satsuki Katayama odbył w poniedziałek późnym wieczorem spotkanie online z sekretarzem skarbu USA Scottem Bessentem w związku z rosnącymi obawami dotyczącymi gwałtownych wahań kursów walut.

Według źródeł Reutersa dyskusje koncentrowały się na opcjach polityki mającej na celu zaradzenie historycznej słabości jena, w tym na możliwości interwencji na rynku walutowym.

Katayama powtórzył w poniedziałek, że władze rządowe są w pełni przygotowane do podjęcia zdecydowanych działań i bezpośredniej interwencji na rynkach walutowych w dowolnym momencie, aby chronić jena przed spekulacyjnymi ruchami.

Widoki i analizy

• Matt Simpson, starszy analityk rynkowy w StoneX, powiedział, że japońskie Ministerstwo Finansów może być coraz bardziej zaniepokojone wzrostem kursu wymiany dolara wobec jena do najwyższego poziomu w 2024 r.

• Simpson dodał, że władze mogą również czuć się bezsilne wobec takiej sytuacji, gdyż interwencja przeciwko jastrzębiej Rezerwie Federalnej i silnym danym gospodarczym USA może okazać się kosztowna i nieskuteczna.

• Była członkini zarządu Banku Japonii Sayuri Shirai stwierdziła, że jen może osłabić się do 165 jenów za dolara, jeśli Rezerwa Federalna podniesie stopy procentowe w tym roku.

Japońskie stopy procentowe

• Podsumowanie opinii z czerwcowego posiedzenia Banku Japonii w sprawie polityki pieniężnej, opublikowane w środę, pokazało, że niektórzy członkowie zarządu wzywają do dalszego zacieśniania polityki pieniężnej w celu przesunięcia stóp procentowych banku centralnego w kierunku poziomów uważanych za neutralne dla gospodarki.

• Ceny rynkowe podwyżki stóp procentowych o ćwierć punktu procentowego na lipcowym posiedzeniu Banku Japonii utrzymują się poniżej 25%.

• Inwestorzy czekają na dodatkowe dane dotyczące inflacji, bezrobocia i wzrostu płac w Japonii, aby móc ponownie ocenić te oczekiwania.