Dolar amerykański osłabił się w piątek względem większości głównych walut, gdyż oczekiwania na kolejne podwyżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną nieco osłabły po opublikowaniu najnowszych danych ekonomicznych i obniżeniu cen ropy naftowej. Pozwoliło to japońskiemu jenowi, który nadal znajduje się w strefie mogącej wywołać oficjalną interwencję, odzyskać nieco siły.

Pomimo spadku dolar utrzymał kurs na koniec tygodnia i nadal zmierzał w kierunku najsilniejszego miesięcznego wzrostu od lipca 2025 r., ze wzrostem o nieco ponad 2,3%.

Dane opublikowane w czwartek pokazały, że jeden z kluczowych wskaźników inflacji w USA był zgodny z oczekiwaniami ekonomistów. Jednocześnie ceny ropy spadły w piątek o ponad 3%, co pomogło schłodzić rynkowe oczekiwania na dalsze podwyżki stóp procentowych.

Oczekuje się, że sprzedaż dolara pozostanie na razie ograniczona, ponieważ inwestorzy nadal koncentrują się na różnicach stóp procentowych między głównymi gospodarkami. Inwestorzy nadal oczekują podwyżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną, biorąc pod uwagę siłę gospodarki USA, a niższe ceny energii osłabiły oczekiwania co do krótkoterminowych zmian w polityce monetarnej instytucji takich jak Europejski Bank Centralny.

„Widzieliśmy pewną realizację zysków, być może związaną z przepływami na koniec miesiąca, ale myślę, że obecna tendencja wzrostowa dolara może mieć nieco dłuższy zasięg” – powiedział Nick Kennedy, strateg walutowy w Lloyds Bank w Londynie.

„Ogólnie rzecz biorąc, różnice w stopach procentowych po raz kolejny napędzają ruchy na rynku” – dodał.

Indeks dolara amerykańskiego, który mierzy wartość amerykańskiej waluty w stosunku do koszyka sześciu głównych walut, spadł o 0,3% do poziomu 101,19 po nabraniu rozpędu podczas sesji europejskiej w Londynie.

Indeks nieznacznie spadł już z ponad rocznego maksimum osiągniętego na początku tego tygodnia.

Euro wzrosło o około jedną trzecią procenta do 1,13321 dolara, podczas gdy funt szterling zyskał 0,25% do 1,3219 dolara.

Amerykańskie rynki pieniężne w pełni uwzględniają podwyżkę stóp procentowych Rezerwy Federalnej o 25 punktów bazowych do końca roku.

Jen japoński pozostaje w strefie zagrożenia w związku z obawami o interwencję

Kurs jena japońskiego wzrósł o 0,1% w stosunku do dolara, osiągając 161,60 jenów za dolara, po tym jak w czwartek osłabił się do najniższego poziomu od dwóch lat, wynoszącego 161,95 jenów. Przekroczenie poziomu 161,96 jenów oznaczałoby, że japońska waluta znalazłaby się na najniższym poziomie od 1986 roku.

Wielu uczestników rynku uważa, że przekroczenie poziomu 160 jenów za dolara to dla japońskich władz moment, w którym mogą one przełamać barierę i spowodować interwencję na rynku walutowym.

Kilka banków pospiesznie zrewidowało swoje prognozy dotyczące terminu kolejnej podwyżki stóp procentowych Banku Japonii po tym, jak dane opublikowane w piątek pokazały, że inflacja bazowa w Tokio wzrosła w czerwcu, co dodatkowo wsparło jena.

Kamal Sharma, szef strategii walutowej G10 w Bank of America, powiedział, że istnieją racjonalne argumenty wyjaśniające, dlaczego władze japońskie do tej pory nie interweniowały.

„Jen nie jest walutą, która doświadcza najpoważniejszych wahań. Według standardów G10 nie zaobserwowaliśmy szczególnie gwałtownych ani nadmiernych wahań związanych konkretnie z jenem” – powiedział Sharma.

Dodał: „Rynek jest nastawiony na krótkoterminową pozycję jena, ale tempo zmian może jeszcze nie uzasadniać interwencji”.

Para USD/JPY wzrosła w tym tygodniu jedynie o 0,17%.

Na innych rynkach walutowych dolar australijski osłabił się o 0,14% do 0,6901 USD.

Tymczasem cena Bitcoina wzrosła o 0,2% do 59 481 dolarów, niwelując wcześniejsze zyski po spadku na początku tego tygodnia do najniższego poziomu od września 2024 r.

Ceny złota wzrosły w piątek na giełdach europejskich, kontynuując odbicie już drugą sesję z rzędu od najniższych poziomów od siedmiu miesięcy. Przyczyniły się do tego zakupy okazyjne na poziomie około 4000 dolarów za uncję oraz obecne spowolnienie dolara amerykańskiego.

Dane dotyczące inflacji w USA okazały się generalnie zgodne z oczekiwaniami, natomiast mieszane komentarze przedstawicieli Rezerwy Federalnej zmniejszyły prawdopodobieństwo podwyżek stóp procentowych w USA w dalszej części roku.

Cena

• Dzisiejsze ceny złota: Cena złota wzrosła o 0,6% do 4050,77 dolarów za uncję, z poziomu otwarcia wynoszącego 4026,14 dolarów, po osiągnięciu dziennego minimum na poziomie 3983,15 dolarów.

• W czwartek cena złota wzrosła o 0,7%, co stanowiło pierwszy wzrost w ciągu ostatnich trzech sesji. Cena ta odbiła się od najniższego poziomu od siedmiu miesięcy, wynoszącego 3959,49 USD za uncję.

Tygodniowe wyniki

W tym tygodniu, który oficjalnie kończy się dzisiejszym rozliczeniem, ceny złota spadły o około 2,5% i zmierzają ku czwartej z rzędu tygodniowej stracie.

dolar amerykański

Indeks dolara amerykańskiego spadł w piątek o 0,25%, kontynuując spadki drugą sesję z rzędu i oddalając się od 13-miesięcznego maksimum. Odzwierciedla to utrzymującą się słabość amerykańskiej waluty w stosunku do koszyka głównych i drugorzędnych walut.

Słabszy dolar amerykański sprawia, że sztabki złota denominowane w dolarach stają się bardziej atrakcyjne dla posiadaczy innych walut.

Oprócz trwającej realizacji zysków, dolar osłabił się po tym, jak dane o inflacji w USA okazały się zgodne z oczekiwaniami. Jednocześnie przedstawiciele Rezerwy Federalnej przesyłali niejednoznaczne sygnały co do kierunku polityki pieniężnej w tym roku.

Prezes Rezerwy Federalnej w Chicago Austin Goolsbee stwierdził, że istnieje „iskierka nadziei” w związku z inflacją usług, chociaż presja na ceny jest nadal zbyt duża i zmierza w złym kierunku.

Tymczasem prezes nowojorskiego oddziału Rezerwy Federalnej John Williams stwierdził, że inflacja pozostaje zbyt wysoka, a polityka stóp procentowych jest „dobrze przygotowana” do zmniejszania presji cenowej.

Stopy procentowe w USA

• Po danych o inflacji i komentarzach Rezerwy Federalnej narzędzie FedWatch firmy CME Group wykazało, że na rynkach wzrosło prawdopodobieństwo, że Rezerwa Federalna pozostawi stopy procentowe bez zmian na lipcowym posiedzeniu, z 66% do 72%, podczas gdy prawdopodobieństwo podwyżki stóp o 25 punktów bazowych spadło z 34% do 28%.

• Rynki zwiększyły również prawdopodobieństwo braku zmian stóp procentowych na grudniowym posiedzeniu z 16% do 23%, podczas gdy prawdopodobieństwo podwyżki stóp o 25 punktów bazowych spadło z 84% do 77%.

• Aby zweryfikować te oczekiwania, inwestorzy uważnie śledzą nadchodzące dane ekonomiczne ze Stanów Zjednoczonych, a także dodatkowe komentarze przedstawicieli Rezerwy Federalnej.

Perspektywy dla złota

David Meger, dyrektor ds. handlu metalami w High Ridge Futures, powiedział, że dane dotyczące wydatków konsumpcyjnych (PCE) w dużej mierze pokrywają się z oczekiwaniami, co jest jednym z powodów, dla których ceny złota pozostały dziś względnie stabilne.

Meger dodał, że presja inflacyjna pozostanie kluczowym tematem w nadchodzącym okresie i że jest to jeden z powodów spadku ceny złota w ostatnich sesjach.

SPDR

Stan posiadania SPDR Gold Trust, największego na świecie funduszu ETF zabezpieczonego złotem, spadł w czwartek o 6,28 ton metrycznych, co oznacza trzeci z rzędu dzienny spadek i sprawia, że całkowite zasoby zmniejszyły się do 1007,08 ton metrycznych, najniższego poziomu od 26 września 2025 r.

Euro zyskało w piątek na europejskich giełdach w stosunku do koszyka walut światowych, kontynuując drugą z rzędu sesję odbicia od najniższego poziomu od 13 miesięcy w stosunku do dolara amerykańskiego. Wsparciem były okazyjne zakupy i osłabienie amerykańskiej waluty po mieszanych komentarzach przedstawicieli Rezerwy Federalnej.

Najnowsze szacunki ekonomiczne wskazują, że niższe ceny ropy naftowej przyczyniają się do złagodzenia presji inflacyjnej na decydentów Europejskiego Banku Centralnego, zmniejszając prawdopodobieństwo kolejnej podwyżki stóp procentowych w Europie w dalszej części roku.

Cena

• Dzisiejszy kurs wymiany euro: Euro wzrosło o około 0,1% w stosunku do dolara amerykańskiego, osiągając poziom 1,1377 USD, z poziomu otwarcia wynoszącego 1,1369 USD, po osiągnięciu dziennego minimum na poziomie 1,1354 USD.

• Euro zakończyło czwartkową sesję wzrostem o 0,1% w stosunku do dolara, co stanowiło pierwszy wzrost od czterech sesji, po osiągnięciu poprzedniego dnia 13-miesięcznego minimum na poziomie 1,1325 USD.

Tygodniowe wyniki

W tym tygodniu, który oficjalnie kończy się dzisiejszym rozliczeniem, wspólna waluta europejska straciła na wartości około 0,8% w stosunku do dolara amerykańskiego i jest na dobrej drodze do odnotowania drugiej z rzędu tygodniowej straty ze względu na jastrzębie nastawienie Rezerwy Federalnej.

dolar amerykański

Indeks dolara amerykańskiego spadł w piątek o około 0,1%, notując straty drugą sesję z rzędu i oddalając się od 13-miesięcznego maksimum. Odzwierciedla to utrzymujące się osłabienie amerykańskiej waluty względem koszyka głównych walut.

Oprócz trwającej realizacji zysków, dolar osłabił się po tym, jak dane o inflacji w USA okazały się zgodne z oczekiwaniami. Jednocześnie przedstawiciele Rezerwy Federalnej wysyłali mieszane sygnały odnośnie kierunku polityki pieniężnej w tym roku.

Prezes Rezerwy Federalnej w Chicago Austin Goolsbee stwierdził, że istnieje „iskierka nadziei” w związku z inflacją usług, chociaż presja na ceny jest nadal zbyt duża i zmierza w złym kierunku.

Tymczasem prezes nowojorskiego oddziału Rezerwy Federalnej John Williams stwierdził, że inflacja pozostaje zbyt wysoka, a polityka stóp procentowych jest „dobrze przygotowana” do zmniejszania presji cenowej.

Globalne ceny ropy naftowej

Światowe ceny ropy naftowej spadły w piątek o ponad 1,5%, powracając do spadków, które zostały tymczasowo zatrzymane w poprzedniej sesji. Obecnie zmierzają do przetestowania najniższych poziomów od czterech miesięcy, w związku z oczekiwaniami na płynniejszy przepływ ropy naftowej przez Cieśninę Ormuz.

Niższe ceny ropy naftowej pomagają złagodzić obawy o rosnącą inflację, co wzmacnia argumenty za tym, aby Europejski Bank Centralny pozostawił politykę pieniężną bez zmian przez dłuższy okres w tym roku.

Europejskie stopy procentowe

• Raporty: Europejski Bank Centralny rozważa wstrzymanie normalizacji polityki pieniężnej w lipcu, jeśli ceny energii utrzymają się na obecnym poziomie.

• Rynki pieniężne obecnie wyceniają prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych EBC o 25 punktów bazowych w lipcu na około 30%.

• Inwestorzy czekają na dodatkowe dane ze strefy euro dotyczące inflacji, bezrobocia i wzrostu płac, aby móc ponownie ocenić te oczekiwania.

Jen japoński zyskał w piątek na giełdach azjatyckich w stosunku do koszyka głównych i drugorzędnych walut, próbując odrobić dwuletni spadek w stosunku do dolara amerykańskiego, przy wyraźnym zainteresowaniu zakupami na obniżonym poziomie.

Dwuletni najniższy kurs jena znajduje się teraz zaledwie o jeden punkt od najsłabszego poziomu jena od 1986 r., co spowodowało odchylenie się waluty od tych poziomów. Władze Japonii uważnie obserwują rynek walutowy i ostrzegają o możliwej interwencji mającej na celu ograniczenie nadmiernego osłabienia i zmienności.

Cena

• Dzisiejszy kurs jena japońskiego: Dolar amerykański osłabił się względem jena o ponad 0,1% do 161,60 jenów z poziomu otwarcia wynoszącego 161,78 jenów, po osiągnięciu dziennego maksimum na poziomie 161,853 jenów.

• Jen zakończył czwartkową sesję bez większych zmian w stosunku do dolara po wcześniejszym osiągnięciu dwuletniego minimum na poziomie 161,94 jenów, zaledwie o jeden punkt od 40-letniego minimum na poziomie 161,95 jenów.

Tygodniowe wyniki

W tym tygodniu, który oficjalnie kończy się dzisiejszymi cenami rozliczeniowymi, jen japoński stracił 0,25% w stosunku do dolara amerykańskiego i jest na dobrej drodze do odnotowania drugiej z rzędu tygodniowej straty.

dolar amerykański

Indeks dolara amerykańskiego spadł w piątek o około 0,1%, notując straty drugą sesję z rzędu i oddalając się od 13-miesięcznego maksimum. Odzwierciedla to utrzymujące się osłabienie amerykańskiej waluty względem koszyka głównych walut.

Oprócz trwającej realizacji zysków, dolar osłabił się po tym, jak dane o inflacji w USA okazały się zgodne z oczekiwaniami. Jednocześnie przedstawiciele Rezerwy Federalnej wysyłali mieszane sygnały odnośnie kierunku polityki pieniężnej w tym roku.

Prezes Rezerwy Federalnej w Chicago Austin Goolsbee stwierdził, że istnieje „iskierka nadziei” w związku z inflacją usług, chociaż presja na ceny jest nadal zbyt duża i zmierza w złym kierunku.

Tymczasem prezes nowojorskiego oddziału Rezerwy Federalnej John Williams stwierdził, że inflacja pozostaje zbyt wysoka, a polityka stóp procentowych jest „dobrze przygotowana” do dalszego obniżania presji cenowej.

Władze japońskie

Władze Japonii uważnie śledzą ruchy na rynku walutowym, zwłaszcza że jen zbliża się do najniższego poziomu od 40 lat po przekroczeniu kluczowego progu 160 jenów za dolara. Poziom ten jest powszechnie uważany za czerwoną linię, która może spowodować ponowną interwencję mającą na celu wsparcie waluty.

Na początku tego tygodnia japoński minister finansów Satsuki Katayama odbył spotkanie online z sekretarzem skarbu USA Scottem Bessentem w związku z rosnącymi obawami dotyczącymi gwałtownej zmienności kursów walut.

Według źródeł cytowanych przez agencję Reuters, dyskusje koncentrowały się na proponowanych środkach mających na celu zaradzenie historycznej słabości jena, w tym na możliwości interwencji na rynku walutowym.

Katayama podkreślił, że japońskie władze są w pełni przygotowane do podjęcia zdecydowanych działań i bezpośredniej interwencji na rynku walutowym w dowolnym momencie, aby chronić jena przed spekulacyjnymi ruchami.

Widoki i analizy

• Matt Simpson, starszy analityk rynkowy w StoneX, powiedział, że japońskie Ministerstwo Finansów może być zaniepokojone wzrostem kursu USD/JPY do najwyższego poziomu w 2024 r.

• Simpson dodał, że decydenci mogą również poczuć się bezsilni wobec działań, gdyż interwencja przeciwko jastrzębiej Rezerwie Federalnej i silnym danym gospodarczym USA może okazać się kosztowna i nieskuteczna.

• Była członkini zarządu Banku Japonii Sayuri Shirai stwierdziła, że jen może osłabić się do 165 jenów za dolara, jeśli Rezerwa Federalna podniesie stopy procentowe w dalszej części roku.

Inflacja bazowa w Tokio

Dane opublikowane w piątek w Japonii pokazują, że bazowe ceny konsumpcyjne w Tokio wzrosły w czerwcu o 1,6%, co odpowiada oczekiwaniom rynku i przyspiesza z poziomu 1,3% w maju.

Pomimo poprawy inflacja nadal utrzymuje się poniżej celu Banku Japonii wynoszącego 2%, co wskazuje na utrzymującą się słabość presji cenowej i zmniejsza prawdopodobieństwo dalszych podwyżek stóp procentowych w tym roku.

Japońskie stopy procentowe

• Podsumowanie opinii z czerwcowego posiedzenia Banku Japonii, opublikowane w środę, pokazało, że niektórzy członkowie zarządu wzywają do dalszego zacieśnienia polityki pieniężnej w celu przesunięcia referencyjnej stopy procentowej bliżej poziomów uważanych za neutralne dla gospodarki.

• Rynki obecnie wyceniają prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych na lipcowym posiedzeniu Banku Japonii na mniej niż 25%.

• Inwestorzy czekają na dalsze dane dotyczące inflacji, bezrobocia i wzrostu płac w Japonii, aby móc ponownie ocenić te oczekiwania.