Funt osłabił się w środę po raz pierwszy od tygodnia, gdyż silniejszy dolar amerykański zyskał wsparcie ze strony rosnących rentowności obligacji skarbowych przed publikacją kluczowych danych z rynku pracy. Inwestorzy oczekiwali jednocześnie na komentarze nowego prezesa Rezerwy Federalnej, Kevina Warsha.

Kurs funta spadł o 0,23% do 1,3234 USD po tym, jak w każdej z czterech poprzednich sesji kurs wzrastał, co było najdłuższą dzienną serią wzrostów od miesiąca.

Funt zakończył czerwiec spadkiem o 0,2%, kontynuując spadek z pierwszej połowy roku do 1,6%. Oznacza to najsłabszy początek roku od 2022 r., kiedy to stracił prawie 10% między styczniem a czerwcem.

Niepewność polityczna również nasiliła obawy inwestorów. W obliczu zbliżającej się rezygnacji premiera Partii Pracy Keira Starmera, rynki zastanawiają się, czy główny kandydat Andy Burnham zdoła ożywić brytyjską gospodarkę bez dodatkowego obciążania i tak już napiętych finansów publicznych.

Odrodzenie się dolara, wspierane przez siłę amerykańskiej gospodarki i rynków akcji, było głównym czynnikiem wpływającym na funta szterlinga i inne waluty.

Jednakże w stosunku do euro funt radził sobie lepiej w drugim kwartale, zyskując 1,4% i utrzymując się w pobliżu najwyższego poziomu od sierpnia ubiegłego roku.

Zmiana oczekiwań dotyczących stóp procentowych w Wielkiej Brytanii

Oczekiwania dotyczące dalszych podwyżek stóp procentowych przez Bank Anglii w tym roku zmalały, odkąd napięcia w Zatoce Perskiej zaczęły ustępować, co pozwoliło cenom ropy naftowej powrócić do poziomów sprzed wojny.

Rynki pieniężne obecnie szacują na 90% prawdopodobieństwo, że Bank Anglii podniesie stopy procentowe przed końcem roku, podczas gdy wcześniejsze oczekiwania zakładały nawet trzy podwyżki stóp.

Bank Anglii ma zebrać się pod koniec tego miesiąca, aby omówić politykę pieniężną, jednak ekonomiści spodziewają się, że stopy procentowe pozostaną niezmienione.

Dane o zatrudnieniu w USA w centrum uwagi

Jednym z najważniejszych wydarzeń tego tygodnia dla rynków walutowych, w tym dla funta szterlinga, jest czwartkowy raport o zatrudnieniu w USA, który może albo wzmocnić, albo zakwestionować rosnące oczekiwania, że Rezerwa Federalna może ponownie podnieść stopy procentowe w nadchodzących miesiącach.

Prezesi banków centralnych z całego świata spotykają się w tym tygodniu w Sintrze w Portugalii na dorocznym forum Europejskiego Banku Centralnego.

Przewodniczący Rezerwy Federalnej Kevin Warsh weźmie udział w jednej z sesji forum, a następnie wygłosi przemówienie w środę.

Biorąc pod uwagę jego preferencję dla zwięzłej komunikacji i ograniczonego komentarza publicznego ze strony urzędników Rezerwy Federalnej, inwestorzy będą uważnie analizować jego wypowiedzi, szukając wskazówek na temat przyszłego kształtu stóp procentowych w USA.

W środę przemówienie ma wygłosić również prezes Banku Anglii Andrew Bailey.

„Andrew Bailey może być osobą, na którą warto zwrócić uwagę” – powiedział David Stritch, strateg w Caxton. „Bank Anglii jest obecnie najbardziej zrównoważonym bankiem centralnym pod względem kierunku polityki, a jak dotąd Bailey pozostawał w dużej mierze niejasny co do przyszłej ścieżki polityki”.

Ceny złota spadły w środę na europejskich giełdach, notując straty trzecią sesję z rzędu i notując cenę poniżej progu 4000 dolarów za uncję, blisko najniższego poziomu od siedmiu miesięcy. Wpływ na to ma wciąż umacniająca się wartość dolara amerykańskiego względem koszyka głównych walut.

Rynki uważnie śledzą wypowiedzi prezesa Rezerwy Federalnej Kevina Warsha, które zostaną wygłoszone później dziś na Forum Europejskiego Banku Centralnego w Sintrze, a także inne kluczowe dane z amerykańskiego rynku pracy. Inwestorzy dokonują bowiem ponownej oceny oczekiwań dotyczących podwyżek stóp procentowych w USA w tym roku.

Cena

• Ceny złota spadły o 1,2% do 3960,53 USD za uncję, z poziomu otwarcia 4007,41 USD. Najwyższa cena sesji wyniosła 4018,53 USD.

• Podczas wtorkowego rozliczenia złoto straciło 0,25%, co oznacza drugi z rzędu dzienny spadek. Metal osiągnął również siedmiomiesięczne minimum na poziomie 3942,55 USD za uncję, ponieważ rosnące rentowności amerykańskich obligacji skarbowych wpłynęły na popyt.

• Cena złota potaniała o 11,75% w czerwcu, co oznacza czwartą z rzędu miesięczną stratę i największy miesięczny spadek od października 2008 r., spowodowany rosnącą presją sprzedaży związaną z coraz bardziej jastrzębimi oczekiwaniami Rezerwy Federalnej.

Dolar amerykański

Indeks dolara amerykańskiego wzrósł w środę o 0,25%, kontynuując wzrosty drugą sesję z rzędu i odzwierciedlając utrzymującą się siłę amerykańskiej waluty w stosunku do koszyka walut światowych.

Jak to zwykle bywa, silniejszy dolar sprawia, że złoto denominowane w dolarach staje się mniej atrakcyjne dla posiadaczy innych walut.

Amerykańska waluta otrzymała dodatkowe wsparcie w postaci ostatniego wzrostu rentowności długoterminowych obligacji skarbowych, szczególnie po tym, jak pozytywne dane z rynku pracy wzmocniły oczekiwania, że Rezerwa Federalna może podnieść stopy procentowe przynajmniej raz w tym roku.

Stopy procentowe w USA

• Prezes Rezerwy Federalnej w Cleveland Beth Hammack powiedziała we wtorek, że nadal może poprzeć kolejne podwyżki stóp procentowych, jeśli presja inflacyjna nie ulegnie zmniejszeniu.

• Według narzędzia CME FedWatch, rynki obecnie przyznają 66% prawdopodobieństwa, że Rezerwa Federalna pozostawi stopy procentowe bez zmian na swoim lipcowym posiedzeniu, podczas gdy prawdopodobieństwo podwyżki stóp o 25 punktów bazowych wynosi 34%.

• W grudniu rynki wyceniają prawdopodobieństwo utrzymania stóp procentowych na poziomie 17% i prawdopodobieństwo ich podwyżki o 25 punktów bazowych na poziomie 83%.

Kevin Warsh

O godzinie 13:00 GMT przewodniczący Rezerwy Federalnej Kevin Warsh ma wygłosić ważne przemówienie na Forum Europejskiego Banku Centralnego w Sintrze w Portugalii.

Rynek pracy w USA

Inwestorzy oczekują również na kolejne kluczowe dane z amerykańskiego rynku pracy. Dziś wieczorem opublikowane zostaną dane ADP dotyczące zatrudnienia w sektorze prywatnym za czerwiec, a w czwartek – cotygodniowe wnioski o zasiłek dla bezrobotnych oraz oficjalny raport o zatrudnieniu poza rolnictwem.

Perspektywy dla złota

Strateg rynkowy Ilya Spivak powiedział: „Wygląda na to, że rosnąca rentowność jest główną siłą napędzającą spadek cen złota. Jednocześnie umocnił się również dolar amerykański, co potwierdza ten pogląd”.

SPDR Gold Trust

Stan posiadania SPDR Gold Trust, największego na świecie funduszu ETF zabezpieczonego złotem, pozostał we wtorek bez zmian drugą sesję z rzędu, pozostawiając całkowite zasoby na poziomie 1005,08 ton metrycznych, najniższym poziomie od 24 września 2025 r.

Euro pozostawało pod presją w stosunku do koszyka głównych walut podczas środowych sesji europejskich, notując drugą z rzędu spadki w stosunku do dolara amerykańskiego, gdyż dolar nadal korzystał ze wzrostu rentowności amerykańskich obligacji skarbowych przed uważnie śledzonym przemówieniem prezesa Rezerwy Federalnej Kevina Warsha.

Inwestorzy oczekują również na najważniejsze dane dotyczące inflacji w strefie euro, które zostaną opublikowane później dzisiaj, a także na wypowiedzi prezes Europejskiego Banku Centralnego Christine Lagarde na corocznym Forum EBC w Sintrze w Portugalii. Rynki poszukują bowiem nowych wskazówek dotyczących perspektyw stóp procentowych w Europie.

Cena

• Euro osłabiło się o około 0,2% w stosunku do dolara amerykańskiego, osiągając poziom 1,1402 USD, z poziomu otwarcia 1,1421 USD. Maksimum sesji odnotowano na poziomie 1,1423 USD.

• Wspólna waluta zamknęła się we wtorek spadkiem o mniej niż 0,1% w stosunku do dolara, co oznacza pierwszy dzienny spadek w ciągu czterech sesji, na który presję wywierały rosnące rentowności 10-letnich amerykańskich obligacji skarbowych.

Dolar amerykański

Indeks dolara amerykańskiego wzrósł w środę o 0,2%, kontynuując wzrosty drugą sesję z rzędu i odzwierciedlając utrzymującą się siłę amerykańskiej waluty w stosunku do koszyka walut światowych.

Dolar zyskał na wartości dzięki ostatniemu wzrostowi rentowności długoterminowych amerykańskich obligacji skarbowych, szczególnie po tym, jak pozytywne dane z amerykańskiego rynku pracy wzmocniły oczekiwania, że Rezerwa Federalna może podnieść stopy procentowe przynajmniej raz w tym roku.

Rynki globalne uważnie śledzą obecnie komentarze prezesa Rezerwy Federalnej Kevina Warsha, które zostaną wygłoszone później dziś na Forum Europejskich Banków Centralnych w Sintrze w Portugalii, w celu uzyskania dalszych wskazówek na temat perspektyw amerykańskiej polityki pieniężnej.

Europejskie stopy procentowe

• Doniesienia sugerują, że Europejski Bank Centralny rozważa wstrzymanie procesu normalizacji polityki w lipcu, jeśli ceny energii utrzymają się na obecnych poziomach.

• Rynki pieniężne nadal wyceniają prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych EBC o 25 punktów bazowych na około 30% w lipcu.

Inflacja w strefie euro

Aby zweryfikować oczekiwania dotyczące dalszego zacieśniania polityki pieniężnej przez EBC w tym roku, inwestorzy czekają na opublikowanie dziś wieczorem danych o inflacji w strefie euro za czerwiec.

Dane te dadzą aktualny obraz presji inflacyjnej, z jaką mierzą się decydenci w Europejskim Banku Centralnym.

Roczny wskaźnik cen konsumpcyjnych w strefie euro zostanie opublikowany o godzinie 9:00 GMT. Prognozy rynkowe wskazują na spadek rocznej inflacji do 3,0% w czerwcu z 3,2% w maju, podczas gdy inflacja bazowa ma spaść do 2,5% z 2,6% w poprzednim roku.

Christine Lagarde

O godzinie 13:00 GMT prezes EBC Christine Lagarde ma wygłosić ważne przemówienie na Forum Europejskiego Banku Centralnego na temat bankowości centralnej w Sintrze w Portugalii.

Rynki będą chciały poznać dodatkowe informacje dotyczące trendów inflacyjnych w strefie euro, a także pogląd EBC na przyszłą ścieżkę stóp procentowych w tym roku.

Perspektywy dla euro

W Economies.com uważamy, że jeśli dane dotyczące inflacji okażą się słabsze od oczekiwań, a Christine Lagarde wygłosi mniej jastrzębie uwagi, oczekiwania na kolejną podwyżkę stóp procentowych EBC w tym roku mogą się jeszcze bardziej osłabić, co może doprowadzić do dalszych strat euro w stosunku do koszyka walut światowych.

Jen japoński osłabił się w środę w trakcie sesji azjatyckiej względem koszyka głównych i drugorzędnych walut, notując straty po raz trzeci z rzędu w stosunku do dolara amerykańskiego i spadając do najniższego poziomu od 1986 r., gdyż obawy o rosnącą różnicę w rentownościach długoterminowych obligacji japońskich i amerykańskich w dalszym ciągu ciążyły na tej walucie.

Spadek jena do najniższego poziomu od czterdziestu lat nasilił spekulacje, że japońskie władze mogą interweniować na rynku walutowym, aby wesprzeć tę walutę. Inwestorzy coraz częściej uważają, że ewentualna interwencja mogłaby mieć miejsce w piątek, podczas zbliżającego się święta na amerykańskim rynku, kiedy to niższa płynność może wzmocnić jej wpływ.

Cena

• Dolar amerykański wzrósł o 0,2% w stosunku do jena japońskiego, osiągając poziom 162,84 jenów, najwyższy od grudnia 1986 roku, po otwarciu na poziomie 162,52 jenów. Najniższy kurs w sesji wyniósł 162,49 jenów.

• Jen zamknął wtorek spadkiem o 0,35% w stosunku do dolara, co oznacza drugi z rzędu dzienny spadek, będący pod presją rosnących rentowności 10-letnich amerykańskich obligacji skarbowych.

• W czerwcu jen stracił 2,1% w stosunku do dolara amerykańskiego, notując drugi z rzędu miesięczny spadek, gdyż rynki nadal reagowały na jastrzębie nastawienie Rezerwy Federalnej.

Dolar amerykański

Indeks dolara amerykańskiego wzrósł w środę o 0,2%, utrzymując zyski drugą sesję z rzędu i odzwierciedlając utrzymującą się siłę amerykańskiej waluty w stosunku do koszyka walut światowych.

Dolar zyskał na wartości dzięki ostatniemu wzrostowi rentowności długoterminowych amerykańskich obligacji skarbowych, zwłaszcza po tym, jak kluczowe dane z rynku pracy wzmocniły oczekiwania, że Rezerwa Federalna może podnieść stopy procentowe przynajmniej raz w tym roku.

Rynki uważnie śledzą obecnie komentarze prezesa Rezerwy Federalnej Kevina Warsha, które zostaną wygłoszone później dzisiaj na Forum Europejskiego Banku Centralnego w Sintrze w Portugalii, w celu uzyskania dalszych wskazówek na temat perspektyw amerykańskiej polityki pieniężnej.

Władze japońskie

Japoński minister finansów Satsuki Katayama powtórzył, że rząd jest gotowy podjąć odpowiednie działania w obliczu nadmiernej zmienności kursów walut.

Katayama dodał, że obejmuje to zdecydowane środki uzgodnione między Japonią i Stanami Zjednoczonymi.

Widoki rynkowe

• Chidu Narayanan, szef strategii makroekonomicznej regionu Azji i Pacyfiku w Wells Fargo, powiedział, że dalsza interwencja nadal jest możliwa: „Uważamy, że zbliżamy się do punktu, w którym podjęcie działań będzie coraz bardziej prawdopodobne”.

• Narayanan dodał, że obecne poziomy są krytyczne, niekoniecznie ze względu na konkretny kurs wymiany, ale dlatego, że władze mogą musieć interweniować, aby utrzymać wiarygodność.

• Handlowcy postrzegają piątkowe święto w USA jako potencjalną okazję dla władz Japonii do zakupu jenów, gdyż niższa płynność mogłaby spotęgować skutki interwencji i obniżyć jej ogólny koszt.

• Matt Simpson, starszy analityk rynkowy w StoneX, powiedział, że japońskie Ministerstwo Finansów może chcieć interweniować, ale stanie przed trudnym wyzwaniem, jakim jest walka z jastrzębią polityką Rezerwy Federalnej.

• Simpson dodał, że jeśli nadchodzące dane gospodarcze w USA niespodziewanie osłabną i wzmocnią oczekiwania na łagodzenie polityki pieniężnej, japońskie władze mogą wykorzystać słabszy kurs dolara do bardziej agresywnej interwencji. Do tego czasu groźby interwencji prawdopodobnie pozostaną głównie werbalne.

Japońskie stopy procentowe

• Ceny rynkowe podwyżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych przez Bank Japonii na lipcowym posiedzeniu pozostają poniżej 25%.

• Inwestorzy czekają na dodatkowe dane dotyczące inflacji, płac i bezrobocia w Japonii, aby móc ponownie ocenić prawdopodobieństwo dalszego zacieśniania polityki pieniężnej.