Dolar amerykański w środę utrzymał się w pobliżu najwyższych poziomów od trzech miesięcy, gdyż inwestorzy przyjęli mocno pesymistyczną postawę wobec euro w związku z obawami o utrzymujące się wysokie ceny energii po konflikcie na Bliskim Wschodzie, co wpłynęło na globalne rynki akcji.

Euro utrzymywało się na poziomie 1,1612 dolara, po tym jak wcześniej osiągnęło najniższy poziom od końca listopada. We wtorek opublikowano dane, z których wynika, że inflacja w strefie euro wzrosła w lutym szybciej niż oczekiwano, jeszcze przed wybuchem konfliktu irańskiego.

George Saravelos, globalny szef badań rynku walutowego w Deutsche Bank, powiedział, że wpływ wojny z Iranem na parę euro/dolar sprowadza się do jednego czynnika: energii.

Rynek opcji sygnalizuje słabość euro

W środę rynki finansowe wznowiły wyprzedaż, gdyż obawy o wzrost inflacji nasiliły się po izraelskich i amerykańskich atakach na Iran, co skłoniło inwestorów do poszukiwania płynności.

Rynek opcji pokazuje, że inwestorzy są bardziej pesymistycznie nastawieni do euro niż w jakimkolwiek innym momencie w ciągu co najmniej roku, co odwraca przytłaczająco byczą postawę obserwowaną zaledwie sześć tygodni temu.

„Nadal znajdujemy się w scenariuszu, w którym spadki dolara będą krótkotrwałe i będą przedmiotem zakupów, ponieważ większość walut wrażliwych na ceny energii ma w cenach dużo negatywnych nastrojów” – powiedział Jeremy Stretch, szef strategii walutowej G10 w CIBC Capital Markets. „A w Europie wszystko kręci się wokół cen gazu ziemnego”.

Według danych LSEG, koszt opcji sprzedaży euro w stosunku do dolara na nadchodzący kwartał osiągnął najwyższą premię od marca ubiegłego roku, co wskazuje, że inwestorzy spodziewają się dalszego spadku wartości euro.

Euro może spaść do 1,13 USD

Saravelos zauważył, że każdy łączny 10-procentowy wzrost cen ropy Brent i europejskiego gazu ziemnego obniża wartość euro o około 0,8%, dodając, że osiągnięcie cen ropy Brent i gazu na poziomie 100 USD za baryłkę może spowodować wzrost pary euro/dolar do poziomu około 1,13 USD.

Ceny ropy naftowej i gazu na świecie gwałtownie wzrosły z powodu zakłóceń w eksporcie energii z Bliskiego Wschodu spowodowanych odwetowymi atakami Iranu na statki i infrastrukturę, które zamknęły szlaki żeglugowe w Zatoce Perskiej i wstrzymały produkcję od Kataru do Iraku.

Od piątku ceny kontraktów terminowych na ropę Brent wzrosły o ok. 16%, osiągając cenę 84 dolarów za baryłkę, co stanowi najwyższy poziom od lipca 2024 r., podczas gdy ceny gazu w Europie wzrosły o ok. 85% od końca ubiegłego tygodnia.

Perspektywy Europejskiego Banku Centralnego

Inwestorzy giełdowi szacują, że Europejski Bank Centralny podniesie stopy procentowe w tym roku na 33%, podczas gdy jeszcze tydzień temu prawdopodobieństwo obniżki stóp wynosiło 40%.

Gdzie indziej funt brytyjski osłabił się o 0,3% do 1,3323 dolara, będąc pod presją rosnących kosztów energii, podczas gdy inflacja w Wielkiej Brytanii utrzymuje się na poziomie 3%, powyżej celu Banku Anglii wynoszącego 2%.

Tymczasem indeks dolara pozostał stabilny na poziomie 99,05 po osiągnięciu najwyższego poziomu od 28 listopada. Dolar osłabił się o 0,26% w stosunku do jena, osiągając poziom 157,35 jenów, a także o 0,1% w stosunku do juana zagranicznego, osiągając poziom 6,913 po opublikowaniu mieszanych danych PMI z Chin za luty.

Ceny ropy naftowej wzrosły w środę o około 1%, ponieważ amerykańsko-izraelski atak na Iran zakłócił dostawy na Bliski Wschód, chociaż tempo wzrostów spadło w porównaniu z poprzednimi sesjami po tym, jak prezydent Donald Trump zasugerował, że Marynarka Wojenna USA mogłaby eskortować statki przez Cieśninę Ormuz.

Cena ropy Brent wzrosła o 1,1 dolara, czyli 1,4%, do 82,52 dolara za baryłkę o godz. 11:43 GMT, po zamknięciu we wtorek na najwyższym poziomie od stycznia 2025 r.

Cena amerykańskiej ropy West Texas Intermediate wzrosła o 40 centów, czyli 0,5%, do 74,96 dolarów za baryłkę, po osiągnięciu najwyższego poziomu od czerwca.

Ceny na krótko spadły, a kontrakt na ropę WTI chwilowo osiągnął wartość ujemną, po tym jak „The New York Times” poinformował, że urzędnicy związani z irańskim ministerstwem wywiadu wykazali otwartość na rozmowy z amerykańską Centralną Agencją Wywiadowczą, mające na celu zakończenie wojny, powołując się na urzędników zaznajomionych ze sprawą.

Kelvin Wong, starszy analityk rynku w OANDA, powiedział, że konflikt między USA a Iranem pozostanie głównym czynnikiem wpływającym na ceny ropy naftowej w najbliższej przyszłości.

„Na tym etapie obecny trend wzrostowy ceny ropy WTI może zostać złagodzony lub odwrócony jedynie poprzez wyraźne oznaki deeskalacji, a takich sygnałów na razie brakuje” – dodał.

Siły izraelskie i amerykańskie przeprowadziły we wtorek ataki na cele w całym Iranie, co skłoniło Teheran do rozpoczęcia ataków na infrastrukturę energetyczną w regionie, który produkuje prawie jedną trzecią światowej produkcji ropy naftowej.

Przedstawiciele władz poinformowali agencję Reuters, że Irak, drugi co do wielkości producent ropy naftowej w Organizacji Krajów Eksportujących Ropę Naftową (OPEC), obniżył wydobycie o około 1,5 miliona baryłek dziennie, czyli mniej więcej o połowę, z powodu ograniczonej pojemności magazynowej i braku szlaków eksportowych.

Dodali, że jeśli eksport nie zostanie wznowiony, Irak może być zmuszony w ciągu kilku dni do wstrzymania produkcji wynoszącej około 3 milionów baryłek dziennie.

Iran zaatakował również tankowce w Cieśninie Ormuz, przez którą przepływa około jednej piątej światowego przepływu ropy naftowej i skroplonego gazu ziemnego. Cieśnina pozostaje praktycznie zamknięta dla żeglugi.

Trump powiedział, że Marynarka Wojenna USA może w razie potrzeby rozpocząć eskortowanie tankowców przez Zatokę Perską, dodając, że polecił Amerykańskiej Korporacji Finansowania Rozwoju Międzynarodowego zapewnić ubezpieczenie od ryzyka politycznego i gwarancje finansowe dla handlu morskiego w Zatoce Perskiej.

Helima Croft, analityczka RBC, powiedziała, że pomimo widocznego spadku cen ropy, propozycja ubezpieczenia wydaje się wciąż znajdować na wczesnym etapie koncepcyjnym, co rodzi pytania o to, czy istnieje wystarczająca koordynacja z międzynarodowymi ubezpieczycielami ubezpieczającymi tankowce.

Kraje i firmy już rozpoczęły poszukiwania alternatywnych tras i źródeł dostaw. Indie i Indonezja ogłosiły, że rozważają inne źródła energii, a niektóre chińskie rafinerie zamknęły je lub przyspieszyły prace konserwacyjne.

W Stanach Zjednoczonych zapasy ropy naftowej wzrosły w ubiegłym tygodniu o 5,6 mln baryłek, jak podają źródła rynkowe powołujące się na dane American Petroleum Institute. Znacznie przekroczyło to oczekiwania analityków, którzy przewidywali wzrost o 2,3 mln baryłek.

Oficjalne dane rządu USA zostaną opublikowane w środę.

Ceny złota wzrosły w środę na rynkach europejskich, kontynuując wzrosty, które wczoraj tymczasowo wyhamowały. Złoto zaczyna odbijać od najniższego poziomu od dwóch tygodni, na fali aktywnych zakupów po okresie korekcyjnym, wspierane przez zatrzymanie wzrostu wartości dolara amerykańskiego na rynku walutowym.

W obliczu malejącego prawdopodobieństwa obniżki stóp procentowych w USA w marcu inwestorzy oczekują na publikację kilku ważnych danych z USA, które zostaną opublikowane później dziś. Na nich właśnie opiera się Rezerwa Federalna, ustalając kurs polityki pieniężnej w tym roku.

Przegląd cen

Dzisiejsze ceny złota: cena złota wzrosła o 2,0% do 5190,79 USD, z poziomu otwarcia wynoszącego 5088,52 USD, po osiągnięciu najniższego poziomu sesji wynoszącego 5085,13 USD.

Podczas wtorkowego rozliczenia cena złota spadła o 4,4%, co oznaczało pierwszą stratę w ciągu ostatnich pięciu dni i największy dzienny spadek od 2 lutego. Złoto osiągnęło dwutygodniowe minimum na poziomie 4996,10 USD za uncję.

Największa dzienna strata od miesiąca była spowodowana przyspieszoną realizacją zysków, sięgającą pięciotygodniowego maksimum 5419,37 USD za uncję, a także presją wynikającą ze wzrostu wartości dolara amerykańskiego.

dolar amerykański

Indeks dolara amerykańskiego spadł w środę o około 0,2%, obniżając się z czteromiesięcznego maksimum na poziomie 99,68 punktów i zmierzając w kierunku pierwszej straty w ciągu ostatnich trzech sesji. Odzwierciedla to osłabienie amerykańskiej waluty względem koszyka walut światowych.

Jak wiadomo, słabszy dolar amerykański sprawia, że sztabki złota wyceniane w dolarach stają się bardziej atrakcyjne dla nabywców posiadających inne waluty.

Oprócz realizacji zysków, dolar traci na wartości przed publikacją bardzo ważnych danych z USA, które dostarczą dalszych dowodów na prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną w USA w pierwszej połowie tego roku.

Stopy procentowe w USA

Gubernator Rezerwy Federalnej Christopher Waller powiedział w zeszłym tygodniu, że jest otwarty na utrzymanie stóp procentowych bez zmian na posiedzeniu w marcu, jeśli dane z rynku pracy za luty wskażą, że rynek pracy „ustabilizował się” po słabych wynikach w 2025 r.

Według narzędzia FedWatch firmy CME Group, rynki wyceniają 96-procentowe prawdopodobieństwo, że stopy procentowe w USA pozostaną niezmienione na posiedzeniu w marcu, podczas gdy prawdopodobieństwo obniżki stóp o 25 punktów bazowych wynosi 4%.

Aby zweryfikować te oczekiwania, inwestorzy czekają na opublikowanie dziś danych o zatrudnieniu w amerykańskim sektorze prywatnym za luty, a także innych danych na temat wyników sektora usług w tym samym miesiącu.

Perspektywy dla złota

Bob Haberkorn, starszy strateg rynkowy w RJO Futures, powiedział, że ceny złota wydają się być pod presją negatywną, napędzaną obawami o płynność. „Mamy silnego dolara i wysokie rentowności obligacji”.

Haberkorn dodał, że presja ta będzie prawdopodobnie krótkotrwała, a napływ kapitału do bezpiecznych przystani, napędzany ryzykiem geopolitycznym, prawdopodobnie będzie wspierał wzrost cen złota i srebra.

Fundusz SPDR

Zasoby złota w posiadaniu SPDR Gold Trust, największego na świecie funduszu ETF zabezpieczonego złotem, spadły we wtorek o około 2,29 tony metrycznej, co zmniejszyło ich łączną wartość do 1099,04 ton metrycznych, w porównaniu z 1101,33 tonami metrycznymi, co stanowiło najwyższy poziom od 21 kwietnia 2022 r.

Euro osłabiło się w środę na europejskich giełdach w stosunku do koszyka walut światowych, notując straty trzecią sesję z rzędu w stosunku do dolara amerykańskiego i utrzymując się w pobliżu najniższego poziomu od czterech miesięcy. Gwałtowny wzrost cen energii na świecie spowodowany wojną z Iranem wpływa na perspektywy gospodarki europejskiej.

Oczekuje się, że kryzys doprowadzi do wzrostu cen i przyspieszenia inflacji w strefie euro, wywierając coraz większą presję inflacyjną na decydentów Europejskiego Banku Centralnego.

Jednocześnie gospodarka europejska może wymagać dodatkowego wsparcia monetarnego w celu ograniczenia spowolnienia aktywności gospodarczej, co stwarza złożony dylemat polityczny: czy ograniczyć inflację, czy wspierać wzrost gospodarczy.

Przegląd cen

Dzisiejszy kurs wymiany euro: euro osłabiło się o 0,35% w stosunku do dolara, osiągając poziom 1,1575 USD, z poziomu otwarcia wynoszącego 1,1613 USD, po osiągnięciu sesyjnego maksimum na poziomie 1,1620 USD.

Euro zakończyło wtorkowe notowania spadkiem o 0,65% w stosunku do dolara, notując drugą z rzędu dzienną stratę i osiągając najniższy poziom od czterech miesięcy, wynoszący 1,1530 USD. Gwałtowny wzrost cen energii na świecie przyćmił dane wskazujące na to, że inflacja w strefie euro w lutym była wyższa od oczekiwań.

Globalne ceny energii

Globalne ceny ropy naftowej i gazu gwałtownie wzrosły w wyniku skutków wojny USA i Izraela z Iranem, która zakłóciła eksport energii z Bliskiego Wschodu. Ataki Teheranu na statki i infrastrukturę energetyczną doprowadziły do zamknięcia szlaków żeglugowych w Zatoce Perskiej i wstrzymania produkcji z Kataru do Iraku.

Ceny ropy Brent wzrosły w tym tygodniu o ponad 16% i osiągnęły 20-miesięczny szczyt na poziomie 85,07 USD za baryłkę, podczas gdy ceny gazu w Europie wzrosły o 70% od końca ubiegłego tygodnia.

Widoki i analizy

Analitycy Wells Fargo stwierdzili w nocie, że euro stoi w trudnej sytuacji. Sezon uzupełniania zapasów gazu ziemnego w Europie wkrótce się rozpocznie, a Unia Europejska wchodzi w ten sezon z rekordowo niskim poziomem gazu w magazynach, co oznacza, że będzie musiała kupować duże ilości energii w czasie, gdy ceny mogą znacznie wzrosnąć.

George Saravelos, szef globalnych badań rynku walutowego w Deutsche Bank, powiedział, że wpływ wojny z Iranem na kurs EUR/USD koncentruje się wokół jednego kluczowego czynnika: energii.

Saravelos dodał, że obecnie kształtuje się negatywny szok podażowy, który w rzeczywistości działa jak bezpośredni podatek nałożony na Europejczyków, który trzeba będzie zapłacić zagranicznym producentom w dolarach amerykańskich.

Analitycy ING napisali w nocie badawczej, że pozycja Europejskiego Banku Centralnego nagle została zakwestionowana i wątpią, by problem ten udało się rozwiązać w najbliższej przyszłości.

Dodali, że możliwość podniesienia stóp procentowych przez EBC stwarza poważne ryzyko dla transakcji typu carry trade na stopach procentowych i może doprowadzić do znacznego zwiększenia spreadów obligacji rządowych strefy euro.