Dolar nieznacznie wzrósł we wtorek, jednak aktywność na rynku walutowym pozostała ograniczona, ponieważ inwestorzy oczekiwali na jakiekolwiek oznaki postępu w negocjacjach przed terminem 1 sierpnia, który może skutkować nałożeniem wysokich ceł na amerykańskich partnerów handlowych, którzy nie dojdą do porozumienia z Waszyngtonem.

Japoński jen utrzymał większość zysków z poprzedniej sesji, po tym jak w weekend ogłoszono wyniki wyborów do wyższej izby parlamentu Japonii, które okazały się zgodne z oczekiwaniami, co złagodziło obawy na rynkach. Obecnie uwaga skupia się na tym, jak szybko Tokio osiągnie porozumienie handlowe z Waszyngtonem, oraz na przyszłości przywództwa premiera Shigeru Ishiby.

Na tydzień przed 1 sierpnia sekretarz skarbu USA Scott Besant powiedział w poniedziałek, że administracja USA bardziej interesuje się jakością umów handlowych niż czasem ich zawarcia.

Zapytany, czy termin mógłby zostać przedłużony dla krajów prowadzących konstruktywne negocjacje z Waszyngtonem, Besant odpowiedział, że decyzję w tej sprawie podejmie prezydent Donald Trump.

Niepewność co do ostatecznego kształtu globalnych taryf sparaliżowała rynki walutowe, a waluty nadal utrzymują się w wąskich przedziałach wahań, nawet gdy akcje w USA nadal notują rekordowe wzrosty.

Thierry Wizman, globalny strateg ds. walut i stóp procentowych w Macquarie Group, powiedział: „Nic, co wydarzy się 1 sierpnia, nie będzie koniecznie trwałe, dopóki administracja USA pozostanie otwarta na dialog, jak sugerował Trump w swoich orędziach dwa tygodnie temu”.

Euro nieznacznie spadło do 1,1692 dolara. Rynek oczekuje również na posiedzenie Europejskiego Banku Centralnego w tym tygodniu, choć nie oczekuje się, że zmieni ono stopy procentowe w strefie euro.

Zawieszone rozmowy między Waszyngtonem a Brukselą

Osiągnięcie porozumienia handlowego między Unią Europejską a Stanami Zjednoczonymi pozostaje poza zasięgiem możliwości, gdyż od 1 sierpnia Unia może zostać objęta cłami sięgającymi nawet 30%. Europejscy dyplomaci oświadczyli w poniedziałek, że rozważają szerszy wachlarz środków zaradczych w związku z malejącymi nadziejami na osiągnięcie porozumienia.

Francesco Pesole, strateg walutowy w ING Bank, powiedział: „Administracja Trumpa wykazała się niewielką tolerancją dla działań odwetowych i istnieje ryzyko, że sytuacja może zaostrzyć się (nawet tymczasowo) i przekształcić w spiralę taryfową typu „odwet za odwet”. Zdolność euro do utrzymania się wobec dolara w obliczu napięć związanych z cłami będzie zależeć od skali eskalacji i od tego, czy UE ostatecznie znajdzie się w gorszej sytuacji niż inne kraje, którym uda się zawrzeć porozumienia z Waszyngtonem”.

W odrębnym badaniu opublikowanym we wtorek Europejski Bank Centralny stwierdził, że popyt na kredyty korporacyjne w strefie euro poprawił się w ostatnim kwartale i oczekuje się, że będzie się nadal poprawiał w bieżącym kwartale, pomimo zagrożeń związanych z taryfami celnymi i rosnących napięć geopolitycznych.

Indeks dolara, który mierzy wartość amerykańskiej waluty w stosunku do koszyka walut, wzrósł o 0,1% do 97,91, po spadku o 0,6% w poniedziałek.

Obawy dotyczące niezależności Rezerwy Federalnej

Nadal utrzymywały się obawy inwestorów dotyczące niezależności amerykańskiej Rezerwy Federalnej, zwłaszcza że Trump kontynuował ataki na prezesa Rezerwy Federalnej Jerome'a Powella i wzywał do jego rezygnacji z powodu odmowy obniżenia stóp procentowych.

Jonas Goltermann, zastępca głównego ekonomisty w Capital Economics, powiedział: „Naszym podstawowym założeniem jest to, że silne dane gospodarcze z USA, w połączeniu z inflacją napędzaną cłami, skłonią FOMC do utrzymania stóp procentowych na niezmienionym poziomie do 2026 r., co pogłębi różnicę stóp procentowych na korzyść dolara i wesprze jego ożywienie w nadchodzących miesiącach”.

Dodał, ostrzegając: „Jednakże taka perspektywa pozostaje w rękach zmienności Białego Domu”.

Jen japoński w centrum uwagi

Jen japoński nadal znajdował się we wtorek w centrum uwagi, gdyż jego wartość nieznacznie spadła do 147,64 jenów za dolara, po wzroście o 1% w poniedziałek w związku z wyborami i japońskim świętem państwowym.

Lee Hardman, starszy analityk walutowy w MUFG Bank, powiedział: „Początkowa ulga dla jena – dzięki temu, że rządząca koalicja nie straciła już więcej miejsc, a premier Ishiba utrzymał się u władzy – prawdopodobnie będzie krótkotrwała”.

Dodał: „Rosnąca niepewność polityczna w Japonii może utrudnić wysiłki na rzecz terminowego zawarcia umowy handlowej ze Stanami Zjednoczonymi, co może wiązać się z ryzykiem osłabienia japońskiej gospodarki i jena”.

Ceny złota na rynku europejskim spadły we wtorek po raz pierwszy od trzech dni, osiągając pięciotygodniowy szczyt odnotowany wcześniej w handlu azjatyckim. Stało się tak na skutek aktywnej korekty i realizacji zysków.

Straty są ograniczane przez stały spadek wartości dolara amerykańskiego na rynku walutowym, gdyż inwestorzy skupiają uwagę na wynikach globalnych rozmów handlowych przed ostatecznym terminem wyznaczonym przez prezydenta USA Donalda Trumpa na 1 sierpnia.

Cena

• Dzisiejsze ceny złota: Cena złota spadła o 0,4% do (3383,36 USD) z poziomu otwarcia sesji wynoszącego (3396,93 USD) i osiągnęła najwyższy poziom (3402,78 USD), najwyższy od 16 czerwca.

• Po rozliczeniu w poniedziałek ceny złota wzrosły o 1,4%, co stanowi drugi z rzędu dzienny wzrost, na skutek spadku rentowności obligacji amerykańskich i wartości dolara.

Dolar amerykański

Indeks dolara spadł we wtorek o 0,1%, kontynuując spadek trzecią sesję z rzędu i zbliżając się do najniższego poziomu od dwóch tygodni, wynoszącego 97,70 punktów, co odzwierciedla ciągły spadek wartości amerykańskiej waluty względem koszyka głównych i drugorzędnych walut.

Inwestorzy spodziewają się postępu w negocjacjach na temat globalnego handlu przed 1 sierpnia, czyli ostatecznym terminem, w którym kraje muszą zawrzeć umowy ze Stanami Zjednoczonymi, pod groźbą wysokich ceł.

Rozwój handlu

Dyplomaci Unii Europejskiej poinformowali, że Unia rozważa szersze środki odwetowe przeciwko Stanom Zjednoczonym, gdyż maleje prawdopodobieństwo osiągnięcia porozumienia handlowego z Waszyngtonem.

Donald Trump groził wcześniej, że nałoży 30% cło na import z Europy, jeśli do 1 sierpnia nie zostanie osiągnięte porozumienie.

Sekretarz Skarbu USA „Scott Besant” powiedział: nałożenie ceł 1 sierpnia „zwiększy presję” na partnerów handlowych, aby sfinalizowali umowy.

Stopy procentowe w USA

• Według narzędzia FedWatch grupy CME: wycena prawdopodobieństwa obniżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych na posiedzeniu w lipcu jest obecnie stabilna na poziomie 3%, a wycena utrzymania stóp bez zmian wynosi 97%.

• Wycena prawdopodobieństwa obniżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych na posiedzeniu we wrześniu jest obecnie stabilna na poziomie 58%, a wycena utrzymania stóp bez zmian wynosi 42%.

• Uwaga skupia się na posiedzeniu amerykańskiej Rezerwy Federalnej w sprawie polityki pieniężnej zaplanowanym na przyszły tydzień, które powinno dostarczyć więcej wskazówek na temat ścieżki stóp procentowych w USA w tym roku.

Perspektywy złota

• Starszy analityk Reliance Securities „Jigar Trivedi” powiedział: Ceny złota nieznacznie spadły w związku z realizacją zysków, ale pozostały blisko najwyższego poziomu od pięciu tygodni ze względu na utrzymującą się niepewność przed ostatecznym terminem wprowadzenia ceł przypadającym na 1 sierpnia.

• Trivedi dodał: Złoto prawdopodobnie pozostanie optymistyczne, z silnym oporem w okolicach 3420 dolarów. Z drugiej strony, 3350 dolarów stanowi poziom wsparcia.

Fundusz SPDR

Stan zasobów złota w posiadaniu SPDR Gold Trust, największego na świecie funduszu ETF opartego na złocie, wzrósł wczoraj o około 3,43 tony metrycznej, co daje łącznie 947,06 ton metrycznych, czyli więcej niż 943,63 ton metrycznych, które były najniższe od 16 czerwca.

Funt brytyjski osłabił się we wtorek na otwarciu rynku europejskiego w stosunku do koszyka walut światowych, osiągając dwutygodniowe maksimum w stosunku do dolara amerykańskiego, na skutek aktywnej realizacji zysków i ostrożności inwestorów przed zeznaniami prezesa Banku Anglii.

Andrew Bailey ma zeznawać przed Komisją Skarbu w Londynie na temat Raportu o Stabilności Finansowej. Oczekuje się, że jego komentarze dostarczą mocniejszych dowodów dotyczących ścieżki stóp procentowych w Wielkiej Brytanii do końca roku.

Cena

• GBP/USD dzisiaj: Funt osłabił się względem dolara o 0,1% do 1,3474 USD z poziomu otwarcia 1,3488 USD, po osiągnięciu maksimum na poziomie 1,3494 USD.

• W poniedziałek funt wzrósł o 0,6% w stosunku do dolara i osiągnął dwutygodniowe maksimum na poziomie 1,3511 USD. Stało się tak dzięki osłabieniu amerykańskiej waluty po mniej agresywnych komentarzach kluczowego urzędnika Rezerwy Federalnej.

Stopa procentowa w Wielkiej Brytanii

• Po opublikowaniu pod koniec ubiegłego tygodnia danych z brytyjskiego rynku pracy inwestorzy zwiększyli swoje szanse na obniżkę stóp procentowych przez Bank Anglii, spodziewając się obecnie dalszych obniżek o co najmniej 50 punktów bazowych w tym roku.

• Ceny rynkowe obniżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych przez Bank Anglii na posiedzeniu w sierpniu wzrosły z 65% do 85%.

Andrzej Bailey

O godzinie 10:15 GMT prezes Banku Anglii Andrew Bailey ma złożyć zeznania na temat raportu o stabilności finansowej przed Komisją Skarbu Państwa w Londynie.

Bailey powiedział w zeszłym tygodniu w wywiadzie dla „The Times”, że stopy procentowe „zdecydowanie zmierzają w dół”. W wywiadzie dał wyraźny sygnał, że Bank przyspieszy obniżki stóp procentowych, jeśli pojawią się kolejne oznaki „luzu” w gospodarce.

Termin „luz” odnosi się do scenariusza, w którym gospodarka nie działa z pełną wydajnością, z wyższym bezrobociem i spadkiem produkcji. Jest to uważane za dezinflacyjne i wzmocniłoby przekonanie Banku, że inflacja spadnie do 2,0% do 2026 roku, zgodnie z obecnymi prognozami.

Perspektywy funta

W Economies.com spodziewamy się, że jeśli komentarze Baileya okażą się mniej jastrzębie, niż przewidują rynki, prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych w sierpniu wzrośnie, co wywrze dalszą presję na spadek funta.

Jen japoński osłabił się we wtorek na rynkach azjatyckich, niwelując część silnych wzrostów, jakie odnotował w stosunku do dolara amerykańskiego w poprzedniej sesji, podczas gdy inwestorzy analizowali wyniki wyborów do wyższej izby parlamentu Japonii. Tymczasem szersze rynki japońskie wykazały stonowaną reakcję po wznowieniu handlu po poniedziałkowym dniu wolnym od pracy.

Dane dotyczące inflacji opublikowane w Tokio w ubiegłym tygodniu pokazały osłabienie presji cenowej, co z kolei zmniejszyło oczekiwania na podwyżkę stóp procentowych przez Bank Japonii w lipcu.

Cena

Kurs USD/JPY dzisiaj: Dolar amerykański wzrósł o 0,25% w stosunku do jena, osiągając poziom 147,71 jenów, w porównaniu z poziomem otwarcia sesji wynoszącym 147,37 jenów. Para osiągnęła dzienne minimum na poziomie 147,20 jenów.

Zamknięcie w poniedziałek: Jen zyskał w poniedziałek prawie 1% w stosunku do dolara — pierwszy dzienny wzrost od trzech sesji — po tym, jak partia rządząca poniosła straty w japońskich wyborach.

Wybory do Izby Wyższej w Japonii

Liberalno-Demokratyczna Partia (LDP) premiera Shigeru Ishiby zdobyła 47 miejsc — mniej niż 50 potrzebnych do uzyskania większości w 248-osobowej izbie wyższej, w wyborach, w których walczono o połowę miejsc.

Wyniki nie okazały się gorsze od oczekiwanych, co zwróciło uwagę inwestorów na zdolność Tokio do osiągnięcia terminowego porozumienia handlowego z Waszyngtonem i na polityczny los premiera Ishiby.

Rynki zareagowały na stratę LDP jedynie umiarkowanie, a akcje japońskie wykazały ograniczone wahania po wznowieniu handlu po poniedziałkowym święcie.

Komentarz analityka

Hardman, główny strateg ds. walut w MUFG Bank, powiedział: „Początkowa ulga w przypadku jena prawdopodobnie będzie krótkotrwała, ponieważ rządząca koalicja uniknęła dotkliwszej porażki, a Ishiba wydaje się zdeterminowany, by utrzymać władzę”.

Dodał: „Rosnąca niepewność polityczna może jednak utrudnić starania Japonii o sfinalizowanie umowy handlowej ze Stanami Zjednoczonymi, co może wiązać się z ryzykiem osłabienia zarówno gospodarki, jak i jena”.

Perspektywy stóp procentowych BOJ

Dane dotyczące inflacji opublikowane w piątek pokazały, że inflacja bazowa w Japonii w czerwcu spowolniła bardziej niż oczekiwano, co może wskazywać na słabszą presję cenową na bank centralny.

W rezultacie rynkowe wycena podwyżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych przez Bank Japonii w lipcu spadła z 45% do 35%.

Inwestorzy oczekują obecnie na dalsze dane dotyczące inflacji, zatrudnienia i wzrostu płac, aby móc ponownie ocenić prawdopodobieństwo przyszłego zaostrzenia polityki pieniężnej.