Dolar amerykański w poniedziałek zmierzał ku największemu miesięcznemu wzrostowi od prawie roku, wspierany przez rosnące oczekiwania na wyższe stopy procentowe i coraz większy optymizm co do amerykańskiej gospodarki. Jednocześnie inwestorzy śledzili rozwój sytuacji w Zatoce Perskiej w oczekiwaniu na opublikowanie w tym tygodniu uważnie śledzonego raportu o zatrudnieniu w USA.

Stany Zjednoczone i Iran wymieniły się kolejnymi atakami w ciągu weekendu, zanim zgodziły się na zaprzestanie działań wojennych i rozpoczęcie rozmów w Katarze we wtorek. Utwierdziło to inwestorów w obawie o trwałość porozumienia o zawieszeniu broni i pomogło utrzymać ceny ropy naftowej.

Euro wzrosło o 0,2% do 1,1399 USD po osiągnięciu w zeszłym tygodniu 13-miesięcznego minimum wobec amerykańskiej waluty, choć nadal zmierzało w kierunku miesięcznej straty w wysokości 2,4%.

Indeks dolara amerykańskiego, mierzący wartość amerykańskiej waluty w stosunku do koszyka sześciu głównych walut, pozostał na poziomie 101,34, pozostając blisko 13-miesięcznego maksimum osiągniętego w zeszłym tygodniu.

Dolar zyskał w tym miesiącu w stosunku do wszystkich głównych walut, przy czym najlepiej radził sobie w stosunku do walut skandynawskich oraz dolara australijskiego i nowozelandzkiego, których wartości spadły o 4,7%–7%.

Rosnąca presja inflacyjna w połączeniu z nieoczekiwanie jastrzębim początkiem kadencji prezesa Rezerwy Federalnej Kevina Warsha zmieniły oczekiwania rynku co do stóp procentowych w tym roku, podczas gdy napędzany sztuczną inteligencją rajd na giełdach amerykańskich nadal przyciąga znaczne napływy kapitału.

W rezultacie dolar jest na dobrej drodze do umocnienia się o ok. 2,5% w czerwcu, co będzie najlepszym wynikiem miesięcznym od lipca 2025 r.

„To bardzo istotne, ponieważ od kwietnia ubiegłego roku dużo mówi się o strukturalnym spadku wartości dolara” – powiedziała Jane Foley, szefowa strategii walutowej w Rabobank.

„Ale nawet jeśli głęboko wierzysz w ten pogląd, musisz przyznać, że istnieje przestrzeń na cykliczny wzrost wartości waluty”.

„I właśnie to dzieje się teraz. Częściowo wynika to z faktu, że oczekiwania dotyczące podwyżek stóp procentowych przez Rezerwę Federalną były uwzględniane w cenach wolniej niż oczekiwania Banku Anglii i Europejskiego Banku Centralnego, których perspektywy zmieniły się od początku wojny. Ponadto rynki akcji – szczególnie od początku konfliktu – odnotowały wyraźną zmianę alokacji na korzyść Stanów Zjednoczonych” – dodała.

Tygodniowe dane amerykańskiego regulatora rynku pokazują, że inwestorzy utrzymują największą byczą pozycję w dolarze w stosunku do głównych walut od 2019 r., o wartości około 36,4 mld dolarów, zgodnie z danymi zebranymi przez London Stock Exchange.

Uwaga skupiona na forum EBC i danych o zatrudnieniu w USA

Inwestorzy oczekują na miesięczny raport o zatrudnieniu w USA, który zostanie opublikowany pod koniec tygodnia. Może on dać wyraźniejszy obraz tego, czy rynki właściwie wyceniają prawdopodobieństwo kolejnych podwyżek stóp procentowych przez Rezerwę Federalną w tym roku.

Rynki pieniężne obecnie uwzględniają już jedną podwyżkę stóp procentowych w tym roku, przy czym prawdopodobieństwo drugiej podwyżki wynosi około 50%.

Na innych rynkach walutowych funt szterling handlował się w okolicach 1,321 USD, powyżej najniższego poziomu od siedmiu miesięcy osiągniętego w ubiegłym tygodniu, przed ważnym przemówieniem, które odbędzie się później w dniu dzisiejszym i wygłosi Andy Burnham, jeden z głównych kandydatów na następcę Keira Starmera na stanowisku premiera.

Kurs jena japońskiego wynosił 161,83 jenów za dolara, co oznacza niewielką zmianę w ciągu dnia i zbliża się do najniższego poziomu od 40 lat.

Kurs franka szwajcarskiego wzrósł trzecią sesję z rzędu, osiągając poziom 0,8092, pozostając w pobliżu 11-miesięcznego minimum osiągniętego w zeszłym tygodniu.

Doroczne forum Europejskiego Banku Centralnego rozpocznie się w poniedziałek przemówieniem otwierającym prezes EBC Christine Lagarde. Następnie inwestorzy skupią się na środowym panelu dyskusyjnym poświęconym polityce, w którym udział weźmie przewodniczący Rezerwy Federalnej Kevin Warsh, szukając dalszych wskazówek dotyczących jego perspektyw dla stóp procentowych i polityki pieniężnej w USA.

Ceny złota spadły w poniedziałek o ponad 1% na giełdach europejskich, powracając do spadków po dwusesyjnym odbiciu i ponownie zbliżając się do ponownego przetestowania kluczowego poziomu 4000 dolarów za uncję. Spadek został częściowo ograniczony przez osłabienie dolara amerykańskiego po zawarciu porozumienia między Stanami Zjednoczonymi a Iranem o zaprzestaniu działań wojennych i wznowieniu negocjacji technicznych.

Rynki uważnie śledzą odbywające się w tym tygodniu Forum Europejskich Banków Centralnych, gdyż inwestorzy poszukują nowych wskazówek, które mogłyby zmienić oczekiwania co do trendów globalnych stóp procentowych w pozostałej części roku.

Inwestorzy oczekują również na serię kluczowych raportów z amerykańskiego rynku pracy, które zostaną opublikowane w tym tygodniu. Mogą one dostarczyć istotnych dowodów na prawdopodobieństwo kolejnych podwyżek stóp procentowych w USA w 2026 r.

Cena

• Dzisiejsze ceny złota: Cena złota spadła o 1,2% do 4039,48 USD za uncję z poziomu otwarcia wynoszącego 4089,04 USD, po osiągnięciu dziennego maksimum na poziomie 4089,04 USD.

• W piątek cena złota wzrosła o 1,55%, co oznacza drugi z rzędu dzienny wzrost, gdyż nadal rośnie od najniższego poziomu od siedmiu miesięcy, wynoszącego 3959,49 USD za uncję.

• Ceny złota spadły w zeszłym tygodniu o 1,6%, notując czwartą z rzędu tygodniową stratę, gdyż presja sprzedaży nadal dominowała na rynkach metali szlachetnych w obliczu jastrzębiej perspektywy Rezerwy Federalnej.

dolar amerykański

Indeks dolara amerykańskiego spadł w poniedziałek o ponad 0,2%, notując straty trzecią sesję z rzędu i odzwierciedlając utrzymującą się słabość amerykańskiej waluty względem koszyka głównych i drugorzędnych walut.

Spadek ten nastąpił po tym, jak zmniejszyło się napięcie militarne między Stanami Zjednoczonymi a Iranem w Cieśninie Ormuz, a obie strony zgodziły się na wznowienie negocjacji technicznych zgodnie z wcześniej ustalonym 60-dniowym harmonogramem.

Rozwój wojny w Iranie

• Stany Zjednoczone i Iran wstrzymały działania wojenne, a ruch morski przez Cieśninę Ormuz został wznowiony po weekendowych starciach.

• Stany Zjednoczone przeprowadziły ataki na cele irańskie w odpowiedzi na ataki Korpusu Strażników Rewolucji Islamskiej na statki w Cieśninie Ormuz.

• Państwa Zatoki Perskiej potępiły irańskie ataki rakietowe i dronowe na Bahrajn i Kuwejt.

• Izrael ogłosił wznowienie ataków na pozycje Hezbollahu w południowym Libanie.

• Negocjacje techniczne mają zostać wznowione we wtorek w Dosze. Obie strony skoncentrują się na sporach związanych z Cieśniną Ormuz, w szczególności na swobodzie żeglugi i ramach zarządzania korytarzem morskim.

Forum Europejskiego Banku Centralnego

Rynki uważnie śledzą odbywające się w tym tygodniu w Sintrze w Portugalii doroczne Forum Europejskiego Banku Centralnego, gdyż inwestorzy dokonują ponownej oceny perspektyw światowej polityki pieniężnej w obliczu niższych cen ropy naftowej i utrzymującej się zmienności na rynkach akcji.

Prezes EBC Christine Lagarde otworzy forum w poniedziałek przemówieniem inauguracyjnym, natomiast na środę zaplanowano panel dyskusyjny na wysokim szczeblu z udziałem prezesa Rezerwy Federalnej Kevina Warsha oraz prezesów kilku najważniejszych banków centralnych.

Stopy procentowe w USA

• Według narzędzia FedWatch firmy CME Group, rynki obecnie wyceniają 70-procentowe prawdopodobieństwo, że Rezerwa Federalna pozostawi stopy procentowe bez zmian na swoim lipcowym posiedzeniu, podczas gdy prawdopodobieństwo podwyżki o 25 punktów bazowych wynosi 30%.

• Rynki wskazują również na 20-procentowe prawdopodobieństwo, że stopy procentowe pozostaną niezmienione do grudnia, podczas gdy prawdopodobieństwo podwyżki o 25 punktów bazowych wynosi 80%.

• Inwestorzy będą nadal śledzić napływające dane ekonomiczne ze Stanów Zjednoczonych i komentarze urzędników Rezerwy Federalnej, aby na nowo ocenić te oczekiwania.

• W tym tygodniu zostanie opublikowana seria niezwykle ważnych raportów z amerykańskiego rynku pracy. We wtorek zostaną opublikowane dane o wolnych miejscach pracy za maj, a w środę raport ADP o zatrudnieniu w sektorze prywatnym za czerwiec. W czwartek spodziewane są cotygodniowe wnioski o zasiłek dla bezrobotnych oraz oficjalny raport o zatrudnieniu za czerwiec.

Perspektywy dla złota

Tim Waterer, główny analityk rynku w KCM Trade, powiedział, że Stany Zjednoczone i Iran wznowiły wymianę ataków militarnych w miniony weekend, a doniesienia o nowych atakach z obu stron wywołały pytania o to, jak długo ceny ropy naftowej mogą utrzymać się na obecnych niskich poziomach, a także zwiększyły niepewność dotyczącą inflacji i oczekiwań dotyczących stóp procentowych.

Waterer dodał, że cena złota może w tym roku powrócić do poziomu 5000 dolarów za uncję, ale taki krok prawdopodobnie wymagałby trwałego złagodzenia napięć geopolitycznych, trwałego spadku cen ropy naftowej do poziomów sprzed wojny w celu ograniczenia presji inflacyjnej, a także dalszego osłabienia dolara amerykańskiego.

SPDR

Stan posiadania SPDR Gold Trust, największego na świecie funduszu ETF zabezpieczonego złotem, spadł w piątek o około 2 tony metryczne, co oznacza czwarty z rzędu dzienny spadek i sprawia, że całkowite zasoby zmniejszyły się do 1005,08 ton metrycznych, najniższego poziomu od 24 września 2025 r.

W piątek, w momencie pisania tego artykułu, kurs XRP znajdował się w pobliżu kluczowego psychologicznego poziomu wsparcia na poziomie 1 USD, po tym jak od początku tygodnia stracił ponad 8%.

Dane z CoinGlass pokazały, że ponad 97% długich pozycji lewarowanych w XRP zostało zlikwidowanych w ciągu ostatnich 24 godzin, podczas gdy wskaźniki rynku instrumentów pochodnych w dalszym ciągu potwierdzają niedźwiedzią prognozę dla kryptowaluty.

Dane techniczne wskazują, że kolejny ruch XRP w dużej mierze zależeć będzie od tego, czy uda się utrzymać kluczowy poziom wsparcia na poziomie 1 dolara.

Ponad 97% długich pozycji zostało wymazanych

Szeroki rynek kryptowalut pozostawał w tym tygodniu pod presją, a cena Bitcoina spadła w czwartek do najniższego poziomu w tym roku, wynoszącego 58 115 dolarów, co wywołało falę likwidacji na rynkach aktywów cyfrowych.

Wartość XRP podążyła śladem spadku wartości Bitcoina. Dane CoinGlass wykazały, że zlikwidowano pozycje lewarowane o wartości 44,42 mln USD, z czego około 97,11% stanowiły pozycje długie. Świadczy to o nadmiernej koncentracji byczych zakładów na token.

Wskaźniki instrumentów pochodnych nadal sprzyjają niedźwiedziom

Dane dotyczące rynku instrumentów pochodnych nadal wskazują na negatywne perspektywy dla XRP.

Według danych CoinGlass, w piątek stosunek pozycji długich do krótkich w XRP wyniósł 0,94, co zbliża się do najniższego poziomu od ponad miesiąca.

Wskaźnik poniżej 1 wskazuje na dominację trendu niedźwiedziego, co sugeruje, że inwestorzy coraz częściej ustawiają się w pozycji na wypadek dalszych spadków.

Stopy finansowania również spadły w środę do wartości ujemnych i w piątek wyniosły -0,0042%, co oznacza, że inwestorzy grający na spadki płacą posiadaczom długich pozycji. Odczyt odzwierciedla utrzymujące się negatywne nastroje na rynku.

Pojawiają się ograniczone oznaki optymizmu

Mimo presji niektóre wskaźniki sugerują, że nadal można dostrzec oznaki optymizmu.

Według danych SoSoValue, fundusze ETF typu spot XRP odnotowały do czwartku tego tygodnia napływ netto w wysokości 7,36 mln USD.

Jeśli piątkowe transakcje nie doprowadzą do znaczących odpływów, XRP będzie na dobrej drodze do odnotowania ósmego z rzędu tygodnia napływu netto, a passa ta rozpoczęła się 8 maja.

Kontynuacja lub przyspieszenie tego trendu mogłoby zapewnić pewne wsparcie dla XRP i pomóc ograniczyć dalsze spadki.

Inflacja i stopy procentowe

Amerykański wskaźnik wydatków konsumpcyjnych (PCE) wzrósł o 4,1% w ciągu 12 miesięcy do maja, co pokrywa się z oczekiwaniami ekonomistów w sondażu Reutersa.

Według narzędzia FedWatch Tool firmy CME Group inwestorzy oceniają obecnie prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych w USA we wrześniu na około 60%, co stanowi spadek w stosunku do poprzednich szacunków na poziomie 64%.

Jim Wyckoff, analityk rynku w American Gold Exchange, powiedział, że złoto przeżywa obecnie nieznaczne odbicie po tym, jak na początku tego tygodnia znalazło się pod presją sprzedaży.

Zauważył, że wyższe stopy procentowe i bardziej restrykcyjna polityka pieniężna zmniejszają atrakcyjność złota jako aktywa niedochodowego, gdyż takie warunki zwykle powodują wzrost rentowności obligacji i zwiększają atrakcyjność inwestycji generujących dochód.

Ceny ropy naftowej kontynuowały spadki w piątek, gdyż ze strategicznie ważnej Cieśniny Ormuz wypłynęło więcej tankowców, co złagodziło obawy o dostawy pomimo ataku na statek w Zatoce Omańskiej.

Straty pojawiły się w momencie, gdy inwestorzy uważnie śledzili rozwój sytuacji na Bliskim Wschodzie i oceniali, czy ostatnie działania dyplomatyczne będą wystarczające, aby ograniczyć ryzyko zakłóceń w globalnych łańcuchach dostaw energii.

Notowania sierpniowego kontraktu terminowego na ropę Brent spadły o 4% do 72,02 dolarów za baryłkę, a notowania sierpniowego kontraktu terminowego na amerykańską ropę West Texas Intermediate potaniały o 3,6% do 69,34 dolarów za baryłkę.

Atak w pobliżu Cieśniny Ormuz budzi niepokój

Przedstawiciel władz USA poinformował agencję MS NOW, że za atakiem na statek towarowy u wybrzeży Omanu w Cieśninie Ormuz stał Iran.

Dziennik „Wall Street Journal” poinformował, że statek płynął pod banderą Singapuru.

Brytyjska Agencja ds. Operacji Handlowych na Morzu (Marine Trade Operations Agency) poinformowała, że na statku nie odnotowano żadnych ofiar śmiertelnych ani szkód środowiskowych.

W piątek prezydent USA Donald Trump oświadczył, że Iran naruszył porozumienie o zawieszeniu broni, przeprowadzając ataki dronów w Cieśninie Ormuz.

„Doszło do uszkodzeń, ale statek mógł kontynuować podróż. Zestrzeliliśmy trzy kolejne drony. To ewidentnie głupie naruszenie porozumienia o zawieszeniu broni” – napisał Trump w poście na Truth Social.

Arsenio Dominguez, Sekretarz Generalny Międzynarodowej Organizacji Morskiej, powiedział: „Po uruchomieniu planu ewakuacji IMO, w ramach którego udało się ewakuować szereg statków, podjęliśmy decyzję o tymczasowym zawieszeniu operacji, aby potwierdzić, że niezbędne gwarancje bezpieczeństwa nadal obowiązują dla statków znajdujących się na liście ewakuacyjnej oraz dla wszystkich statków operujących w regionie”.

Nadal pojawiają się pytania dotyczące porozumień politycznych i przyszłych dostaw energii

W tym samym czasie napięcie na Bliskim Wschodzie utrzymywało się na wysokim poziomie, gdyż wciąż utrzymywały się rozbieżności między Iranem a Stanami Zjednoczonymi w kwestii wykorzystania funduszy objętych memorandum o porozumieniu między tymi dwoma krajami.

Przewodniczący parlamentu Iranu odrzucił w czwartek twierdzenia administracji Trumpa, jakoby uwolnione aktywa irańskie miały zostać wykorzystane do zakupu amerykańskich produktów rolnych.

Przedstawiciele władz USA utrzymywali jednak, że wszelkie uwolnione środki będą podlegały zatwierdzeniu przez Stany Zjednoczone.

„Jak stwierdził w tym tygodniu wiceprezydent J.D. Vance, jeśli irańskie aktywa zostaną uwolnione, zostaną one wykorzystane do zakupu amerykańskich produktów rolnych, aby wyżywić naród irański” – powiedział przedstawiciel USA.

„Wciąż wiele pytań odnośnie samego porozumienia pozostaje bez odpowiedzi” – powiedział Scott Nations, prezes Nations Indexes, w wywiadzie dla programu Squawk Box Asia w CNBC.

„Myślę, że jesteśmy większymi optymistami, niż powinniśmy być, ponieważ tak naprawdę nic nie zostało rozwiązane, a Iran zdaje sobie sprawę, że może wpłynąć na światową gospodarkę, jeśli zdecyduje się zamknąć cieśninę” – dodał.

Nowe wyzwanie dla OPEC po sporze w Iraku

OPEC może również stracić kolejnego dużego producenta po tym, jak Zjednoczone Emiraty Arabskie opuściły organizację w maju.

Doniesienia wskazują, że Irak stara się o zwiększenie kwoty produkcyjnej od OPEC i poinformował pozostałych członków, że może wystąpić z grupy, jeśli jego żądania nie zostaną spełnione.