Dolar amerykański nieznacznie wzrósł w środę, ponieważ inwestorzy oczekiwali na decyzję Rezerwy Federalnej w sprawie stóp procentowych, która prawdopodobnie będzie ostatnią decyzją Jerome'a Powella na stanowisku przewodniczącego. Tymczasem wojna z Iranem trwa nadal, bez wyraźnych oznak rychłego rozwiązania.

Aktywność na rynku była stosunkowo niewielka ze względu na święto państwowe w Japonii i ogólną ostrożność przed kilkoma decyzjami banków centralnych w ciągu najbliższych 48 godzin. Inwestorzy przygotowują się również na ważne raporty o zyskach Amazona, Microsoftu i Meta, zaplanowane po środowym zamknięciu sesji.

Euro spadło o 0,07% do 1,1705 dolara, a funt brytyjski o 0,05% do 1,3513 dolara, oba oddalając się od swoich maksimów osiągniętych na początku tego miesiąca. Euro jest obecnie notowane około 1% poniżej poziomu z końca lutego, kiedy wybuchła wojna, podczas gdy funt brytyjski pozostał zasadniczo bez zmian.

Decyzja Rezerwy Federalnej zdominuje nagłówki dzisiejszych gazet. Choć powszechnie oczekuje się utrzymania stóp procentowych, rynki koncentrują się na tym, jak decydenci oceniają wpływ wojny na gospodarkę i przyszłość Jerome'a Powella w banku centralnym.

Carol Kong, analityczka walutowa w Commonwealth Bank of Australia, zauważyła: „Pytanie brzmi, co zrobi Powell, skoro pozostaje członkiem Rady Gubernatorów do 2028 roku. Czy zrezygnuje po zakończeniu kadencji przewodniczącego, czy też pozostanie na stanowisku i będzie pełnił rolę podobną do „przewodniczącego w gabinecie cieni”?”. Dodała, że Powell wcześniej zasugerował, że pozostanie na stanowisku, jeśli uzna, że niezależność Fed jest zagrożona, co oznacza, że jego decyzja prawdopodobnie będzie zależeć od oceny sytuacji.

Na froncie geopolitycznym wysiłki mające na celu zakończenie wojny z Iranem utknęły w martwym punkcie. Prezydent Donald Trump wyraził niezadowolenie z najnowszej propozycji Teheranu, domagając się, aby kwestia programu nuklearnego została poruszona od samego początku.

Ceny ropy naftowej wzrosły ósmy dzień z rzędu, co oznacza najdłuższą serię wzrostów od maja 2022 roku, czyli rosyjskiej inwazji na Ukrainę. Kontrakt czerwcowy – wygasający w środę – wzrósł o 1% do 112 dolarów za baryłkę, podczas gdy bardziej aktywny kontrakt lipcowy odnotował cenę 105 dolarów. Ten wzrost osłabił zaufanie rynku i wsparł popyt na dolara, uznawanego za bezpieczną przystań.

Derek Halpenny, szef działu badań rynków globalnych w MUFG, powiedział: „Wraz z powrotem cen ropy powyżej 110 dolarów, rośnie ryzyko poważniejszych konsekwencji gospodarczych w okresie letnim”. Dodał, że najbardziej dotknięte będą Europa i Azja, a jeśli sytuacja się utrzyma, euro i waluty azjatyckie mogą stawić czoła dalszej presji spadkowej.

### Jen pod presją i obserwacją interwencji

Kurs jena japońskiego ustabilizował się tuż poniżej poziomu 160 wobec dolara, pomimo sygnałów ze strony Banku Japonii po ostatnim posiedzeniu, że podwyżka stóp procentowych jest bardzo prawdopodobna w nadchodzących miesiącach.

Jen ostatnio wynosił 159,63 za dolara, bez zmian w ciągu dnia, ale stracił około 0,6% w tym miesiącu i ponad 2% od początku wojny, głównie z powodu dużego uzależnienia Japonii od importu energii. Prezes Kazuo Ueda potwierdził gotowość banku centralnego do podniesienia stóp procentowych, aby zapobiec przeniesieniu się szoków cenowych na energię na ogólną inflację, pod warunkiem, że spowolnienie gospodarcze spowodowane kryzysem na Bliskim Wschodzie pozostanie ograniczone.

Christopher Wong, strateg z OCBC, skomentował: „W polityce panuje jastrzębi ton; bank mógł już podnieść stopy procentowe, gdyby nie wojna, ale wszelkie przyszłe podwyżki będą prawdopodobnie stopniowe”. Dodał, że jen stoi w obliczu dołka w pobliżu poziomów, które mogłyby wywołać oficjalną interwencję, co utrudnia obecnie przewidywanie silnego wzrostu.

Tygodniowe dane pokazują, że inwestorzy utrzymują największe krótkie pozycje na jenie od końca lipca 2024 roku – krótko po ostatniej interwencji rządu, kiedy kurs wymiany przekroczył 161 jenów za dolara. Inwestorzy pozostają w stanie podwyższonej gotowości na potencjalne wsparcie ze strony japońskich władz, a poziom 160 jenów za dolara jest uważany za krytyczny próg.

Gdzie indziej dolar australijski osłabił się o 0,26% do 0,7164 dolara po opublikowaniu danych o lokalnej inflacji, które wykazały utrzymującą się presję cenową, chociaż bazowy wskaźnik inflacji okazał się nieznacznie niższy od oczekiwań.

Ceny złota kontynuowały spadki na rynku europejskim w środę, notując trzeci dzień z rzędu spadków i zbliżając się do najniższego poziomu od czterech tygodni. Metal szlachetny pozostaje pod presją umacniającego się dolara amerykańskiego względem koszyka walut światowych.

Utrzymujący się popyt na amerykańską walutę jako preferowaną alternatywną inwestycję wynika ze spadku optymizmu co do powodzenia rozmów pokojowych między Stanami Zjednoczonymi a Iranem. Rynki koncentrują się również na decyzjach Rezerwy Federalnej, które zostaną podjęte później dziś – ostatnim posiedzeniu pod przewodnictwem Jerome'a Powella – gdzie stopy procentowe mają pozostać niezmienione, a jednocześnie dostarczyć kluczowych wskazówek co do przyszłej ścieżki amerykańskiej polityki pieniężnej.

Przegląd cen

* Ceny złota dzisiaj: Złoto spadło o 0,85% do (4557,39 USD) z poziomu otwarcia wynoszącego (4596,76 USD), po osiągnięciu sesyjnego maksimum na poziomie (4610,48 USD).

* Na zamknięciu we wtorek cena złota spadła o 1,8%, co oznacza drugi z rzędu dzienny spadek i osiąga najniższy poziom od czterech tygodni, wynoszący 4554,97 dolarów za uncję, ze względu na wzrost wartości dolara.

Dolar amerykański

Indeks dolara wzrósł w środę o 0,15%, kontynuując wzrosty po raz drugi w tym roku. Ten wzrost odzwierciedla zainteresowanie inwestorów dolarem jako bezpieczną przystanią w obliczu obaw o impas w rozmowach pokojowych między USA a Iranem oraz możliwość wznowienia konfrontacji militarnych na Bliskim Wschodzie.

Wysiłki mające na celu zakończenie wojny utknęły w martwym punkcie, a Donald Trump wyraził niezadowolenie z najnowszej propozycji Teheranu. Prezydent USA nalega na uwzględnienie kwestii nuklearnej jako kluczowego elementu każdego porozumienia pokojowego. Tymczasem ceny ropy naftowej nadal rosną, a cena ropy Brent utrzymuje się powyżej 110 dolarów za baryłkę, w związku z doniesieniami o przedłużeniu blokady irańskich portów przez USA.

Rezerwa Federalna

Rezerwa Federalna kończy dziś wieczorem swoje trzecie posiedzenie w sprawie polityki monetarnej w 2026 roku. Powszechnie oczekuje się, że bank centralny utrzyma stopy procentowe na poziomie 3,75% po raz trzeci z rzędu.

Decyzja w sprawie stóp procentowych i oświadczenie w sprawie polityki monetarnej mają zostać opublikowane o godzinie 18:00 GMT, po czym o godzinie 18:30 GMT odbędzie się konferencja prasowa z udziałem prezesa Rezerwy Federalnej USA Jerome'a Powella. Oczekuje się, że jego komentarze dostarczą rozstrzygających dowodów na temat przyszłej trajektorii stóp procentowych, szczególnie w świetle rozwoju sytuacji gospodarczej związanej z wojną w Iranie.

Jerome Powell

* Dzisiejsze spotkanie jest ostatnim spotkaniem Jerome’a Powella na stanowisku prezesa amerykańskiego banku centralnego.

* Oficjalna kadencja Powella kończy się 15 maja 2026 r.

* Prezydent Donald Trump nominował Kevina Warsha na następcę Powella. Oczekuje się, że Senat wkrótce zagłosuje nad jego zatwierdzeniem, aby mógł on objąć stanowisko w przyszłym miesiącu.

Stopy procentowe w USA

* Kevin Warsh oświadczył w zeszłym tygodniu, że nie złożył Trumpowi żadnych obietnic dotyczących obniżek stóp procentowych.

* Według narzędzia CME FedWatch: prawdopodobieństwo utrzymania stóp procentowych bez zmian w tym tygodniu wynosi 99%, przy czym prawdopodobieństwo podwyżki o 25 punktów bazowych wynosi 1%.

Oczekiwania dotyczące wyników złota

Strateg rynkowy Ilya Spivak zauważył, że złoto ustabilizowało się w oczekiwaniu na posiedzenie FOMC. Wyjaśnił, że duża część odporności rynku od czasu paniki wywołanej taryfami celnymi w kwietniu wynika z założenia, że Fed jest gotowy do interwencji w przypadku pogorszenia warunków. Jeśli Fed zasygnalizuje trudności z podjęciem takich działań, ceny złota mogą spaść. Bank Standard Chartered zauważył w notatce, że chociaż notowania złota mogą być zmienne w krótkim okresie, czynniki strukturalne – takie jak napięcia geopolityczne i niepewność handlowa – powinny doprowadzić do ponownego testowania rekordowych poziomów cen w nadchodzących miesiącach.

Fundusz SPDR

Zasoby złota w SPDR Gold Trust spadły we wtorek o 3,43 tony metrycznej, co oznacza piąty z rzędu dzienny spadek. Całkowite zasoby spadły do 1040,91 ton metrycznych, najniższego poziomu od 24 listopada 2025 r.

Euro spadło w środę na rynku europejskim w stosunku do koszyka walut globalnych, kontynuując spadki drugi dzień z rzędu w stosunku do dolara amerykańskiego. Spadek ten jest spowodowany awersją do ryzyka, ponieważ inwestorzy koncentrują się na zakupie amerykańskiej waluty jako preferowanej alternatywnej inwestycji, po doniesieniach medialnych o przedłużeniu blokady portów irańskich przez Stany Zjednoczone.

Europejski Bank Centralny (EBC) rozpoczyna dziś wieczorem posiedzenie w sprawie polityki pieniężnej, a decyzje mają zostać podjęte w czwartek. Rynki powszechnie oczekują, że stopy procentowe pozostaną bez zmian, jednocześnie oczekując dalszych wskazówek dotyczących kierunku europejskiej polityki pieniężnej w pozostałej części roku.

Przegląd cen

* Kurs wymiany euro dzisiaj: Euro osłabiło się w stosunku do dolara o około 0,1% do poziomu (1,1705 USD) od dzisiejszej ceny otwarcia wynoszącej (1,1712 USD), po osiągnięciu maksimum na poziomie (1,1621 USD).

* Euro zakończyło wtorkowe notowania spadkiem o mniej niż 0,1% w stosunku do dolara, co oznacza pierwszą stratę od trzech dni na skutek obaw, że rozmowy pokojowe między USA a Iranem utknęły w martwym punkcie.

Dolar amerykański

Indeks dolara wzrósł w środę o 0,1%, kontynuując wzrosty drugą sesję z rzędu. Odzwierciedla to trwający wzrost amerykańskiej waluty w stosunku do koszyka głównych i mniejszych rywali.

Ten wzrost nastąpił, gdy inwestorzy priorytetowo traktują dolara amerykańskiego jako bezpieczną przystań w obawie przed załamaniem się obecnych wysiłków dyplomatycznych, zwiększając prawdopodobieństwo wznowienia konfrontacji militarnych na Bliskim Wschodzie. Wysiłki mające na celu zakończenie wojny z Iranem utknęły w martwym punkcie, a Donald Trump wyraził niezadowolenie z najnowszej propozycji Teheranu, jednocześnie upierając się przy traktowaniu kwestii nuklearnej jako fundamentalnego elementu każdego porozumienia pokojowego.

Tymczasem cena ropy Brent utrzymywała się powyżej 110 dolarów za baryłkę, w związku z doniesieniami o przedłużeniu blokady irańskich portów przez USA. Dominującym tematem są wyniki posiedzenia Rezerwy Federalnej, którego publikacja planowana jest na dziś wieczór. Powszechnie oczekuje się, że bank centralny utrzyma stopy procentowe na niezmienionym poziomie, a uwaga skupi się na ocenie wpływu wojny na gospodarkę i przyszłości Jerome'a Powella.

Europejski Bank Centralny

EBC zbierze się dziś wieczorem na swoim trzecim posiedzeniu w sprawie polityki pieniężnej w 2026 roku, a decyzje zostaną ogłoszone w czwartek. Oczekuje się, że bank centralny utrzyma stopy procentowe na niezmienionym poziomie po raz siódmy z rzędu.

Oczekuje się, że oświadczenie polityczne i konferencja prasowa Christine Lagarde dostarczą mocniejszych dowodów na temat trajektorii europejskich stóp procentowych w tym roku, zwłaszcza w obliczu spekulacji, że inflacja może ponownie wzrosnąć z powodu rosnących światowych cen energii. Źródła poinformowały agencję Reuters, że EBC prawdopodobnie rozpocznie dyskusję na temat potencjalnych podwyżek stóp procentowych podczas posiedzenia w tym tygodniu.

Europejskie stopy procentowe

* Ceny na rynku pieniężnym dotyczące podwyżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych przez EBC w tym tygodniu pozostają stabilne na poziomie poniżej 20%.

* Prezes EBC Christine Lagarde oświadczyła, że bank jest gotowy podnieść stopy procentowe, nawet jeśli spodziewany wzrost inflacji będzie miał charakter krótkoterminowy.

Dolar australijski spadł w środę na rynku azjatyckim w stosunku do koszyka walut globalnych, pozostając na minusie drugi dzień z rzędu w stosunku do swojego odpowiednika w USA. Nastąpiło to po publikacji danych o inflacji w Australii, które okazały się niższe od oczekiwań rynkowych.

Dane te doprowadziły do spadku prawdopodobieństwa podwyżki stóp procentowych przez Bank Rezerw Australii (RBA) na zbliżającym się posiedzeniu w maju, pomimo ostrzeżeń Skarbnika, że szok naftowy może wpłynąć na szerszy zakres cen w całym kraju.

Przegląd cen

* **Kurs wymiany dolara australijskiego dzisiaj:** Dolar australijski spadł o 0,25% w stosunku do dolara amerykańskiego do poziomu (0,7160) z ceny otwarcia wynoszącej (0,7179), po osiągnięciu maksimum na poziomie (0,7190).

* Dolar australijski zakończył wtorkowe notowania spadkiem o ok. 0,1% w stosunku do dolara amerykańskiego, co oznacza pierwszą stratę od trzech dni na skutek spadku akcji amerykańskich na Wall Street.

Inflacja w Australii

Dane opublikowane w środę przez Australijski Urząd Statystyczny pokazały, że główny wskaźnik cen konsumpcyjnych (CPI) wzrósł w marcu o 4,6% w ujęciu rocznym, czyli poniżej oczekiwań rynkowych na poziomie 4,8%. W lutym wskaźnik odnotował wzrost o 3,7%.

Chociaż ceny paliw samochodowych wzrosły w marcu o prawie 33% w porównaniu z lutym, oczekuje się, że rządowe działania mające na celu obniżenie podatku paliwowego o połowę od kwietnia złagodzą niektóre napięcia.

Skarbnik Jim Chalmers oświadczył na konferencji prasowej: „To, co obserwujemy, jest w zasadzie odzwierciedleniem międzynarodowej presji na ceny ropy naftowej. Jednak w nadchodzących miesiącach spodziewamy się, że wpływ tego szoku naftowego rozszerzy się na szerszy zakres cen, wpływając również na średnie obcięte”.

Australijskie stopy procentowe

* W następstwie powyższych danych rynkowe wycena podwyżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych przez RBA w maju spadła z 85% do 75%.

* Aby doprecyzować te prawdopodobieństwa, inwestorzy czekają na dalsze dane dotyczące bezrobocia i poziomu płac w Australii.

* RBA podniósł w tym roku stopy procentowe dwukrotnie, do poziomu 4,1%, w wyniku wpływu wojny USA i Izraela z Iranem na światowy handel ropą naftową i wzrostu cen paliw w całym kraju.

Opinie i analizy

Stephen Smith, partner w Deloitte Access Economics, powiedział: „Dzisiejsze dane o wskaźniku CPI, pierwsze częściowo odzwierciedlające zamknięcie Cieśniny Ormuz, wskazują na możliwość podwyżki stóp procentowych przez RBA w przyszłym tygodniu”. Smith dodał: „Ta podwyżka nie jest pewna, ale poziom inflacji w Australii sprzed kryzysu pozostawia bankowi centralnemu niewiele opcji”.

Tony Sycamore, analityk z IG, zauważył, że istnieją kontrargumenty przemawiające za tym, aby RBA utrzymał stopy procentowe na niezmienionym poziomie w maju, aby zebrać więcej informacji, szczególnie biorąc pod uwagę fakt, że w ostatnich tygodniach ceny benzyny zaczęły spadać.