Dolar amerykański we wtorek poruszał się w wąskim przedziale wahań, gdyż inwestorzy monitorowali wszelkie oznaki postępu w kierunku porozumienia w sprawie ponownego otwarcia Cieśniny Ormuz, oczekując jednocześnie na kluczowe dane gospodarcze USA opublikowane później w ciągu dnia, które mogą pomóc w ukształtowaniu oczekiwań co do polityki pieniężnej Rezerwy Federalnej.

Porozumienie pokojowe między Stanami Zjednoczonymi a Iranem złagodziłoby presję na gospodarki importujące ropę naftową, takie jak Japonia i strefa euro, a jednocześnie zmniejszyłoby popyt na dolara amerykańskiego jako bezpieczne aktywo.

Prezydent USA Donald Trump powiedział w poniedziałek, że rozmowy z Iranem są kontynuowane, pomimo doniesień o zawieszeniu przez Teheran pośrednich negocjacji z Waszyngtonem, mających na celu zakończenie działań wojennych. Doniesienia te przyczyniły się do nieznacznego spadku cen ropy naftowej.

Inwestorzy pozostają ostrożni w stosunku do wszelkich informacji sugerujących postępy w zakończeniu konfliktu amerykańsko-izraelskiego z Iranem, biorąc pod uwagę kruchy charakter porozumienia o zawieszeniu broni zawartego między Waszyngtonem a Teheranem na początku kwietnia.

Tymczasem poniedziałkowe ogłoszenie przez Liban ograniczonego zawieszenia broni między Hezbollahem a Izraelem nie wpłynęło znacząco na poprawę nastrojów na rynkach.

Indeks dolara amerykańskiego, mierzący wartość amerykańskiej waluty w stosunku do koszyka sześciu głównych walut, spadł o 0,05% do poziomu 99,05. Od 15 maja indeks oscylował w stosunkowo wąskim przedziale od około 98,9 do 99,5.

Według Michaela Pfistera rynki odetchnęły z ulgą w poniedziałkowy wieczór, gdyż wydawało się, że prezydentowi USA udało się doprowadzić do kolejnego zawieszenia broni w Libanie.

Dodał, że rynki walutowe prawdopodobnie pozostaną bardzo wrażliwe na nagłówki geopolityczne w ciągu dnia, a wszelkie niepowodzenia w negocjacjach będą traktowane ze znaczną ostrożnością.

Dolar początkowo skorzystał na konflikcie z Iranem, który rozpoczął się 28 lutego. Wsparł go popyt ze strony bezpiecznych inwestycji oraz stosunkowo niewielkie narażenie gospodarki USA na inflację spowodowaną wyższymi cenami energii.

Jednakże waluta ta utraciła część tych zysków w związku z niepewnością co do dalszego przebiegu konfliktu.

Uwaga skupia się na danych z USA

Dziś po południu Departament Pracy USA opublikuje dane o wolnych miejscach pracy przed piątkowym, uważnie śledzonym comiesięcznym raportem o zatrudnieniu, ponieważ rynki nadal uważają, że następnym krokiem Rezerwy Federalnej będzie podwyżka stóp procentowych.

Paul Mackel powiedział, że połączenie luźnych warunków finansowych w Stanach Zjednoczonych, słabnącego wsparcia ze strony bezpiecznych przystani dla dolara i ostrożnego tonu Rezerwy Federalnej utrzymało kurs waluty w ryzach.

Dodał, że być może zbliża się punkt zwrotny, gdyż rynki coraz bardziej zwracają uwagę na napływające dane ekonomiczne i przyszłe wytyczne banków centralnych, szczególnie Rezerwy Federalnej.

Mackel zwrócił również uwagę na zaplanowane za dwa tygodnie posiedzenie Rezerwy Federalnej.

Ekonomiści ankietowani przez agencję Reuters spodziewają się, że piątkowy raport o zatrudnieniu wykaże, iż gospodarka USA utworzyła w maju 85 tys. miejsc pracy, a stopa bezrobocia ma pozostać na niezmienionym poziomie 4,3%.

Poziom 160 jenów pozostaje w centrum uwagi

Minister finansów Japonii Satsuki Katayama oświadczyła we wtorek, że władze są gotowe interweniować na rynkach walutowych, jeśli zajdzie taka potrzeba. Nie zgodziła się jednak na komentarz dotyczący ostatnich wahań kursów walut.

Jen japoński osłabił się nieznacznie do 159,72 jenów za dolara, zbliżając się do poziomu 160 jenów, który na rynkach powszechnie uznawany jest za potencjalny powód oficjalnej interwencji.

Masafumi Yamamoto powiedział, że jeśli kurs USD/JPY przekroczy poziom 160, ryzyko przekroczenia maksimum z 30 kwietnia znacznie wzrośnie, co zwiększy prawdopodobieństwo ostrzejszych ostrzeżeń ustnych, ponownej kontroli stóp procentowych lub bezpośredniej interwencji na rynku.

Inwestorzy czekają również na komentarze Kazuo Uedy w środę, które mogą dać wskazówki, czy bank centralny zamierza podnieść stopy procentowe w przyszłym tygodniu.

Derek Halpenny zauważył, że podjęcie działań politycznych jest nadal prawdopodobne i że nawet przy niższej inflacji ryzyko pozostawania w tyle za rozwojem gospodarczym nadal rośnie.

Rynki nadal skłaniają się ku wyższym stopom procentowym w USA

Pomimo ostatnich wydarzeń inwestorzy pozostają w dużej mierze przekonani, że następnym krokiem Rezerwy Federalnej będzie najprawdopodobniej podwyżka stóp procentowych.

Zgodnie z kontraktami terminowymi na fundusze federalne, podwyżka stóp procentowych o 25 punktów bazowych do marca 2027 r. jest w pełni wyceniona, podczas gdy rynki obecnie szacują na około 60% prawdopodobieństwo, że taki ruch nastąpi do grudnia.

Biorąc pod uwagę wciąż wysoką niepewność geopolityczną, uczestnicy rynku zdają się być niechętni do porzucenia oczekiwań na zacieśnienie polityki pieniężnej.

Nawet jeśli napięcia geopolityczne ulegną dalszemu złagodzeniu, oczekuje się, że inflacja pozostanie wysoka przez dłuższy czas. Ceny ropy naftowej nadal utrzymują się znacznie powyżej poziomów sprzed roku, a 6% wzrost amerykańskiego wskaźnika cen produkcji (PPI) w kwietniu wskazuje na ryzyko utrzymującej się inflacji konsumenckiej w nadchodzących miesiącach.

Podczas dzisiejszej sesji inwestorzy handlujący dolarem prawdopodobnie skupią się na kwietniowym raporcie JOLTS o wolnych miejscach pracy przed piątkową publikacją danych o zatrudnieniu poza rolnictwem, oceniając, czy utrzymująca się siła rynku pracy może pozwolić Rezerwie Federalnej na szybszą niż się obecnie oczekuje podwyżkę stóp procentowych.

Ceny złota wzrosły we wtorek o ponad 1% na giełdach europejskich, wznawiając wzrosty po krótkiej przerwie w poniedziałek i zmierzając w kierunku dwutygodniowego maksimum. Wzrosty były wspierane przez słabszego dolara amerykańskiego i niższe ceny ropy naftowej, a także przez rosnący optymizm co do potencjalnego porozumienia pokojowego na Bliskim Wschodzie, zwłaszcza po częściowym zawieszeniu broni w południowym Libanie.

Inwestorzy oczekują obecnie na serię kluczowych raportów z amerykańskiego rynku pracy, które publikowane są od dziś. Mogą one pomóc zmienić oczekiwania co do przyszłej ścieżki stóp procentowych Rezerwy Federalnej.

Cena

• Dzisiejsze ceny złota: Cena złota wzrosła o 1,3% do 4541,65 USD za uncję, z poziomu otwarcia wynoszącego 4485,06 USD, po osiągnięciu dziennego minimum na poziomie 4463,02 USD.

• Na zamknięciu w poniedziałek złoto straciło 1,2%, co stanowiło pierwszy spadek od trzech sesji, ze względu na korektę sprzedaży i realizację zysków po osiągnięciu dwutygodniowego maksimum na poziomie 4595,33 USD za uncję.

• Oprócz realizacji zysków, na ceny złota presję wywierały także wznowione napięcia militarne między Stanami Zjednoczonymi a Iranem.

dolar amerykański

Indeks dolara amerykańskiego spadł we wtorek o około 0,15%, kontynuując spadki, które rozpoczęły się pod koniec ubiegłego tygodnia, i odzwierciedlając słabość amerykańskiej waluty względem koszyka głównych i drugorzędnych walut.

Spadek ten nastąpił w momencie poprawy apetytu na ryzyko po zawarciu częściowego porozumienia o zawieszeniu broni między Hezbollahem a Izraelem, co zwiększyło nadzieje na dalsze postępy w trwających negocjacjach pokojowych między Waszyngtonem a Teheranem.

Ceny ropy naftowej

Ceny ropy naftowej na świecie spadły we wtorek o ponad 2%, powracając do najniższych poziomów od pięciu tygodni. Powodem był wzrost oczekiwań na zawarcie porozumienia pokojowego między Stanami Zjednoczonymi a Iranem i ewentualne ponowne otwarcie Cieśniny Ormuz.

Najważniejsze wiadomości

• Liban ogłosił częściowe zawieszenie broni między Hezbollahem a Izraelem.

• Trump powiedział: „Przeprowadziłem bardzo owocną rozmowę z Hezbollahem za pośrednictwem wysoko postawionych przedstawicieli, którzy zgodzili się na całkowite zawieszenie broni”.

• Trump powiedział, że negocjacje z Iranem postępują w szybkim tempie.

• Trump oświadczył, że nie martwi się cenami ropy naftowej, które gwałtownie wzrosły po doniesieniach, że Iran może całkowicie zamknąć Cieśninę Ormuz i zawiesić negocjacje ze Stanami Zjednoczonymi.

• Iran dąży do zakończenia działań wojennych na wszystkich frontach, zniesienia blokady morskiej i złagodzenia sankcji gospodarczych.

Stopy procentowe w USA

• Według narzędzia CME FedWatch, rynkowe wycena podwyżki stóp procentowych Rezerwy Federalnej w grudniu spadła z 53% do 35%.

• Prawdopodobieństwo pozostawienia stóp procentowych bez zmian w czerwcu spadło ze 100% do 98%, podczas gdy prawdopodobieństwo obniżki stóp o 25 punktów bazowych wzrosło z 0% do 2%.

• Inwestorzy będą nadal śledzić napływające dane ekonomiczne ze Stanów Zjednoczonych i komentarze przedstawicieli Rezerwy Federalnej, aby ocenić na nowo oczekiwania dotyczące stóp procentowych.

• Dziś wieczorem zostanie opublikowany raport o wolnych miejscach pracy w USA za kwiecień. W środę rynki otrzymają raport ADP o zatrudnieniu w sektorze prywatnym za maj, a następnie cotygodniowe wnioski o zasiłek dla bezrobotnych w czwartek i oficjalny raport o zatrudnieniu poza rolnictwem w maju w piątek.

Perspektywy dla złota

Strateg rynkowy Ilja Spiwak powiedział, że inwestorzy rozpoczęli tydzień z oczekiwaniem na możliwe 60-dniowe przedłużenie zawieszenia broni w weekend. Jednak obie strony najwyraźniej utrzymały swoje „czerwone linie” i nie osiągnięto ostatecznego porozumienia.

Spivak dodał, że kluczowa bariera wzrostu utrzymuje się w okolicach 4900 dolarów. Jeśli złoto zdoła odzyskać solidną pozycję powyżej poziomu 5000 dolarów, będzie to sygnałem powrotu do długoterminowego trendu wzrostowego.

SPDR Gold Trust

Zasoby złota w funduszu SPDR Gold Trust spadły w poniedziałek o 0,28 tony metrycznej, co oznacza trzeci z rzędu dzienny spadek. Całkowite zasoby wynoszą obecnie 1028,86 tony metrycznej, co jest najniższym poziomem od 15 października 2025 r.

We wtorek euro nieznacznie straciło na wartości w handlu europejskim w stosunku do koszyka walut globalnych, pogłębiając straty po raz drugi z rzędu w stosunku do dolara amerykańskiego i oddalając się od dwutygodniowego maksimum. Spadek ten jest konsekwencją realizacji zysków i korekty sprzedaży, a także awersji do ryzyka wynikającej z ostrożności inwestorów przed dalszym rozwojem negocjacji pokojowych między Stanami Zjednoczonymi a Iranem.

W związku z ostatnimi doniesieniami medialnymi i odbiciem cen ropy naftowej na świecie, wzrosły oczekiwania na podwyżkę stóp procentowych Europejskiego Banku Centralnego na czerwcowym posiedzeniu. Inwestorzy oczekują teraz na publikację kluczowych danych o inflacji w strefie euro za maj, która odbędzie się później dziś, aby zweryfikować te oczekiwania.

Cena

• Kurs wymiany euro dzisiaj: Euro spadło o mniej niż 0,1% w stosunku do dolara amerykańskiego, osiągając 1,1627 USD z poziomu otwarcia wynoszącego 1,1632 USD, podczas gdy najwyższa wartość sesji wyniosła 1,1635 USD.

• Euro zamknęło się w poniedziałek spadkiem o 0,2% w stosunku do dolara, co stanowiło pierwszą stratę od trzech sesji. Powodem była korekta sprzedaży i realizacja zysków po osiągnięciu w piątek dwutygodniowego maksimum na poziomie 1,1686 USD.

• Oprócz realizacji zysków, euro znalazło się również pod presją w związku z ograniczoną wymianą militarną między Stanami Zjednoczonymi a Iranem.

dolar amerykański

Indeks dolara amerykańskiego wzrósł we wtorek o około 0,1%, utrzymując wzrosty drugą sesję z rzędu i odzwierciedlając utrzymującą się siłę amerykańskiej waluty w stosunku do koszyka walut światowych.

Do tego wzrostu doszło w momencie, gdy inwestorzy zachowują ostrożność i unikają podejmowania nadmiernego ryzyka w oczekiwaniu na wynik negocjacji między Waszyngtonem a Teheranem, których celem jest zakończenie konfliktu i ponowne otwarcie Cieśniny Ormuz.

Najważniejsze wiadomości

• Liban ogłosił częściowe zawieszenie broni między Hezbollahem a Izraelem.

• Trump powiedział: „Przeprowadziłem bardzo owocną rozmowę z Hezbollahem za pośrednictwem wysoko postawionych przedstawicieli, którzy zgodzili się na całkowite zawieszenie broni”.

• Trump powiedział, że negocjacje z Iranem postępują w szybkim tempie.

• Trump oświadczył, że nie martwi się cenami ropy naftowej, które gwałtownie wzrosły po doniesieniach, że Iran może całkowicie zamknąć Cieśninę Ormuz i zawiesić negocjacje ze Stanami Zjednoczonymi.

• Iran dąży do zakończenia działań wojennych na wszystkich frontach, zniesienia blokady morskiej i złagodzenia sankcji gospodarczych.

Europejskie stopy procentowe

• Źródła Reutersa poinformowały, że Europejski Bank Centralny najprawdopodobniej podniesie stopy procentowe w czerwcu z powodu oczekiwań inflacyjnych zmierzających w kierunku niepożądanego scenariusza.

• Wraz ze wzrostem cen ropy naftowej na świecie, rynki pieniężne zwiększyły prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych EBC o 25 punktów bazowych na czerwcowym posiedzeniu z 75% do 95%.

Inflacja w strefie euro

Aby zweryfikować oczekiwania dotyczące europejskich stóp procentowych w tym roku, inwestorzy oczekują na opublikowanie dziś wieczorem danych o inflacji w strefie euro w maju, które dostarczą dalszych informacji na temat presji inflacyjnej, z jaką mierzą się decydenci w Europejskim Banku Centralnym.

O godzinie 9:00 GMT roczny wskaźnik cen konsumpcyjnych w strefie euro ma wzrosnąć w maju o 3,2%, w porównaniu z 3,0% w kwietniu. Oczekuje się, że inflacja bazowa wzrośnie o 2,4%, w porównaniu z 2,2% w poprzednim miesiącu.

Perspektywy dla euro

Spodziewamy się, że jeśli dane dotyczące inflacji okażą się bardziej optymistyczne od obecnych oczekiwań rynkowych, prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych w Europie w czerwcu jeszcze bardziej wzrośnie, co wpłynęłoby na wzrost wartości euro względem koszyka walut światowych.

Jen japoński osłabił się we wtorek na giełdach azjatyckich w stosunku do koszyka głównych i drugorzędnych walut, pogłębiając straty po raz drugi z rzędu w stosunku do dolara amerykańskiego i zbliżając się do najniższego poziomu od pięciu tygodni. Waluta zbliża się również do kluczowego progu 160, który jest powszechnie uważany za punkt wyjścia dla japońskich władz do interwencji w celu wsparcia jena i ograniczenia nadmiernej zmienności na rynku walutowym.

Tymczasem dolar amerykański utrzymał zyski w stosunku do głównych walut światowych, gdyż inwestorzy zachowali ostrożność w oczekiwaniu na dalszy rozwój sytuacji w trwających negocjacjach pokojowych między Stanami Zjednoczonymi a Iranem.

Cena

• Dzisiejszy kurs jena japońskiego: Dolar amerykański wzrósł o mniej niż 0,1% w stosunku do jena, osiągając poziom 159,72 jenów z poziomu otwarcia wynoszącego 159,66 jenów, podczas gdy najniższy kurs sesji wyniósł 159,57 jenów.

• Jen zamknął poniedziałek spadkiem o około 0,3% w stosunku do dolara, osiągając pięciotygodniowe minimum 159,77 jenów po ograniczonej wymianie uzbrojenia między Stanami Zjednoczonymi a Iranem.

Próg 160 jenów

Władze Japonii uważnie obserwują zmiany na rynku walutowym, gdyż jen zbliża się do krytycznego poziomu 160 jenów za dolara, co od dawna jest postrzegane jako potencjalny powód do interwencji.

Według źródeł Reutersa, Tokio kilkukrotnie interweniowało pod koniec kwietnia i na początku maja, aby powstrzymać spadek wartości jena. Jednak odbudowa waluty okazała się krótkotrwała. Kurs jena osiągnął wówczas 159,25 jenów za dolara, co stanowiło najniższy poziom od 30 kwietnia.

Minister finansów Japonii

Minister finansów Satsuki Katayama oświadczył we wtorek, że władze są gotowe interweniować na rynku walutowym, jeśli zajdzie taka potrzeba. Nie chciał jednak bezpośrednio skomentować ostatnich wahań kursu jena.

Poglądy i analizy rynku

Masafumi Yamamoto, główny strateg walutowy w Mizuho Securities, powiedział, że jeśli dolar wzrośnie powyżej 160 jenów, ryzyko przekroczenia szczytu z 30 kwietnia znacznie wzrośnie, co zwiększy prawdopodobieństwo ostrzejszych ostrzeżeń ustnych, przeglądów stóp procentowych lub bezpośredniej interwencji na rynku.

dolar amerykański

Indeks dolara amerykańskiego wzrósł we wtorek o około 0,1%, utrzymując zyski drugą sesję z rzędu i odzwierciedlając utrzymującą się siłę amerykańskiej waluty w stosunku do koszyka walut światowych.

Do tego wzrostu doszło w momencie, gdy inwestorzy zachowują ostrożność i unikają podejmowania nadmiernego ryzyka w oczekiwaniu na wynik negocjacji między Waszyngtonem a Teheranem, których celem jest zakończenie konfliktu i ponowne otwarcie Cieśniny Ormuz.

Najważniejsze wiadomości

• Liban ogłosił częściowe zawieszenie broni między Hezbollahem a Izraelem.

• Trump powiedział: „Przeprowadziłem bardzo owocną rozmowę z Hezbollahem za pośrednictwem wysoko postawionych przedstawicieli, którzy zgodzili się na całkowite zawieszenie broni”.

• Trump powiedział, że negocjacje z Iranem postępują w szybkim tempie.

• Trump oświadczył, że nie martwi się cenami ropy naftowej, które gwałtownie wzrosły po doniesieniach, że Iran może całkowicie zamknąć Cieśninę Ormuz i zawiesić negocjacje ze Stanami Zjednoczonymi.

• Iran dąży do zakończenia działań wojennych na wszystkich frontach, zniesienia blokady morskiej i złagodzenia sankcji gospodarczych.

Japońskie stopy procentowe

• Bank Japonii spotka się w dniach 15–16 czerwca, aby ocenić odpowiednie narzędzia polityki pieniężnej dla czwartej co do wielkości gospodarki świata.

• Ceny rynkowe podwyżki stóp procentowych o ćwierć punktu procentowego na nadchodzącym czerwcowym spotkaniu pozostają stabilne na poziomie około 60%.

• Inwestorzy z uwagą oczekują na przemówienie prezesa Banku Japonii Kazuo Uedy, które odbędzie się w środę. Ma ono dać wskazówki, czy bank centralny zamierza podnieść stopy procentowe w czerwcu.

• Inwestorzy będą również monitorować nadchodzące dane japońskie dotyczące inflacji, bezrobocia i płac, aby móc na nowo ocenić oczekiwania dotyczące przyszłej polityki pieniężnej.