Jen japoński zyskał w czwartek na giełdach azjatyckich w stosunku do koszyka głównych i drugorzędnych walut, kontynuując wzrosty, które na krótko zahamowały w stosunku do dolara amerykańskiego, i zbliżając się do najwyższego poziomu od tygodnia. Pomaga w tym słabość amerykańskiej waluty wynikająca z rosnących oczekiwań na obniżkę stóp procentowych przez Rezerwę Federalną w grudniu.

Ponieważ szanse na podwyżkę stóp procentowych przez Bank Japonii na posiedzeniu w grudniu są nadal niewielkie, inwestorzy oczekują na dalsze dowody dotyczące perspektyw normalizacji polityki pieniężnej w nadchodzącym roku.

Przegląd cen

Dolar osłabił się względem jena o około 0,5% do 155,72¥ z poziomu otwarcia wynoszącego 156,45¥, po osiągnięciu dziennego maksimum na poziomie 156,46¥.

Jen zakończył środę spadkiem o ok. 0,3% w stosunku do dolara, co oznacza realizację zysków, po osiągnięciu poprzedniego dnia tygodniowego maksimum na poziomie 155,66 jenów.

Dolar amerykański

Indeks dolara spadł w czwartek o około 0,15%, pogłębiając straty czwartą sesję z rzędu i osiągając najniższy poziom od prawie dwóch tygodni. Odzwierciedla to utrzymującą się słabość amerykańskiej waluty w stosunku do szerokiego koszyka walut światowych.

Seria słabych danych ekonomicznych w USA i ostrożniejsze komentarze Rezerwy Federalnej wzmocniły oczekiwania na obniżkę stóp procentowych w USA w grudniu, w oczekiwaniu na dalsze wskaźniki rynku pracy.

Bloomberg poinformował, że doradca ekonomiczny Białego Domu Kevin Hassett wyrósł na głównego kandydata na stanowisko prezesa Rezerwy Federalnej. Podobnie jak były prezydent Trump, Hassett argumentował, że stopy procentowe powinny być niższe niż za kadencji obecnego prezesa Jerome'a Powella.

Sekretarz Skarbu USA Scott Bessent powiedział we wtorek, że istnieje duże prawdopodobieństwo, iż Trump ogłosi swój wybór przed świętami Bożego Narodzenia.

Japońskie stopy procentowe

Źródła Reutersa poinformowały, że Bank Japonii przygotowuje rynki na ewentualną podwyżkę stóp procentowych w przyszłym miesiącu, podtrzymując swoje wcześniejsze jastrzębie stanowisko w obliczu odnowionych obaw o gwałtowną deprecjację jena i słabnącej presji politycznej na utrzymanie niskich stóp procentowych.

Ceny rynkowe wskazujące na 25-punktową podwyżkę stóp procentowych na spotkaniu w grudniu oscylują obecnie w okolicach 40%.

Aby zweryfikować te oczekiwania, inwestorzy czekają na nowe dane dotyczące inflacji, bezrobocia i trendów płacowych w Japonii.

Opinie i analizy

Wasilij Serebriakow, strateg walutowy w nowojorskim UBS, powiedział, że trudno będzie zmienić trajektorię jena za pomocą pojedynczej podwyżki stóp, chyba że Bank Japonii podejmie jastrzębią decyzję i zobowiąże się do dalszych podwyżek w 2026 r. w celu ograniczenia inflacji.

Serebriakov dodał, że bez takich działań jen raczej nie odniesie znaczących korzyści, biorąc pod uwagę wciąż duże różnice w stopach procentowych między USA i Japonią oraz utrzymującą się niską zmienność.

Jane Foley, szefowa strategii walutowej w Rabobank w Londynie, powiedziała, że istnieje możliwość interwencji w okresie Święta Dziękczynienia, ale jeśli obawy rynku przed interwencją okażą się wystarczające, aby powstrzymać wzrost kursu dolara do jena, prawdopodobieństwo faktycznego działania może spaść.

Kanclerz skarbu Wielkiej Brytanii Rachel Reeves przedstawiła w środę parlamentowi jesienny budżet rządu, ogłaszając szereg środków mających na celu zwiększenie dochodów od pracowników, osób oszczędzających na emeryturę i inwestorów. Mają one na celu stworzenie przestrzeni fiskalnej, która umożliwi jej realizację rządowych celów w zakresie zaciągania pożyczek.

Jej uwagi pojawiły się po nieoczekiwanej publikacji prognoz ekonomicznych Biura Odpowiedzialności Budżetowej na jego stronie internetowej przed ogłoszeniem budżetu. Incydent ten OBR później określiło jako „błąd techniczny”.

Główne środki ogłoszone przez Kanclerza były następujące:

Zamrożenie progów podatku dochodowego

Wielka Brytania zamrozi progi podatkowe na kolejne trzy lata, począwszy od 2028 r. Oczekuje się, że środek ten wygeneruje 7,6 miliarda funtów dochodu w roku fiskalnym 2029/2030.

Nowy podatek od nieruchomości o dużej wartości

Od 2028 roku Anglia będzie nakładać dodatkowy podatek samorządowy na nieruchomości o dużej wartości, obejmujący:

2500 funtów rocznie za domy o wartości powyżej 2 milionów funtów.

7500 funtów rocznie za nieruchomości warte ponad 5 milionów funtów.

Podatek będzie pobierany równolegle z istniejącym podatkiem lokalnym. Oczekuje się, że do 2031 roku przyniesie ponad 400 milionów funtów i obejmie mniej niż 1% domów w kraju.

Zamrożenie akcyzy paliwowej

Rząd przedłuży obecne zamrożenie akcyzy na paliwo. Tymczasowa obniżka o 5 pensów za litr, wprowadzona po raz pierwszy podczas pandemii i mająca wygasnąć w kwietniu 2025 roku, zostanie przedłużona do września 2026 roku.

Kolejne rządy utrzymywały zamrożenie podatku od 2011 roku, aby uniknąć protestów kierowców. Podatek paliwowy pozostaje głównym źródłem dochodów, generując około 25 miliardów funtów rocznie.

Zniesienie limitu zasiłku na dwoje dzieci

Limit zasiłku na dwójkę dzieci zostanie zniesiony od kwietnia przyszłego roku. Limit, wprowadzony w 2017 roku, uniemożliwia wielu rodzinom o niskich dochodach otrzymanie dodatkowego wsparcia na trzecie i kolejne dziecko.

OBR szacuje, że zniesienie limitu będzie kosztować rząd 3,1 miliarda funtów w latach 2029–2030.

Nowa opłata za korzystanie z dróg dla pojazdów elektrycznych

Nowa opłata za samochody elektryczne i hybrydowe typu plug-in uzależniona od przebytego dystansu zacznie obowiązywać od kwietnia 2028 r. i będzie wynosić:

3 pensy za milę dla pojazdów elektrycznych.

1,5 pensa za milę w przypadku hybryd typu plug-in.

Oczekuje się, że dzięki tej inicjatywie uda się zebrać 1,4 miliarda funtów. Biuro Budżetu (OBR) poinformowało, że zrekompensuje to około jedną czwartą przewidywanych strat dochodów rządu do 2050 roku, wynikających z odejścia od benzyny i oleju napędowego.

Podniesienie podatków od dywidend

Rząd podniesie stawki podatku od dywidend o dwa punkty procentowe począwszy od kwietnia 2025 r.:

Stawka podstawowa wzrośnie do 10,75%.

Wyższa stawka wzrośnie do 35,75%.

Zmiany w podatkach od nieruchomości firmowych

Reeves powiedział, że reformy stawek biznesowych obejmą:

Wyższe podatki od wartościowych nieruchomości komercyjnych.

Stała obniżka podatków dla ponad 750 000 przedsiębiorstw z branży handlu detalicznego, hotelarstwa i rekreacji.

Cięcia zostaną sfinansowane za pośrednictwem wyższych podatków od nieruchomości komercyjnych o wartości powyżej 500 000 funtów, w tym dużych magazynów korporacyjnych wykorzystywanych do prowadzenia działalności online.

Reforma programu Motability

Program Motability, który umożliwia osobom niepełnosprawnym leasing pojazdów finansowanych ze środków państwowych, przejdzie reformy mające na celu ograniczenie tego, co Reeves określił jako „hojne wsparcie” finansowane przez podatników.

Obniżone kwoty wolne od podatku emerytalnego

Rząd wprowadzi roczny limit w wysokości 2000 funtów na składki, które można przekazać do funduszy emerytalnych przed wejściem w życie przepisów o ubezpieczeniach społecznych, począwszy od 2029 r. Oczekuje się, że środek ten wygeneruje dodatkowe 4,7 miliarda funtów w roku fiskalnym 2029/2030.

Niższa kwota wolna od podatku od oszczędności

Roczny limit oszczędności wolnych od podatku na rachunkach ISA zostanie zmniejszony z 20 000 funtów do 12 000 funtów dla większości oszczędzających od kwietnia 2027 r., natomiast osoby w wieku 65 lat i starsze zachowają pełną kwotę wolną od podatku.

Niższe rachunki za energię elektryczną w gospodarstwach domowych

W Wielkiej Brytanii od kwietnia przyszłego roku przeciętny rachunek za energię elektryczną zostanie obniżony o 150 funtów rocznie poprzez przeniesienie części kosztów do podatków ogólnych oraz zmniejszenie programu wsparcia na remonty domów.

Ceny miedzi wzrosły w środę, gdyż inwestorzy zwiększyli swoje zakłady na obniżkę stóp procentowych przez Rezerwę Federalną, a jednocześnie rosły oczekiwania na wzrost cen metali przemysłowych.

Zgodnie z notatką badawczą opublikowaną w piątek, UBS spodziewa się wzrostu cen miedzi w przyszłym roku, powołując się na zmniejszoną podaż spowodowaną ciągłymi zakłóceniami w głównych kopalniach, a także długoterminowy popyt strukturalny napędzany elektryfikacją i inwestycjami w czystą energię.

W najnowszej aktualizacji prognozy bank podniósł swój cel dotyczący miedzi na marzec 2026 roku o 750 dolarów za tonę metryczną, do 11 500 dolarów. Podniósł również swoje cele na czerwiec i wrzesień 2026 roku o 1000 dolarów każdy, odpowiednio do 12 000 i 12 500 dolarów, a także wprowadził nowy cel na grudzień 2026 roku, wynoszący 13 000 dolarów za tonę.

UBS również znacząco podniósł prognozy deficytu rynkowego do 230 000 ton na 2025 rok, w porównaniu z wcześniejszymi szacunkami na poziomie 53 000 ton, oraz do 407 000 ton na 2026 rok, w porównaniu z wcześniejszymi 87 000 ton. Bank poinformował, że spadające zapasy i utrzymujące się ryzyko podaży będą utrzymywać napięte warunki.

Dodano, że tegoroczne zakłócenia w pracy kopalni — w tym problemy produkcyjne w kopalni Grasberg należącej do Freeport-McMoRan w Indonezji, powolne odzyskiwanie wydobycia w Chile i powtarzające się protesty w Peru — wskazują na strukturalne ograniczenia w dostawach, które najprawdopodobniej utrzymają się do 2026 r.

Freeport-McMoRan poinformował w zeszłym tygodniu, że planuje wznowić produkcję w zakładzie Grasberg do lipca, po tym jak dwa miesiące temu doszło do śmiertelnego wypadku, który zmusił firmę do wstrzymania działalności.

UBS obniżył swoje szacunki dotyczące wzrostu produkcji miedzi rafinowanej do 1,2% w 2025 r. i 2,2% w 2026 r., powołując się na pogorszenie jakości rudy i wyzwania operacyjne.

Bank prognozuje, że globalny popyt na miedź wzrośnie o 2,8% zarówno w 2025, jak i 2026 r. dzięki rozwojowi pojazdów elektrycznych, energii odnawialnej, inwestycjom w sieć energetyczną i rozbudowie centrów danych.

UBS dodał, że ewentualny spadek cen będzie prawdopodobnie krótkotrwały, zalecając inwestorom utrzymanie długich pozycji lub skorzystanie ze strategii sprzedaży wykorzystujących zmienność.

Na amerykańskim rynku kontrakty terminowe na miedź z dostawą w marcu wzrosły o 1,7% do 5,17 dolarów za funt o godz. 15:51 GMT.

Kurs bitcoina utrzymywał się w środę na względnie stabilnym poziomie, utrzymując spokojne notowania po tym, jak w zeszłym tygodniu spadł do najniższego poziomu od siedmiu miesięcy. Inwestorzy ostrożnie oceniali rosnące prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych w USA i oczekiwali na możliwe mianowanie nowego przewodniczącego Rezerwy Federalnej.

Wartość największej na świecie kryptowaluty spadła o 0,5%, osiągając poziom 87 536,7 dolarów o godz. 01:39 czasu wschodniego (06:39 GMT).

Po spadku poniżej ostatnich poziomów wsparcia do prawie 80 000 dolarów, token odrobił straty i oscyluje wokół 88 000 dolarów, jednak nadal utrzymuje się w wąskim przedziale ze względu na ostrożne transakcje i ograniczoną chęć podejmowania ryzyka.

Rosnące zakłady na obniżki stóp procentowych… i oczekiwania na możliwego nowego przewodniczącego Fed

Optymizm inwestorów co do obniżki stóp procentowych w grudniu wzrósł, gdyż słabsze od oczekiwań dane gospodarcze USA ożywiły oczekiwania, że Rezerwa Federalna może wkrótce obniżyć koszty pożyczek.

Jednocześnie spekulacje, że Kevin Hassett – bliski doradca Donalda Trumpa – mógłby zastąpić obecnego prezesa Fed, dodały rynkom nowej energii. Doniesienia wskazywały, że Hassett jest postrzegany jako osoba, która prawdopodobnie poprze bardziej agresywną obniżkę stóp procentowych, jeśli zostanie powołany.

Wielu uważa, że taki scenariusz utoruje drogę bardziej elastycznej polityce monetarnej, zazwyczaj sprzyjającej aktywom wysokiego ryzyka, takim jak kryptowaluty.

Mimo to inwestorzy w aktywa cyfrowe zachowują ostrożność po niedawnym spadku. Gwałtowny spadek i podwyższona zmienność zachwiały zaufaniem rynku, co skłoniło wielu uczestników do unikania dużych pozycji do czasu, aż sygnały ekonomiczne i perspektywy polityki staną się bardziej jasne.

CFTC wzywa do zgłaszania kandydatur do nowej „Rady ds. Innowacji Wykonawczych”

Amerykańska Komisja ds. Handlu Kontraktami Terminowymi na Towary (CFTC) zaprasza do zgłaszania kandydatur do proponowanej nowej „Rady ds. Innowacji Wykonawczych”, inicjatywy wprowadzonej przez pełniącą obowiązki komisarza Caroline D. Pham w celu rozszerzenia nadzoru USA nad rynkami kryptowalut i aktywów cyfrowych.

Rada, której powstanie ogłoszono we wtorek, ma na celu zapewnienie wytycznych branżowych w zakresie regulacji aktywów cyfrowych, tokenizowanych zabezpieczeń, stablecoinów i innych kwestii związanych ze strukturą nowego rynku.

Nominacje należy składać do 8 grudnia. Należy podać imię i nazwisko kandydata, stanowisko, organizację stowarzyszoną i proponowane obszary zainteresowań.

Pham określił tę inicjatywę jako „niezbędną do szybkiego działania” w związku z rozszerzeniem przez agencję nadzoru nad sektorem aktywów cyfrowych.

Dzisiejsze ceny kryptowalut: powolny ruch wśród altcoinów

Większość alternatywnych kryptowalut odnotowała w środę stonowane ruchy cenowe, poruszając się w wąskich zakresach.

Ethereum, druga co do wielkości kryptowaluta, wzrosła o 0,4% do 2934,92 dolarów.

XRP, trzeci co do wielkości token na świecie, stracił 2,2% i stracił 2,19 dolara.