Demokraci zwyciężają w wyborach uzupełniających w USA, a Wall Street mierzy się z nowymi zagrożeniami dla sztucznej inteligencji, podatków i polityki fiskalnej

Demokraci przejęli obie izby Kongresu USA we wtorkowych wyborach uzupełniających, co było poważną porażką polityczną dla prezydenta Donalda Trumpa i wywołało wyprzedaż akcji na całym świecie, ponieważ inwestorzy zaczęli na nowo oceniać perspektywy regulacji technologicznych, wydatków rządowych i polityki gospodarczej.

Wyniki, potwierdzone wczesnym rankiem w środę, 4 listopada, obejmują zwycięstwa Demokratów w kilku tradycyjnie republikańskich stanach, co dało partii kontrolę nad Izbą Reprezentantów i Senatem na ostatnie dwa lata prezydentury Trumpa.

Rynki finansowe zareagowały negatywnie na perspektywę ściślejszego nadzoru nad firmami zajmującymi się sztuczną inteligencją i przedłużający się impas polityczny w Waszyngtonie.

Akcje technologiczne przewodzą spadkom na rynku

Kontrakty terminowe na akcje amerykańskie gwałtownie spadły w środę podczas handlu na giełdzie azjatyckiej, a kontrakty terminowe na Nasdaq straciły ponad 2%, po czym odbiły i były notowane 0,5% niżej.

Kontrakty terminowe na indeks S&P 500 spadły o około 0,35%, podczas gdy kontrakty terminowe na akcje europejskie straciły 0,4% po wcześniejszym spadku o 1,5%.

Pod presją znalazły się również akcje azjatyckich spółek produkujących półprzewodniki. Samsung Electronics, SK Hynix i Taiwan Semiconductor Manufacturing Company wycofały się z powodu obaw o perspektywy regulacyjne infrastruktury AI.

Wyprzedaż nastąpiła po tygodniach narastającego niepokoju dotyczącego wycen technologii i ogromnych zobowiązań kapitałowych podejmowanych przez największe firmy zajmujące się przetwarzaniem w chmurze.

Regulacja sztucznej inteligencji staje się kwestią centralną

Demokratyczna kontrola Kongresu stwarza perspektywę większej kontroli firm technologicznych, zwłaszcza ich inwestycji w sztuczną inteligencję i centra danych.

Ustawodawcy mogliby zintensyfikować dochodzenia w sprawie konkurencji, zużycia energii, prywatności danych i finansowania infrastruktury AI.

Jednakże wprowadzenie poważniejszych zmian w ustawodawstwie napotkałoby na poważne przeszkody, w tym weto Trumpa i podziały w Kongresie.

Inwestorzy wciąż jednak dokonują ponownej oceny założeń dotyczących wzrostu, na których opierają się akcje spółek technologicznych, które stają się coraz bardziej wrażliwe na zmiany w otoczeniu regulacyjnym.

Dolar słabnie, a rentowność obligacji skarbowych spada

Wartość dolara amerykańskiego spadła do najniższego poziomu od miesiąca, gdyż inwestorzy zredukowali oczekiwania na dodatkowe bodźce fiskalne i zaczęli szukać względnego bezpieczeństwa w obligacjach rządowych.

Indeks dolara spadł do ok. 101,41 punktów, podczas gdy euro umocniło się o 0,4% do 1,1236 dolara, a funt szterling zyskał 0,46% do 1,3475 dolara.

Referencyjna rentowność 10-letnich obligacji skarbowych spadła do około 4,92%, co odzwierciedlało wzrost popytu na obligacje i oczekiwania, że podziały w rządzie mogą ograniczyć wydatki federalne.

Niższe rentowności mogą ostatecznie wpłynąć na wyceny akcji, chociaż początkową reakcją były głównie obawy dotyczące regulacji technologicznych i niepewność polityczna.

Polityka fiskalna napotyka nowe ograniczenia

Demokratyczna większość utrudni administracji realizację jej wysiłków na rzecz uchwalenia ustawodawstwa podatkowego, inicjatyw wydatkowych i innych priorytetów krajowej gospodarki.

Nowy Kongres będzie miał również znaczący wpływ na negocjacje dotyczące pożyczek federalnych, w tym na przyszłe spory dotyczące limitu zadłużenia.

Instytucje finansowe, firmy z branży opieki zdrowotnej i wykonawcy zamówień obronnych mogą stanąć w obliczu zmian w priorytetach legislacyjnych i nadzorze Kongresu.

Zakres tych zmian zależeć będzie jednak od negocjacji z Białym Domem, który zachowuje znaczną władzę nad polityką wykonawczą.

Rynki zwracają się w stronę podstaw ekonomicznych

Wyniki wyborów ogłoszono w momencie, gdy inwestorzy stanęli w obliczu utrzymującej się inflacji, wysokich kosztów pożyczek i niepewności otaczającej amerykańską politykę pieniężną.

Piątkowy raport o zatrudnieniu będzie kolejnym ważnym wskaźnikiem tego, czy Rezerwa Federalna będzie w stanie uzasadnić dalsze podwyżki stóp procentowych w grudniu.

Dla Wall Street najpilniejszym wyzwaniem jest odróżnienie politycznych konsekwencji rządów Demokratów od ich ostatecznego wpływu na gospodarkę.

Choć impas w Kongresie może ograniczyć ekspansję fiskalną i zmniejszyć presję na zaciąganie pożyczek, bardziej rygorystyczna kontrola firm technologicznych może skomplikować perspektywy dla sektora, który w ostatnim czasie napędzał znaczną część wzrostu rynku.

Nadchodzące tygodnie pokażą, czy środowa wyprzedaż akcji odzwierciedla trwałą zmianę w ocenie zysków spółek czy też tymczasową korektę nowej równowagi politycznej w Waszyngtonie.