Ceny miedzi spadły w poniedziałek, gdyż dolar amerykański umocnił się względem większości głównych walut, a rynki śledziły rozwój napięć handlowych na świecie.

Ogłoszenie Trumpa o nałożeniu 50% cła na import miedzi wywindowało ceny miedzi w USA do rekordowo wysokiego poziomu. Analitycy spodziewają się jednak, że w nadchodzących miesiącach ceny będą stopniowo spadać, ponieważ handlowcy pozbywają się dużych zapasów zgromadzonych w oczekiwaniu na nowe cła.

Cło jest następstwem dochodzenia Departamentu Handlu USA, wszczętego w lutym, które miało doprowadzić do nałożenia 25% cła. Jednak nawet oczekiwanie na ten ruch spowodowało gwałtowny wzrost zapasów, a ceny miedzi na giełdzie COMEX wzrosły o 25% od stycznia do ostatniego poniedziałku.

Po ogłoszeniu decyzji Trumpa we wtorek ceny na giełdzie COMEX wzrosły do rekordowego poziomu 5,6820 USD za funt, czyli 12 526 USD za tonę metryczną — o ponad 2920 USD więcej niż cena referencyjna na London Metal Exchange (LME) wynosząca około 9600 USD za tonę.

Oczekiwany spadek cen w związku ze spowolnieniem popytu w USA

Tom Price, analityk Panmure Liberum, stwierdził: „Gdy tylko ucichnie szum wokół ceł Trumpa, spodziewamy się, że ceny miedzi w USA spadną i zrównają się z cenami światowymi, ponieważ amerykańska konsumpcja prawdopodobnie zostanie odroczona”.

Zauważył, że popyt na miedź w USA jest słaby i prognozuje 16-procentowy spadek w tym roku do 1,32 miliona ton w porównaniu z rokiem ubiegłym.

Część spadku wynika z niepewności związanej z taryfami, która spowolniła wzrost gospodarczy. Dane dotyczące amerykańskiego sektora produkcyjnego – silnie uzależnionego od miedzi – pokazują, że branża ta nadal znajduje się w recesji.

Zapasy miedzi w USA wykazują znaczną nadwyżkę

Według analizy Macquarie, wykorzystującej dane handlowe od stycznia do maja oraz dane dotyczące wysyłek z czerwca, import miedzi do Stanów Zjednoczonych wyniósł łącznie około 881 000 ton metrycznych w pierwszej połowie roku, podczas gdy rzeczywisty popyt wyniósł zaledwie 441 000 ton.

Pozostaje nadwyżka 440 000 ton, na którą składa się 107 000 ton w widocznych magazynach COMEX oraz 333 000 ton w niezgłoszonych zapasach lub wcześniej zakupionych zapasach przechowywanych w przemysłowych łańcuchach dostaw.

Zapasy w USA rosną, podczas gdy w Londynie spadają

Znaczna część nadwyżek została zmagazynowana w magazynach COMEX, gdzie zapasy miedzi na dzień 7 lipca osiągnęły 221 788 ton krótkich (około 201 203 ton metrycznych) — o ponad 127 000 ton krótkich, czyli 135% więcej niż pod koniec marca, kiedy to globalne dostawy zaczęły przybywać do portów w USA.

Tymczasem zapasy miedzi na giełdzie LME spadły o 66% od połowy lutego, osiągając pod koniec czerwca ok. 90 000 ton metrycznych — najniższy poziom od sierpnia 2023 r.

Część towarów ze Stanów Zjednoczonych jest składowana w strefach wolnego handlu, co oznacza, że nie przeszły jeszcze odprawy celnej i mogą być łatwiej reeksportowane.

Miedź składowana w magazynach COMEX z opłaconym cłem napotkałaby na więcej przeszkód w reeksporcie, ale jest to nadal możliwe. Duncan Hobbs, dyrektor ds. badań w Concord Resources, powiedział: „Nic nie stoi na przeszkodzie reeksportowi miedzi po odprawie celnej… ale wymagałoby to zachęty finansowej, takiej jak obniżenie premii COMEX”.

Zwolnienia celne zwiększają niepewność

Kolejnym czynnikiem, który mógłby wpłynąć na ceny miedzi w USA, jest możliwość wprowadzenia zwolnień dla niektórych krajów. Według źródeł branżowych, mogłoby to doprowadzić do spadku premii COMEX.

Chile jest silnym kandydatem do zwolnienia, odpowiadając za 70% amerykańskiego importu miedzi w 2023 roku – około 646 000 ton metrycznych, według Trade Data Monitor. Stany Zjednoczone mają również nadwyżkę handlową z Chile, co czyni zwolnienie polityczne bardziej realnym.

Analitycy Citi, w tym Tom Mulqueen, spodziewają się, że kraje takie jak Kanada, Chile i Meksyk, jako „główni partnerzy”, będą musiały ostatecznie zmierzyć się z obniżoną taryfą wynoszącą zaledwie 25%.

Handlowcy napotykają przeszkody w sprzedaży zgromadzonej miedzi

Na razie handlowcy, którzy pospieszyli się, by wyprzedzić cła, pozostają w posiadaniu jednych z najdroższych miedzi na świecie — których sprzedaż może być trudna, chyba że utrzymają się premie na rynku amerykańskim.

W innym miejscu indeks dolara amerykańskiego wzrósł o 0,1% do 97,9 o godz. 16:09 GMT, osiągając maksimum na poziomie 98,1 i minimum na poziomie 97,7.

Jeśli chodzi o handel, kontrakty terminowe na miedź z dostawą we wrześniu wzrosły o 1,2% do 5,53 USD za funt o godzinie 16:04 GMT.

W poniedziałek rano kurs bitcoina osiągnął rekordową wartość w stosunku do dolara amerykańskiego, ponieważ rynki przygotowują się na krytyczny tydzień pod względem ustawodawstwa dotyczącego kryptowalut w Stanach Zjednoczonych. Kilka ważnych projektów ustaw ma zostać poddanych pod głosowanie w Kongresie.

W poniedziałek rano kurs kryptowaluty przekroczył 122 000 dolarów, co oznacza wzrost o 3,3% i jest wynikiem najwyższym w historii.

W porównaniu z poprzednim rokiem wartość Bitcoina wzrosła ponad dwukrotnie po zwycięstwie prezydenta USA Donalda Trumpa w wyborach.

Trump znany jest ze swojego przychylnego podejścia do aktywów cyfrowych. Już wcześniej, podczas swojej kampanii, mówił o Bitcoinie, a jego rodzina uruchomiła przedsięwzięcie kryptowalutowe z własnym tokenem – co wywołało debatę etyczną.

Dan Coatsworth, analityk inwestycyjny w AJ Bell, skomentował to następująco: „Donald Trump mówił o uczynieniu Ameryki globalną stolicą kryptowalut, a teraz rynek ma nadzieję, że te słowa zamienią się w czyny”.

Dodał: „Ostatnie ruchy cenowe Bitcoina sygnalizują, że inwestorzy i traderzy spodziewają się czegoś wielkiego w tym tzw. „Tygodniu Kryptowalut”. Waluta wzrosła o prawie 10% w ciągu zaledwie pięciu dni — to wyraźny sygnał FOMO (strachu przed przegapieniem okazji), schematu, który obserwujemy za każdym razem, gdy dominują nagłówki dotyczące Bitcoina”.

Kontynuował: „Entuzjaści kryptowalut są przekonani, że aktywa cyfrowe to przyszłość finansów. I choć inwestorzy, rządy i korporacje są w tym przekonani, sytuacja pozostaje niepewna, z większą liczbą pytań niż odpowiedzi”.

Czym jest „Tydzień Kryptowalut” w Stanach Zjednoczonych?

W tym tygodniu Kongres USA ma głosować nad szeregiem przełomowych projektów ustaw, które mogą wpłynąć na przyszłość rynku aktywów cyfrowych. Według platformy inwestycyjnej AJ Bell, do najważniejszych projektów ustaw należą:

1. Ustawa o przejrzystości

Pełna nazwa: Ustawa o przejrzystości rynku aktywów cyfrowych

Celem tego projektu ustawy jest stworzenie jasnych ram regulacyjnych dla aktywów cyfrowych, w tym kryptowalut.

2. Akt geniusza

Pełna nazwa: Ustawa o innowacjach na rzecz narodowych stablecoinów (GENIUS)

Ustawa ta ustanowiłaby pierwszą federalną strukturę regulacyjną dla stablecoinów — kryptowalut powiązanych z tradycyjnymi walutami, takimi jak dolar amerykański.

Senat uchwalił ustawę w zeszłym miesiącu, co stanowi ważny kamień milowy w regulacji rynku kryptowalut. Teraz czeka ona na zatwierdzenie przez Izbę Reprezentantów, a zwolennicy kryptowalut liczą na jej szybkie uchwalenie.

Ustawa jest istotna, ponieważ umożliwiłaby prywatnym firmom emisję stablecoinów. Amazon i Walmart wyraziły już zainteresowanie zostaniem wczesnymi emitentami.

3. Ustawa o CBDC

Pełna nazwa: Ustawa o cyfrowej walucie banku centralnego w celu przeciwdziałania inwigilacji

Celem tego projektu ustawy jest uniemożliwienie Rezerwie Federalnej emisji cyfrowej waluty banku centralnego (CBDC) z powodu obaw, że mogłaby ona zostać wykorzystana jako narzędzie inwigilacji.

Wzrost ceny Bitcoina podnosi szerszy rynek kryptowalut

- Ethereum (ETH), druga co do wielkości kryptowaluta, w poniedziałek rano przekroczyło granicę 3000 dolarów, zyskując 2,8%.

- Akcje spółek kryptowalutowych notowane na giełdzie również zanotowały wzrosty w notowaniach przedsesyjnych:

– Akcje Strategy Incorporated (MSTR) — dawniej MicroStrategy — poszybowały w górę.

– Akcje Coinbase (COIN) również wzrosły.

Ceny srebra wzrosły w poniedziałek na rynku europejskim, kontynuując wzrosty trzeci dzień z rzędu i po raz pierwszy od 2011 roku przekraczając barierę 39 dolarów za uncję. Metal ten jest obecnie silnie przygotowany na przekroczenie progu 40 dolarów w najbliższej przyszłości, ze względu na duży napływ kapitału i silny popyt na ten biały metal.

Ceny surowców i metali weszły w fazę wzrostową, napędzaną groźbami prezydenta USA Donalda Trumpa dotyczącymi rozszerzenia wojny handlowej i wprowadzenia ceł na miedź i inne metale. Jednocześnie Chiny podejmują działania mające na celu zwiększenie swoich strategicznych rezerw kluczowych materiałów przemysłowych.

Cena

Dzisiejsza cena srebra: Cena srebra wzrosła o 1,9% do 39,13 USD za uncję — najwyższego poziomu od września 2011 r. — z poziomu otwarcia wynoszącego 38,39 USD, przy czym najniższa cena sesji również wyniosła 38,39 USD.

W piątek cena srebra wzrosła o ok. 3,75%, notując drugi z rzędu dzienny wzrost, napędzany groźbami Trumpa dotyczącymi handlu.

W zeszłym tygodniu metal ten wzrósł o 4,0%, co stanowiło drugi z rzędu tygodniowy wzrost.

Silny popyt

Cena srebra wzrosła o ponad 8% od początku lipca i jest na dobrej drodze do odnotowania trzeciego z rzędu miesięcznego wzrostu. Pomaga w tym silny popyt przemysłowy, jak i rosnące zainteresowanie detaliczne. Metal ten jest jednak postrzegany jako niedowartościowany w porównaniu ze złotem, które nadal oscyluje w pobliżu historycznych maksimów.

Popyt przemysłowy

Srebro jest szeroko stosowane w sektorach zielonych technologii, takich jak panele słoneczne, pojazdy elektryczne i elektronika, ze względu na jego doskonałą przewodność.

Niektóre globalne prognozy wskazują, że do 2030 roku sektor energii słonecznej może pochłaniać aż 30% rocznej światowej produkcji srebra, gdyż każdy panel słoneczny wymaga zazwyczaj około 20 gramów srebra.

Globalny popyt przemysłowy osiągnął już rekordowy poziom, a oczekiwania mówią o 710 milionach uncji do 2025 r., co może doprowadzić do dalszych wzrostów cen w drugiej połowie tego roku.

Chiński popyt

Ostatnie pozytywne dane z Pekinu rozbudziły nadzieje na ożywienie gospodarcze w Chinach, co powinno zwiększyć popyt na metale i surowce na największym rynku konsumenckim na świecie.

Władze Chin niedawno wprowadziły szereg środków fiskalnych i monetarnych mających na celu wsparcie drugiej co do wielkości gospodarki świata i wyprowadzenie jej z długotrwałego spowolnienia.

Popyt detaliczny

Inwestorzy indywidualni, poszukujący aktywów finansowych zabezpieczających przed ryzykiem wynikającym ze światowej zmiany w kierunku luźniejszej polityki pieniężnej, coraz częściej postrzegają srebro jako najbardziej opłacalną i niedowartościowaną bezpieczną przystań.

Obecny wzrost cen srebra jest w pewnym stopniu spowodowany rosnącą świadomością wśród inwestorów detalicznych, że ten biały metal pozostaje znacznie niedowartościowany w porównaniu ze złotem, którego cena wciąż utrzymuje się w pobliżu historycznych maksimów.

Ceny ropy wzrosły w poniedziałek, osiągając najwyższy poziom od trzech tygodni, w oczekiwaniu inwestorów na kolejne sankcje USA wobec Rosji, które mogłyby wpłynąć na globalną podaż. Duży import chińskiej ropy również wsparł ceny.

Ceny kontraktów terminowych na ropę Brent wzrosły o 58 centów, czyli 0,8%, do 70,94 dolarów za baryłkę do godziny 09:00 GMT, podczas gdy cena amerykańskiej ropy West Texas Intermediate (WTI) wzrosła o 59 centów, czyli 0,9%, do 69,04 dolarów za baryłkę.

Analityk UBS Giovanni Staunovo powiedział: „Większy import ropy naftowej do Chin i oczekiwania rynku związane z nadchodzącym ogłoszeniem prezydenta USA Donalda Trumpa w sprawie Rosji dodatkowo wspierają ceny”.

Trump obiecuje „ważne ogłoszenie” w sprawie Rosji

Trump powiedział w niedzielę, że wyśle systemy rakietowe Patriot na Ukrainę i wskazał, że w poniedziałek wyda „ważne oświadczenie” dotyczące Rosji, wyrażając w nim frustrację wobec prezydenta Rosji Władimira Putina brakiem postępów w zakończeniu wojny na Ukrainie.

Próbując wywrzeć presję na Moskwę i skłonić ją do poważnych negocjacji, w zeszłym tygodniu w Kongresie nabrał rozpędu dwupartyjny projekt ustawy USA o nałożeniu nowych sankcji na Rosję. Jednocześnie przedstawiciele Unii Europejskiej byli bliscy osiągnięcia porozumienia w sprawie 18. pakietu sankcji wobec Rosji, który ma obejmować obniżenie pułapu cen rosyjskiej ropy, jak podają cztery europejskie źródła po spotkaniu w niedzielę.

Chiny napędzają rynek dzięki silnemu wsparciu importowemu

Dane celne opublikowane w poniedziałek pokazały, że import ropy naftowej do Chin wzrósł w czerwcu o 7,4% rok do roku, osiągając 12,14 mln baryłek dziennie — najwyższy poziom od sierpnia 2023 r.

Zespół badawczy JPMorgan stwierdził w nocie do klienta: „Chiny prawdopodobnie będą nadal zwiększać swoje zapasy ropy naftowej, ale biorąc pod uwagę, że zasoby zbliżają się do 95% szczytowej akumulacji odnotowanej w 2020 r., zapasy te mogą zacząć pojawiać się w widocznych lokalizacjach na rynkach zachodnich — strefach krytycznych w kształtowaniu się cen — co potencjalnie może wywierać presję na spadek cen”.

Tygodniowe zyski w obliczu zacieśniających się oczekiwań rynkowych

Ropa Brent odnotowała w zeszłym tygodniu 3% tygodniowy wzrost, podczas gdy ropa WTI wzrosła o ok. 2,2% po komentarzach Międzynarodowej Agencji Energetycznej, że globalny rynek ropy naftowej może być trudniejszy, niż się wydaje.

Inwestorzy uważnie śledzą również rozwój sytuacji w negocjacjach handlowych między USA a ich kluczowymi partnerami, zwłaszcza w obliczu rosnących napięć wynikających z niedawnej polityki protekcjonistycznej Waszyngtonu i zapowiedzi wprowadzenia ceł.